Что означает расширение баланса Федеральной резервной системы для Bitcoin

Федеральная резервная система США снова расширяет свой баланс, и известные эксперты полагают, что это может принести пользу Bitcoin в долгосрочной перспективе.

Баланс центрального банка США включает большое количество различных активов и обязательств. Когда процентные ставки начинают расти, ФРС закачивает больше денег в систему, покупая казначейские облигации. Таким образом, у банков появляется больше наличных денег для кредитования и более низкие процентные ставки.

В октябре активы ФРСвырос наболее 162 миллиардов долларов, что является самым большим месячным ростом с 2008 года.

Популярный аналитик@Rhythmtrader в своем твите от 7 ноября он намекнул, что это признак надвигающихся потрясений, убежищем от которых должен стать Bitcoin .

Кроме того, было выделено 270 миллиардов долларовкак сообщается, добавленок балансу с 11 сентября, что подразумевает средний ежедневный темп роста в $5,8 млрд. По состоянию на 15 ноября общие активы ФРС составляли $4,04 трлн.,в соответствии сФедеральный резервный банк Сент-Луиса.

ФРС вмешивается в работу денежных Рынки

Центральный банк снова начал скупать казначейские облигации после того, как в сентябре на денежных Рынки произошел сбой, в результате чего краткосрочные ставки поднялись до 10 процентов, что поставило под угрозу всю систему кредитования.

Стоит отметить, что ФРС не имеет полномочий устанавливать определенную ставку по федеральным фондам, а вместо этого влияет на денежную массу, чтобы KEEP ставки в целевом диапазоне, который в настоящее время составляет от 1,5 до 1,75 процента.

Когда процентные ставки начинают расти, это закачивает больше денег в экономику. Таким образом, у банков появляется больше наличных денег для кредитования и более низкие процентные ставки.

Еще в сентябре целевой диапазон составлял 1,75–2%. Поэтому, когда ставки подскочили до 10%, ФРС была вынуждена принять меры.

Рынки T верят ФРС

Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл неоднократно заявлял, что закупки казначейских облигаций не являются количественным смягчением (QE), при котором центральный банк скупает государственные облигации для увеличения денежной массы и стимулирования экономического роста.

Однако эксперты полагают, что центральный банк фактически реализует четвертый раунд программы количественного смягчения после трех раундов в период с 2009 по 2015 год.

«Всплеск на рынке РЕПО говорит нам о том, что риск и накопление долга намного выше, чем предполагалось, и для их умеренного сдерживания потребовалась замаскированная программа количественного смягчения», — написал в статье для журнала The New York Times Дэниел Лакалль, автор книги «Побег из ловушки центрального банка».mises.org.

Между тем Питер Буквар, главный инвестиционный директор Bleakley Advisory Group, редактор The Boock Report и корреспондент CNBC, является одним изМнение что Рынки рассматривают любое увеличение размера баланса ФРС как количественное смягчение.

Недавний Rally на фондовом рынке США также свидетельствует о том, что инвесторы не верят риторике ФРС и рассматривают продолжающееся расширение баланса как количественное смягчение, т.е. указалСвен Хенрих, широко известный как NorthmanTrader.

S&P 500 рос шесть недель подряд, начиная со второй недели октября и до второй недели ноября. Индекс упал на 0,33 процента на прошлой неделе, но в среду достиг нового рекордного максимума в 3154.

BTC — защита от денежной недисциплинированности?

Популярная точка зрения на Криптo Рынки заключается в том, что Bitcoin — это, по сути, цифровое золото и средство защиты от денежной и фискальной недисциплинированности.

Энтони Помплиано, основатель и партнер Morgan Creek Digital Assets, рассказал CoinDesk:

«Bitcoin движется к уникальной ситуации — более низкие процентные ставки, большее количественное смягчение и сокращение [вознаграждения майнерам] вдвое в 2020 году. Эти три Мероприятия, происходящие NEAR в одно и то же время, должны послужить ракетным топливом для Bitcoin в течение следующих 2–3 лет».

Действительно, денежная Политика топовой криптовалюты фиксирована – вознаграждение за майнинг сокращается на 50 процентов каждые четыре года. По сути, темпы расширения предложения сокращаются вдвое каждые четыре года в отличие от основных центральных банков, которые расширяют денежную массу с 2009 года.

Заглядывая вперед, ФРС, скорее всего, продолжит расширять свой баланс в NEAR будущем, поскольку денежный рынок вряд ли вернется к норме в ближайшее время. в соответствии с JPMorgan Chase. С Bitcoin , установленным на сократить вознаграждение майнерам В мае следующего года расхождения в денежно-кредитной Политика ФРС и биткоина, как ожидается, еще больше увеличатся.

Поэтому неудивительно, что такие люди, как Кэмерон Уинклвосс, основатель Winklevoss Capital Management, настроены крайне оптимистично в отношении BTC:

Bitcoin может выиграть от эффекта Кантильона в рамках количественного смягчения

Эффект Кантильона относится к изменению относительных цен в результате изменения денежной массы. Он утверждает, что вливание денег (QE и другие политики, стимулирующие инфляцию) не могут изменить выпуск экономики в долгосрочной перспективе. Однако, поскольку вновь созданные деньги перемещаются по экономике, они по-разному влияют на различные секторы экономики.

Например, ожидаемое увеличение денежной массы из-за QE или снижения ставок в первую очередь закладывается в цену финансовыми Рынки. Проще говоря, люди, которые больше всего инвестируют в фондовый рынок, недвижимость, первыми получают выгоду от инфляционной политики.

К моменту выхода на рынок новых инвесторов активы уже переоценены. Кроме того, сбережения становятся затруднительными из-за низких процентных ставок и падения покупательной способности валюты.

Таким образом, длительный период количественного смягчения может заставить инвесторов диверсифицировать свои инвестиции в Bitcoin, который по своей природе является дефляционным, как отмечает аналитик. Пьер Рошарв августе.

Подтверждением точки зрения Рочарда являетсяГабор Гурбач, стратег/директор по цифровым активам в VanEck/MVIS, который сообщил CoinDesk , что и Bitcoin , и золото могут выиграть от девальвации доллара и инфляции активов, вызванных количественным смягчением.

Гурбач сказал:

«Расширение балансов центральными банками — это скрытое количественное смягчение. По сути, центральные банки покупают государственные облигации и расширяют программу рынка РЕПО с намерением KEEP денежные Рынки под контролем. Bitcoin и золото могут стать альтернативой и потенциальной защитой от катастрофических сбоев в таких жестко контролируемых центральных банковских системах».

Некоторые могут утверждать, что BTC — это не актив-убежищеи имеет тенденцию более внимательно отслеживать акции.

«Предыдущие бычьи забеги Bitcoin характеризовались постепенным снижением волатильности фондового рынка. Например, мы отметили его, хотя и несовершенную, обратную связь с индексом VIX на более длительных временных горизонтах (например, подъем 2017 года)», — утверждают аналитики Делфи Диджитал.

Даже если мы считаем BTC рискованным активом, количественное смягчение ФРС все равно выглядит как позитивное для цены развитие событий.

Центральный банк провел три раунда QE в период с 2009 по 2015 год, в течение которых индекс S&P 500, эталон для рисковых активов по всему миру, вырос более чем на 200 процентов. Золото, классический актив-убежище, выросло с $800 до $1921 за три года до 2011 года, а затем упало до $1050 к декабрю 2015 года.

Раскрытие информации: на момент написания статьи автор не владеет Криптовалюта .