Cerchi un bene digitale rifugio? Prova l'oro

Olga Feldmeier è CEO e co-fondatrice di SMART VALOR, una piattaforma europea di asset digitali per il trading, lo staking e l'emissione. In precedenza ha ricoperto posizioni dirigenziali presso UBS e Barclays.

La rapida diffusione del coronavirus ha colto la maggior parte di noi completamente impreparati, compresi molti di noi nel Finanza.

Ora è il momento per la maggior parte delle persone di adeguare i propri averi finanziari. La fuga verso la sicurezza ha spinto molti verso il dollaro statunitense. Tuttavia, la sicurezza del dollaro è stata messa in discussione anche dall'annuncio di un allentamento quantitativo e di altre misure di aumento dell'offerta di moneta.

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Dopo aver ricoperto un incarico ricco di eventi come responsabile delle vendite presso la divisione Wealth Management di UBS, la più grande banca di gestione patrimoniale al mondo, ho imparato che la velocità di adeguamento del portafoglio dei clienti nei momenti di crisi può avere un'influenza cruciale sulla sua performance complessiva a lungo termine.

Il problema chiave è come cambiare. Quando tutto è in fiamme, è difficile vedere cosa salverà i tuoi risparmi. Tutti cercano beni rifugio negativamente correlati al mercato generale. Molti di noi speravano che fossero le Cripto. Speravamo nell'"oro digitale", Bitcoin (BTC), si muoverebbe sempre nella direzione opposta al mercato generale. Tuttavia, di recente abbiamo appreso che il Bitcoin potrebbe cadere dal cielo come qualsiasi altro asset. Il 12 marzo, è sceso di circa il 50 percento, in linea con altri asset finanziari.

Guardando l'andamento del prezzo del Bitcoin negli ultimi 10 giorni, mi LOOKS che l'alto livello di volatilità sia destinato a durare. Il Bitcoin tornerà a salire a $ 20.000 o più, supportato da un'ulteriore stampa di denaro, dal crollo del sistema bancario o dal evento di dimezzamento a maggio? O KEEP a crollare come il mese scorso con picchi di volatilità annessi?

Nessuno lo sa per certo. Ma ONE cosa è chiara. In tempi di crisi, detenere troppe Cripto non è consigliabile. Anche per me, in quanto massimalista assoluto Bitcoin , e detenendo la maggior parte dei miei risparmi in Criptovaluta, devo dire: ora è il momento di coprirsi.

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Ma come si presenta questa copertura? Se non è il dollaro USA e il settore immobiliare, cos'altro c'è là fuori per noi? La risposta naturale è l'oro.

Diamo un'occhiata alla correlazione storica tra oro e mercato azionario. In una crisi, tende a essere negativa, il che significa che il prezzo dell'oro aumenta mentre i Mercati azionari scendono. Attraverso guerre e le peggiori recessioni, inclusa la Grande Depressione degli anni '30, abbiamo assistito a un massiccio aumento del prezzo dell'oro. Durante le ultime due recessioni del 2000 e del 2008, l'oro ha protetto i portafogli degli investitori come nessun altro asset. Durante la crisi finanziaria globale, il prezzo dell'oro è cresciuto di oltre il 200 percento. Ecco perché l'oro è generalmente definito un bene rifugio o una copertura dal caos.

Perché adesso è un buon momento

Il crollo del mercato azionario, in cui l'S&P 500 è scivolato di circa il 30 percento dal suo picco di fine febbraio, deve ancora trovare il suo contrappeso nel corrispondente aumento del prezzo dell'oro. Finora, il prezzo dell'oro è salito del 10 percento nelle ultime due settimane. Perché T è ancora successo? Il motivo è che durante la fase iniziale di un crollo del mercato azionario, i partecipanti al mercato devono disaggregare le posizioni con leva finanziaria, liquidando - tra le altre attività - le loro posizioni in oro. Il prezzo è stabile su base annua, oscillando intorno ai $ 1.500/oz al momento in cui scrivo.

Un altro parametro, il totale delle partecipazioni in oro, rivela che gli investitori si stanno preparando da un po' di tempo a un cambiamento nel ciclo economico. Il totale delle partecipazioni in ETF quotati in borsa garantiti da lingotti è al massimo storico, essendo raddoppiato da 1.450 a 2.700 tonnellate negli ultimi quattro anni, secondoa Bloomberg.

ONE prevedibile un'ulteriore svalutazione del biglietto verde nel NEAR futuro.

Infine, c'è una relazione piuttosto inversa tra il valore del dollaro USA e l'oro. Il dollaro USA ha perso il 93 percento del suo valore negli ultimi 100 anni. E questo viaggio è tutt'altro che finito. Considerando l'enorme debito nazionale di 23 trilioni di dollari degli Stati Uniti e le recenti decisioni Politiche monetaria della Federal Reserve statunitense, ONE può aspettare un'ulteriore svalutazione del biglietto verde nel NEAR futuro. Infatti, la scorsa settimana, la Federal Reserve statunitense ha deciso di abbassare il tasso di interesse di riferimento dallo 0,25 percento allo 0 percento e ha rilanciato il suo programma di allentamento quantitativo e altri programmi che ammontano a un pacchetto di stimoli da 2 trilioni di dollari.

Il ruolo della blockchain

Oggi, il modo predominante per ottenere esposizione all'oro è tramite fondi negoziati in borsa (ETF) supportati da oro fisico. Per investire in questi ETF, è necessario avere un conto in banca che offre tali strumenti o aprire un conto su una piattaforma di trading che offre ETF sull'oro. Questo è il vecchio mondo. La Finanza decentralizzata elimina barriere come queste.

Sia gli ETF sull'oro fisico che l'oro tokenizzato rappresentano diritti di proprietà sull'oro fisico conservato in un caveau sicuro. Inoltre, entrambi possono essere scambiati in borsa e rappresentano un asset relativamente liquido. La differenza tra ETF e oro tokenizzato è che i trader possono inviare il token a livello globale, peer-to-peer, in pochi minuti a chiunque, ovunque abbia un indirizzo blockchain. Non è necessario un conto bancario.

L'oro tokenizzato può essere utilizzato non solo come riserva di valore, ma anche come mezzo di pagamento, mentre può viaggiare completamente al di fuori del sistema bancario. Diventa il tipo di denaro che usavamo prima che Bretton Woods eliminasse il Gold Standard. Se i default statali e le corse agli sportelli diventassero notizie quotidiane, potrebbe essere il denaro a cui il mondo si rivolgerebbe di nuovo.

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Mentre i governi stanno cercando modi per tokenizzare le valute nazionali e aziende come Facebook stanno lavorando su denaro aziendale digitale, tutto questo potrebbe arrivare troppo tardi. Il mondo in crisi avrà bisogno di un meccanismo di trasferimento rapido e affidabile per denaro stabile di cui tutti si fidino. Ecco come la crisi finanziaria globale potrebbe diventare quel catalizzatore che catapulta gli asset digitali basati su blockchain come l'oro tokenizzato verso l'adozione di massa.

Per far sì che ciò accada, abbiamo bisogno di tre cose: emittenti di token, exchange e fiducia. Il ruolo degli emittenti di token è quello di mettere in modo affidabile una quantità appropriata di metallo prezioso dietro ogni token emesso. Gli exchange consentono il commercio e forniscono liquidità. (Paxos eraun pioniere precoce, emettendo il token PAXG supportato dall'oro, che è oggi l'unico token d'oro completamente regolamentato che puoi riscattare per lingotti d'oro accreditati.) La recente aggiunta è basata in Svizzera VALORE INTELLIGENTE, dove sono CEO. La scorsa settimana è diventato il primo exchange Cripto europeo ad adottare PAXG e ad abilitare on-ramp diretti e trading in franchi svizzeri, GPB ed EUR tramite bonifico bancario o pagamento con carta di credito.

Il terzo componente, la fiducia, sarà il più difficile da ottenere. Agli occhi degli investitori tradizionali, gli exchange Cripto non sono un luogo di fiducia. Lo si è potuto vedere la scorsa settimana, quando le strade di molte città europee erano piene di persone in fila davanti ai negozi d'oro. Chiaramente, non si fidano delle loro banche per detenere quell'ETF sull'oro per loro. Ma molti di noi nel settore Cripto potrebbero fidarsi della proprietà dell'oro tokenizzata o digitalizzata. Ci fidiamo delle reti decentralizzate, ci fidiamo della Tecnologie e siamo pronti a essere early adopter.