Волатильность и ликвидность: сравнение Bitcoin с его Криптo конкурентами

Вилли WOO — предприниматель, бизнес-ангел, трейдер деривативов и энтузиаст Криптовалюта .

В этой Мнение WOO предлагает читателям глубоко изучить историческую эффективность Bitcoin и других криптовалют, которые, по его мнению, уже конкурируют с ним в качестве универсальных потребительских «платежных монет».

2016 год стал годом роста для криптовалют, ориентированных на конфиденциальность.

В качестве примера, в прошлом году мы наблюдали стремительный рост стоимости Monero, а также мега-разрекламированный запуск Zcash (который достиг пика в поразительные 5300 долларов за монету) и последующие пампы в других похожих предложениях, включая shadowcash и navcoin.

Но хотя может показаться, что эти криптовалюты — нечто новое или необычное, я бы сказал, что все они — «платежные монеты», соревнующиеся в битве за WIN в войне за звание всеобщих денег.

Позвольте мне объяснить.

В то время как большинство альткоинов, как правило, ориентируются на рыночную специфику,аппкойн"территория, то, что делает платежные монеты уникальными, — это огромный размер потенциального WIN. В то время как аппкойны могут захватить только тот сегмент рынка, который эффективно ставит ограничение на их оценкуплатежные монеты, являясь своего рода обобщенными деньгами, могут фиксировать «денежную массу М2» в качестве потолка – т.е. триллионы.

Когда я смотрю на платежные монеты, я вижу, что здесь действуют очень сильные экономические сетевые эффекты.

Как я уже говорил ранее в своейИндекс торговли, ликвидность и низкая волатильность очень важны для монеты, чтобы быть полезной для общей торговли, поскольку оба эти качества имеют решающее значение для того, чтобы сделать ее привлекательной для конечных потребителей, чтобы пополнить свой кошелек платежным токеном для трат. При высокой волатильности существует слишком большой риск удержания средств, а при недостаточной ликвидности пополнение кошелька и торговые комиссии будут высокими.

Если рассматривать объединенные качества ликвидности и ценовой стабильности вместе как Commerce Index, мы могли бы увидеть, что другие монеты догоняют Bitcoin. В этом исследовании я более глубоко рассмотрю эти два качества по отдельности.

Для этого исследования я рассмотрю ведущие монеты по рыночной капитализации, а именно Bitcoin, Monero, DASH, Zcash и ShadowCash. Все эти монеты имеют рыночную капитализацию значительно выше $5 млн, navCoin и другие с капитализацией менее $3 млн были исключены.

Ликвидность платежных монет

На графике выше показана ликвидность (еженедельный объем торгов) каждой платежной монеты.

Ради сравнения яблок с яблоками китайские Рынки Bitcoin с нулевой комиссией были проигнорированы, поскольку объемы можно легко подделать. Если бы мы их включили, вы могли бы умножить объемы биткоинов в 10-100 раз.

Ликвидность альтернативных платежных монет быстро росла в 2016 году, особенно в случае Monero (которая, если тенденция этого года сохранится, может сравняться с Bitcoin всего за ONE год). Но здесь есть аргумент, что ликвидность может быстро вырасти при введении новой валюты, как можно увидеть на примере резкого роста ликвидности Bitcoin за первые два года.

Следует отметить запуск Zcash, который начался с исключительной ликвидности, сопоставимой с тем, что сегодня имеют Monero и DASH , но на ее достижение им потребовалось два-три года.

Совершенно очевидно, что ликвидность можно получить очень быстро.

Волатильность платежных монет

Вероятно, достижение низкой волатильности важнее чистой ликвидности, поскольку это ключ к массовому принятию.

Потребители должны быть уверены, что валюта платежа стабильна, прежде чем пополнять свои кошельки. Если цена токена будет колебаться так, как мы видели в ранние дни биткоина, мы увидим, что очень немногие люди будут держать его в своих кошельках, и не будет никаких шансов на принятие пользователями.

Это обязательное условие — если никто не использует вашу монету из-за высокой волатильности, то кого волнует, есть ли у вас ликвидность, которая поможет снизить торговые комиссии.

В этом разделе я построю график волатильности каждой платежной монеты.

Волатильность Bitcoin

Впредыдущее исследование волатильности, я установил, что Bitcoin уверенно движется к тому, чтобы стать самой стабильной валютой в мире, — поразительное заявление, ONE удивило даже меня.

Однако если разобраться в механизме, посредством которого достигается ценовая стабильность, то все становится понятно.

Стабильность цен происходит на биржах. Если вы хотите купить или продать валюту, а на другой стороне рынка есть миллионы покупателей или продавцов, желающих принять ваш заказ, вы увидите очень небольшое изменение в движении цены от вашей сделки.

Когда мы смотрим на Рынки фиатных валют, заказы включают спекулятивную торговлю, международную торговлю и денежные переводы. Национальная торговля в валюте никогда не попадает на валютные биржи.

Но с Bitcoin почти вся торговая и денежная активность по всему миру попадает на биржи для конвертации в фиат, таким образом, появляется потенциал для гораздо более глубокой книги заказов. Другими словами, с Bitcoin каждая чашка кофе, которую вы покупаете, где бы то ни было в мире, добавляет стабильности рынка.

Его потолок стабильности должен быть на несколько порядков выше, чем у фиатных валют.

Исследование пришло к выводу, что к середине 2019 года волатильность Bitcoin достигнет уровня фиатной валюты, что, по моему Мнение, создаст положительную обратную связь, которая приведет к большему комфорту широких масс в отношении этой валюты.

Это должно открыть путь для Bitcoin как жизнеспособной основной валюты для использования в повседневной торговле, еще больше повысив ее стабильность. Побочным выводом было то, что платежные стартапы, такие как BitPay, еще слишком рано, и что их время придет через 2-3 года.

Волатильность Monero

Первым в нашем списке альтернативных платежных монет идет Monero, крупнейшая платежная монета после Bitcoin.

К сожалению, за 2,5 года своей истории Monero демонстрировала тенденцию к росту волатильности, и мы видели, как гораздо больше спекулянтов толкали цену во время ценовых прорывов 2016 года.

Здесь мы видим, как сохранение высокой ликвидности и низкой волатильности может быть похоже на перетягивание каната с двух сторон. Часто высокая волатильность привлекает трейдеров, что затем подпитывает рост ликвидности.

Хотя Monero может проигрывать из-за сниженной волатильности, у него есть очень важная особенность. В отличие от DASH, Zcash и shadowcash, он уникален тем, что не является форком Bitcoin, поэтому у него есть шанс выиграть войну платежных монет путем уничтожения конкурентов, если в кодовой базе bitcoin обнаружится уязвимость.

В этом отношении, по моему Мнение , Monero является отличным средством хеджирования Bitcoin .

Волатильность DASH

DASH приятно удивил, показав снижение волатильности наравне с Bitcoin и медленно растущий уровень ликвидности, который, если сохранится, может догнать Bitcoin за ONE -два года.

Что касается отставания, то DASH отстает от Bitcoin по волатильности примерно на 18 месяцев, но вряд ли догонит его, если нынешняя тенденция сохранится.

В последний раз, когда я проверял, 65% DASH было заблокировано в стейкинге Мастернод, что создает FLOW валюты для владельцев Мастернод, а 10% вознаграждений за блоки тратятся на развитие сети.

Этот FLOW валюты может быть причиной более низкой волатильности Dash.

Теория заключается в том, что приток валюты к большему количеству людей должен добавить большую глубину и более равномерное распределение в книги заказов DASH, и что именно эти два свойства в конечном итоге снижают волатильность.

Волатильность Zcash

Zcash — новичок на рынке: ему едва исполнилось шесть недель, и он еще не успел продержаться на рынке достаточно долго, чтобы хотя бы рассчитать хотя бы одну 60-дневную точку волатильности на графике.

Я провел проверку 30-дневной волатильности, и она колебалась от 90% до 9500%. Это буквально зашкаливает, поэтому нам нужно подождать некоторое время, прежде чем мы увидим какие-либо значимые тенденции.

Волатильность ShadowCash

Shadowcash, как и DASH, набирает обороты в плане ликвидности, и у него есть всего два года, чтобы сравняться с ликвидностью Bitcoin, если тенденции 2016 года сохранятся.

Из нашей двухлетней истории этой монеты мы можем видеть небольшое снижение волатильности, но не на таком уровне, который сравнится с Bitcoin. Как и DASH, эта монета позволяет делать ставки с доходностью 3-4% для держателей по сравнению с доходностью dash в 10-11%.

Это может быть причиной пропорционально меньшего снижения волатильности SDC по сравнению с DASH.

Выводы

Я начал это исследование, чтобы перепроверить свои предположения о том, что Bitcoin значительно опережает остальных по сетевым эффектам. Данные показали, что это было правдой лишь отчасти.

Лидерство Bitcoin в плане ликвидности не является неоспоримым: Monero может сравняться с ним за год, а DASH и Shadowcash — всего за два с небольшим.

Это игнорирует Рынки биткоинов с нулевой комиссией, которые колоссальны, так что, возможно, это нечестное сравнение. Вероятно, наиболее точным сравнением было бы рассмотрение объема транзакций в цепочке, которые трудно получить, включая оценки стоимости транзакций (технически, оценка сдачи, возвращаемой отправителю).

Интересно, что механизмы ставок DASH и Shadowcash (которые распределяют выплаты среди большего числа участников, чем просто майнеры), по-видимому, вносят значительный вклад в снижение волатильности.

Это ни в коем случае не является окончательным утверждением, но теоретически имеет смысл.

Все конкуренты биткойна обладают функциями, которых Bitcoin не хватает – более быстрое время подтверждения и приватные платежи. Обе эти функции, скорее всего, появятся в Bitcoin как протоколы второго уровня в 2017 году.

Если и когда это произойдет, битва за платежи и общие деньги будет вестись исключительно на игровом поле экономических сетевых эффектов, ликвидности и волатильности.

Bitcoin остается ярким претендентом в этом отношении.

Эта статья первоначально появилась наБлог Вуи была переиздана с его разрешения.

Отказ от ответственности:Данная статья не является инвестиционным советом и не должна восприниматься как таковая.

Раскрытие информации:CoinDesk является дочерней компанией Digital Currency Group, которая владеет долей в Zcash.

Яблоки и апельсинычерез Shutterstock