Volatilité et liquidité : comparaison entre Bitcoin et ses concurrents Crypto

Willy WOO est un entrepreneur, un investisseur providentiel, un trader de produits dérivés et un passionné de Cryptomonnaie .

Dans cet article Analyses , WOO emmène les lecteurs dans une plongée en profondeur dans les performances historiques du Bitcoin et d'autres crypto-monnaies qui, selon lui, lui font déjà concurrence en tant que « pièces de paiement » à usage général pour les consommateurs.

2016 a été une année haussière pour les cryptomonnaies axées sur la confidentialité.

À titre d’exemple, l’année dernière, nous avons assisté à l’appréciation rapide de Monero, au lancement très médiatisé de Zcash (qui a culminé à un incroyable 5 300 $ par pièce) et des pompes ultérieures dans d'autres offres similaires, notamment shadowcash et navcoin.

Mais, même s'il peut sembler que ces cryptomonnaies soient quelque chose de nouveau ou de novateur, je dirais que toutes sont des « pièces de paiement » en compétition dans la bataille pour WIN la guerre pour devenir de la monnaie générale.

Laissez-moi vous expliquer.

Alors que la plupart des altcoins ont tendance à se forger sur des marchés spécifiques,appcoin" territoire, ce qui rend les monnaies de paiement uniques est l'ampleur même du WIN potentiel. Alors que les appcoins ne peuvent capturer qu'un segment de marché qui met effectivement un plafonnement de leur valorisation, les pièces de paiement étant une sorte de monnaie généralisée, peuvent capturer la « masse monétaire M2 » comme plafond, c'est-à-dire des milliers de milliards.

Lorsque j’observe les monnaies de paiement, je constate que des effets de réseau économique très forts sont en jeu.

Comme je l'ai expliqué plus tôt avec monIndice du commerce, la liquidité et la faible volatilité sont très importantes pour qu'une pièce soit utile au commerce général, car ces deux qualités sont cruciales pour inciter les consommateurs finaux à charger leur portefeuille avec un jeton de paiement pour leurs dépenses. Avec une volatilité élevée, il y a trop de risques à détenir des fonds, et avec une liquidité insuffisante, la recharge du portefeuille et les frais de commerçant seront élevés.

En considérant les qualités combinées de liquidité et de stabilité des prix dans le cadre d'un indice commercial, nous pourrions voir d'autres cryptomonnaies rattraper Bitcoin. Dans cette étude, j'examinerai plus en détail ces deux qualités individuellement.

Pour les besoins de cette étude, j'examinerai les principales cryptomonnaies par capitalisation boursière, à savoir Bitcoin, Monero, DASH, Zcash et ShadowCash. Toutes ces cryptomonnaies ont une capitalisation boursière bien supérieure à 5 millions de dollars ; navCoin et les autres cryptomonnaies dont la capitalisation est inférieure à 3 millions de dollars ont été exclues.

Liquidité des pièces de paiement

Le graphique ci-dessus montre la liquidité (volume hebdomadaire échangé) de chaque pièce de paiement.

Afin de comparer des choses comparables, les Marchés chinois sans frais du Bitcoin ont été ignorés, car leurs volumes peuvent être facilement falsifiés. Si nous les avions inclus, les volumes du bitcoin auraient pu être multipliés par 10, voire 100.

La liquidité des monnaies de paiement alternatives a connu une forte hausse en 2016, notamment celle de Monero (qui, si la tendance se poursuit cette année, pourrait égaler Bitcoin en un an seulement). Cependant, on peut affirmer que la liquidité peut augmenter rapidement dès l'introduction d'une nouvelle monnaie, comme en témoigne la forte croissance de la liquidité du Bitcoin au cours de ses deux premières années.

Il convient de noter l'introduction de Zcash qui a débuté avec une liquidité remarquable, des niveaux similaires à ceux dont bénéficient aujourd'hui Monero et DASH , mais qui leur ont pris deux à trois ans à atteindre.

Il est assez clair que la liquidité peut être gagnée très rapidement.

Volatilité des pièces de paiement

Il est sans doute plus important d’atteindre une faible volatilité que la simple liquidité, car c’est la clé d’une adoption massive.

Les consommateurs doivent s'assurer de la stabilité d'une monnaie de paiement avant de la charger dans leur portefeuille. Si le prix du jeton fluctuait fortement, comme ce fut le cas aux débuts du Bitcoin, très peu de personnes conserveraient le Bitcoin dans leur portefeuille, et aucune chance d'adoption par les utilisateurs.

C’est la condition préalable : si personne n’utilise votre monnaie en raison d’une forte volatilité, alors qui se soucie de savoir si vous avez des liquidités pour aider à réduire les frais des commerçants.

Dans cette section, je tracerai la tendance de volatilité de chaque pièce de paiement.

Volatilité du Bitcoin

Dans unétude de volatilité précédenteJ'ai établi que le Bitcoin est en passe de devenir la monnaie la plus stable au monde, une affirmation étonnante, ONE m'a même surpris.

Pourtant, lorsque je décompose le mécanisme par lequel la stabilité des prix est atteinte, cela prend du sens.

La stabilité des prix est assurée par les bourses. Si vous souhaitez acheter ou vendre une devise et que des millions d'acheteurs et de vendeurs de l'autre côté du marché souhaitent prendre votre ordre, vous constaterez une très faible variation du cours de votre transaction.

Sur les Marchés des changes fiduciaires, les ordres comprennent les transactions spéculatives, les échanges internationaux et les transferts de fonds. Les échanges nationaux au sein d'une même monnaie ne sont jamais comptabilisés sur les marchés des changes.

Mais avec Bitcoin , la quasi-totalité des transactions commerciales et des transferts de fonds dans le monde transitent par les plateformes d'échange pour être converties en monnaie fiduciaire, ce qui ouvre la voie à un carnet d'ordres bien plus riche. Autrement dit, avec Bitcoin, chaque tasse de café achetée, où que vous soyez dans le monde, contribue à la stabilité du marché.

Son plafond de stabilité devrait être d’un ordre de grandeur supérieur à celui des monnaies fiduciaires.

L'étude a conclu que le Bitcoin atteindrait un niveau de volatilité fiduciaire d'ici la mi-2019, ce qui, à mon Analyses, est un niveau qui créera une boucle de rétroaction positive qui conduira à un plus grand confort du grand public avec la monnaie.

Cela devrait ouvrir la voie au Bitcoin comme monnaie courante viable pour le commerce quotidien, renforçant ainsi sa stabilité. Une conclusion secondaire était que les startups de paiement comme BitPay sont encore trop précoces et que leur heure viendra dans deux ou trois ans.

Volatilité de Monero

Le premier sur notre liste de pièces de paiement alternatives est Monero, la plus grande pièce de paiement derrière Bitcoin.

Malheureusement, Monero a montré, au cours de ses 2,5 ans d'histoire, une tendance croissante à la volatilité, et nous avons vu beaucoup plus de spéculateurs faire bouger le prix lors de ses ruptures de prix de 2016.

Nous voyons ici comment maintenir une liquidité élevée et une volatilité faible peut s'apparenter à un bras de fer. Souvent, une forte volatilité attire les traders, ce qui entraîne une augmentation de la liquidité.

Même si Monero perd peut-être en raison de sa volatilité réduite, il possède une caractéristique essentielle. Contrairement à DASH, Zcash et Shadowcash, il est unique en ce sens qu'il n'est pas un fork de Bitcoin. Il a donc une chance de remporter la guerre des monnaies de paiement par implosion de ses concurrents en cas de vulnérabilité dans le code source de Bitcoin.

À cet égard, Monero est à mon Analyses une excellente couverture Bitcoin .

Volatilité du DASH

DASH a été agréablement surprenant, montrant une réduction de la volatilité en ligne avec le Bitcoin, et un taux de liquidité en hausse lente, qui, s'il se maintient, pourrait rattraper le Bitcoin dans un à deux ans.

En termes de décalage, DASH a environ 18 mois de retard sur Bitcoin en termes de volatilité, mais il est peu probable qu'il rattrape son retard si sa tendance actuelle se poursuit.

La dernière fois que j'ai vérifié, 65 % du DASH est bloqué dans le jalonnement MasterNode, ce qui crée un FLOW de devises vers les propriétaires de MasterNode, et 10 % des récompenses de bloc sont également dépensées pour développer le réseau.

Ce FLOW de devises pourrait être responsable de la plus faible volatilité du Dash.

La théorie est que la circulation de la monnaie vers davantage de personnes devrait ajouter plus de profondeur et une distribution plus uniforme aux carnets d'ordres de DASH, et que ce sont ces deux propriétés qui réduisent en fin de compte la volatilité.

Volatilité de Zcash

Zcash est le nouveau venu sur le marché, à peine âgé de six semaines, il n'a pas eu assez de temps sur le marché pour même calculer un seul point de volatilité sur 60 jours sur un graphique.

J'ai analysé la volatilité sur 30 jours, et elle a varié entre 90 % et 9 500 %. C'est un niveau vraiment exceptionnel ; il faudra donc patienter un certain temps avant d'observer des tendances significatives.

Volatilité de ShadowCash

Shadowcash, comme DASH, fait des progrès en matière de liquidité, avec un peu plus de deux ans pour égaler la liquidité du Bitcoin si les tendances de 2016 peuvent être maintenues.

Après deux ans d'expérience sur cette cryptomonnaie, nous constatons une légère baisse de la volatilité, mais pas de manière à rattraper celle du Bitcoin. Comme DASH, cette cryptomonnaie permet le staking avec un rendement de 3 à 4 % pour les détenteurs, contre 10 à 11 % pour Dash.

Cela pourrait être la raison de la baisse proportionnellement plus faible de la volatilité de SDC par rapport à DASH.

Conclusions

J'ai lancé cette étude pour vérifier mes hypothèses selon lesquelles le Bitcoin était largement en avance sur les autres en matière d'effets de réseau. Les données ont montré que cela n'était que partiellement vrai.

L'avance du Bitcoin en matière de liquidité n'est pas inattaquable, Monero pourrait l'égaler en un an, tandis que DASH et Shadowcash pourraient l'atteindre en un peu plus de deux ans.

Cela ne tient pas compte des Marchés Bitcoin sans frais, qui sont colossaux ; la comparaison n'est donc peut-être pas juste. La comparaison la plus précise consisterait probablement à examiner le volume des transactions en chaîne, une donnée difficile à obtenir, impliquant des estimations de la valeur des transactions (techniquement, une estimation de la monnaie rendue à l'émetteur).

Il est intéressant de noter que les mécanismes de jalonnement de DASH et de Shadowcash (qui distribuent les paiements à davantage de participants que les seuls mineurs) semblent faire une différence significative dans la réduction de la volatilité.

Ce n’est en aucun cas concluant, mais en théorie, cela a du sens.

Tous les concurrents du bitcoin proposent des fonctionnalités qui Bitcoin font défaut : des délais de confirmation plus rapides et des paiements privés. Ces deux fonctionnalités seront probablement intégrées au Bitcoin en tant que protocoles de couche 2 en 2017.

Si et quand cela se produit, la bataille pour les paiements et la monnaie générale se jouera uniquement sur le terrain des effets de réseau économique, celui de la liquidité et de la volatilité.

Bitcoin reste le concurrent le plus important à cet égard.

Cet article a été initialement publié surLe blog de Wooet a été republié avec sa permission.

Clause de non-responsabilité: Cet article n’est pas destiné à fournir et ne doit pas être considéré comme un conseil en investissement.

Déclaration de transparence:CoinDesk est une filiale de Digital Currency Group, qui détient une participation dans Zcash.

Pommes et orangesvia Shutterstock