Qui a besoin de capital-risque ? Ethereum et la loi JOBS pourraient révolutionner l'investissement.

La Finance est déjà sur le Verge d’être perturbée, grâce aux plateformes blockchain comme Ethereum.

Mais maintenant que l’assouplissement réglementaire apporté par le JOBS Act aux États-Unis commence à jouer un rôle, le capital-risque lui-même pourrait être le prochain secteur à subir un changement radical face aux nouveaux modèles commerciaux basés sur la blockchain.

Déjà, la société de capital-risque Blockchain Capital, basée à San Francisco, est sur le Verge de proposer unesécurité tokeniséeaux investisseurs accrédités.

Mais, sur la base des détails de l’opportunité d’investissementlibéréla semaine dernière, il semble maintenant que le cofondateur Brock Pierce n'ait pas atteint ce qu'il considère comme le plein potentiel de l'offre.

D'abord révéléEn mars, le fonds de capital-risque de l'entreprise est conçu pour permettre aux investisseurs initiaux de négocier des actions tokenisées sur les bourses bien avant que les actions de capital-risque plus traditionnelles n'arrivent généralement à maturité.

Construits conformément aux réglementations de la SEC et établis dans le cadre de la législation favorable à la blockchain de Singapour, les titres tokenisés ont le potentiel d'abaisser le seuil pour les investisseurs qui souhaitent une part du risque et de la récompense des startups, tout en créant des actifs liquides qui sont généralement bloqués pendant des années.

Mais il y a un hic : sur les 8,5 millions d'investisseurs accrédités estimés aux États-Unis, seule une petite partie sera légalement autorisée à participer, en raison des restrictions de la SEC, et seulement environ 8,25 % des ménages américains.qualifieren tant qu’investisseurs accrédités en premier lieu.

Pour exploiter pleinement le potentiel du modèle, Pierce a déclaré que les entrepreneurs devraient faire quelque chose qu'il était lui-même incapable de faire : ouvrir légalement des jetons titrisés à des investisseurs non accrédités.

Dans une conversation avec CoinDesk, Pierce a déclaré :

C'est la ONE autre nuance que l'on peut ajouter. Les inconvénients sont un coût plus élevé et une plus grande Déclaration de transparence, mais l'avantage réside dans les investisseurs non accrédités. Cela permet de proposer une véritable offre de détail au monde entier.

Un nouveau type d'entreprise

Pierce estime qu’une explosion du capital-risque pourrait être libérée en suivant seulement quelques étapes qui intègrent une réglementation de pointe à la technologie blockchain.

Pour donner une idée de la somme d'argent qui pourrait être débloquée, alors qu'il n'y avait qu'environ 100 millions de dollarssoulevéL'année dernière, les soi-disant offres de pièces indépendantes (ICO) ont généré 132 milliards de dollars.soulevéprovenant d’offres publiques indépendantes (IPO).

Cependant, c’est à l’intersection de ces mondes, là où le financement participatif rencontre la blockchain, que la véritable puissance de la Technologies pourrait encore attendre d’être exploitée.

« J'ai un problème avec le modèle traditionnel du capital-risque », a déclaré Pierce, affirmant qu'il crée un « club » de personnes ayant accès au FLOW des transactions.

Il a ajouté :

« Je ne pense T que ce soit ce qui soit bon pour le monde à long terme. »

Pas de « Crypto-Vallée »

Bien qu'une partie de l'impact potentiel sur le capital-risque reste inexploitée, les éléments de base sont déjà testés par le Digital Liquid Venture Fund de Blockchain Capital.

Pour commencer, Pierce soutient que l’entité – dans ce cas un fonds – doit être créée à Singapour.

Alors que la région de Zoug en Suisse est connue sous le nom de «Crypto-Vallée« a abrité de nombreuses ICO, a déclaré Pierce que la juridiction est un mauvais choix pour plusieurs raisons.

Premièrement, la Suisse T généralement autoriser les cabinets d'avocats étrangers à opérer dans le pays. Deuxièmement, les « monnaies d'usage », comme l'Ether, qui contribuent également aux applications blockchain, ne sont généralement T considérées comme des valeurs mobilières.

Pierce a également exprimé des inquiétudes quant à la nature même de la réglementation. S'il craint que les autorisations suisses puissent être modifiées « du jour au lendemain », il s'attend à ce queLes contrôles de Singapoursera là pour longtemps.

« La Suisse est une île, et ce n'est pas une île interopérable », a déclaré Pierce. « Singapour a en réalité des actifs réels, conçus pour n'importe quel jeton. »

Point idéal

Alors que « l’emplacement, l’emplacement, l’emplacement » est souvent présenté comme l’élément de base le plus important pour une jeune entreprise, cette nouvelle génération de sociétés de capital-risque est un BIT plus compliquée.

Auparavant, des entreprises comme Kickstarter et Indiegogo permettaient aux « contributeurs » de faire des dons à des projets qu'ils aimaient en échange de « récompenses », comme un t-shirt gratuit ou un dîner avec les fondateurs.

Mais le partenaire de Blockchain Capital dans le lancement de son ICO titrisée, la banque d'investissement blockchain Argon Group, a encore réduit les opportunités pour les sociétés de capital-risque en démarrage en utilisant le JOBS Act, signé par le président Barack Obama en 2012.

Alors que Blockchain Capital suivait le cadre plus traditionnel d'émission de titres à des investisseurs accrédités en vertu du règlement D de la SEC, le PDG d'Argon Group, Stan Miroshnik, a expliqué à CoinDesk que le JOBS Act pourrait permettre aux investisseurs non accrédités de participer à des ventes participatives en échange d'actions réelles d'une entreprise.

Le soi-disant «réglementation du financement participatif Cette disposition permet de financer jusqu'à 1 million de dollars par an en échange de titres à lever dans des conditions strictes de Déclaration de transparence.

Les salariés les moins bien rémunérés sont limités à un investissement de 2 000 $.

Miroshnik a décrit l’impact futur que de tels véhicules d’investissement pourraient avoir :

« Il s'agit d'un nouvel outil de Finance d'entreprise, et les sociétés de capital-risque vont y être confrontées. Mais, à mesure que ces entreprises mûriront, elles découvriront des avantages. tableau des capitalisations, au bilan."

Les sociétés de capital-risque comme intermédiaires

Pour l'instant, a déclaré Pierce, les investisseurs non accrédités devront attendre pour bénéficier des récompenses potentielles (et des risques) d'un investissement dans des startups en échange d'un titre.

Suite au DAO, untentative ratéepour éliminer complètement les capital-risqueurs, l'entrepreneur Bitcoin Charlie Shrem brièvement lancéune plateforme basée sur Ethereum visant à donner aux investisseurs en capital-investissement un moyen d'investir dans des startups, également en échange d'actions réelles de l'entreprise.

Cependant, ce projet a été abandonné plus tôt cette année, marquant ainsi la dernière d'une série de difficultés visant à repenser le capital-risque sur la blockchain. De son côté, Pierce a adopté une approche plus progressive.

Vendredi, Blockchain Capitalrévéléles noms de certains de ses premiers investisseurs – des membres bien connus de la communauté blockchain, notamment Andrew Keys de ConsenSys, Matthew Roszak de Bloq et Vinny Lingham de Civic.

L'intention est d'augmenter la partie tokenisée de son Fonds III d'environ 20 % de la levée totale cette fois-ci à 50 % dans le Fonds IV. De plus, le fonds pourrait passer complètement à un tour d'investissement tokenisé d'ici le cinquième tour.

Même si Pierce s'investit davantage dans les titres tokenisés, il a déclaré que ce qu'il est capable de faire en tant que fonds sera probablement toujours limité.

Préoccupé par les exigences de Déclaration de transparence qui ressemblent à celles des sociétés publiques, il a expliqué qu'il est peu probable que ses investisseurs accrédités soient un jour disposés à participer à un fonds accessible à tous.

Entre-temps, Argon Group a décidé de se concentrer principalement sur l'aide aux entreprises pour lever une série B de 6 millions de dollars ou plus, laissant une fenêtre d'opportunité aux investisseurs débutants.

Pierce prédit que le modèle de fusion des dispositions de la loi JOBS Act américaine avec l’infrastructure juridique de Singapour pourrait augmenter le nombre d’ICO d’environ 60 l’année dernière à 300 en 2017, et doubler ce chiffre l’année suivante.

Avec environ 32 milliards de dollars levés sur les plateformes de financement participatif à travers le monde, selon unrapport récentPierce s’attend à ce qu’il y ait un jour des entrepreneurs qui accompliront ce qu’il n’a pas pu faire.

« La structure juridique peut être copiée par n'importe qui », a-t-il déclaré, concluant :

« Nous ne le possédons T . C'est un cadeau. »

Le business du punk rockImage via Shutterstock