Встречный или попутный ветер? Как налоговая реформа в США может повлиять на цену биткоина

С момента своего появления в 2009 году цена Bitcoin резко выросла, поднявшись с нуля до более чем $2900 в начале этого месяца. Однако Криптовалюта испытала это повышение во время низкие процентные ставкии скудные урожаи, ситуация, которая может измениться в ближайшие годы.

Этот периодсверхнизкая урожайность снизила альтернативную стоимость, связанную с инвестированием в Bitcoin. Хотя цена биткоина процветает в этой среде, инвесторы могут посчитать Криптовалюта менее привлекательной, если процентные ставки и доходность вырастут.

Если доходность, включая дивидендные выплаты (регулярные выплаты акционерам за то, что они являются владельцами компании), увеличится, это может стать еще ONE препятствием для цены биткоина, сделав акции, выплачивающие дивиденды, более привлекательными, чем Криптовалюта. И все это, похоже, согласуется с другими проблемами, такими как проблема масштабирования, с которой сталкивается протокол, что также может оказать понижательное давление на цену криптовалюты.

По мнению некоторых аналитиков, это увеличение дивидендных выплат уже не за горами. И это увеличение, вероятно, затмит индекс S&P 500дивидендная доходность (который измеряет дивидендные выплаты компании относительно цены ее акций), которая за последнее десятилетиеосталсяниже 3%.

Снижение налогов и его последствия

ONE из причин, по которой выплаты дивидендов могут увеличиться, является импульс реформирования корпоративного подоходного налога. Если реформа состоится, законодатели дадут компаниям более толстые сундуки, что облегчит им вознаграждение инвесторов за счет более крупных выплат дивидендов.

Примечательно, что республиканцы США предложили провести масштабную реформу налога на прибыль корпораций, которая позволит снизить ставку до15%.

Эта реформа может значительно укрепить финансовые ресурсы компаний, упростив для них задачу повышения выплат дивидендов, что опять же сделает эти типы инвестиций более прибыльными, чем Bitcoin и другие криптовалюты.

Кроме того, президент Дональд Трамп снизил ставку налога на прибыль корпораций, которая в настоящее время составляетсамый высокийлюбой страны Организации экономического сотрудничества и развития на уровне 35% –ключевая часть его инициатив налоговой Политика . В настоящее время и в Палате представителей, и в Сенате республиканское большинство, что может дать ему больше шансов на успешное принятие предложений.

«Вероятность того, что что-то будет принято в этом году, высока», — сказал Эрик Эрвин, президент и генеральный директор Reality Shares, которая фокусируется на инвестировании в дивиденды. Хотя «сроки неопределенны... у нас есть подходящие законодательный орган и президент», чтобы провести налоговые льготы, заявил он.

Хотя многие сторонники биткоина, придерживающиеся либертарианских взглядов (чьей мантрой обычно является «налогообложение — это воровство»), могут рассматривать снижение налогов в положительном свете, для цены биткоина такое снижение может оказаться неблагоприятным.

Потеря цены из-за репатриации

Вторая налоговая реформа, предложенная республиканцами, позволит глобальным компаниям репатриировать (или возвращать домой) зарубежные доходы по налоговой ставке10%, что намного ниже текущего уровня.

По данным FactSet, за 12 месяцев до третьего квартала 2016 года компании S&P 500выплаченоПримерно $431 млрд. дивидендов. Эта цифра может резко возрасти, если компании смогут репатриировать больше своих зарубежных доходов.

Эрвин из Reality Share сказал:

«Если бы компании S&P 500, выплачивающие дивиденды, взяли всю свою зарубежную прибыль и выплатили ее в виде дивидендов, их дивиденды могли бы утроиться».

По сути, компании, которые исторически вкладывали свои деньги в страны с более низкими налоговыми ставками, могли бы вернуть эти деньги домой и использовать их для выплаты более высоких дивидендов, что снизило бы вероятность того, что инвесторы будут вкладывать свои деньги в Bitcoin.

Энтони Пэрент, партнер-основатель юридической фирмы Parent and Parent LLP, согласился с этим мнением. По его словам, при наличии большего количества иностранных фондов компании сразу же увеличат дивиденды, что, скорее всего, негативно скажется на цене биткоина.

Однако Bitcoin может выйти из этого невредимым. Кевин Куигг, главный стратег инвестиционного управляющего ACSI Funds, сказал, что T ожидает, что укрепление дивидендов компаний станет «основным результатом» пересмотра корпоративного налога.

Куигг продолжил:

«Основным преимуществом станет то, что компании смогут эффективно использовать свои денежные средства. Более эффективно управляемые компании, безусловно, смогут увеличить свои дивиденды, если посчитают, что это лучшее использование денежных средств».

Но вместо увеличения дивидендов компании могут использовать дополнительные ресурсы для найма новых работников, покупки нового оборудования или поиска нового капитала.

Вашингтонские узкие места

В результате остается неясным, пострадает ли цена Bitcoin от налоговых реформ. Более того, реформы может быть легче сказать, чем сделать в воинственной обстановке Вашингтона, округ Колумбия.

Куигг рассказал CoinDesk:

«Хотя, похоже, и республиканцы, и демократы согласны с тем, что корпоративная налоговая реформа необходима, нынешняя обстановка в Вашингтоне настолько политизирована, что, похоже, любая разумная налоговая реформа будет связана с партийными пунктами повестки дня».

И без этих налоговых реформ, стимулирующих дивиденды, Bitcoin и другие криптовалюты будут продолжать процветать в условиях низких процентных ставок и доходности.

Следует отметить, что подобные события затронут только ONE страну, а в последние месяцы наблюдается активный приток Bitcoin из Китая и Японии.

В целом, если законодатели не примут налоговые реформы, это может создать благоприятные условия для Bitcoin , который часто рассматривается как актив-убежище для тех, кто обеспокоен макроэкономическими потрясениями.

Капитолий СШАизображение через Shutterstock