Sino ang Kailangan ng VC? Maaaring Baguhin ng Ethereum at ng JOBS Act ang Pamumuhunan

Ang Finance ay nasa Verge na ng pagkagambala, salamat sa mga platform ng blockchain tulad ng Ethereum.

Ngunit ngayon na ang pagpapagaan ng regulasyon na dala ng JOBS Act sa US ay nagsisimula nang gumanap, ang venture capital mismo ay maaaring ang susunod na industriya na sasailalim sa radikal na pagbabago sa harap ng mga bago, blockchain-based na mga modelo ng negosyo.

Sa ngayon, ang VC firm na nakabase sa San Francisco, Blockchain Capital, ay nasa Verge ng pag-aalok ng isangtokenized na seguridad sa mga akreditadong mamumuhunan.

Ngunit, batay sa mga detalye ng pagkakataon sa pamumuhunan pinakawalan noong nakaraang linggo, lumilitaw na ang co-founder na si Brock Pierce ay huminto sa kung ano ang pinaniniwalaan niya na ang buong potensyal ng alok.

Una ipinahayag noong Marso, ang venture fund ng firm ay idinisenyo upang hayaan ang mga paunang mamumuhunan na ipagpalit ang mga tokenized na bahagi sa mga palitan bago ang mas maraming tradisyonal na pagbabahagi ng venture capital ay karaniwang mature.

Binuo bilang pagsunod sa mga regulasyon ng SEC, at itinatag sa ilalim ng blockchain-friendly na batas ng Singapore, ang mga tokenized na securities ay may potensyal na babaan ang threshold para sa mga mamumuhunan na gusto ng isang piraso ng panganib at reward sa pagsisimula, habang gumagawa ng mga liquid asset na karaniwang naka-lock down sa loob ng maraming taon.

Ngunit mayroong kapansin-pansin: sa tinatayang 8.5 milyong kinikilalang mamumuhunan sa US, maliit na bahagi lang ang legal na papayagang lumahok, bilang resulta ng mga paghihigpit sa SEC, at halos 8.25% lamang ng mga sambahayan sa US maging kuwalipikado bilang mga kinikilalang mamumuhunan sa unang lugar.

Upang tunay na mapakinabangan ang buong potensyal ng modelo, sinabi ni Pierce na ang mga negosyante ay kailangang gumawa ng isang bagay na hindi niya kayang gawin – legal na magbukas ng mga securitized na token sa mga hindi kinikilalang mamumuhunan.

Sa pakikipag-usap sa CoinDesk, sinabi ni Pierce:

"Iyan lang ang ONE pang nuance na maaari mong i-bolt. Ang mga trade-off ay mas malaki ang gastos [at] mas mataas na antas ng Disclosure, ngunit ang benepisyo ay mga hindi kinikilalang mamumuhunan. Nagbibigay-daan ito sa iyong gumawa ng tunay na retail na alok sa mundo."

Isang bagong uri ng kumpanya

Naniniwala si Pierce na ang isang pagsabog ng venture capital ay maaaring mapalaya sa pamamagitan ng pagsunod lamang sa ilang hakbang na nagsasama ng makabagong regulasyon sa blockchain tech.

Upang magbigay ng ideya kung gaano karaming pera ang maaaring buksan, habang mayroon lamang mga $100m itinaas noong nakaraang taon mula sa tinatawag na independent coin offerings (ICOs), mayroong $132bn itinaas mula sa mga independent public offering (IPOs).

Gayunpaman, nasa intersection ng mga mundong ito, kung saan ang crowdfunding ay nakakatugon sa blockchain, na ang tunay na kapangyarihan ng Technology ay maaaring naghihintay pa rin na ma-tap.

"Mayroon akong problema sa tradisyonal na modelo ng venture capital," sabi ni Pierce, na nangangatwiran na lumilikha ito ng "club" ng mga taong may access sa FLOW ng deal .

Idinagdag niya:

"T sa tingin ko iyon ang mabuti para sa mundo sa mahabang panahon."

Walang 'Crypto-Valley'

Habang ang ilan sa mga potensyal na epekto sa venture capital ay nananatiling hindi pa nagagamit, ang mga bloke ng gusali ay sinusuri na ng Digital Liquid Venture Fund ng Blockchain Capital.

Bilang panimula, sinabi ni Pierce na ang entity – sa kasong ito ay isang pondo – ay kailangang i-set up sa Singapore.

Habang ang rehiyon ng Zug ng Switzerland na kilala bilang 'Crypto-Valley' ay naging tahanan ng maraming ICO, sinabi ni Pierce na ang hurisdiksyon ay isang hindi magandang pagpipilian para sa ilang dahilan.

Una, ang Switzerland ay T kadalasan payagan ang mga dayuhang law firm na gumana sa bansa. Pangalawa, ang tinatawag na 'use coins' tulad ng ether na tumutulong din sa power blockchain applications, ay T karaniwang tinutukoy bilang mga securities.

Nagpahayag din si Pierce ng mga alalahanin sa likas na katangian ng mga regulasyon mismo. Bagama't siya ay nag-aalala na ang mga pahintulot ng Switzerland ay maaaring mabago "sa isang araw", inaasahan niya Mga kontrol ng Singapore ay mananatili sa mahabang panahon.

"Ang Switzerland ay isang isla, at hindi ito isang interoperable na isla," sabi ni Pierce. "Ang Singapore ay talagang may mga tunay na bagay sa mga aklat at ito ay idinisenyo para sa anumang token."

Sweet spot

Bagama't ang "lokasyon, lokasyon, lokasyon" ay madalas na itinuturing bilang ang pinakamahalagang bloke ng gusali para sa isang batang kumpanya, ang bagong lahi ng mga venture capital na kumpanya ay BIT mas kumplikado.

Dati, pinahintulutan ng mga kumpanyang tulad ng Kickstarter at Indiegogo ang "mga tagapagtaguyod" na mag-abuloy ng pera sa mga proyektong nagustuhan nila kapalit ng "mga gantimpala", gaya ng libreng T-shirt o hapunan kasama ang mga tagapagtatag.

Ngunit ang kasosyo ng Blockchain Capital sa paglulunsad ng kanyang securitized na ICO, ang blockchain investment bank na Argon Group, ay higit na pinaliit ang pagkakataon para sa mga upstart venture capital firm na gumagamit ng JOBS Act, na nilagdaan bilang batas ni President Barack Obama noong 2012.

Samantalang ang Blockchain Capital ay sumunod sa mas tradisyunal na balangkas ng pagbibigay ng mga securities sa mga kinikilalang mamumuhunan sa ilalim ng SEC Regulation D, ipinaliwanag ng CEO ng Argon Group, Stan Miroshnik, sa CoinDesk na ang JOBS Act ay maaaring hayaan ang mga hindi kinikilalang mamumuhunan na lumahok sa mga crowdsales kapalit ng aktwal na stock sa isang kumpanya.

Ang tinatawag na 'regulasyon ng crowdfunding' nagbibigay-daan ang probisyon para sa hanggang $1m na taon na ma-crowdfunded kapalit ng mga securities na itataas sa ilalim ng mahigpit na mga kondisyon ng Disclosure.

Ang pinakamaliit na kumikita ng suweldo ay limitado sa isang $2,000 na pamumuhunan.

Inilarawan ni Miroshnik ang epekto sa hinaharap na maaaring magkaroon ng mga sasakyan sa pamumuhunan:

"Ito ay isang bagong tool sa Finance ng korporasyon, ito ay isang bagong tool sa pagpopondo, at ang mga kumpanya ng venture capital ay tatakbo dito sa bahagi ng pagpopondo. Ngunit, gayundin, habang ang mga kumpanyang ito ay tumatanda na, sila ay makakahanap ng mga bagay sa takip ng mesa, sa balanse."

Mga kumpanya ng VC bilang middlemen

Sa ngayon, sinabi ni Pierce na ang mga hindi kinikilalang mamumuhunan ay kailangang maghintay upang makapasok sa mga potensyal na gantimpala (at panganib) ng pamumuhunan sa mga startup kapalit ng isang seguridad.

Ang pagsunod sa DAO, a nabigong pagtatangkaupang ganap na putulin ang mga venture capitalist sa larawan, ang negosyanteng Bitcoin na si Charlie Shrem maikling inilunsad isang platform na nakabase sa ethereum na naglalayong bigyan ang mga pribadong equity investor ng isang paraan upang mamuhunan sa mga startup, kapalit din ng aktwal na stock sa kumpanya.

Gayunpaman, ang proyektong iyon ay itinigil nang mas maaga sa taong ito, na minarkahan ang pinakabago sa isang serye ng mga pakikibaka upang muling isipin ang venture capital sa isang blockchain. Sa kanyang bahagi, tinanggap ni Pierce ang isang mas incremental na diskarte.

Sa Biyernes, Blockchain Capital ipinahayag ang mga pangalan ng ilan sa mga pinakaunang mamumuhunan nito – mga kilalang miyembro ng komunidad ng blockchain kabilang ang ConsenSys' Andrew Keys, Bloq's Matthew Roszak, at Civic's Vinny Lingham.

Ang intensyon ay pataasin ang tokenized na bahagi ng kanyang Fund III mula sa humigit-kumulang 20% ​​ng kabuuang pagtaas sa pagkakataong ito hanggang 50% sa Fund IV. Dagdag pa, ang pondo ay maaaring ganap na lumipat sa isang tokenized na round ng pamumuhunan sa ikalimang round.

Bagama't itinutulak ni Pierce nang mas malalim ang mga tokenized na securities, sinabi niya na ang magagawa niya bilang isang pondo ay malamang na palaging limitado.

Sa mga alalahanin sa mga kinakailangan sa Disclosure na katulad ng sa pampublikong kumpanya, ipinaliwanag niya na malabong maging bukas ang kanyang mga kinikilalang mamumuhunan sa paglahok sa isang pondo na magagamit ng lahat.

Ang Argon Group, samantala, ay nagpasya na tumutok sa karamihan sa pagtulong sa mga kumpanya na itaas ang isang Series B na $6m o higit pa, na nag-iiwan ng isang window ng pagkakataon para sa mga nagsisimulang mamumuhunan.

Hinuhulaan ni Pierce na ang modelo ng pagsasama-sama ng mga probisyon ng JOBS Act na nakabase sa US sa legal na imprastraktura ng Singapore ay maaaring tumaas ang bilang ng mga ICO mula humigit-kumulang 60 noong nakaraang taon hanggang 300 noong 2017, at doble sa susunod na taon.

Sa tinatayang $32bn na nalikom sa mga crowdfunding platform sa buong mundo, ayon sa a kamakailang ulat, inaasahan ni Pierce na sa kalaunan ay magkakaroon ng mga negosyante na makakamit ang hindi niya nagawa.

"Ang legal na istraktura ay maaaring kopyahin ng sinuman," sabi niya, na nagtapos:

"We do T own it. Regalo ito."

Negosyo ng punk rock larawan sa pamamagitan ng Shutterstock