Perché gli exchange decentralizzati sono importanti nell'economia Cripto

Nel 2012, da studente universitario di economia entusiasta, decisi di voler investire parte del denaro che avevo in Bitcoin (BTC). Fu un processo complicato che prevedeva di guidare fino a Walmart (WMT) e inviare un ordine di pagamento MoneyGram a una società chiamata ZipZap, che avrebbe poi inviato i miei soldi a una società chiamata BitInstant. Dopo alcune settimane, BitInstant avrebbe depositato i miei Bitcoin nel mio portafoglio sullo scambio di Bitcoin giapponese Mt. Gox. L'intero processo durò più di tre settimane e mi sono sempre chiesto come questo moneta digitale innovativasostituirebbe mai la concorrenza se questo fosse il processo.

Questo articolo è apparso originariamente inCripto per i consulenti, la newsletter settimanale di CoinDesk che definisce Cripto, asset digitali e il futuro della Finanza. Iscriviti quiper riceverlo nella tua casella di posta ogni giovedì.

Poco dopo la mia prima esperienza Bitcoin , aziende centralizzate come Base monetaria(COIN), QuadrigaCX e Bitstamp sono comparse sulla scena. Queste aziende avevano conti bancari, il che significava che erano essenzialmente collegate al sistema finanziario moderno e rendevano notevolmente più facile l'acquisto di criptovalute.

Questi exchange Cripto centralizzati sembravano funzionare perfettamente, finché T hanno smesso di funzionare. Mt. Gox è stato attaccato nel 2014 e sono stati rubati oltre 850.000 bitcoin. Bitstamp è stato hackerato nel 2015, BTC-e è stato chiuso nel 2017 e il famigerato QuadrigaCX è stato hackerato, dal suo proprietario e CEO, nel 2018 e infine chiuso, avendo perso tutte le monete dei suoi clienti, nel 2019.

Non tutti gli exchange centralizzati hanno avuto problemi. Ce ne sono molti attualmente operativi che hanno avuto anni di operazioni commerciali di successo e molti clienti soddisfatti. Gli exchange centralizzati hanno tuttavia i loro aspetti negativi. Sono costretti a obbedire alle normative know-your-consumer (KYC) del paese in cui risiedono, hanno limiti in termini di dimensioni del portafoglio ordini e richiedono all'utente di fidarsi della solvibilità dell'azienda, cosa spesso vista come negativa dagli utenti nativi Cripto .

Una combinazione di questi problemi, insieme all'sviluppo di contratti intelligenti, alla fine ha portato a una soluzione elegante: una piattaforma di scambio costruita interamente su Cripto, in modo completamente privo di fiducia e decentralizzato: uno scambio decentralizzato. Per la seconda parte di questa serie su Finanza decentralizzata(DeFi), esploreremo il perchéscambi decentralizzati, o DEX, sono molto importanti nell'economia Cripto .

Leggi la prima parte di questoserie sulla comprensione della DeFi.

Quali sono i vantaggi dei DEX?

I DEX sono smart contract molto complessi ma hanno obiettivi semplici: fornire liquidità a chiunque desideri fare trading di criptovalute. Il DEX più popolare è Uniswap, che è costruito interamente su Blockchain Ethereum. Uniswap fornisce un piattaforma di trading decentralizzata per qualsiasi utente Cripto che desideri fare trading Token basati su Ethereum.

I DEX hanno alcuni vantaggi significativi rispetto agli exchange centralizzati. Non richiedono KYC e operano 24 ore su 24, 7 giorni su 7. Offrono inoltre agli investitori opportunità di yield farming, ovvero opportunità per facilitare lo scambio decentralizzato, o trading, di asset digitali in cambio di una piccola commissione. E il codice del contratto intelligente (Uniswap è scritto in Solidity) è aperto e trasparente, consentendo ai nativi Cripto di verificare semplicemente il codice anziché fidarsi di un'azienda centralizzata per essere solvente.

I DEX, tuttavia, hanno alcuni svantaggi. Le transazioni sono irrevocabili, consentono di negoziare solo l'asset di una singola catena (ad esempio, Uniswap è solo su Ethereum) e ci sono rischi di rug pull e rischi impermanenti (argomenti che discuteremo più in dettaglio nel prossimo articolo di questa serie).

Come funzionano questi DEX?

A differenza degli exchange centralizzati (sia nella Finanza Cripto che in quella tradizionale, o TradFi) che utilizzano i libri degli ordini, un sistema che ha funzionato bene per oltre due secoli, i DEX utilizzano due innovazioni per fornire servizi ai propri utenti: pool di liquidità e servizi di market Maker automatizzati.

In sostanza, i DEX forniscono liquidità, ovvero pool di asset abbinati, che i trader possono utilizzare per scambiare ONE token con un altro. I pool di liquidità sono contratti intelligenti che i trader utilizzano per entrare e uscire da determinati token in base ai loro obiettivi. I servizi di market Maker automatizzati sono contratti intelligenti complessi all'interno dei contratti intelligenti del pool di liquidità che controllano il prezzo di determinate coppie di trading Cripto nei pool di liquidità e aumentano o diminuiscono il prezzo in base alla domanda e all'offerta nel mercato.

Lo smart contract che governa i pool di liquidità si basa su una formula specifica per determinare il prezzo di ogni token. La formula è X * Y = k. X e Y sono rappresentati dai token e k rappresenta la costante. Questa formula governa essenzialmente il pool di liquidità. (Faremo un'analisi approfondita dei pool di liquidità e dei sistemi automatizzati di market Maker nel mio prossimo articolo.)

I pool di liquidità non solo offrono ai trader l'accesso alla liquidità decentralizzata, ma offrono anche opportunità di investimento a coloro che desiderano investire asset nel pool di liquidità. Quando un utente scambia asset tramite un pool di liquidità, viene pagata una commissione molto piccola alle persone che forniscono la liquidità. Per dirla in termini comuni di TradFi, coloro che contribuiscono con capitale ai pool di liquidità guadagnano essenzialmente una commissione simile a quella di un market Maker. I pool di liquidità, in particolare quelli nuovi, offrono rendimenti molto elevati agli investitori. Questo concetto è chiamato yield farming e fornisce opportunità di reddito a coloro che comprendono il concetto.

Nel quarto trimestre del 2021, ad esempio,Uniswap elaborato $238,4 miliardi di scambi, un aumento del 61% rispetto al Q3. Un totale di $681,1 miliardi è stato scambiato tramite i pool di liquidità Uniswap nel 2021.

Da asporto

La conclusione principale è che i DEX forniscono tutti gli stessi servizi degli exchange centralizzati, ma lo fanno in modo anonimo e senza fiducia. La Tecnologie ora consente che ciò esista al di fuori di qualsiasi settore regolamentato e aumenta l'accesso a questi servizi finanziari per tutti.

Prima della creazione di Ethereum, i trader erano costretti a utilizzare un sistema centralizzato per scambiare e commerciare qualsiasi asset. Contratti intelligentihanno aperto le porte a un sistema finanziario completamente aperto e senza fiducia che, se utilizzato correttamente, ha la possibilità di apportare benefici economici a tutti i partecipanti.