Antes de Davos, o que o dinheiro pode nos ensinar sobre Cripto?

Esta é parte de uma série de artigos de opinião que prevêem o Fórum Econômico Mundial em Davos, Suíça. A CoinDesk estará em Davos de 20 a 24 de janeiro registrando todas as coisas Cripto no encontro anual da elite econômica e política do mundo. Siga assinando nossa newsletter pop-up,CoinDesk Confidencial: Davos.

Jill Carlsoné uma diretora da equipe de investimentos da Slow Ventures. As opiniões abaixo são dela.

“As transações são lentas e caras.”

“O que é que o sustenta?”

“Podemos conduzir a conformidade anti-lavagem de dinheiro?”

“Existem falhas graves de segurança.”

“Isso traz enormes riscos operacionais.”

“Temos preocupações em relação à estabilidade.”

Esses comentários são sobre dinheiro ou Criptomoeda? É um pouco difícil dizer.

As semelhanças entre os dois representam uma verdade desconfortável, principalmente quando você considera que muitas das partes que fizeram tais críticas às criptomoedas nos últimos três anos foram os emissores e defensores do próprio dinheiro: os bancos centrais.

Antes da reunião anual em Davos, onde muitos banqueiros centrais, agitadores e influenciadores se reunirão para discutir o que o futuro das Finanças reserva, vale a pena lembrar de onde viemos. Em particular, devemos lembrar as características – e as consequências – da existência do dinheiro, essa relíquia do passado.

Há muito tempo defendo que, se o dinheiro fosse inventado hoje, ele seria descartado pelos formuladores de políticas, banqueiros e autoridades policiais como distópico, absurdo e perigoso. Os reguladores torceriam as mãos sobre a evasão fiscal e o financiamento do terrorismo. Os banqueiros centrais se preocupariam com as implicações em sua capacidade de instituir taxas de juros negativas. Os executivos no centro do sistema financeiro zombariam da ideia de um sistema tão arcaico: "O que ONE faz com ele?", eles ririam. "Carregá-lo em uma mala?"

E, no entanto, nos últimos cem anos, o dinheiro físico tem sido central para o sistema financeiro global. À frente de seu tempo, o economista Ken Rogoff escreveu em 2014, em “Os custos e benefícios da eliminação gradual do papel-moeda,” que aproximadamente 10 por cento do suprimento de dinheiro M2 do Federal Reserve dos EUA era mantido em papel-moeda. Claramente, apesar dos muitos problemas apresentados por esse ativo nesse meio, o dinheiro continua em alta demanda.

Isso não deveria ser nenhuma surpresa. O dinheiro físico pode fazer muitas maravilhas que as formas digitais de dinheiro (até recentemente) nunca foram capazes de oferecer. O dinheiro é mais imune à apreensão de bancos e governos do que uma conta poupança. O dinheiro oferece às economias subterrâneas um manto de Política de Privacidade. Talvez o mais importante, o dinheiro permite que aqueles que não têm acesso a contas bancárias tenham a capacidade de economizar e transacionar em sua moeda local. Essas garantias formaram uma base importante de demanda por papel-moeda.

Embora o dinheiro de papel continue relevante hoje, o mundo está caminhando para outra direção. Os sistemas de pagamentos digitais, do AliPay ao Zelle, estão substituindo o uso de dinheiro. Essas mudanças levaram formuladores de políticas, políticos e especialistas em todo o mundo a explorar moedas digitais de bancos centrais (CBDCs) e moedas emitidas por empresas como a próxima geração de dinheiro. O Riksbank da Suécia está trabalhando em direção a uma "e-Krona" em face da diminuição do uso de dinheiro. O projeto Libra do Facebook foi enquadrado pelo próprio Mark Zuckerberg como uma resposta direta aos sistemas de dinheiro digital da China, tanto existentes quanto emergentes.

Em meio a todas as palavras impressas e provas de conceito, no entanto, os formuladores de políticas fariam bem em lembrar que talvez o experimento mais importante com dinheiro digital – Bitcoin – esteja em andamento há mais de uma década à vista de todos. O ano passado viu CBDCs e moedas corporativas ganharem manchetes, enquanto criptomoedas descentralizadas foram frequentemente relegadas auma nota de rodapé, rejeitado como inutilizável, insustentável e até mesmo antiético.

Mas as criptomoedas têm muito em comum com aquele outro produto que há muito tempo é uma parte central do sistema financeiro global: o dinheiro. A importância e as implicações das criptomoedas – para a formulação de políticas locais e globais, para questões de Política de Privacidade e para a preservação das liberdades civis – não devem ser subestimadas e devem ser igualmente centrais para as conversas dos que se reúnem em Davos.