Криптo могут быть эффективнее ETF

В рамках сезонной традиции Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) использует любые юридические и технические средства, чтобы снова надавить на одобрение американских Криптo фондов (ETF). Даже несмотря на эти трудности, несколько фирм T остановились от попыток стать первым американским оператором на мировом рынке ETF, представляющим 6 триллионов долларов в активах под управлением (AUM).

Мы не должны быть так удивлены медлительностью SEC, учитывая долгую и мучительную финансовую историю, которая привела нас к ETF в первую очередь. Прошло около 450 лет с момента создания первой фондовой биржи в Антверпене XVI века до запуска первого ETF в США в 1993 году. Это T толькоКрах «черного понедельника» 1987 года ознаменовал собой возникновение у финансового сообщества проблемы (см. ниже), для которой ETF стали своего рода решением.. С тех пор этот инструмент часто служил убежищем в нестабильных финансовых условиях: от Великой рецессии конца 2000-х до изнуренных пандемией Рынки 2020-х годов.

Хайме Рогозински — основатель WallStreetBets — крупного онлайн-сообщества, которое обеспечивает командное присутствие в мире Финансы. За последние 16 лет он основал несколько успешных компаний, в основном в сфере технологий и Финансы , которые он помог построить с нуля. Его опыт варьируется от стартапов с нуля до многостороннего банкинга.

Как и гонка за то, чтобы вывести первый Криптo ETF в США, сам первый ETF не был создан за одну ночь. Потребовалось несколько попыток, чтобы создать эти ранние ETF, в основном из-за преобладающего законодательства о ценных бумагах, налогового и корпоративного права в отношении структурированных продуктов, управляемых инвестиционных схем, паевых инвестиционных фондов и деривативов. Криптo ETF T имеют почти такой же универсальной поддержки в финансовом сообществе, поэтому неудивительно, что это было отмечено еще большим количеством фальстартов и спотыканий. Этого достаточно, чтобы ONE вопросом, будут ли Криптo ETF когда-либо приняты повсеместно: они могут быть слишком рискованными для старой гвардии и слишком централизованными для ONE.

Криптo ETF: старая собака, вынужденная выполнять новые трюки

ETF были созданы, потому что инвесторы хотели получить ту же доходность, что и рыночный индекс, не имея необходимости держать составляющие активы этого индекса напрямую, по сути воспроизводя диверсификацию портфеля, но с меньшими затратами и с меньшими усилиями. Для своего времени ETF был радикальной финансовой инновацией, которая, по сути, решила самую элементарную проблему для инвесторов.

Сейчас, спустя почти 30 лет с момента запуска первого ETF, насчитывается более 150 поставщиков ETF, и этот список можно сравнить с перечнем крупнейших институциональных Финансы: Vanguard, BlackRock, State Street, Invesco и VanEck.

Несмотря на все преимущества, которые предлагают традиционные ETF, такие как диверсификация портфеля и рыночная эффективность, у них есть и некоторые недостатки, включая необходимость брокерского доступа, что влечет за собой целый ряд комиссий, неликвидность, задержки в торговле, связанные с «часами работы рынка», и дополнительные расходы, связанные с необходимостью для поставщиков хранить базовые активы ETF.

Теперь, спустя 30 лет после первого ETF, Технологии блокчейн буквально переписала всю сцену. Блокчейн, криптография и токенизация сделали программируемые Финансы доступными для всех со скоростью интернета, создавая целые валюты, деривативы и новые финансовые отрасли из децентрализованного консенсуса.

А что, если бы можно было взять то, что было столь привлекательным в ETF 30 лет назад, и реконструировать этот тип привлекательности для совершенно нового мира финансовых возможностей, который мы даже T могли себе представить еще 15 лет назад?

Оказывается, можем.

Зачем нужен ETF, если можно ETP?

Мощное сочетаниедецентрализованные Финансы Протоколы DeFi, управление активами на блокчейне и Технологии смарт-контрактов предвещают появление децентрализованной версии ETF — токенизированных и полностью обеспеченных корзин цифровых активов, называемых ETP (биржевые портфели).

Эти «корзины» полностью обеспечены объединенными активами, которые удерживаются в соответствующем смарт-контракте. Эти «умные пулы» затем могут быть токенизированы, чтобы инвесторы могли вносить средства в смарт-контракт, получая соответствующее количество токенов, которые представляют определенную долю в базовых активах.

Кроме того, ETP не являются кастодиальными, то есть инвестор сохраняет контроль над своими депонированными активами и может вывести их в любое время, выкупив соответствующие токены. Прощайте, брокерские комиссии и часы работы рынка.

Читать дальше: Goldman Sachs подает заявку на DeFi ETF

Как протоколы блокчейна уровня 2 помогают снизить традиционные GAS сборы, связанные с депозитом и выводом средств смарт-контрактов, ETP начинают выглядеть как очень привлекательные продукты с точки зрения затрат. Еще лучше то, что ETP предлагают более крупные финансовые стимулы: макрохеджирование против инфляции, участие в ведущих Криптo , объединенные активы DeFi, корзины традиционных технологических акций, индексные портфели и доходные стейблкоины.

ETF прошли долгий путь за последние 30 лет, но попытка использовать эту структуру для Криптo — это BIT не старт, даже если это может показаться соблазнительным для некоторых в отрасли. С появлением продуктов, которые концентрируют как инвестиции, так и инвестиционные инструменты в Криптo — таких продуктов, как ETP — инвесторы смогут участвовать в большем количестве возможностей, предлагая лучшую ликвидность и меньше трения, чем когда-либо.

Для старой гвардии это потребует еще большего доверия к новой парадигме, которая отбрасывает старые неэффективности. Для новой гвардии это потребует еще большего воображения, чтобы не приукрашивать завтрашние решения в те же самые неэффективности.