J'ai un million de questions sur le stablecoin PayPal. En voici cinq.

Voilà pour la pausedéveloppement. Lundi matin, c'étaita annoncé que le géant mondial des paiements PayPal(PYPL) lance PayPal USD (PYUSD), un stablecoin en dollars américains entièrement soutenu parDépôts en dollars américains, bons du Trésor américain à court terme et équivalents de trésorerie similaires.

Il y a tellement de théories et d'idées qui circulent à ce sujet, qu'il est naturel que j'aie un million de questions sur le stablecoin américain de PayPal. En voici cinq.

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Pourquoi PayPal émettrait-il un stablecoin, malgré l’incertitude réglementaire aux États-Unis ?

Il existe certes une incertitude réglementaire aux États-Unis, mais PayPal est suffisamment important pour influencer les régulateurs. Prenons un instant pour réfléchir aux entreprises, aux parties prenantes et aux particuliers qui se plaignent de la lourdeur de la réglementation des Crypto aux États-Unis. Il s'agit des natifs de la Crypto et d'entreprises comme Coinbase (COIN) et Circle, qui ont créé le Centre Consortium pour émettre le deuxième plus grand stablecoin USDC.

Pendant ce temps, les puissances bien établies,comme BlackRock(BLK), riez face à l'incertitude réglementaire. Le message des grands acteurs est le suivant : « Merci d'avoir été des pionniers, mais voici comment faire pression en retour. »

En réalité, la vision la plus cynique et la plus simpliste de l'entreprise américaine s'applique ici : PayPal, une institution à but lucratif qui essaie de gagner de l'argent, émetun stablecoin parce qu'il pense pouvoir gagner de l'argentL'émission d'un stablecoin. Ce n'est pas une mince affaire, et il s'agit probablement d'uneéquipes de risque, de conformité, juridiques, de partenariat et de communication— mais ce n’est pas altruiste.

Quels sont les cas d’utilisation potentiels et les avantages du PYUSD pour le consommateur moyen ?

Ceci est encore un BIT flou pour le moment. Les utilisations et avantages potentiels d'un stablecoin en dollars américains véritablement décentralisé pour le consommateur moyen sont tout à fait acceptables. Ainsi, on dispose d'une version sans frontières et (théoriquement) non censurée de la monnaie de réserve mondiale, que les personnes exclues des systèmes de paiement américains traditionnels peuvent utiliser (par exemple, Argentine ou Russie).

Fabuleux. Cool.

PayPal déploie actuellement le PYUSD aux États-Unis via Venmo. Venmo fonctionne uniquement aux États-Unis et nécessite un compte bancaire pour l'utiliser. L'utilisation du PYUSD dans Venmo est en fait une nouvelle façon pour les Américains bancarisés d'effectuer des transactions avec une représentation numérique du dollar américain, ce qui correspond au fonctionnement de tous les produits PayPal depuis la création de l'entreprise.

Voir aussi :Matt Taibbi, la déplateforme de PayPal et les arguments en faveur des Crypto | Analyses (2022)

Cela dit, les PYUSD pourront être envoyés hors du système de paiement sécurisé de PayPal via le réseau Ethereum . Ainsi, les personnes interdites d'utilisation de Venmo ou de PayPal aux États-Unis pourraient peut-être retirer leur argent de PayPal via un retrait de PYUSD via Ethereum.

En réalité, PayPal ne le permettrait probablement pas (puisque, soyons honnêtes, ce stablecoin ne prétend même pas être décentralisé), mais si le retrait des fonds gelés de PayPal se révèle être un véritable cas d’utilisation pour PYUSD, alors le bénéfice du cercle vertueux d’un système bancaire oppressif reviendra à PayPal (et au consommateur disposant des fonds gelés).

En réalité, les cas d'utilisation et les avantages du PYUSD ne s'appliqueront T du tout au consommateur et deviendront plutôt une sorte de système bancaire bancal que les institutions financières pourront exploiter et utiliser.

Comment PYUSD va-t-il gagner de l'argent ?

PayPal et Venmo gagnent de l'argent en tant que processeurs de paiement, mais PYUSD vit dans le pays des stablecoins et nous le savonsles émetteurs de stablecoins gagnent de l'argentdifféremment. Les émetteurs de stablecoins détiennent des instruments portant intérêt avec les fonds de leurs clients et ne leur reversent aucun rendement. L'émetteur prend en charge le spread. Grâce à la hausse des taux d'intérêt, le PYUSD est devenu un produit viable pour PayPal.

Et comme PayPal a explicitement annoncé qu'il conserverait des bons du Trésor, l'évolution du PYUSD n'est finalement pas surprenante, avec le recul. Voici un moyen de gagner de l'argent ; alors, gagnons de l'argent.

Qu’est-ce que cela signifie pour Circle, Tether et le dollar numérique ?

Voici la grande question ouverte à laquelle je n'ai T de réponse. En supposant que le PYUSD soit aussi populaire que le battage médiatique le suggère, Circle et Tether s'apprêtent à se livrer une concurrence acharnée.

Du point de vue de Circle, une plus grande entreprise brigue sa couronne de stablecoin « régulé », et du point de vue de Tether, une plus grande entreprise brigue sa couronne de stablecoin « le ». Bien sûr, l'engouement autour du PYUSD doit être contré par une demande réelle pour que cela change quelque chose. Cela reste à voir.

Voir aussi :PayPal va-t-il vous infliger une amende à cause de vos opinions ?(2022)

Quant à un « dollar numérique », une hypothétique (et presque universellement détestée) monnaie numérique de banque centrale émise par la Réserve fédérale, ou MNBC, voici une nouvelle DENT à la version commerciale de la MNBC. Pourquoi le gouvernement américain s'embêterait-il avec un dollar numérique alors qu'il pourrait confier à une entreprise privée la gestion logistique des FLOW de paiement et de la surveillance ?

Ce ne serait T.

La grande question : est-ce quelque chose de nouveau ou est-ce juste « la même chose » ?

Malgré tout ce battage médiatique, certains maintiennent que ce n'est T grand-chose. Un tweet de Coin CenterNeeraj Agrawal aborde ce point de vue indirectement :

Demandez-vous : que fait PayPal maintenant ?

C'est exact. PayPal permet aux gens de se payer entre eux grâce à une représentation numérique d'une réserve d'argent détenue par l'entreprise. PYUSD n'est T nouveau. Ce n'est qu'une nouvelle version d'une même vieille monnaie. Encore un exemple d'une grande entreprise qui profite d'une tendance pour générer davantage de revenus et satisfaire à son devoir fiduciaire envers ses actionnaires.