La regolamentazione è un’arma a doppio taglio per la compensazione e il regolamento delle transazioni blockchain

William Mougayar è un imprenditore di Toronto, consulente della Ethereum Foundation e consulente di Consensus 2016, la conferenza di punta di CoinDesk. È anche l'autore del prossimo libro,La blockchain aziendale.

In questo articolo, Mougayar analizza il modo in cui la blockchain potrebbe cambiare il panorama normativo mondiale per le istituzioni finanziarie, soppesando alcuni dei fattori che influenzeranno il modo in cui governi e autorità di regolamentazione interagiscono con la Tecnologie.

Cominciamo con un fatto. Il regolamento interbancario impiega giorni per essere completato a causa della regolamentazione e di un'infrastruttura di intermediazione multi-parti.

Questa è anche comunemente accettata come una sfida che la blockchain potrebbe aiutare a risolvere. Ogni segmento dell'ecosistema Mercati dei capitali globali oggi si sta preparando per un qualche tipo di salto per affrontare l'attrito nel ciclo di vita del regolamento.

Alcune delle applicazioni prese in esame oggi includono:

• Obbligazioni
• Gestione delle garanzie
• Materie prime
• Derivati
• Mercati over-the-counter (OTC)
• Scambi
• Prestiti sindacati
• Il mercato del riacquisto
• Titoli non registrati/registrati
• Ricevute di magazzino.

Sia attraverso dichiarazioni di facciata che attraverso il lavoro reale, la maggior parte delle parti interessate e dei partecipanti che forniscono queste funzioni di mercato hanno dichiarato il proprio interesse nella tecnologia blockchain.

Tuttavia, rimangono alcuni interrogativi sul loro approccio. Ad esempio, mentre abbiamo sentito parlare di una serie di sperimentazioni blockchain di grandi banche, dobbiamo ancora vederne l'impatto nel mondo reale.

Senza questo, dobbiamo chiederci: stiamo parlando di vera disruption o miglioreremo un po' le cose? Inoltre, qual è il ruolo della regolamentazione nel lubrificare questa prossima evoluzione?

Cercando risposte

La varietà di autorità di regolamentazione dei servizi finanziari in tutto il mondo potrebbe rivaleggiare con il numero di varietà di gusti di gelato. Esistono più di 200 di questi enti in 150 paesi e molti di loro hanno tenuto d'occhio la blockchain e hanno esplorato come aggiornare le loro regole per tenere conto della Tecnologie.

Immaginate se ONE di questi enti emanasse il proprio tipo di regolamentazione blockchain, senza coordinamento o senza la dovuta considerazione per le implicazioni complete di tali politiche. Non solo ne conseguirebbe un pasticcio, ma potenzialmente l'industria Tecnologie blockchain potrebbe finire incatenata a causa della confusione normativa risultante.

Il commissario della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) degli Stati Uniti, J Christopher Giancarlo, ha sottolineato questo punto specificodurante un discorsoha fatto il 29 marzo alleuna conferenzaorganizzato dalla Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC).

Ha detto:

“Tuttavia, questo investimento corre il rischio che quando arriverà la regolamentazione, questa arriverà da una dozzina di direzioni diverse con diverse restrizioni che soffocheranno lo sviluppo tecnologico cruciale prima che raggiunga la sua piena realizzazione”.

Quando è arrivata Internet, i governi e i decisori Politiche sono stati abbastanza intelligenti da non regolamentarla troppo presto, una scelta che ha contribuito alla sua crescita a lungo termine. La realtà che devono affrontare le istituzioni di servizi finanziari è che, ancora una volta, saranno alla mercé dei regolatori quando si tratta di tecnologia blockchain.

Potrebbero presentarsi situazioni fastidiose se le normative T KEEP il passo con la Tecnologie o gli sviluppi sociali. Si pensi al caso di Uber che combatte normative vecchie di 50 anni, orientate ai cartelli dei taxi, o alla difficoltà di aggiornare le normative contro i monopoli del settore delle telecomunicazioni.

Le banche sono tra l'incudine e il martello. Le blockchain sono diffuse in tutto il mondo, ma gran parte dell'attuale clima normativo ha costretto gli innovatori a concentrarsi sulla soddisfazione delle esigenze locali piuttosto che su quelle globali.

Legalizzare le transazioni blockchain

La regolamentazione ha offerto un certo grado di protezione, ma potrebbe anche rappresentare la rovina della blockchain.

Affinché le interazioni aziendali basate sulla blockchain possano essere ampiamente utilizzate, le transazioni elaborate sulla blockchain dovranno essere riconosciute come giuridicamente vincolanti e accettabili secondo i requisiti di conformità esistenti.

Ciò potrebbe comportare la revisione delle norme sulla tenuta dei registri o almeno la garanzia che la nuova regolamentazione non impedisca specificamente alle istituzioni di utilizzare la blockchain per eseguire questo tipo di transazioni.

Come minimo, si dovrebbero stabilire delle regole che consentano loro di sperimentare tale Tecnologie e continuare a mettere in mostra nuove capacità, scoprendo dove possono arrivare.

Esempi di ciò si possono già osservare in varie giurisdizioni che mirano a creare i cosiddetti "aree sandbox" per l'innovazione.

Una rete interbancaria migliore?

Ogni istituto finanziario ha i suoi sistemi proprietari e ognuno è tenuto a utilizzare reti private di sua proprietà o sotto il suo controllo per spostare denaro in suo possesso. Questa rete di complessità non è certamente utile per la compensazione rapida delle transazioni.

Attraverso la sua potente visione di un singolo registro, la tecnologia blockchain si sta chiedendo se le istituzioni finanziarie possano continuare a dipendere da sistemi proprietari che le isolano l' ONE dall'altra. La prospettiva di un audit trail più omogeneo, ma anche più trasparente, delle transazioni globali potrebbe offrire intuizioni uniche e rischi inferiori.

La prova del nove è quella di effettuare transazioni senza un intermediario centrale.

La verifica dell'identità e la convalida delle controparti possono essere eseguite in modalità peer-to-peer sulla blockchain, e questo è il metodo preferito che le organizzazioni dovrebbero cercare di perfezionare. Già diverse prove di blockchain e proof-of-concept hanno dimostrato questa capacità.

Il settore dei servizi finanziari può tagliare il cordone ombelicale degli intermediari e favorire le transazioni peer-to-peer, registrando al contempo tutte le attività in un modo che soddisfi i regolatori? Tecnicamente, la risposta è sì. Ma ecco il dilemma: le banche T vogliono cambiare il banking.

Piuttosto, le startup vogliono cambiare il sistema bancario. E se la blockchain può modificare il modo in cui queste istituzioni interagiscono, sarà interessante osservare come queste posizioni si riconcilino.

Questi problemi e argomenti saranno discussi durante una prossima sessione del panel aConsenso 2016.

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