Cripto Long & Short: i Mercati Cripto stanno maturando, ma la generazione Z sta riscrivendo il funzionamento Mercati

Ora, non ho idea di quanti anni tu abbia, né voglio fare supposizioni. Presumo, però, che poiché stai leggendo questo tu abbia un interesse per i Mercati e/o le Cripto . E poiché questa è una newsletter rivolta agli investitori professionisti, presumo che ti interessi BIT di più dei prezzi che salgono/scendono/si muovono lateralmente. Questo dovrebbe metterci più o meno sulla stessa lunghezza d'onda per quanto riguarda ciò che esploriamo qui.

Tuttavia, questa settimana vorrei che tutti noi mettessimo in discussione la lente attraverso cui giudichiamo l'evoluzione dei Mercati . Non solo i Mercati Cripto , tutti i Mercati, perché sta diventando sempre più chiaro che prima o poi la distinzione sarà irrilevante.

Stai leggendoCripto lunghe e corte, una newsletter che LOOKS attentamente le forze che guidano i Mercati Criptovaluta . Scritto dal responsabile della ricerca di CoinDesk, Noelle Acheson, esce ogni domenica e offre un riepilogo della settimana, con approfondimenti e analisi, dal punto di vista di un investitore professionista.Puoi iscriverti qui.

Come si presentano questi Mercati È pertinente, tuttavia, e sono sempre più consapevole che la mia opinione su questo potrebbe essere influenzata dalla mia età. Così come la tua. Potrebbe essere utile, quindi - forse anche divertente se non leggermente sconfortante - provare a vedere l'evoluzione dei Mercati dal punto di vista di una diversa etichetta generazionale.

Ecco un esempio: molti osservatori di mercato, me compreso, hanno celebrato l'emergere di servizi PRIME brokerage che hanno influenza ed esperienza. L'ultimo ad aggiungersi alla crescente lista di grandi nomi è B2C2, con sede a Londra, che ha iniziato a fornire liquidità over-the-counter ai Mercati Cripto nel 2015, e questa settimana ha annunciato una partnership con l'investimento del conglomerato finanziario giapponese SBI Holdings, che gli consentirà di procedere verso l'aggiunta di servizi PRIME alla sua distribuzione già attiva.

Siamo entusiasti di questo perché rappresenta una maturazione dei Mercati Cripto e rimuove ONE delle barriere significative che si frappongono tra istituzioni e investimenti in Cripto : l'inefficienza strutturale del capitale. Data la possibilità di scegliere tra broker PRIME Cripto con bilanci solidi, il ragionamento è questo: più istituzioni saranno disposte a partecipare e l'afflusso di domanda e liquidità farà aumentare i prezzi delle attività. Potrebbe sorgere una nuova era per il mercato Cripto .

Ma cosa succederebbe se la vera alba arrivasse da una direzione completamente diversa? Cosa succederebbe se emergesse un cambiamento culturale che potrebbe finire per rimodellare i Mercati tradizionali per farli assomigliare di più ai Mercati Cripto ?

Giovani

La generazione Z è ora lala più grande generazione al mondo,contabilizzazione diquasi il 30% della popolazione statunitense. Sono adolescenti e hanno vent'anni, e la maggior parte T investirà attivamente a causa della mancanza di reddito e risparmi, ma, secondo i sondaggi,sono istruiti e politicamente attivi, e hanno ricevuto un forte segnale di allarme quando si tratta della necessità di proteggere qualsiasi ricchezza possano accumulare.

Sono anche nativi digitali e, quando saranno abbastanza grandi, non vedranno nulla di strano nell'allocare i loro risparmi in asset tramite swipe sui loro telefoni (o movimenti delle loro cuffie o occhiali digitali, chissà). È improbabile che trovino allarmante la natura frammentata dei Mercati Cripto , e la creatività di molti prodotti Cripto sul mercato oggi potrebbe fare appello al loro forte senso di individualismo.

Inoltre, i giovani e i futuri risparmiatori raggiungeranno l'età degli investimenti in quella che forse è la peggiore recessione da generazioni, con la sicurezza del lavoro a minimi storici, Mercati sempre più slegati dai fondamentali e crescenti dubbi sulla resilienza delle valute fiat. Avranno molte ragioni per mettere in discussione la saggezza finanziaria consolidata e molte opportunità per esplorare nuovi formati di investimento.

All'inizio di quest'anno, ilBarometro della fiducia di Edelmanha mostrato che la fiducia nei governi, nei media e nelle aziende è ai minimi storici e che oltre la metà degli intervistati ritiene che il capitalismo li stia deludendo. Sebbene il sondaggio non riguardi la Generazione Z (i partecipanti al sondaggio hanno più di 25 anni), sarebbe esagerato supporre che gli adolescenti di oggi usciranno dalle lezioni cancellate e dal lockdown con i loro genitori con una fiducia maggiore nella capacità dei governi di proteggerli rispetto ai loro predecessori.

Cambiare abitudini

Salendo un BIT' nella scala d'età, avrai visto i titolicirca il percepitoinfluenzare i millennialsstanno avendo sul mercato azionario tramite app come Robinhood. La frenesia del day trading potrebbe scomparire se i prezzi crollassero, ma la gamification sottostante creerà molto probabilmente abitudini di investimento che persisteranno man mano che una nuova generazione di investitori entrerà nel mercato.

Ciò sarà supportato dalla continua separazione dei prezzi di mercato dal valore sottostante: perché fare i compiti di investimento quando i fondamentali T contano più?

Inoltre, alcuni esperti sostengono che la Generazione Z sia laGenerazione fai da teed è quindi meno probabile cheanche i millennialsdi avvalersi dei servizi di consulenti finanziari professionisti.YouTube, TikTok e le app di investimento sociale, in cui le strategie vengono condivise, offrono ampie opportunità di imitare e Imparare dagli altri.

(Per la cronaca, ho una figlia della Generazione Z che non è stata particolarmente utile nella mia ricerca superficiale: non farebbe mai day trading, T si fida delle banche ed è eccitata per il suo miseroBitcoininvestimento che detiene in un portafoglio hardware. Ma non ha idea di cosa pensino i suoi amici di tutto questo e morirebbe di imbarazzo se glielo chiedessi.)

Nuovi Mercati

Quindi, se si unisce la sfiducia nelle istituzioni centralizzate a un elevato grado di dimestichezza con le piattaforme digitali e una relativa mancanza di rispetto per le competenze finanziarie tradizionali, si ottiene una generazione con il potenziale per riscrivere il funzionamento Mercati .

Questa generazione emergerà in un mercato in cui gli standard di investimento tradizionali non sono più validi e per il quale la parola "senza precedenti" ha perso gran parte del suo significato. Lo faranno senza la chiara differenziazione degli asset su cui i loro genitori e fratelli maggiori hanno fatto affidamento per prendere decisioni di portafoglio.

È vero che il loro patrimonio personale complessivo è probabilmente minuscolo rispetto al denaro gestito dalle istituzioni tradizionali.

Ma queste istituzioni sono raramente immuni alla cultura di investimento mainstream. Operano secondo regole diverse, con molta meno libertà e con controlli ed equilibri radicati. Ma la maggior parte di loro (fondi pensione, gestori di fondi comuni di investimento, compagnie assicurative) sono lì per servire gli investitori al dettaglio. E i loro risultati saranno molto probabilmente influenzati dalla crescente influenza degli investitori al dettaglio sul mercato.

Man mano che la cultura degli investimenti si evolve, lo faranno anche loro. Il risultato sarà probabilmente un'accelerazione della confusione dei confini tra investimenti tradizionali e nuovi. È probabile che i Mercati Cripto assomiglino sempre di più ai Mercati tradizionali. Ma anche l'aspetto Mercati tradizionali evolverà, forse oltre l'attuale riconoscimento.

Potremmo già vedere i segnali di ciò che sta accadendo. Max Boonen, CEO di B2C2, la società Cripto OTC che ho menzionato prima, accennatola sua azienda stava valutando di negoziare altri asset insieme alle criptovalute. La portata di mercato che l'alleanza con SBI Holdings offre a B2C2 spingerà questo amalgama in nuove aree, pronto per una nuova generazione di investitori.

T guasta che SBI sia il più grande broker online in Giappone, un paese con una base attiva di investitori al dettaglionoto per il suo pensiero anticonformista. B2C2 faciliterà le negoziazioni Cripto sulla piattaforma.

Ciò non solo continuerà a BLUR i confini tra investimenti in Cripto e asset tradizionali, ma continuerà anche a BLUR i confini tra interessi al dettaglio e istituzionali.

ONE , ho intenzione di continuare a essere entusiasta dei grandi passi avanti nella professionalizzazione dei Mercati Cripto e della loro attrattiva per gli investitori istituzionali.

Tuttavia, mi divertirò ancora di più a guardare la natura stessa dei Mercati evolversi. E sarò orgoglioso della generazione più giovane di investitori che contribuisce a rendere ciò possibile.

Qualcuno sa già cosa sta succedendo?

Mentre il numero di nuovi casi di COVID-19 negli Stati Uniti e nel resto del mondo raggiunge nuovi massimi storici, le speranze di un vaccino e di una rapida ripresa economica continuano a spingere i Mercati verso l'alto.

È vero, ogni giorno che passa ci avvicina ONE giorno a un vaccino disponibile per tutti. Ma da qui a quel momento ci sarà molto dolore e non abbiamo idea di quale sarà il costo finale. E i Mercati si comportano come se il costo fosse trascurabile.

Tuttavia, non tutti i titoli azionari sono interessati allo stesso modo: il Nasdaq non solo ha registrato performance significativamente superiori a quelle dell'S&P 500 dall'inizio dell'anno, ma ha anche raggiunto massimi storici, superando persino la bolla delle dot-com.

Ciò rappresenta un divario sempre più ampio tra i titoli tecnologici e le industrie più tradizionali, nonché un insidioso cambiamento nelle priorità aziendali. È quasi come se gli investitori stessero incoraggiando le aziende a ignorare la salute del loro bilancio in favore del potenziale di guadagni futuri, soprattutto in un mercato che presuppone che i potenziali default saranno salvati.

Il Bitcoin continua a essere scambiato in un intervallo relativamente ristretto, che alcuni sostengono è un classico accumulo di breakout. Potrebbe essere il caso, ma ONE sa quando avverrà quel breakout, o, per quel che conta, in quale direzione.

MAGLIE DELLA CATENA

Partecipazioni SBI ha preso una quota di 30 milioni di dollari in Cripto OTC firm B2C2. PORTA VIA: Ciò posiziona B2C2 per entrare nella corsa per diventare ONE dei PRIME broker di riferimento del settore. Di recente abbiamo visto Genesi*, BitGo E Base monetaria annunciare piani di PRIME brokerage. Con il track record di esecuzione di B2C2 e l'accesso di SBI a una gamma di altri servizi Cripto tramite vari investimenti nel settore Cripto , i clienti OTC di B2C2 potrebbero presto essere in grado di accedere anche a una gamma di funzioni di supporto, tra cui leva finanziaria e custodia. La relazione migliorerà anche i servizi di trading Cripto per i clienti di SBI Securities, ONE delle più grandi società di brokeraggio online del Giappone. (Vedi altre analisi sopra in IL BRIEFING.) (*Genesis Trading è una sussidiaria di DCG Group, la società madre di Coinbase.)

Bitcoin può sembrare più volatile degli asset tradizionali, ma nei Mercati Cripto è considerato relativamente stabile rispetto ad altre criptovalute. Tuttavia, che la situazione dei prezzi potrebbe cambiare durante il terzo trimestre, secondo i dati del mercato delle opzioni, che indicano che la volatilità BTC sarà superiore a quella del ETHnei prossimi mesi.PORTA VIA: Ciò è degno di nota poiché, tradizionalmente, la volatilità di ETH è più alta di quella di BTC. È anche sorprendente, dato il recente aumento dell'attività nei token Finanza decentralizzata che girano sulla blockchain Ethereum . Il passaggio potrebbe essere dovuto a un accumulo di aspettative che il recente intervallo di trading ristretto di BTC verrà interrotto da una mossa brusca. Ma, storicamente, fatta eccezione per la corsa di fine 2017, i periodi in cui la volatilità di ETH ha superato quella di BTC hanno coinciso con crolli del prezzo di BTC.

Analista e investitore CriptoChris Burnske, il nostro amico ipotizzato che, data la crescita incessante dei Mercati azionari, potremmo ben presto vedere una grande azienda Cripto diventa pubblica e questo fungerebbe da catalizzatore per un maggiore interesse generale nel settore. PORTA VIA: Sembra plausibile e potrebbe essere un catalizzatore non solo per l'interesse generale, ma anche per la chiarezza normativa da parte della SEC. T avere un'IPO clamorosa per un'azienda che opera in un settore il cui futuro normativo è incerto, vero?

Società di dati Cripto Metriche delle moneteha rivelato una nuova metodologia per misurare le dimensioni e la profondità dei Mercati delle risorse digitali, escludendo monete e token inattivi da oltre cinque anni. PORTA VIA:Dato che alcuni protocolli bloccano intenzionalmente le monete per lunghi periodi o hanno grandi tesorerie fondatrici, non tutti gli ecosistemi possono usare efficacemente la capitalizzazione di mercato come misura significativa di dimensioni e profondità. Inoltre, in alcune reti più vecchie, una parte considerevole dei token emessi è andata persa. Ciò rende difficile confrontare le capitalizzazioni di mercato con una misura standardizzata: concentrarsi solo sulle monete "attive" dovrebbe rimuovere alcune delle differenze di gestione dei token specifiche del protocollo.ONE risultato interessante:Il flottante di Bitcoin è circa il 25% più piccolo dei 18,4 milioni di bitcoin emessi finora, comunemente citati.

Società di dati Cripto Nodo di vetroha prodotto uno sguardo dettagliato alla recente attività delle balene Bitcoin (entità con almeno 1.000 BTC). PORTA VIA: Dopo essere diminuito dal 2016, il numero di whale BTC sta aumentando, così come il saldo totale detenuto. Inoltre, la quota di mercato di queste whale sta registrando il suo più grande aumento sostenuto dal 2011, dopo essere diminuita per quasi un decennio. Questa crescita implica una crescente fiducia dei detentori a lungo termine, supportata dall'apparente FLOW di BTC dagli exchange ai wallet whale.

Minatore Bitcoin Capanna 8ha raccolto 8,3 milioni di dollaridalla vendita di una quota azionaria del 6% agli investitori, circa 800.000 dollari in più rispetto all'obiettivo di finanziamento iniziale.PORTA VIA: L’aumento in sé non è sorprendente: il mio collega Matt Yamamoto aveva lasciato intendere che sarebbe stato imminente nel suorapporto approfondito sulla capanna 8.E anche se è finito per essere più alto dell'obiettivo originale, è comunque piccolo, e quindi non dovrebbe causare una diluizione significativa. A meno che il prezzo Bitcoin non si apprezzi in modo significativo nel breve termine, è possibile che Hut 8 abbia ancora bisogno di trovare più finanziamenti per un aggiornamento dell'attrezzatura.

IL modello stock-to-flow che prevedeva un forte apprezzamento del prezzo del Bitcoin dopo l'halving non sta attraversando il suo momento migliore.

• Nico Cordeiro, CIO del gestore del fondo Strix Leviathan, presenta un'analisi dettagliata che evidenzia alcuni difetti fondamentali e definizioni fraintese del modello stock-to-flow di previsione del prezzo di Bitcoin . Dimostra che non vale per l'oro e mette in discussione il bias di selezione che presuppone che valga per Bitcoin.
• Eric Wall, CIO di Arcane Assets, porta le critiche un passo avanti,elencando gli argomenti principalirispetto al modello elaborato dagli analisti nell'ultimo anno.

Il gruppo di investimento digitale di New York (NuovoDigitale)ha raccolto altri 190 milioni di dollari per un fondo Bitcoin denominato NYDIG Institutional Bitcoin Fund LP. PORTA VIA: L'aumento è una cifra considerevole, soprattutto se sommato ai 140 milioni di $ raccolti dalla società a maggio per il suo NYDIG Bitcoin Yield Enhancement Fund. Apparentemente, il nuovo aumento è arrivato da 24 investitori anonimi, il che porta l'investimento medio di ciascuno a circa 8 milioni di $, il che segnala un forte impegno istituzionale.

Società norvegese di investimento in Criptovaluta Cripto Arcano È pianificando di diventare pubblicotramite un'acquisizione inversa della società svedese Vertical Ventures, quotata al Nasdaq First North. Arcane diventerà il proprietario di maggioranza di Vertical Ventures, che opererà sotto il nome di Arcane.PORTA VIA: Nasdaq First North è la borsa alternativa di Nasdaq Nordic per le aziende più piccole in Europa. Sebbene non sia esattamente un grande mercato, è visto come un modo per ottenere un po' di liquidità ed esperienza di valutazione di mercato, e come un trampolino di lancio verso una quotazione sul mercato principale. Nel frattempo, otteniamo maggiori informazioni sulle finanze delle aziende Cripto .

Un prodotto negoziato in borsa (ETP) Bitcoin gestito da 21Condivisioni,un fornitore di prodotti con sede in Svizzera precedentemente noto come Amun,è quotata su Xetra,Sede di negoziazione elettronica della Deutsche Boerse.PORTA VIA: Come conETP Bitcoin di ETC Group il mese scorso, questo aumenterà l'accesso mainstream agli investimenti in Cripto . Xetra è ONE delle più grandi piattaforme di trading elettronico in Europa e ha una portata molto più internazionale di SIX Swiss Exchange e Boerse Stuttgart, gli altri exchange su cui 21Shares ha quotato prodotti in Cripto .

Podcast che vale la pena ascoltare:

• Perché la rivoluzione di Robinhood è il futuro della Finanza, con Jill Carlson– La rottura, Nathaniel Whittemore
• Il genio del marketing non apprezzato di Satoshi, con Dan Held– La rottura, Nathaniel Whittemore
• Lo Zimbabwe sospende le transazioni mobili poiché l'iperinflazione stimola la fuga di valuta – Mercati giornalieri CoinDesk , Adam B. Levine
• La tendenza Bitcoin più folle di tutti i tempi con Dan Matuszewski– Il podcast Coinist, Luke Martin