La réglementation, une arme à double tranchant pour la compensation et le règlement de la blockchain

William Mougayar est un entrepreneur torontois, conseiller de la Fondation Ethereum et de Consensus 2016, la conférence phare de CoinDesk. Il est également l'auteur du prochain livre,La blockchain d'entreprise.

Dans cet article, Mougayar explore comment la blockchain pourrait changer le paysage réglementaire mondial pour les institutions financières, en évaluant certains des facteurs qui auront un impact sur la manière dont les gouvernements et les régulateurs interagissent avec la Technologies.

Commençons par un fait : les règlements interbancaires prennent des jours à être réglés en raison de la réglementation et d'une infrastructure intermédiaire multipartite.

Il est également communément admis que la blockchain pourrait contribuer à résoudre ce défi. Chaque segment de l'écosystème mondial des Marchés financiers se prépare aujourd'hui à franchir une étape supplémentaire pour résoudre les frictions du cycle de règlement.

Certaines des applications étudiées aujourd’hui comprennent :

• Obligations
• Gestion des garanties
• matières premières
• Produits dérivés
• Marchés de gré à gré (OTC)
• Échanges
• Prêts syndiqués
• Le marché des rachats
• Titres non enregistrés/enregistrés
• Récépissés d'entrepôt.

Que ce soit par des paroles en l’air ou par des actions concrètes, la plupart des parties prenantes et des participants fournissant ces fonctions de marché ont déclaré leur intérêt pour la technologie blockchain.

Pourtant, certaines questions subsistent quant à leur approche. Par exemple, bien que nous ayons entendu parler d'une série d'essais de blockchain dans de grandes banques, nous n'avons pas encore vu leur impact dans le monde réel.

Sans cela, nous devons nous demander : parlons-nous d’une véritable disruption ou allons-nous améliorer les choses un peu ? De plus, quel est le rôle de la réglementation dans la lubrification de cette prochaine évolution ?

À la recherche de réponses

La diversité des autorités de régulation des services financiers à travers le monde pourrait rivaliser avec le nombre de parfums de glaces. Plus de 200 organismes de ce type existent dans 150 pays, et nombre d'entre eux s'intéressent à la blockchain et étudient comment adapter leurs règles pour tenir compte de cette Technologies.

Imaginez si ONE de ces organismes édictait sa propre réglementation sur la blockchain, sans coordination ni considération de toutes les implications de ces politiques. Non seulement cela créerait un chaos, mais le secteur de la Technologies blockchain pourrait se retrouver entravé par la confusion réglementaire qui en résulterait.

Le commissaire de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis, J. Christopher Giancarlo, a souligné ce point spécifique.pendant un discoursil l'a fait le 29 mars àune conférenceorganisé par la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC).

Il a dit :

« Pourtant, cet investissement est confronté au danger que, lorsque la réglementation sera mise en place, elle viendra d’une douzaine de directions différentes, avec différentes restrictions étouffant le développement technologique crucial avant qu’il ne se concrétise. »

À l'arrivée d'Internet, les gouvernements et les décideurs Juridique ont eu l'intelligence de ne pas le réglementer trop tôt, un choix qui a contribué à sa croissance à long terme. La réalité est que les institutions financières seront, une fois de plus, à la merci des régulateurs en matière de technologie blockchain.

Des situations fâcheuses pourraient survenir si la réglementation ne KEEP T l'évolution Technologies ou sociale. Prenons l'exemple d'Uber qui lutte contre une réglementation vieille de 50 ans visant les cartels des taxis, ou la difficulté de mettre à jour la réglementation contre les monopoles du secteur des télécommunications.

Les banques sont entre le marteau et l’enclume. Les blockchains sont mondiales, mais une grande partie du climat réglementaire actuel a forcé les innovateurs à se concentrer sur la satisfaction des besoins locaux plutôt que mondiaux.

Légalisation des transactions blockchain

La réglementation a offert un certain degré de protection, mais elle pourrait également être la cause de la perte de la blockchain.

Pour que les interactions commerciales basées sur la blockchain soient largement utilisées, les transactions traitées sur la blockchain devront être reconnues comme juridiquement contraignantes et acceptables dans le cadre des exigences de conformité existantes.

Cela pourrait impliquer de revoir les règles de tenue de registres, ou au moins de s’assurer que la nouvelle réglementation n’empêche pas spécifiquement les institutions d’utiliser la blockchain pour exécuter ce type de transactions.

À tout le moins, des règles devraient être mises en place pour leur permettre d’expérimenter cette Technologies et de continuer à présenter de nouvelles capacités – en apprenant où ils peuvent mener.

On peut déjà en voir des exemples dans diverses juridictions qui cherchent à créer ce que l’on appelle des « bacs à sable » pour l’innovation.

Un meilleur réseau interbancaire ?

Chaque institution financière possède ses propres systèmes propriétaires et doit utiliser des réseaux privés qu'elle possède ou contrôle pour transférer l'argent en sa possession. Ce maillage complexe n'est certainement pas utile pour traiter rapidement les transactions.

Avec sa vision puissante d'un registre unique, la technologie blockchain remet en question la capacité des institutions financières à continuer de dépendre de systèmes propriétaires qui les isolent les ONE des autres. La perspective d'une piste d'audit plus homogène, mais aussi plus transparente, des transactions mondiales pourrait offrir des perspectives uniques et réduire les risques.

Le test décisif consiste à exécuter des transactions sans intermédiaire central.

La vérification de l'identité et la validation des contreparties peuvent être réalisées de pair à pair sur la blockchain, et c'est la méthode privilégiée que les organisations devraient s'efforcer de perfectionner. Plusieurs essais et preuves de concept de blockchain ont déjà démontré cette capacité.

Le secteur des services financiers peut-il couper le cordon ombilical des intermédiaires et privilégier les transactions entre pairs, tout en enregistrant toutes les activités de manière à satisfaire les régulateurs ? Techniquement, la réponse est oui. Mais le dilemme est le suivant : les banques ne veulent T transformer le système bancaire.

Les startups veulent plutôt changer le secteur bancaire. Et si la blockchain peut modifier la façon dont ces institutions interagissent, il sera intéressant d’observer comment ces positions se réconcilient.

Ces questions et sujets seront discutés lors d'une prochaine table ronde àConsensus 2016.

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