Quatro quadrantes – Dividindo e conquistando o universo Cripto

Hu Liang é o ex-chefe de Tecnologia emergente na State Street e fundador de uma nova startup de blockchain stealth.Projeto Omni.'

Neste artigo de Opinião , Liang tenta segmentar o mercado de Tecnologia blockchain, detalhando os diferentes casos de uso e oportunidades que ele acredita que eventualmente surgirão, e traçando um curso para seu provável desenvolvimento.

Tive a sorte de passar os últimos dois anos analisando Bitcoin, blockchain, Cripto e tudo relacionado.

O mercado definitivamente mudou e se deslocou durante esse período. No entanto, o que ainda acho que falta é uma maneira clara e concisa de olhar para todas as oportunidades neste espaço Cripto . Ainda me pego explicando a diferença entre Bitcoin e blockchain, e proof-of-work e consenso.

E muitos ainda têm a impressão de que as instituições podem funcionar sob a mesma premissa de confiança que consumidores e varejistas.

Aqui está um modelo que criei para explicar como vejo as várias oportunidades e suas diferenças. Espero que você ache este modelo informativo e útil.

Claro, este é apenas um modelo de uma pessoa, então sinta-se à vontade para concordar, objetar e comentar em geral. Estou ansioso para ouvir sua perspectiva.

Dois eixos

Eu observo todo o espaço Cripto a partir de dois eixos.

Em um eixo, temos as principais inovações, Cripto em uma ponta (Bitcoin, Ethereum e outros tokens) justapostos com blockchain (a Tecnologia subjacente que torna os Cripto possíveis). O outro eixo é focado no público, consumidor e varejo versus o espaço institucional.

Juntos, terminamos com quatro quadrantes que explicam onde estão as oportunidades. Cada quadrante, portanto, representa as oportunidades que a inovação traz para aquele público em particular.

O modelo… vamos Siga os números…

Foi aqui que tudo começou com o Bitcoin, e agora ele representa todas as moedas ou tokens disponíveis para o consumidor e o mercado varejista. As oportunidades aqui são muitas, e elas se desenvolverão em velocidades variadas com base no uso.

Em termos gerais, estou colocando-os em três subgrupos:

• Um meio de troca ou nova forma de pagamento – uma Criptomoeda – como Bitcoin, Zcash ou XRP da Ripple.
• Uma reserva digital de valor – uma cripto-commodity – como um ouro digital.
• Um novo modelo de propriedade – cripto-capital – por meio do “paradigma do token de uso” criado por ofertas iniciais de moedas (ICOs).

Esse quadrante de gênese, por meio do crescimento e desenvolvimento de todos os três grupos em sucessão, por meio, sem dúvida, dos ICOs como o principal impulsionador futuro, realmente desencadeou o tremendo crescimento que vimos nos últimos seis meses.

Claro que há muitos outros fatores como o Japãoregulamentação nacional da indústriae explosão em trocas de Cripto . Mas sem dúvida esse quadrante com demanda e inovação impulsionadas pelo consumidor é o que está impulsionando o crescimento do nosso novo mundo Cripto .

2. Infraestrutura descentralizada

Acredito que esse quadrante, a longo prazo, pode ser o mais perturbador.

Isto é realmente construir infraestruturas e serviços descentralizados a partir de plataformas como Ethereum, novas plataformas concorrentes como Tezose outros sendo criados. Este quadrante representa as tecnologias que os tokens realmente alimentam.

As possibilidades aqui são infinitas, mas pode ser difícil para o espaço institucional adotar, dada a natureza desestruturada, a falta de governança e a dificuldade de regular. Este é o "protocolo de gordura"conceito muito bem explicado por Joel Monegro enquanto estava na USV.

Os quadrantes um e dois estão claramente relacionados, não apenas porque ambos focam no segmento de consumo e varejo, mas porque as novas infraestruturas criadas pelo quadrante dois estão impulsionando oportunidades do quadrante um... ou vice-versa, dependendo da sua perspectiva e argumento, eu suponho.

Se esse quadrante realmente amadurecer e decolar, muitas das empresas que conhecemos tão bem hoje, como Amazon AWS, Google, Box e Facebook, podem mudar drasticamente ou até desaparecer. É difícil imaginar, dadas todas as incógnitas.

Portanto, esta é possivelmente a oportunidade disruptiva de longo prazo mais interessante de todos os quatro quadrantes.

3. Uma nova pilha de Tecnologia

Ah... blockchain, a palavra tão usada para descrever a disrupção nos últimos dois ou três anos no mundo financeiro institucional, ONE que gerou a criação do projeto Hyperledger liderado pelo Linux, o R3, a Enterprise Ethereum Alliance e inúmeras startups relacionadas ao blockchain.

Embora o desenvolvimento nesse espaço sem dúvida continue, acredito que o segmento institucional está, em geral, percebendo que o blockchain será uma nova pilha de Tecnologia, e não uma força transformadora do modelo de negócios.

Basta observar as semelhanças dos diagramas de arquitetura técnica em comparação com a pilha J2EE do final da década de 1990.

Os bancos em geral usarão blockchain para substituir infraestrutura envelhecida que vem se acumulando há décadas. Embora existam esforços em toda a indústria, os casos de uso iniciais serão estreitos em escopo, com foco em processos específicos ineficientes e custosos.

Somente após uma adoção mais ampla pela indústria, acredito que a interoperabilidade surgirá e uma conectividade mais ampla via blockchain em todos os casos de uso e setores se materializará. A escala em toda a indústria e a ampla interoperabilidade estarão na escala de 5 a 10 anos.

4. Uma nova classe de ativos

O quarto quadrante é talvez o mais interessante de uma perspectiva de Mercados de capital no NEAR prazo. Este segmento realmente T existia há dois ou três anos.

As instituições financeiras T olhavam muito para o Bitcoin naquela época, evitando o conceito anarquista de moeda mundial em favor da inovação mais fundamentada do blockchain.

Mas o efeito duplo de perceber que o terceiro quadrante levará mais tempo para amadurecer (e que o crescente primeiro quadrante representa mais do que apenas Bitcoin) levou o mercado financeiro institucional a determinar que o espaço Cripto está se desenvolvendo em sua própria classe de ativos.

Este último desenvolvimento do quadrante pode realmente impulsionar a adoção geral de Cripto no mercado mais amplo, criando um mercado de investimento e negociação saudável.

Se a infraestrutura necessária existisse hoje para permitir que participantes institucionais, formadores de mercado, corretores OTC, fundos Quant e até mesmo gestores de ativos tradicionais transacionassem e armazenassem Cripto facilmente, o movimento poderia estimular drasticamente o crescimento e o desenvolvimento em todos os outros três quadrantes.

Dois caminhos

Vejo esse mercado avançando em dois caminhos – ambos começaram na mesma trajetória inicial, mas atualmente estão crescendo por razões diferentes.

A trajetória inicial é do quadrante 1 ao quadrante 3. Isso ficou evidente quando os bancos em 2014 e 2015 começaram a focar seriamente no blockchain e conscientemente minimizaram o valor do Bitcoin.

Três anos após esse esforço, o mercado está percebendo que a Tecnologia blockchain acabará economizando custos no mundo financeiro institucional e nos poupará de décadas de dívida Tecnologia na forma de mainframe, bancos de dados legados, implementações personalizadas e outros dispositivos programáticos.

Mas está claro que a tecnologia blockchain no espaço institucional não chegará no NEAR prazo.

Então, todos os investimentos de VCs e instituições que estavam indo atrás do blockchain no espaço institucional estão buscando novos caminhos para implantar. Esses novos caminhos logo nos levarão a ver tremendos desenvolvimentos e crescimentos nos quadrantes dois e quatro.

Como afirmei acima, acho que o quadrante dois é o mais disruptivo a longo prazo porque tem o potencial de mudar a maneira como o valor computacional é distribuído no mundo. Mudanças dessa magnitude levam tempo, mesmo com a velocidade da internet.

Lembre-se do conceito "Bitcoin Maximalist" de alguns anos atrás, onde muitos pensavam que o Bitcoin seria a cadeia que os governaria a todos. Dois anos depois, temos centenas de moedas competindo por nosso dinheiro e atenção.

(Tanto é verdade que os fundos de capital de risco e de hedge estão criando veículos de investimento, especialmente porque T sabemos qual será o vencedor.)

Mas o conceito WIN. A internet inaugurou a livre troca de informações, e o blockchain, com a estrutura e aplicação de tokenização corretas, pode de fato inaugurar a livre troca de valor, só levará tempo.

A aposta segura

O tempo, no entanto, é um bem valioso e muitas pessoas preferem não esperar tanto, particularmente os Mercados de capital. Isso me leva ao segundo caminho de desenvolvimento, instituições migrando do blockchain para a classe de ativos Cripto , quadrante quatro.

A pergunta "O que é blockchain?" e "Qual a sua utilidade?" está mudando para "O que é essa Criptomoeda?" ou "Como posso negociar e custodiar Cripto?"

Há uma mudança no mundo institucional para possuir e negociar essa classe de ativos. Artigos e livros foram escritos sobre por que a Cripto é uma nova classe de ativos.

De fato, se você acredita na minha descrição dos valores Cripto no quadrante genesis, então você pode ver que a Cripto tem características de muitas classes de ativos e, portanto, merece ser classificada como sua. Há muita demanda neste espaço, infelizmente a liquidez é fragmentada e a infraestrutura é projetada principalmente para usuários de varejo.

Veremos desenvolvimentos mais rápidos neste quadrante conforme os casos de uso e o valor do criptoativo aumentam. A infraestrutura necessária pode ser realizada sem a necessidade de blockchain, então provavelmente veremos a adoção em um prazo mais curto.

Novamente, esta é apenas a visão de uma pessoa. Até mesmo minhas próprias visões estão se desenvolvendo e mudando conforme Aprenda com experimentos e conversas, mas estou prestes a ir de cabeça para o quadrante quatro.

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