«Индустрии T нужны ответы». Джош Клейман о Coinbase и Binance

Большая часть Криптo считает, что недавние иски SEC против Бинанс и Coinbaseпроизвольны, несправедливы и основаны на шаткой правовой основе.

Не Джошуа Клейман.

Глава финтеха США и глава отдела блокчейна и цифровых активов юридической фирмы Linklaters давно предсказала громкие заявления прошлой недели. Поэтому они ее не удивляют. По мнению Клеймана, действия SEC естественным образом и логично вытекают из заявлений, которые председатель Гэри Дженслер делал годами, а именно, что большинство криптовалют на самом деле являются ценными бумагами и что биржи вроде Coinbase всегда могли стать объектом преследования за продажу своих ценных бумаг без официальной лицензии.

Читать дальше: Binance и Coinbase: эксперты оценивают, что будет дальше

«Я рассматриваю это как мощный толчок, очень неловкий шаг председателя Генслера и SEC», — говорит она CoinDesk. «Они долгое время пытались подтолкнуть отрасль к изменению ее практик, и теперь, похоже, они перешли от подталкивания к довольно быстрому пинку или, можно сказать, двойному удару».

SEC сообщает Криптo : взлетно-посадочная полосазакончился, и теперь нужно что-то менять, говорит Клейман.

«Есть высказывание [писателя] Эптона Синклера: «Трудно заставить человека понять что-то, когда его зарплата зависит от того, что он этого не понимает». И я думаю, что если бы я был регулятором, я бы занял такую ​​позицию: дело не в том, что мы не выражаем, что к этой отрасли следует относиться как к традиционным ценным бумагам. Дело не в отсутствии ясности. Дело в том, что отрасль T хочет ответов», — сказал Клейман.

Клейман добавил, что время подачи исков T случайно. Иски поступают, когда Конгресс США обсуждает «Закон о структуре рынка цифровых активов и защите инвесторов»законопроект, представленный в 2021 году. SEC хочет оставить свой след. Индустрия попросила регуляторов и законодателей предоставить «ясность», и теперь они, как утверждают, начинают предоставлять ясность. SEC хочет, чтобы ее считали действующей.

«Люди уже давно говорят: «SEC, у вас есть полномочия по разработке правил, так устанавливайте правила». И мы видим, что SEC теперь предлагает множество правил, которые не очень нравятся отрасли», — говорит Клейман.

Например, ранее в этом году Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) предложила два изменения правил, включаяпредложение расширить определение обмена и ONE, который расширить существующее правило опеки, оба из которых впишут Криптo в существующие правила ценных бумаг. Первое предложение получило много отзывов от общественности, поэтому SEC продлила период комментариев в апреле до 13 июня «и рассмотрела многие из ответов», сказал Клейман.

Выход из кризиса

Это не значит, что ONE T согласиться с подходом SEC к регулированию. Подавая эти иски, SEC выразила свое Мнение. Теперь дело за судами, чтобы решить детали.

«Это сложная область, потому что люди часто ищут четкие правила», — сказала она. «Единственная причина, по которой у нас есть что-то вроде теста Хауи [определяющего, что такое ценная бумага], и мы говорим, что это касается фактов и обстоятельств, заключается в том, что четких правил не существует».

Это палка о двух концах: и SEC, и компании, против которых направлены обвинения, получают возможность убедить суд в том, что факты и обстоятельства подтверждают их точку зрения.

Это, вероятно, означает многолетние судебные тяжбы для Coinbase и Binance, а также сохраняющуюся неопределенность для компаний, имеющих схожие юридические последствия.

Обе биржи, на которые подали в суд, «имеют очень глубокие карманы и желание проходить через долгие и дорогостоящие тяжбы, но это T значит, что все остальные так делают», — сказал Клейман. Криптo компаниям нужно будет серьезно оценить свою толерантность к риску и решить, хватит ли у них смелости вести судебные баталии: «Если вы T хотите ввязываться в тяжбу, то, возможно, вам стоит изменить свое поведение здесь».

«Если вам нужны деньги, чтобы вести многолетнюю [юридическую] битву, и вы зарабатываете деньги определенным образом, есть два вопроса», — говорит Клейман. «С ONE стороны, может быть, вы продолжите делать то, что делаете, чтобы финансировать свою защиту. С другой стороны, если вы внесете какие-либо изменения [в свой бизнес], скажет ли SEC, что это было признанием того, что вы сделали что-то неправильно?»

Theслучай Bittrex, еще одна американская биржа, может служить здесь предостерегающим примером, сказал Клейман. Когда биржа удалила заявления со своего веб-сайта, SEC истолковала это действие как признание того, что компания понимала, что может привлечь внимание регуляторов.

Читать дальше: Дэвид З. Моррис - SEC ведет последнюю войну

Ситуация тревожная не только для бирж, но и для проектов токенов: после того, как SEC упомянула Cardano (ADA), Polygon (MATIC) и Solana (SOL) в двух исках, торговая платформа Robinhood немедленно объявил он больше T будет поддерживать торговлю ими.

«ONE из главных вопросов, на которые SEC необходимо ответить, заключается в следующем: если она считает, что более 50 000 активов являются ценными бумагами, что с ними произойдет? Будет ли им навсегда запрещена торговля в США? Будет ли им присвоен статус «дедушки»? Является ли вторичная регистрация правильным решением?» — сказал Клейман.

Однако в конечном итоге иски не касаются токенов как таковых; они направлены на компании, которые продают токены. «На мой взгляд, SEC пытается показать, что некоторые из этих [токенов] могут быть ценными бумагами, но крупная рыба, которую они пытаются поймать здесь, — это торговые платформы, а не обязательно токены», — сказал Клейман.

Ожидается ли регулирование?

Возможно, иски Coinbase и Binance убедят Конгресс США в том, что пора действовать, но, скорее всего, многие важные вопросы все равно придется решать в суде, считает Клейман.

Перед тем какпадение FTX В ноябре прошлого года в Конгрессе было предпринято несколько законодательных попыток либерализовать режим регулирования Криптo, включая законопроект Кирстен Джиллибранд и Синтии ЛаммисиЗакон о защите прав потребителей цифровых товаров. Но «не было политической воли принять их». Теперь, после FTX, Конгресс довольно поляризован по вопросу Криптo, что затрудняет достижение консенсуса о дальнейших действиях.

«Вероятность того, что мы получим законодательство, которое будет либерализовать, маловероятна. Скорее всего, оно все ужесточит», — сказал Клейман.

После публичных заявлений Генслера на прошлой неделе о том, что США«T нуждается в большем количестве цифровой валюты»,По словам Клеймана, здесь есть «элемент политического театра и элемент убеждения» общественности в том, что SEC поступает правильно.

Она считает, что у Генслера могли быть свои политические причины для подобных заявлений.

«Были предположения, что [Генслер] планирует ONE нибудь стать министром финансов. А что есть у казначейства? У него есть доллары!» — добавил Клейман.

В целом она с оптимизмом смотрит на будущее отрасли, особенно в том, что касается того, сможет ли Криптo расширить сферу Рынки капитала, например, в токенизации реальных активов и токенизированных ценных бумаг.