Криптo Рынки и шорт: Криптo становятся зрелыми, но поколение Z меняет принципы работы Рынки

Теперь, я понятия не имею, сколько вам лет, и не хочу делать никаких предположений. Я предположу, однако, что, поскольку вы читаете это, вы интересуетесь Рынки и/или Криптo . И поскольку это информационный бюллетень, предназначенный для профессиональных инвесторов, я предположу, что вас волнует BIT больше, чем цены, идущие вверх/вниз/вбок. Это должно поставить нас более или менее на одну страницу относительно того, что мы здесь исследуем.

Однако на этой неделе я хочу, чтобы мы все поставили под сомнение ту линзу, через которую мы оцениваем эволюцию Рынки. Не только Криптo Рынки – всех Рынки, потому что становится все более очевидным, что рано или поздно это различие станет неактуальным.

Вы читаете Криптo Лонг и Шорт, информационный бюллетень, который подробно LOOKS силы, движущие Криптовалюта Рынки. Автором которого является руководитель отдела исследований CoinDesk Ноэль Ачесон, он выходит каждое воскресенье и предлагает обзор недели — с идеями и анализом — с точки зрения профессионального инвестора.Вы можете подписаться здесь.

Как выглядят эти Рынки является уместно, однако, и я все больше осознаю, что мое мнение об этом может быть под влиянием моего возраста. Так же как и ваше. Тогда может быть полезно – возможно, даже забавно, если не слегка дискомфортно – попытаться увидеть эволюцию Рынки с точки зрения ярлыка другого поколения.

Вот пример: многие наблюдатели рынка, включая меня, празднуют появление PRIME брокерских услуг, которые имеют влияние и опыт. Последним, кто присоединился к растущему списку крупных имен, является лондонская B2C2, которая начала предоставлять внебиржевую ликвидность для Криптo Рынки в 2015 году, и на этой неделе объявили о партнерстве с инвестициями японского финансового конгломерата SBI Holdings, что позволит ему перейти к добавлению PRIME услуг к уже активной дистрибуции.

Мы рады этому, потому что это представляет собой зрелость Криптo Рынки и устраняет ONE из существенных барьеров, стоящих между институтами и Криптo : структурную неэффективность капитала. При наличии выбора Криптo PRIME брокеров с сильными балансами, рассуждают так, что больше институтов захотят участвовать, а приток спроса и ликвидности подтолкнет цены на активы вверх. Новая эра Криптo рынка может наступить.

Но что, если настоящий рассвет придет с совершенно другой стороны? Что, если намечается культурный сдвиг, который может в конечном итоге изменить традиционные Рынки , сделав Рынки более похожими на Криптo ?

Молодые люди

Поколение Z теперьсамое большое поколение в мире,учет дляпочти 30% населения США. Это подростки, им чуть больше 20, и большинство из них T будут активно инвестировать из-за отсутствия дохода и сбережений – но, Согласно опросам,Они хорошо образованы и политически активны, и им был дан громкий сигнал тревоги, когда речь зашла о необходимости защищать любое накопленное ими богатство.

Они также являются цифровыми аборигенами и, когда станут достаточно взрослыми, не увидят ничего странного в том, чтобы распределять свои сбережения по активам с помощью свайпов на своих телефонах (или движений своих гарнитур или цифровых очков, кто знает). Маловероятно, что они посчитают фрагментированную природу Криптo тревожной, а креативность многих Криптo продуктов на рынке сегодня может апеллировать к их сильному чувству индивидуализма.

Более того, молодые и будущие вкладчики выйдут из инвестиционного возраста, возможно, в худшую рецессию за последние поколения, с рекордно низким уровнем гарантий занятости, все более далекими от фундаментальных показателей Рынки и растущими сомнениями относительно устойчивости фиатных валют. У них будет много причин усомниться в устоявшейся финансовой мудрости и много возможностей исследовать новые инвестиционные форматы.

Ранее в этом году,Барометр доверия Edelmanпоказал, что доверие к правительствам, СМИ и бизнесу находится на рекордно низком уровне, и что более половины респондентов считают, что капитализм их подводит. Хотя опрос не охватывает поколение Z (участники опроса старше 25 лет), было бы натяжкой предположить, что сегодняшние подростки выйдут из отмененных занятий и карантина с родителями с большей верой в способность правительств защитить их, чем их предшественники.

Изменение привычек

BIT поднявшись по шкале возраста, вы увидите видел заголовкио воспринятомвлияние на миллениаловна фондовом рынке через приложения, такие как Robinhood. Безумие дневной торговли может исчезнуть, если цены упадут, но лежащая в основе геймификация, скорее всего, создаст инвестиционные привычки, которые сохранятся, когда на рынок выйдет новое поколение инвесторов.

Это будет подкреплено продолжающимся отделением рыночных цен от базовой стоимости — зачем заниматься инвестиционной домашней работой, если фундаментальные показатели больше T имеют значения?

Более того, некоторые эксперты утверждают, что поколение Z — этопоколение DIYи поэтому менее вероятно, чемдаже миллениалывоспользоваться услугами профессиональных инвестиционных консультантов.Ютуб, ТикТок а приложения для социальных инвестиций, в которых делятся стратегиями, предоставляют широкие возможности для подражания и Словарь у других.

(Кстати, у меня есть дочь из поколения Z, которая не особенно помогла мне в моем поверхностном исследовании — она никогда не занималась дневной торговлей, T доверяет банкам и в восторге от своего скудного дохода.Bitcoin(Инвестиции она держит в аппаратном кошельке. Но она понятия не имеет, что думают обо всем этом ее друзья, и просто умрет от смущения, если я их об этом спрошу.)

Новые Рынки

Итак, объедините недоверие к централизованным институтам с высокой степенью комфорта при использовании цифровых платформ и относительным отсутствием уважения к традиционной финансовой экспертизе, и вы получите поколение, способное переписать принципы работы Рынки .

Это поколение выйдет на рынок, на котором традиционные инвестиционные стандарты больше не применимы, и для которого слово «беспрецедентный» потеряло большую часть своего смысла. Они сделают это без четкой дифференциации активов, на которую полагались их родители и старшие братья и сестры при принятии решений о портфеле.

Правда, их совокупное личное богатство, скорее всего, будет ничтожно малым по сравнению с деньгами, которыми управляют традиционные институты.

Но эти институты редко бывают невосприимчивы к культуре основных инвестиций. Они работают по другим правилам, с гораздо меньшей свободой, а также с укоренившейся системой сдержек и противовесов. Но большинство из них — пенсионные фонды, управляющие паевыми инвестиционными фондами, страховые компании — существуют для обслуживания розничных инвесторов. И их результаты, скорее всего, будут зависеть от растущего влияния розничных инвесторов на рынке.

По мере развития инвестиционной культуры будут развиваться и они. Результатом, скорее всего, станет ускорение размывания границ между традиционным и новым инвестированием. Криптo Рынки , скорее всего, будут все больше походить на традиционные Рынки. Но то, как выглядят традиционные Рынки , также будет развиваться, возможно, за пределами нынешнего узнавания.

Мы уже можем видеть признаки того, что это происходит. Макс Бунен, генеральный директор B2C2, Криптo внебиржевой компании, о которой я упоминал ранее, намекнулего фирма рассматривала торговлю другими активами наряду с криптовалютами. Охват рынка, который альянс с SBI Holdings дает B2C2, выведет эту амальгаму в новые области, готовые для нового поколения инвесторов.

T помешает и то, что SBI является крупнейшей онлайн-брокерской компанией в Японии, стране с активная база розничных инвесторовизвестен своим противоречивым мышлением. B2C2 будет способствовать торговле Криптo активами на платформе.

Это не только продолжит BLUR границы между инвестированием в Криптo и традиционные активы. Это также продолжит BLUR границы между розничным и институциональным интересом.

Я, со ONE, планирую и дальше с воодушевлением наблюдать за большими шагами вперед в профессионализации Криптo Рынки и в их привлекательности для институциональных инвесторов.

Но я буду еще больше наслаждаться, наблюдая за тем, как развивается сама природа Рынки . И я буду гордиться молодым поколением инвесторов, которые помогают этому случиться.

Кто-нибудь уже знает, что происходит?

Поскольку число новых случаев заболевания COVID-19 в США и во всем мире достигает исторического максимума, надежды на вакцину и быстрое восстановление экономики продолжают подталкивать Рынки вверх.

Да, каждый прошедший день приближает нас на ONE день к вакцине, доступной для всех. Но между этим моментом и тем моментом нас ждет много боли, и мы понятия не имеем, какова будет окончательная стоимость. И Рынки ведут себя так, будто стоимость будет незначительной.

Однако не все акции пострадали одинаково: с начала года индекс Nasdaq не только значительно превзошел индекс S&P 500, но и достиг исторических максимумов, превзойдя даже пузырь доткомов.

Это представляет собой увеличивающуюся пропасть между технологическими акциями и более традиционными отраслями, а также коварное изменение корпоративных приоритетов. Это почти как если бы инвесторы поощряли компании игнорировать здоровье своего баланса в пользу будущего потенциала прибыли, особенно на рынке, который предполагает, что потенциальные дефолты будут спасены.

Bitcoin продолжает торговаться в относительно узком диапазоне, что некоторые утверждают, это классическое наращивание прорыва. Это может быть так, но ONE не знает, когда этот прорыв произойдет, или, если на то пошло, в каком направлении.

ЗВЕНЬЯ ЦЕПИ

SBI Холдингс взял долю в размере 30 миллионов долларов в Криптo OTC-фирме В2С2. ЕДА НА ВЫНОС: Это позволяет B2C2 вступить в гонку за звание ONE из ведущих PRIME брокеров отрасли. Недавно мы увидели Генезис*, BitGo и Coinbase объявляют о планах PRIME брокерского обслуживания. С учетом опыта исполнения B2C2 и доступа SBI к ряду других услуг по Криптo через различные инвестиции в Криптo , внебиржевые клиенты B2C2 вскоре также смогут получить доступ к ряду функций поддержки, включая кредитное плечо и хранение. Эти отношения также улучшат услуги по Криптo для клиентов SBI Securities, ONE из крупнейших онлайн-брокеров Японии. (См. более подробный анализ выше в БРИФИНГ.) (*Genesis Trading является дочерней компанией DCG Group, материнской компании Coinbase.)

Bitcoin может показаться более волатильным, чем традиционные активы, но на Рынки Криптo считается относительно стабильным по сравнению с другими криптовалютами. Однако, что ситуация с ценообразованием может измениться в третьем квартале, согласно данным рынка опционов, волатильность BTC будет выше, чем у ETHв ближайшие месяцы.ЕДА НА ВЫНОС: Это примечательно, поскольку традиционно волатильность ETH выше, чем у BTC. Это также удивительно, учитывая недавний рост активности в токенах децентрализованных Финансы , работающих на блокчейне Ethereum . Переключение может быть связано с ростом ожиданий того, что недавний узкий торговый диапазон BTC будет сломан резким движением. Но исторически, за исключением подъема в конце 2017 года, периоды, когда волатильность ETH превышала волатильность BTC , совпадали с резкими падениями цены BTC.

Криптo и инвесторКрис Берниске предположил, что, учитывая неуклонный рост фондовых Рынки, мы вполне могли бы вскоре увидеть крупная Криптo выйдет на биржу, и это станет катализатором большего интереса со стороны широкой общественности к отрасли. ЕДА НА ВЫНОС: Это звучит правдоподобно и может стать катализатором не только интереса широких масс, но и ясности регулирования со стороны SEC. Не может же быть шумного IPO для компании, которая работает в секторе, чье регуляторное будущее неопределенно, не так ли?

Криптo -компания по обработке данных Метрики монетраскрыл новую методологию для измерения размера и глубины Рынки цифровых активов, что подразумевает исключение монет и токенов, которые были неактивны более пяти лет. ЕДА НА ВЫНОС:Учитывая, что некоторые протоколы намеренно блокируют монеты на длительные периоды или имеют большие учредительные сокровищницы, не все экосистемы могут эффективно использовать рыночную капитализацию как значимый показатель размера и глубины. Кроме того, в некоторых старых сетях значительная часть выпущенных токенов была утеряна. Это затрудняет сравнение рыночной капитализации со стандартизированной мерой — сосредоточение только на «активных» монетах должно устранить некоторые различия в управлении токенами, специфичные для протокола.ONE интересный результат:Количество биткоинов в свободном обращении почти на 25% меньше обычно упоминаемых 18,4 млн биткоинов, выпущенных на сегодняшний день.

Криптo -компания по обработке данных Glassnodeпроизвел детальный взгляд в связи с недавней активностью Bitcoin китов (субъектов с капиталом не менее 1000 BTC). ЕДА НА ВЫНОС: После снижения с 2016 года число китов BTC растет, как и общий баланс. Более того, доля рынка этих китов демонстрирует самый большой устойчивый рост с 2011 года после снижения в течение почти десятилетия. Этот рост подразумевает растущую уверенность долгосрочных держателей, поддерживаемую очевидным FLOW BTC с бирж в кошельки китов.

майнер Bitcoin Хижина 8собрал $8,3 млн.от продажи 6% акций инвесторам, что примерно на 800 000 долларов больше первоначальной цели финансирования.ЕДА НА ВЫНОС: Само по себе повышение неудивительно — мой коллега Мэтт Ямамото намекнул, что оно последует в егоподробный отчет о хижине 8.И хотя в итоге он оказался выше изначальной цели, он все еще мал, и поэтому не должен вызвать значительного разбавления. Если только цена Bitcoin не вырастет значительно в краткосрочной перспективе, возможно, Hut 8 все равно придется искать больше финансирования для модернизации оборудования.

Theмодель «запасы-поток» прогнозировавший сильный рост цены Bitcoin после халвинга, переживает не лучшие времена.

• Нико Кордейро, директор по информационным технологиям управляющей компании Strix Leviathan, представляет собой подробный анализ что указывает на некоторые фундаментальные недостатки и неправильно понятые определения модели Stock-to-Flow прогнозирования цены Bitcoin . Он показывает, что это не относится к золоту, и ставит под сомнение смещение выбора, которое предполагает, что это относится к Bitcoin.
• Эрик Уолл, ИТ-директор Arcane Assets, идет еще дальше в своей критике:перечисление основных аргументовпротив модели, разработанной аналитиками за последний год.

Нью-Йоркская цифровая инвестиционная группа (NYDIG)привлек дополнительно 190 миллионов долларов для Bitcoin -фонда под названием NYDIG Institutional Bitcoin Fund LP. ЕДА НА ВЫНОС: Увеличение — это внушительная сумма, особенно в сочетании с $140 млн, собранными фирмой в мае для ее NYDIG Bitcoin Yield Enhancement Fund. По-видимому, новое увеличение было получено от 24 неназванных инвесторов, что означает, что средняя сумма инвестиций каждого из них составила около $8 млн — это свидетельствует о сильной институциональной приверженности.

Норвежская Криптовалюта инвестиционная фирма Аркан Криптo является планируем стать публичнымчерез обратное поглощение шведской фирмы Vertical Ventures, которая котируется на Nasdaq First North. Arcane станет мажоритарным владельцем Vertical Ventures, которая будет торговаться под именем Arcane.ЕДА НА ВЫНОС: Nasdaq First North — это альтернативная фондовая биржа Nasdaq Nordic для небольших компаний в Европе. Хотя это не совсем большой рынок, он рассматривается как способ получить некоторую ликвидность и опыт рыночной оценки, а также как ступенька к листингу на основном рынке. Между тем, мы получаем больше информации о финансах Криптo .

Биржевой продукт (ETP) Bitcoin , управляемый 21Акции,швейцарский поставщик продукции, ранее известный как Amun,котируется на Xetra,Электронная торговая площадка Deutsche Boerse.ЕДА НА ВЫНОС: Как и сBitcoin -ETP группы ETC в прошлом месяце это расширит доступ к Криптo . Xetra — ONE из крупнейших электронных торговых платформ в Европе, имеющая гораздо более широкий международный охват, чем SIX Swiss Exchange и Boerse Stuttgart, другие биржи, на которых 21Shares разместила Криптo .

Подкасты, которые стоит послушать:

• Почему революция Robinhood — это будущее Финансы, при участии Джилл Карлсон– «Разрушение», Натаниэль Уиттемор
• Недооцененный гений маркетинга Сатоши, при участии Дэна Хелда– «Разрушение», Натаниэль Уиттемор
• Зимбабве останавливает мобильные транзакции, поскольку гиперинфляция подстегивает отток валюты – CoinDesk Рынки Daily, Адам Б. Левин
• Самый безумный тренд Bitcoin всех времен с Дэном Матушевски– Подкаст The Coinist, Люк Мартин