Quem precisa de VC? Ethereum e o JOBS Act podem mudar o investimento

As Finanças já estão à Verge de uma disrupção, graças a plataformas de blockchain como o Ethereum.

Mas agora que a flexibilização regulatória trazida pelo JOBS Act nos EUA está começando a desempenhar um papel, o próprio capital de risco pode ser o próximo setor a passar por uma mudança radical diante dos novos modelos de negócios baseados em blockchain.

A empresa de capital de risco Blockchain Capital, sediada em São Francisco, já está Verge a oferecer umasegurança tokenizadapara investidores credenciados.

Mas, com base nos detalhes da oportunidade de investimentolançadona semana passada, parece que o cofundador Brock Pierce não atingiu o que ele acredita ser o potencial total da oferta.

Primeiro reveladoEm março, o fundo de risco da empresa foi criado para permitir que investidores iniciais negociem ações tokenizadas em bolsas muito antes do vencimento das ações de capital de risco mais tradicionais.

Desenvolvidos em conformidade com as regulamentações da SEC e estabelecidos sob a legislação favorável ao blockchain de Cingapura, os títulos tokenizados têm o potencial de reduzir o limite para investidores que desejam uma fatia do risco e da recompensa de uma startup, ao mesmo tempo em que tornam líquidos ativos que normalmente ficam bloqueados por anos.

Mas há um porém: dos cerca de 8,5 milhões de investidores credenciados nos EUA, apenas uma pequena parcela terá permissão legal para participar, como resultado das restrições da SEC, e apenas cerca de 8,25% das famílias dos EUAqualificarcomo investidores credenciados em primeiro lugar.

Para realmente explorar todo o potencial do modelo, Pierce disse que os empreendedores teriam que fazer algo que ele próprio não foi capaz de fazer: abrir legalmente tokens securitizados para investidores não credenciados.

Em conversa com o CoinDesk, Pierce disse:

"Essa é a ONE outra nuance que você pode acrescentar. As compensações são mais custo [e] um maior grau de Aviso Importante, mas o benefício são investidores não credenciados. Isso permite que você faça uma verdadeira oferta de varejo para o mundo."

Um novo tipo de empresa

Pierce acredita que uma explosão de capital de risco poderia ser liberada seguindo apenas algumas etapas que integram regulamentação de ponta com tecnologia blockchain.

Para dar uma ideia de quanto dinheiro poderia ser aberto, enquanto havia apenas cerca de US$ 100 milhõescriadoNo ano passado, das chamadas ofertas independentes de moedas (ICOs), foram arrecadados US$ 132 bilhõescriadode ofertas públicas independentes (IPOs).

No entanto, é na intersecção desses mundos, onde o crowdfunding encontra o blockchain, que o verdadeiro poder da Tecnologia ainda pode estar esperando para ser explorado.

"Tenho um problema com o modelo tradicional de capital de risco", disse Pierce, argumentando que ele cria um "clube" de pessoas com acesso ao FLOW de negócios.

Ele acrescentou:

"T acho que isso seja bom para o mundo a longo prazo."

Nenhum 'Cripto-Vale'

Embora parte do impacto potencial no capital de risco ainda não tenha sido explorado, os blocos de construção já estão sendo testados pelo Digital Liquid Venture Fund da Blockchain Capital.

Para começar, Pierce argumenta que a entidade – neste caso, um fundo – tem de ser criada em Singapura.

Enquanto a região de Zug, na Suíça, é conhecida como 'Cripto-Vale'foi o lar de muitos ICOs, Pierce disse que a jurisdição é uma escolha ruim por vários motivos.

Primeiro, a Suíça T geralmente permitir que escritórios de advocacia estrangeiros operem no país. Em segundo lugar, as chamadas 'moedas de uso' como ether que também ajudam a alimentar aplicativos de blockchain, T são tipicamente definidas como títulos.

Pierce também expressou preocupações sobre a natureza dos próprios regulamentos. Embora esteja preocupado que as permissões da Suíça possam ser alteradas "em um dia", ele esperaOs controlos de Singapurapermanecerá por muito tempo.

"A Suíça é uma ilha, e não é uma ilha interoperável", disse Pierce. "Cingapura na verdade tem coisas reais nos livros e é projetada para qualquer token."

Ponto ideal

Enquanto "localização, localização, localização" é frequentemente mencionado como o elemento mais importante para uma empresa jovem, essa nova geração de empresas de capital de risco é um BIT mais complicada.

Anteriormente, empresas como Kickstarter e Indiegogo permitiam que "apoiadores" doassem dinheiro para projetos dos quais gostavam em troca de "recompensas", como uma camiseta grátis ou um jantar com os fundadores.

Mas o parceiro da Blockchain Capital no lançamento de sua ICO securitizada, o banco de investimento em blockchain Argon Group, estreitou ainda mais a oportunidade para empresas de capital de risco iniciantes usando o JOBS Act, sancionado pelo presidente Barack Obama em 2012.

Enquanto a Blockchain Capital seguiu a estrutura mais tradicional de emissão de títulos para investidores credenciados sob o Regulamento D da SEC, o CEO do Argon Group, Stan Miroshnik, explicou ao CoinDesk que o JOBS Act poderia permitir que investidores não credenciados participassem de crowdsales em troca de ações reais de uma empresa.

O chamado 'regulamentação do financiamento coletivo a disposição permite que até US$ 1 milhão por ano seja financiado coletivamente em troca de títulos a serem levantados sob condições estritas de Aviso Importante.

Os que ganham menos ficam restritos a um investimento de US$ 2.000.

Miroshnik descreveu o impacto futuro que tais veículos de investimento poderiam ter:

"Esta é uma nova ferramenta de Finanças corporativas, é uma nova ferramenta de financiamento, e as empresas de capital de risco vão se deparar com isso no lado do financiamento. Mas, também, à medida que essas empresas amadurecem no futuro, elas vão encontrar coisas no tabela de limites, no balanço."

Empresas de capital de risco como intermediárias

Por enquanto, Pierce disse que investidores não credenciados terão que esperar para aproveitar as potenciais recompensas (e riscos) de investir em startups em troca de um título.

Seguindo o DAO, umtentativa falhadapara cortar completamente os capitalistas de risco da imagem, o empresário de Bitcoin Charlie Shrem brevemente lançadouma plataforma baseada em ethereum que visa dar aos investidores de capital privado uma maneira de investir em startups, também em troca de ações reais da empresa.

No entanto, esse projeto foi arquivado no início deste ano, marcando o mais recente de uma série de lutas para repensar o capital de risco em um blockchain. De sua parte, Pierce adotou uma abordagem mais incremental.

Na sexta-feira, Blockchain Capitalreveladoos nomes de alguns dos seus primeiros investidores – membros bem conhecidos da comunidade blockchain, incluindo Andrew Keys da ConsenSys, Matthew Roszak da Bloq e Vinny Lingham da Civic.

A intenção é aumentar a porção tokenizada de seu Fundo III de cerca de 20% do total arrecadado desta vez para 50% no Fundo IV. Além disso, o fundo poderia mudar completamente para uma rodada de investimento tokenizada até a quinta rodada.

Mesmo que Pierce se aprofunde em títulos tokenizados, ele disse que o que ele é capaz de fazer como fundo provavelmente sempre será limitado.

Preocupado com os requisitos de Aviso Importante que se assemelham aos de uma empresa pública, ele explicou que é improvável que seus investidores credenciados estejam dispostos a participar de um fundo disponível para todos.

Enquanto isso, o Argon Group decidiu se concentrar principalmente em ajudar empresas a levantar uma Série B de US$ 6 milhões ou mais, abrindo uma janela de oportunidade para investidores iniciantes.

Pierce prevê que o modelo de fusão das disposições do JOBS Act dos EUA com a infraestrutura legal de Cingapura pode aumentar o número de ICOs de cerca de 60 no ano passado para 300 em 2017, e dobrar no ano seguinte.

Com uma estimativa de 32 mil milhões de dólares angariados em plataformas de financiamento colectivo em todo o mundo, de acordo com umrelatório recentePierce espera que eventualmente haja empreendedores que conseguirão realizar o que ele não conseguiu fazer.

“A estrutura legal pode ser copiada por qualquer um”, disse ele, concluindo:

"T somos donos disso. Isso é um presente."

Negócio punk rockimagem via Shutterstock