Ang Kwento ng Backroom Deal ni Sam Bankman-Fried sa CZ ni Binance

Maaaring hindi natin alam kung gaano kalapit bumagsak ang imperyo ng Crypto ni Sam Bankman-Fried (SBF), o ang collateral na pinsala na maaaring idulot nito para sa industriya, ngunit alam natin ang mga pangunahing panganib sa paglalaro. At nakalulungkot, ito ay ang parehong mga isyu na nilikha ng Bitcoin sa loob ng isang dekada na ang nakakaraan upang malutas: pinansiyal na pakikitungo sa sarili, pagmamalabis ng Human at hindi malinaw Markets.

Ang nangyari lang: Binance, ang pinakamalaking Crypto exchange sa mundo ayon sa dami, ay mayroon pumayag na bumili ng katunggali ito ay sa una ay inalagaan at pagkatapos ay halos tanked, FTX. Binance CEO Changpeng "CZ" Zhao kinumpirma ang deal sa Twitter, na nagsasabing nilagdaan ng dalawang palitan ang isang hindi nagbubuklod na liham ng layunin.

Ang artikulong ito ay hinango mula sa The Node, ang pang-araw-araw na pag-iipon ng CoinDesk ng mga pinakamahalagang kwento sa blockchain at Crypto news. Maaari kang mag-subscribe upang makuha ang buo newsletter dito.

Ang deal, na napapailalim pa rin sa mga proseso ng due diligence at hindi nakumpleto, ay isang stopgap measure upang i-save ang Crypto exchange ng SBF mula sa insolvency. Ito ay malamang na magpapatahimik sa mga Markets na nayanig ng isang pampublikong alitan sa pagitan ng dalawang Crypto titans na kilalang-kilala na pumunta lamang sa pamamagitan ng kanilang mga inisyal.

Ito ay isang meteoric fall para sa SBF – ang dating minamahal na poster boy ng Crypto na nagpalitada ng pangalan ng kanyang palitan sa mga stadium at nag-pose para sa glossy magazine spreads – na ilang buwan lang ang nakalipas ay tinuturing bilang ang "JP Morgan" ng Crypto para sa kanyang mga pagsusumikap sa pag-backstopping ng bangkarota blockchain negosyo parang BlockFi.

"Ang mga bagay ay naging ganap na bilog, at ang una sa FTX.com, at ang huli, ang mga mamumuhunan ay pareho: napagkasunduan namin ang isang estratehikong transaksyon sa Binance para sa FTX.com (nakabinbing DD ETC.)," Bankman-Fried nagtweet Martes, gamit ang shorthand para sa “due diligence.”

Sa pagsunod sa buong bilog na motif, ito ay nagkakahalaga ng pagpuna na ang SBF ay palaging nakikita ang blockchain bilang isang paraan sa isang dulo. Pumasok siya sa Crypto pagkatapos ng ilang taon bilang Jane Street Quant, na may nakasaad na layunin na kumita ng mas maraming pera upang makakuha ng mas maraming impluwensya hangga't maaari. Iyon ay isang magandang kaisipan sa Crypto kung ang SBF ay may maliwanag na pagmamahal sa mga tool at protocol na nagpayaman sa kanya.

Sa halip, ginamit ng SBF, isang political mega-donor na gumastos ng $50 milyon sa nakalipas na ikot ng halalan sa U.S., ang kanyang impluwensya para itulak ang mga regulasyon na gumugulo sa kanyang mga customer at mga kakumpitensya. Siya ay isang vocal proponent ng DCCPA bill na lilikha ng isang mala-brokerage na sistema ng paglilisensya para sa desentralisadong Finance at nakipagtalo laban sa Privacy sa pananalapi .

Iyon ang sinabi niya sa publiko. Para sa CZ, ang mas malaking alalahanin ay kung ano ang sinabi sa likod ng mga saradong pinto, “[T kami] susuportahan ang mga taong naglo-lobby laban sa ibang mga manlalaro ng industriya sa likod nila,” tweet ng Binance CEO nitong weekend. Ito ang pagtatangka ni CZ sa pagiging “transparent,” aniya, na nagpapaliwanag ng isang malaking transaksyon na tapos na $500 milyong FTT token sa Binance na ginawa noong nakaraang araw.

Inanunsyo niya na ibebenta ng Binance ang mga token na ito sa bukas na merkado, at gumuhit ng isang nakababahala na paghahambing sa LUNA, isa pang proyekto ay maagang sinuportahan iyon ni Binance. kalaunan ay bumagsak pagkatapos ng pagtakbo ng bangko. Sinasamantala ng CZ ang sandali na dulot ng kawalan ng katiyakan sa merkado, pagkatapos ng Alameda Research na-leak ang financials sa CoinDesk.

Ang mga ugnayan sa pagitan ng FTX at ng kapatid nitong kumpanya, ang hedge fund na Alameda, ay hindi malinaw sa kasaysayan nang higit pa na pareho silang itinatag ng SBF. Ang leaked financial statement ay nagpakita na ang karamihan sa mga asset ng Alameda ay hindi likido o naka-lock na mga altcoin – marami sa kung saan ang SBF ay may stake kasama ang FTT, SOL at SRM (ang token mula sa Serum decentralized exchange Bankman-Fried co-founded).

Read More: Solana Falls at Mga Sentro ng Espekulasyon sa Mga Link sa FTX ni Sam Bankman-Fried, Alameda

"Hindi kailanman makakapag-cash ang Alameda sa malaking bahagi ng FTT para mabayaran ang mga utang nito," Mike Burgersburg, isang independiyenteng market analyst para sa Dirty Bubble Media, na maagang tumawag sa pagbagsak ng Terra/ LUNA, sinabi.

Bank runs ay maaaring self-full propesiya. Bagama't sinabi ng ilang analyst na hindi malamang na ang alinman sa FTX o Alameda ay makaranas ng margin call, nagsimula ang mga mamumuhunan. paghila ng pondo, nag-aalala na ang kanilang kapital ay maikulong sa mga paglilitis sa pagkabangkarote tulad ng sa mga neobanks Network ng Celsius at Voyager Digital.

Ginawa ng Bankman-Fried at CEO ng Alameda na si Caroline Ellison ang kanilang makakaya upang pakalmahin ang mga nerbiyos ng mga namumuhunan, na nag-aalok na mabawasan ang matinding selloff ng FTT sa pamamagitan ng pag-aalok ng CZ $22 bawat token. Sinabi ni Ellison na ang nag-leak na dokumento sa pananalapi ay hindi nagsasaalang-alang ng isa pang $10 bilyon na diumano'y mayroon si Alameda, habang sinabi ng SBF na ang mga pondo ng kliyente ay "ligtas" at hindi kailanman. rehypothecated sa iba pang mga deal sa Crypto .

Nagpakita ang on-chain analytics ng mas nakakabahala na kuwento. Ang mga stablecoin at iba pang asset ay umuubos mula sa FTX. Bago ang binance buyout ay inihayag ngayon, ang mga mangangalakal ay nagkaroon hinila lahat ng Bitcoin Ang FTX ay umalis sa platform, ayon sa Coinglass. Ang Alameda ay nag-a-unlock ng mga pondo mula sa iba't ibang DeFi platform upang ipadala ang ETH sa FTX, na tila walang pakialam sa matataas na bayad sa pag-withdraw.

Ang mga gumagamit ng FTX ay nagsimulang mag-tweet tungkol sa mga pagkaantala sa paglipat ng mga pondo mula sa platform, habang ang BitDAO nagtanong Alameda upang patunayan na hawak pa rin nito ang 100 milyong BIT token na nakuha ng trading firm noong Nobyembre, at nagsimulang bumoto kung i-offload ang 3.36 milyong FTT token na nakuha ng BitDAO sa deal na iyon.

Sa buong prosesong ito, binatikos ng mga komentarista sa industriya ang SBF dahil sa kawalan ng transparency ng palitan at nanawagan sa kanya na magpakita ng patunay ng mga reserba para sa parehong FTX at Alameda. "Hindi gaanong itanong, paalala ng mga kritiko, dahil sa kamakailang pagkilala ng SBF tungkol sa pangangailangan para sa higit pang regulasyon at mas mahusay na pamamahala sa Crypto," Jeff John Roberts ng Fortune. nagsulat.

Kahapon, naging malinaw na gagawin ni Binance tanggihan Ang mga alok ng SBF na ibenta ang mga FTT token nito nang over-the-counter upang mabawasan ang sell-off. Sa halip, hahawakan nito ang mga asset na ito - ang bunga ng tinatawag ng CZ na "diborsyo" - tulad ng isang Sword of Damocles. Gusto ng Bellwether cryptos BTC at ETH, trading patagilid kahapon, nagsimulang madulas sa magdamag na kalakalan.

Malinaw na magiging malubha ang contagion kung bumagsak ang imperyo ng SBF. Ang Crypto ay nakatali sa masalimuot na mga buhol, at kapag ito ay nasira, ang buong ecosystem ay maaaring malutas - tulad ng pagkatapos ng pagbagsak ng hedge fund Three Arrows Capital. Nawala ang isang stablecoin na tinatawag na magic internet money (MIM), na pangunahing naka-capitalize sa FTT peg sa dolyar.

Tingnan din ang: Binance CEO Zhao Isinasaalang-alang ang Pagbili ng mga Bangko: Ulat

Hindi bababa sa mga bukas na sistema ng pananalapi tulad ng mga namumuhunan sa MIM alam kung anong presyo ang kanilang tatanggalin. Ang FTX ay isang blackbox, at mayroon lamang ang mga tao ng impormasyong pinili ng SBF na ibunyag. Marami ang nagsimulang magbasa ng mga retweet ni Bankman-Fried ng mga hindi kumpirmadong airdrop para sa mga gumagamit ng FTX na nagpapanatili ng kanilang kapital sa palitan bilang mga palatandaan ng desperasyon.

“[R] hindi alintana kung paano ito magtatapos, isa itong dagok laban sa industriya (at mga institusyong pampinansyal sa pangkalahatan) dahil lamang sa kakulangan ng boluntaryong transparency, ngunit ito ay isa pang higanteng marka ng tseke para sa transparency ng data ng blockchain at ang mga dalubhasang mananaliksik na sinanay upang matuklasan, basahin at bigyang-kahulugan ang data na ito,” sabi ni Jeff Dorman, punong opisyal ng pamumuhunan sa Crypto hedge fund Arca.

At kaya, bumalik kami sa simula. Ito ay dapat dumating bilang walang kaluwagan na ang SBF at CZ ay tila nagawang magkasundo. Ito ay isa pang backroom deal.