A história do acordo secreto de Sam Bankman-Fried com CZ da Binance

Talvez nunca saibamos o quão perto o império Cripto de Sam Bankman-Fried (SBF) chegou do colapso, ou os danos colaterais que isso teria causado à indústria, mas sabemos os principais riscos em jogo. E, infelizmente, são os mesmos problemas que o Bitcoin foi criado há mais de uma década para resolver: auto-negociação financeira, arrogância Human e Mercados não transparentes.

O que aconteceu: Binance, a maior bolsa de Cripto do mundo em volume, concordou em comprar um concorrenteinicialmente nutriu e depois quase afundou, FTX. CEO da Binance Changpeng "CZ" Zhaoconfirmou o acordono Twitter, dizendo que as duas bolsas assinaram uma carta de intenções não vinculativa.

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O acordo, ainda sujeito a processos de due diligence e não concluído, é uma medida paliativa para salvar a exchange de Cripto da SBF da insolvência. Provavelmente acalmará os Mercados que foram abalados por uma rixa pública entre dois titãs de Cripto tão conhecidos a ponto de simplesmente usarem suas iniciais.

Esta é uma queda meteórica para a SBF – o outrora adorado garoto-propaganda das Cripto que estampava o nome de sua exchange em estádios e posava para capas de revistas brilhantes – que há poucos meses era apontado como o “JP Morgan” da Criptopor seus esforços para apoiar empresas de blockchain falidascomo BlockFi.

"As coisas se completaram, e os primeiros e últimos investidores da FTX.com são os mesmos: chegamos a um acordo sobre uma transação estratégica com a Binance para a FTX.com (pendente DD ETC)", Bankman-Fried tweetouTerça-feira, usando a abreviação de “due diligence”.

Mantendo o motivo do círculo completo, vale a pena notar que SBF sempre viu o blockchain mais como um meio para um fim. Ele entrou na Cripto depois de alguns anos como um Quant da Jane Street, com o objetivo declarado de ganhar o máximo de dinheiro para ganhar o máximo de influência possível. Essa seria uma ótima mentalidade na Cripto se SBF tivesse algum amor aparente pelas ferramentas e protocolos que o tornaram rico.

Em vez disso, SBF, um mega-doador político que gastou US$ 50 milhões durante o último ciclo eleitoral dos EUA, usou sua influência para pressionar por regulamentações que irritaram seus clientes e concorrentes. Ele era um defensor vocal doDCCPA projeto de lei que criaria um sistema de licenciamento semelhante ao de uma corretora para Finanças descentralizadas e argumentava contra a Política de Privacidade financeira.

Foi o que ele disse em público. Para CZ, a maior preocupação era o que era dito a portas fechadas: “[N] T apoiaremos pessoas que fazem lobby contra outros participantes da indústria pelas costas”, tuitou o CEO da Binance neste fim de semana. Esta foi a tentativa de CZ de ser "transparente,"ele disse, explicando uma grande transação de mais deTokens FTT de US$ 500 milhõespara Binance feito no dia anterior.

Ele anunciou que a Binance venderia esses tokens no mercado aberto e fez uma comparação preocupante com o LUNA, outro projeto que a Binance apoiou desde cedo. mais tarde entrou em colapso após uma corrida bancária. A CZ estava aproveitando o momento causado pela incerteza do mercado, após a Alameda Researchas finanças vazaram para CoinDesk.

Os vínculos entre a FTX e sua empresa irmã, o fundo de hedge Alameda, historicamente não são claros, além de ambos terem sido fundados pela SBF. O relatório financeiro vazado mostrou que a maioria dos ativos da Alameda eramaltcoins ilíquidos ou bloqueados – muitas das quais a SBF tinha participação, incluindo FTT, SOL e SRM (o token da bolsa descentralizada SerumBankman-Fried cofundador).

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“A Alameda nunca será capaz de sacar uma parcela significativa da FTT para pagar suas dívidas”, disse Mike Burgersburg, analista de mercado independente da Dirty Bubble Media, que foi um dos primeiros a anunciar a colapso da Terra/ LUNA, disse.

As corridas aos bancos podem serprofecias auto-realizáveis. Embora vários analistas tenham dito que era improvável que a FTX ou a Alameda sofressem uma chamada de margem, os investidores começaramretirando fundos, preocupados que o seu capital ficaria bloqueado em processos de falência, como acontece com os neobancosRede Celsius e Viajante Digital.

A CEO do Bankman-Fried e da Alameda, Caroline Ellison, fez o que pôde para acalmar os nervos dos investidores, oferecendo-se para mitigar uma forte liquidação da FTT , oferecendo CZ US$ 22 por ficha. Ellison disse que o documento financeiro vazado não contabilizava outros US$ 10 bilhões que a Alameda supostamente tinha, enquanto a SBF disse que os fundos dos clientes estavam “seguros” e nuncarehipotecado em outros negócios de Cripto .

A análise on-chain mostrou uma história mais preocupante. Stablecoins e outros ativos estavam sendo drenados da FTX. Antes da aquisição da Binance ser anunciada hoje, os traders tinhampuxou todo o Bitcoin A FTX saiu da plataforma, de acordo com a Coinglass. A Alameda estava desbloqueando fundos de várias plataformas DeFi para enviar ETH para a FTX, aparentemente despreocupada com altas taxas de retirada.

Os usuários do FTX começaram a twittar sobre atrasos na movimentação de fundos da plataforma, enquanto o BitDAO perguntado A Alameda provou que ainda possuía os 100 milhões de tokens BIT adquiridos pela empresa de negociação em novembro passado e começou a votar se deveria vender os 3,36 milhões de tokens FTT que a BitDAO ganhou naquele acordo.

Ao longo desse processo, comentaristas da indústria repreenderam a SBF pela falta de transparência da bolsa e pediram que ele mostrasse provas de reservas para a FTX e a Alameda. “Não é muito pedir, observam os críticos, dada a recente postura da SBF sobre a necessidade de mais regulamentação e melhor governança em Cripto”, Jeff John Roberts, da Fortune escreveu.

Ontem, ficou claro que a Binance iriarejeitar A SBF oferece vender seus tokens FTT no balcão para minimizar a liquidação. Em vez disso, ela manteria esses ativos – o fruto do que CZ chamou de “divórcio” – como uma Espada de Dâmocles. Criptomoedas de referência como BTC e ETH, negociando lateralmente ontem, começou a cair durante a noite.

Estava claro que o contágio seria severo se o império da SBF caísse. A Cripto está amarrada em nós intrincados e, uma vez que se desfie, todo o ecossistema pode se desfazer – como depois do colapso do fundo de hedge Three Arrows Capital. Uma stablecoin chamada magic internet money (MIM), capitalizada principalmente com FTT, perdeu seu indexação ao dólar.

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Pelo menos com sistemas financeiros abertos como o MIM, os investidores sabiam a que preço seriam liquidados. A FTX é uma caixa-preta, e as pessoas só têm as informações que a SBF escolheu revelar. Muitos começaram a ler os retuítes de Bankman-Fried sobre airdrops não confirmados para usuários da FTX que mantiveram seu capital na bolsa como sinais de desespero.

“[R]esidentemente de como isso termine, é outro golpe contra a indústria (e instituições financeiras em geral) simplesmente por falta de transparência voluntária, mas é outra grande marca de verificação para a transparência dos dados de blockchain e os pesquisadores qualificados treinados para descobrir, ler e interpretar esses dados”, disse Jeff Dorman, diretor de investimentos do fundo de hedge de Cripto Arca.

E então, estamos de volta ao começo. Não deveria ser um alívio que SBF e CZ aparentemente conseguiram chegar a um acordo. É apenas mais um acordo de bastidores.