Crypto Long & Short : les Marchés Crypto arrivent à maturité, mais la génération Z réécrit Marchés fonctionnement

Je n'ai aucune idée de votre âge et je ne souhaite pas faire de suppositions. Je suppose cependant que, puisque vous lisez ceci, vous vous intéressez aux Marchés et/ou aux Crypto actifs. Et comme cette newsletter s'adresse aux investisseurs professionnels, je suppose que vous vous souciez BIT' autres choses que des fluctuations des prix. Cela devrait nous mettre sur la même longueur d'onde concernant ce que nous explorons ici.

Cependant, cette semaine, je souhaite que nous nous interrogeions tous sur le prisme à travers lequel nous évaluons l'évolution des Marchés . Pas seulement les Marchés des Crypto , mais tous les Marchés, car il devient de plus en plus évident que tôt ou tard, cette distinction deviendra caduque.

Vous lisezCrypto Long & Short, une newsletter qui LOOKS en détail les forces qui animent les Marchés des Cryptomonnaie . Rédigée par Noelle Acheson, directrice de la recherche chez CoinDesk, elle paraît chaque dimanche et propose un récapitulatif de la semaine, avec des analyses et des éclairages, du point de vue d'un investisseur professionnel.Vous pouvez vous abonner ici.

À quoi ressemblent ces Marchés est C'est pertinent, cependant, et je suis de plus en plus conscient que mon opinion à ce sujet peut être influencée par mon âge. Le vôtre aussi. Il pourrait donc être utile – peut-être même amusant, voire légèrement dérangeant – d'essayer d'observer l'évolution des Marchés du point de vue d'une autre génération.

Voici un exemple : de nombreux observateurs du marché, moi y compris, ont salué l'émergence de services de courtage de PRIME , forts de leur influence et de leur expérience. Le dernier en date à rejoindre la liste croissante des grands noms est B2C2, basé à Londres, qui a commencé à fournir des liquidités de gré à gré aux Marchés des Crypto en 2015. cette semaine a annoncé un partenariat avec un investissement du conglomérat financier japonais SBI Holdings qui lui permettra d'ajouter des services de PRIME à sa distribution déjà active.

Nous sommes enthousiastes à ce sujet, car cela témoigne de la maturation des Marchés Crypto et supprime ONEun des principaux obstacles entre les institutions et l'investissement en Crypto : l'inefficacité structurelle du capital. Si l'on dispose d'un choix de courtiers PRIME en Crypto dotés de bilans solides, davantage d'institutions seront disposées à participer, et l'afflux de demande et de liquidités fera grimper les prix des actifs. Une nouvelle ère pourrait s'ouvrir sur le marché Crypto .

Et si la véritable aube venait d'une direction totalement différente ? Et si un changement culturel émergeait, susceptible de transformer les Marchés traditionnels et de les rapprocher des Marchés des Crypto ?

Jeunes

La génération Z est désormais lala plus grande génération du monde,comptabilisation deprès de 30% de la population américaine. Ce sont des adolescents, au début de la vingtaine, et la plupart n'investiront T activement en raison d'un manque de revenus et d'épargne. selon les sondages,ils sont bien éduqués et politiquement actifs, et ont reçu un signal d’alarme retentissant quant à la nécessité de protéger la richesse qu’ils pourraient accumuler.

Ce sont également des natifs du numérique et, lorsqu'ils seront assez grands, ils ne verront rien d'étrange à allouer leur épargne à des actifs par simple glissement de doigt sur leur téléphone (ou par le mouvement de leur casque ou de leurs lunettes numériques, qui sait ?). Il est peu probable qu'ils soient alarmés par la fragmentation des Marchés des Crypto , et la créativité de nombreux produits Crypto actuellement disponibles pourrait satisfaire leur fort sens de l'individualisme.

De plus, les jeunes et futurs épargnants quitteront l'âge d'investir dans ce qui est peut-être la pire récession depuis des générations, avec une sécurité de l'emploi au plus bas, des Marchés de plus en plus éloignés des fondamentaux et des doutes croissants quant à la résilience des monnaies fiduciaires. Ils auront de nombreuses raisons de remettre en question les principes financiers établis et de nombreuses opportunités d'explorer de nouveaux formats d'investissement.

Plus tôt cette année, leBaromètre de confiance EdelmanL'enquête a montré que la confiance dans les gouvernements, les médias et les entreprises est au plus bas, et que plus de la moitié des personnes interrogées estiment que le capitalisme les trahit. Bien que le sondage ne couvre pas la génération Z (les participants ont plus de 25 ans), il serait exagéré de supposer que les adolescents d'aujourd'hui sortiront des cours annulés et du confinement avec leurs parents avec une plus grande confiance dans la capacité des gouvernements à les protéger que leurs prédécesseurs.

Changer les habitudes

En remontant un BIT l'échelle d'âge, vous aurez vu les gros titresà propos de la perceptioninfluencer les milléniauxLes investisseurs investissent en bourse via des applications comme Robinhood. L'engouement pour le day trading pourrait disparaître en cas d'effondrement des cours, mais la gamification sous-jacente créera très probablement des habitudes d'investissement qui perdureront avec l'arrivée d'une nouvelle génération d'investisseurs sur le marché.

Cela sera soutenu par la séparation continue des prix du marché de la valeur sous-jacente – pourquoi faire des recherches d’investissement alors que les fondamentaux T plus vraiment d’importance ?

De plus, certains experts affirment que la génération Z est laGénération DIYet est donc moins probable quemême les milléniauxrecourir aux services de conseillers en placement professionnels.YouTube, TikTok et les applications d’investissement social, où les stratégies sont partagées, offrent de nombreuses possibilités d’imiter et Guides des autres.

(Pour mémoire, j'ai une fille de la génération Z qui n'a pas été particulièrement utile dans mes recherches superficielles - elle ne ferait jamais de day trading, ne fait T confiance aux banques et est enthousiasmée par ses maigres revenus.Bitcoin(Un investissement qu'elle détient dans un portefeuille matériel. Mais elle n'a aucune idée de ce que ses amis pensent de tout ça et serait embarrassée si je le leur demandais.)

Nouveaux Marchés

Combinez donc une méfiance envers les institutions centralisées avec un degré élevé de confort avec les plateformes numériques et un manque relatif de respect pour l’expertise financière traditionnelle, et vous obtenez une génération avec le potentiel de réécrire le fonctionnement des Marchés .

Cette génération évoluera sur un marché où les normes d'investissement traditionnelles ne s'appliquent plus et où le terme « sans précédent » a perdu une grande partie de son sens. Elle évoluera sans la différenciation claire des actifs sur laquelle leurs parents et leurs aînés se sont appuyés pour prendre des décisions de portefeuille.

Certes, leur richesse personnelle combinée est probablement minuscule comparée à l’argent géré par les institutions traditionnelles.

Mais ces institutions sont rarement à l'abri de la culture d'investissement dominante. Elles fonctionnent selon des règles différentes, avec beaucoup moins de liberté et des mécanismes de contrôle bien établis. Pourtant, la plupart d'entre elles – fonds de pension, gestionnaires de fonds communs de placement, compagnies d'assurance – sont au service des investisseurs particuliers. Et leurs résultats seront très probablement affectés par l'influence croissante de ces derniers sur le marché.

À mesure que la culture d'investissement évoluera, les marchés évolueront également. Il en résultera probablement une accélération de l'effacement des frontières entre investissements traditionnels et nouveaux. Les Marchés des Crypto ressembleront probablement de plus en plus aux Marchés traditionnels. Mais la forme des Marchés traditionnels évoluera également, peut-être au-delà de ce qu'ils sont aujourd'hui.

On pourrait déjà en voir les signes. Max Boonen, PDG de B2C2, la société de Crypto OTC que j'ai mentionnée plus tôt, fait allusionSon entreprise envisageait de négocier d'autres actifs parallèlement aux cryptomonnaies. La portée commerciale que l'alliance avec SBI Holdings confère à B2C2 propulsera cette fusion vers de nouveaux secteurs, prêts à accueillir une nouvelle génération d'investisseurs.

Cela ne fait T de mal que SBI soit le plus grand courtier en ligne au Japon, un pays avec une base d'investisseurs particuliers actifsconnu pour sa pensée contraire. B2C2 facilitera les échanges d'actifs Crypto de la plateforme.

Cela ne fera BLUR les frontières entre les Crypto et les investissements traditionnels, mais aussi BLUR entre les intérêts des particuliers et des institutions.

Pour ONE , je compte continuer à m’enthousiasmer pour les grandes avancées réalisées dans la professionnalisation des Marchés de Crypto et dans leur attrait pour les investisseurs institutionnels.

Mais j'apprécierai encore plus d'observer l'évolution de la nature même des Marchés . Et je serai fier de la jeune génération d'investisseurs qui contribue à cette évolution.

Quelqu'un sait ce qui se passe déjà ?

Alors que le nombre de nouveaux cas de COVID-19 aux États-Unis et dans le monde atteint des sommets historiques, les espoirs d'un vaccin et d'une reprise économique rapide continuent de pousser les Marchés à la hausse.

Certes, chaque jour qui passe nous rapproche ONE' un vaccin accessible à tous. Mais d'ici là, les conséquences sont nombreuses, et nous ignorons quel sera le coût final. Et les Marchés se comportent comme si ce coût était négligeable.

Cependant, toutes les actions ne sont pas affectées de la même manière : le Nasdaq a non seulement largement surperformé le S&P 500 depuis le début de l’année, mais il a également atteint des sommets historiques, surpassant même la bulle Internet.

Cela témoigne d'un fossé grandissant entre les valeurs technologiques et les secteurs plus traditionnels, ainsi que d'un changement insidieux dans les priorités des entreprises. On dirait presque que les investisseurs encouragent les entreprises à ignorer la santé de leur bilan au profit de leur potentiel de bénéfices futurs, surtout dans un marché qui suppose que les défauts potentiels seront couverts.

Le Bitcoin continue de se négocier dans une fourchette relativement étroite, ce qui certains prétendent Il s'agit d'une accumulation classique vers une cassure. C'est peut-être le cas, mais ONE ne sait quand cette cassure se produira, ni d'ailleurs dans quelle direction.

MAILLONS DE CHAÎNE

SBI Holdings a pris une participation de 30 millions de dollars dans une société de Crypto OTC B2C2. EMPORTER: Cela positionne le B2C2 comme un acteur PRIME du secteur. Récemment, nous avons constaté Genèse*, BitGo et Coinbase Annoncer des projets de courtage de PRIME . Grâce à l'expérience d'exécution de B2C2 et à l'accès de SBI à une gamme d'autres services liés aux Crypto via divers investissements dans le secteur, les clients OTC de B2C2 pourraient bientôt accéder à diverses fonctions de support, notamment l'effet de levier et la conservation. Cette relation améliorera également les services de trading de Crypto pour les clients de SBI Securities, ONEune des plus grandes sociétés de courtage en ligne du Japon. (Voir l'analyse plus détaillée ci-dessus.) LE BRIEFING.) (*Genesis Trading est une filiale de DCG Group, société mère de Coinbase.)

Bitcoin Il peut sembler plus volatil que les actifs traditionnels, mais sur les Marchés des Crypto , il est considéré comme relativement stable par rapport aux autres cryptomonnaies. cette situation tarifaire peut changer au cours du troisième trimestre, selon les données du marché des options, ce qui indique que la volatilité du BTC sera supérieure à celle du ETHdans les mois à venir.EMPORTER: Ceci est remarquable car, traditionnellement, la volatilité de l'ETH est supérieure à celle du BTC. C'est également surprenant, compte tenu de la récente augmentation de l'activité des jetons Finance décentralisés fonctionnant sur la blockchain Ethereum . Ce changement pourrait être dû à l'anticipation croissante d'une rupture brutale de la récente fourchette de négociation étroite du BTC. Or, historiquement, à l'exception de la hausse de fin 2017, les périodes où la volatilité de l'ETH a dépassé celle du BTC ont coïncidé avec des chutes du cours du BTC.

Analyste et investisseur en CryptoChris Burniske ont émis l'hypothèse que, compte tenu de la hausse incessante des Marchés boursiers, nous pourrions bien bientôt voir une grande entreprise de Crypto entre en bourse, et cela constituerait un catalyseur pour un plus grand intérêt du grand public pour l'industrie. EMPORTER: Cela semble plausible et pourrait stimuler non seulement l'intérêt du grand public, mais aussi la clarification réglementaire de la SEC. T d'organiser une introduction en bourse spectaculaire pour une entreprise opérant dans un secteur dont l'avenir réglementaire est incertain, n'est-ce pas ?

Entreprise de données Crypto Mesures des piècesa révélé une nouvelle méthodologie pour mesurer la taille et la profondeur des Marchés d'actifs numériques, ce qui implique d'exclure les pièces et les jetons qui sont inactifs depuis plus de cinq ans. EMPORTER:Étant donné que certains protocoles bloquent intentionnellement les jetons pendant de longues périodes ou disposent d'importantes réserves de liquidités, tous les écosystèmes ne peuvent pas utiliser efficacement la capitalisation boursière comme indicateur pertinent de la taille et de la profondeur des jetons. De plus, dans certains réseaux plus anciens, une part importante des jetons émis a été perdue. Il est donc difficile de comparer les capitalisations boursières avec une mesure standardisée ; se concentrer uniquement sur les jetons « actifs » devrait permettre d'éliminer certaines différences de gestion des jetons propres aux protocoles.Un résultat intéressant :Le flottant du Bitcoin est près de 25 % inférieur aux 18,4 millions de bitcoins émis à ce jour, communément cités.

Entreprise de données Crypto Glassnodeproduit un regard détaillé à l'activité récente des baleines Bitcoin (entités avec au moins 1 000 BTC). EMPORTER: Après avoir diminué depuis 2016, le nombre de baleines BTC augmente, tout comme leur solde total. De plus, leur part de marché connaît sa plus forte hausse soutenue depuis 2011, après avoir décliné pendant près d'une décennie. Cette croissance témoigne d'une confiance croissante des détenteurs à long terme, soutenue par le FLOW apparent de BTC des plateformes d'échange vers les portefeuilles de baleines.

Mineur de Bitcoin Cabane 8a levé 8,3 millions de dollarsen vendant une participation de 6 % aux investisseurs, soit environ 800 000 $ de plus que l'objectif de financement initial.EMPORTER: L’augmentation en elle-même n’est pas surprenante – mon collègue Matt Yamamoto a laissé entendre qu’elle serait prochainement accordée dans sonrapport approfondi sur la cabane 8.Et même si ce montant s'est avéré supérieur à l'objectif initial, il reste modeste et ne devrait donc pas entraîner de dilution significative. À moins que le cours du Bitcoin n'augmente significativement à court terme, il est possible que Hut 8 doive encore trouver des financements supplémentaires pour moderniser ses équipements.

Le modèle stock-flux La prévision d'une forte appréciation du prix du Bitcoin après la réduction de moitié ne connaît pas son meilleur moment.

• Nico Cordeiro, CIO du gestionnaire de fonds Strix Leviathan, présente une analyse détaillée Il met en évidence certaines failles fondamentales et définitions mal comprises du modèle stock-to-flow de prévision du prix du Bitcoin . Il démontre que ce modèle ne s'applique pas à l'or et remet en question le biais de sélection qui le présuppose pour le Bitcoin.
• Eric Wall, le DSI d'Arcane Assets, pousse les critiques un peu plus loin, enénumérant les principaux argumentspar rapport au modèle établi par les analystes au cours de l’année écoulée.

Le groupe d'investissement numérique de New York (NYDIG)a levé 190 millions de dollars supplémentaires pour un fonds Bitcoin appelé NYDIG Institutional Bitcoin Fund LP. EMPORTER: Cette levée de fonds est considérable, surtout si l'on ajoute les 140 millions de dollars levés par la société en mai pour son fonds NYDIG Bitcoin Yield Enhancement Fund. Apparemment, cette nouvelle levée de fonds provient de 24 investisseurs anonymes, ce qui porte l'investissement moyen de chacun à environ 8 millions de dollars, signe d'un engagement institutionnel fort.

Société norvégienne d'investissement en Cryptomonnaie Crypto arcanique est envisage d'entrer en boursePar le biais d'une prise de contrôle inversée de la société suédoise Vertical Ventures, cotée au Nasdaq First North, Arcane deviendra l'actionnaire majoritaire de Vertical Ventures, qui sera cotée sous le nom d'Arcane.EMPORTER: Le Nasdaq First North est la bourse alternative du Nasdaq Nordic pour les petites entreprises européennes. Bien qu'il ne s'agisse pas d'un marché à grande échelle, il est considéré comme un moyen d'acquérir de la liquidité et une expérience en matière de valorisation boursière, ainsi qu'un tremplin vers une cotation sur le marché principal. En parallèle, nous approfondissons nos connaissances sur la situation financière des entreprises de Crypto .

Un produit négocié en bourse (ETP) Bitcoin géré par 21 partages,un fournisseur de produits basé en Suisse anciennement connu sous le nom d'Amun,est coté sur Xetra,Plateforme de négociation électronique de Deutsche Boerse.EMPORTER: Comme avecETP Bitcoin du groupe ETC Le mois dernier, cela va dynamiser l'accès général aux investissements en Crypto . Xetra est ONEune des plus grandes plateformes de trading électronique d'Europe et bénéficie d'une portée internationale bien plus importante que SIX Swiss Exchange et Boerse Stuttgart, les autres bourses sur lesquelles 21Shares a coté des produits Crypto .

Podcasts à écouter :

• Pourquoi la révolution Robinhood représente l'avenir de la Finance, avec Jill Carlson– La panne, Nathaniel Whittemore
• Le génie marketing méconnu de Satoshi, avec Dan Held– La panne, Nathaniel Whittemore
• Le Zimbabwe suspend les transactions mobiles en raison de l'hyperinflation qui provoque la fuite des devises – CoinDesk Marchés Daily, Adam B. Levine
• La tendance Bitcoin la plus folle de tous les temps avec Dan Matuszewski– Le podcast Coinist, Luke Martin