Ho 1 milione di domande sulla Stablecoin PayPal. Eccone 5

Tanto per fare una pausasviluppo. Lunedì mattina, è statoha annunciato che il gigante dei pagamenti globali PayPal(PYPL) sta lanciando PayPal USD (PYUSD), una stablecoin in dollari USA completamente supportata daDepositi in dollari USA, titoli del Tesoro USA a breve termine e equivalenti di cassa simili.

Ci sono così tante teorie e idee che circolano su questo argomento, e quindi, naturalmente, ho ONE milione di domande sulla stablecoin statunitense di PayPal. Eccone cinque.

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Perché PayPal dovrebbe emettere una stablecoin, nonostante l'incertezza normativa negli Stati Uniti?

Negli Stati Uniti c'è sicuramente incertezza normativa, ma PayPal è abbastanza grande da influenzare effettivamente i regolatori. Prendetevi un momento per riflettere sulle aziende, gli stakeholder e gli individui che si lamentano della gravosa regolamentazione Cripto negli Stati Uniti. Sono i nativi Cripto e aziende come Base monetaria (COIN) e Circle, che ha costituito il Centre Consortium per emettere la seconda stablecoin più grande, USDC.

Nel frattempo, i poteri consolidati,come BlackRock(BLK), ridete in faccia all'incertezza normativa. Il messaggio dei grandi attori è: "Grazie per aver aperto la strada, ragazzi, ma è così che si applica la pressione".

Realisticamente, qui si applica la visione più cinica e semplicistica dell'impresa americana: PayPal, un istituto a scopo di lucro che cerca di fare soldi, sta emettendouna stablecoin perché pensa di poter fare soldiemettere una stablecoin. Non è esattamente una piccola impresa, probabilmente coinvolge il suoteam di rischio, conformità, legale, partnership e comunicazione— ma non è altruistico.

Quali sono i potenziali casi d'uso e i vantaggi del PYUSD per il consumatore medio?

Al momento, questo è un BIT' poco chiaro. I potenziali usi e benefici per il consumatore medio di una stablecoin in dollari USA veramente decentralizzata sono abbastanza sostenibili. Con queste, hai una versione senza confini e (teoricamente) non censurabile della valuta di riserva mondiale che le persone escluse dai tradizionali sistemi di pagamento statunitensi possono utilizzare (come, ad esempio, Argentina O Russia).

Favoloso. Fantastico.

Ma PayPal sta lanciando PYUSD negli Stati Uniti tramite Venmo. Venmo funziona solo negli Stati Uniti e richiede un conto bancario per essere utilizzato. L'uso di PYUSD in Venmo è fondamentalmente solo un altro nuovo modo per gli americani con conto bancario di effettuare transazioni con una qualche rappresentazione digitale del dollaro statunitense, che è fondamentalmente il modo in cui tutti i prodotti PayPal hanno funzionato sin dalla fondazione dell'azienda.

Vedi anche:Matt Taibbi, la de-piattaforma di PayPal e il caso delle Cripto | Opinioni (2022)

Detto questo, PYUSD presumibilmente potrà essere inviato al di fuori del walled garden di PayPal tramite la rete Ethereum . Quindi forse gli individui a cui è vietato usare Venmo o PayPal negli Stati Uniti potrebbero ottenere i loro soldi da PayPal tramite un prelievo di PYUSD basato su Ethereum.

In realtà, PayPal probabilmente non lo permetterebbe (dato che, diciamocelo, questa stablecoin non finge nemmeno di essere decentralizzata), ma se ottenere fondi congelati da PayPal si sviluppasse come un caso d'uso genuino per PYUSD, allora il beneficio del circolo virtuoso di un sistema bancario oppressivo andrebbe a PayPal (e al consumatore con i fondi congelati).

Realisticamente, i casi d'uso e i vantaggi del PYUSD T saranno affatto applicabili ai consumatori, ma diventeranno piuttosto una specie di strumento finanziario sfruttabile e utilizzabile dalle banche.

Come guadagnerà PYUSD?

PayPal e Venmo guadagnano soldi come processori di pagamento, ma PYUSD vive nella terra delle stablecoin e lo sappiamogli emittenti di stablecoin guadagnano soldidiversamente. Gli emittenti di stablecoin detengono strumenti fruttiferi con fondi dei clienti e non danno alcun rendimento ai loro clienti. L'emittente prende lo spread. Grazie all'aumento dei tassi di interesse, PYUSD è diventato un prodotto valido da perseguire per PayPal.

E con PayPal che afferma esplicitamente che deterrà i T-bills, la mossa PYUSD alla fine non sorprende con il nostro senno di poi. Ecco un modo per fare soldi, quindi facciamone un po'.

Cosa significa questo per Circle, Tether e il dollaro digitale?

Ecco la grande domanda aperta a cui T ho risposta. Supponendo che PYUSD sarà popolare come suggerisce l'hype che lo circonda, Circle e Tether sono in una sana competizione.

Dal punto di vista di Circle, una società più grande sta arrivando per la sua corona di stablecoin "regolamentata" e dal punto di vista di Tether, una società più grande sta arrivando per la sua corona di "la" stablecoin. Ovviamente, l'hype attorno a PYUSD deve essere soddisfatto da una domanda effettiva affinché questo cambi qualcosa. Questo resta da vedere.

Vedi anche:PayPal ti multerà per le tue opinioni?(2022)

Per quanto riguarda un "dollaro digitale", un'ipotetica (e quasi universalmente odiata) moneta digitale della banca centrale emessa dalla Federal Reserve, o CBDC, ecco un'altra DENT contro la versione al dettaglio della CBDC. Perché il governo degli Stati Uniti dovrebbe preoccuparsi di un dollaro digitale quando potrebbe far gestire la logistica del FLOW di pagamento e della sorveglianza a un'impresa privata?

Non T.

La grande domanda: c'è qualcosa di nuovo o è semplicemente la solita cosa?

Eppure, nonostante tutto questo clamore, alcune persone sostengono che T sia poi così tanto. Un tweet di Centro moneteNeeraj Agrawal affronta questo punto di vista indirettamente:

Chiediti: cosa fa PayPal adesso?

Esatto. PayPal consente alle persone di pagarsi a vicenda con una rappresentazione digitale di una riserva di denaro detenuta dall'azienda. PYUSD T è una novità. È solo un nuovo involucro della solita vecchia cosa. Solo un altro esempio di una grande azienda che si aggrappa a una tendenza per fare più entrate per soddisfare il suo dovere fiduciario nei confronti degli azionisti.