Perché i fratelli Winklevoss stanno ancora aspettando un ETF Bitcoin

Aggiornamento: La Securities and Exchange Commission haesteso la scadenza per prendere una decisione in merito al Winklevoss Bitcoin Trust12 ottobre 2016.

Il Winklevoss Bitcoin Trust potrebbe essere sempre più vicino a diventare il primo ETF Bitcoin quotato in una delle principali borse valori, ma questa data potenzialmente storica potrebbe essere più lontana di quanto alcuni possano pensare.

Annunciato tre anni fa dagli investitori Tyler e Cameron Winklevoss, il Winklevoss Bitcoin Trust continua a attirare l'attenzione, nonostante i ritardi. Poiché avrebbe scambiato panieri di azioni legate a bitcoin reali, gli investitori al dettaglio hanno da tempo visto la sua approvazione come una manna per il prezzo del Bitcoin e per l'ecosistema nel suo complesso.

Sembra però che, nonostante le scadenze imminenti che lasciano supporre che l'approvazione potrebbe essere imminente, una vera decisione potrebbe arrivare solo tra qualche mese.

Dopo aver trascorso due anni cercando di quotarsi al Nasdaq, lo sforzo è ripresoslancioa giugno, quando i fratelli Winklevoss hanno presentato domanda per spostare la loro domanda alla borsa BATS. Entro due settimane da tale modifica, la segretaria associata della SEC Jill Peterson ha aperto un periodo di commenti come parte del processo di approvazione.

Il periodo di 45 giorni iniziato con quella presentazione dovrebbe scadere alla fine di questa settimana.

Ma secondo gli analisti, la pubblicazione del modulo sul Federal Register T ha dato il via a un "termine" di 45 giorni, bensì a un conto alla rovescia di 240 giorni durante i quali la SEC ha diverse opzioni.

L'analista di ARK Invest Chris Burniske ha detto a CoinDesk:

"È una strada lunga e tortuosa e alla fine c'è un grosso tesoro e non abbiamo idea di quando ci arriveremo."

L'orologio

Secondo l'avviso, la SEC aveva un periodo inizialedi 45 giorniper approvare o disapprovare la presentazione. A questo punto, l'autorità di regolamentazione finanziaria ha la possibilità di estendere il periodo di altri 45 giorni e, dopo, di altri 90 giorni.

In qualsiasi momento durante questo periodo totale di 180 giorni, lo staff della SEC ha l'autorità di approvare la modifica delle regole che porterebbe alla quotazione formale del trust. Ma questo è solo l'inizio del "tempo" che gli analisti dicono stia ticchettando.

Se lo staff della SEC non riesce a prendere una decisione entro la fine del periodo di 180 giorni, c'è un'altra proroga di 60 giorni durante la quale la Request può ancora essere approvata dagli stessi commissari.

In questo caso, è esattamente ciò che Burniske si aspetta che accada, contrariamente alla sensazione sui social media che la decisione fosse imminente.

Speculazioni sulla data di approvazione primaemersosu Reddit poco dopo la presentazione iniziale. Nel post, i commentatori hanno suggerito che una decisione sull'ETF stesso avrebbe dovuto essere presa già ieri, 22 agosto.

Ritardi e scadenze

Tuttavia, poiché il modulo T era effettivamente archiviatocon il Federal Register fino al 14 luglio – sei giorni dopo la presentazione alla SEC – ilattualela prima scadenza è il 28 agosto.

Se la SEC non riuscisse a prendere una decisione entro tale data, potrebbe estendere questa scadenza specifica al 12 ottobre.

Ma Burniske afferma di aspettarsi che il tempo scada per una decisione del commissario tra mesi. La decisione è semplicemente troppo "contestata", dice, data la novità degli asset basati su blockchain.

Il fatto che la SEC sia attualmenterevisionemolteplici applicazioni di valuta digitale e l’incertezza successiva a BitfinexdecisioneAnche il tentativo di recuperare le perdite derivanti da un attacco informatico da 65 milioni di dollari tramite la vendita di titoli, ha affermato, probabilmente influenzerà la decisione.

"La SEC permetterà che questo vada avanti quando si sentirà a suo agio e non un secondo prima", ha detto. "Sarebbe un sigillo d'oro di approvazione per la nascita di Bitcoin come nuova classe di asset".

Aumento Bitcoin

Qualcuno potrebbe mettere in dubbio l'importanza dell'ETF, poiché tecnicamente chiunque voglia investire in Bitcoin può già farlo.

Ma per gli investitori istituzionali, ci sono spesso delle restrizioni che consentono loro di acquistare solo titoli di investimento registrati, secondo Spencer Bogart, un ricercatore Bitcoin presso Needham & Societàe un ex analista pressoETF.com.

Bogart ha dichiarato a CoinDesk che un ETF Bitcoin consentirebbe agli investitori istituzionali di acquistare Bitcoin , rispettando comunque gli obblighi che vietano i titoli non registrati.

Due cose sono degne di nota su questo vantaggio. Innanzitutto, un altro elemento di differenziazione chiave è che, a differenza di altre opportunità di investimento OTC, gli investitori ETF T hanno bisogno di essere accreditati. In secondo luogo, a differenza di quegli investimenti OTC, un ETF Bitcoin T avrebbe un impegno di tempo prolungato e i premi sarebbero probabilmente più bassi.

Gli "effetti a catena" della presenza di questi nuovi potenziali investitori potrebbero includere una maggiore liquidità che, abbinata a una base di investitori più diversificata, potrebbe ridurre la volatilità giornaliera.

Bogart ha detto:

"Se un ETF Bitcoin apporta capitale aggiuntivo a Bitcoin, probabilmente spingerebbe il prezzo più in alto e determinerebbe un aumento del potere di hashing e dei finanziamenti per lo sviluppo, entrambi fattori che servirebbero a migliorare ulteriormente la sicurezza della rete che, a sua volta, abilita ulteriormente tutti i casi d'uso che rendono Bitcoin eccezionale."

Secondo Bogart, tra i potenziali rischi associati a un ETF Bitcoin c'è la fiducia in una terza parte che gestisca le chiavi private, nel caso del depositario dell'ETF.

"Certo, questo di per sé non sarebbe una novità", ha aggiunto.

Commenti chiusi

Altre preoccupazioni relative al potenziale ETF Bitcoin sono state espresse durante un periodo di commenti conclusosi ufficialmente l'8 agosto.

In totale, sono stati presentati cinque commenti, nessuno dei quali richiedeva un netto rifiuto della domanda Winklevoss. Ma ognuno presentava le proprie preoccupazioni.

Erik Aronesty, ingegnere informatico senior di Bloomberg LP e collaboratore del progetto Hyperledger,propostoche la SEC richieda che i beni siano assicurati o che sia consentito al pubblico di effettuare verifiche giornaliere dei fondi.

Altri commentiespressopreoccupazioni circa la verificabilità del trust;confrontato per penny stock e schemi Ponzi; echiesto per quanto riguarda se sarà assicurato.

Ma questi commenti T sono le uniche riserve ancora espresse dagli osservatori del mercato.

Il responsabile della ricerca Tecnologie presso Wedbush Securites, Gil Luria, riconosce con un forte accenno di scetticismo che l'ETF potrebbe "ampliare il mercato indirizzabile per l'acquisto Bitcoin". Tuttavia, vede ulteriore attesa in vista.

Ha detto a CoinDesk:

"Gli sforzi per quotare un ETF di questo tipo vanno avanti da tre anni, e non ci sono segnali che gli emittenti che richiedono l'approvazione siano più vicini di quanto non lo fossero allora."

Un rappresentante di Winklevoss Capital ha rifiutato di commentare quando contattato in merito alla tempistica della decisione della SEC, citando restrizioni normative. La SEC e BATS non hanno risposto immediatamente a una Request di commento.

Credito immagine:Cinema Cielo/Shutterstock.com