Caroline Pham: Regolamentazione di supporto alla CFTC

Questo non è stato un buon anno per le relazioni tra le aziende Cripto e gli enti regolatori. L'approccio aggressivo di Gary Gensler all'applicazione delle norme presso la Securities and Exchange Commission, che includeva importanti indagini su Coinbase, Kraken e altri nomi importanti, ha irritato un settore che si lamentava di regole arbitrarie e giustizia arbitraria.

Ma non tutti i regolatori del settore Cripto hanno assunto una posizione antagonista. ONE che si sono distinti c'è Caroline D. Pham, commissaria della Commodity Futures Trading Commission, che ha proposto un programma pilota "a tempo limitato" presso la CFTC per regolamentare i Mercati Cripto e la tokenizzazione, che era notevolmente più favorevole alle esigenze del settore.

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Il suo obiettivo, ha affermato, era quello di supportare lo sviluppo di Mercati di asset digitali conformi, attingendo alle esperienze passate con programmi pilota, incorporando al contempo registrazione, requisiti di ammissibilità, risorse finanziarie, gestione del rischio, termini di prodotto e requisiti di rendicontazione.

L'idea era una svolta rispetto a un approccio comune alla regolamentazione visto altrove nel mondo (noto come "The Sandbox"). È quando le startup Cripto possono sviluppare le loro idee nell'abbraccio libero dei regolatori, piuttosto che lavorare da sole e sperare di ottenere l'autorizzazione sulla regolamentazione quando rilasciano prodotti nel mondo reale.

La proposta di Pham rappresenta un approccio proattivo nei confronti dell'evoluzione del settore delle risorse digitali, soprattutto considerando la mancanza, finora, di un quadro normativo completo per le criptovalute negli Stati Uniti.

T è stato l'unico gesto accomodante dell'ex amministratore delegato di Citigroup. Dopo la sentenza del tribunale Ripple [XRP] del 2023, una decisione divisa sul fatto che la società offrisse illegalmente XRP come titolo, Pham ha sottolineato la necessità di un approccio olistico alla regolamentazione Cripto che sia in linea con gli standard internazionali.

Ha fatto riferimento al quadro normativo globale per le attività di cripto-asset rilasciato dal Financial Stability Board (FSB) come modello per una regolamentazione armonizzata. Ciò contrasta con il punto di vista di molti regolatori e politici statunitensi che sottolineano la necessità che gli USA arino il proprio solco, piuttosto che emulare giurisdizioni come l'Unione Europea, che quest'anno ha promulgato l'ampia legislazione MiCA.

Il quadro FSB mira a garantire una regolamentazione coerente e completa delle Cripto e delle stablecoin globali, in linea con il principio "stessa attività, stesso rischio, stessa regolamentazione". E Pham ha sottolineato l'importanza di allineare le normative statunitensi con gli standard internazionali per promuovere l'innovazione e gestire al contempo i rischi associati alle risorse digitali.

Sandbox normativo

In un discorso al Cato Institute, un think tank libertario, nel settembre 2023, Pham ha chiesto la creazione di un sandbox normativo statunitense per le risorse digitali. Questo sandbox fungerebbe da ambiente controllato per testare proposte e progetti innovativi del settore privato, ha affermato.

Pham ha sottolineato la necessità che la CFTC utilizzi la sua autorità per fornire chiarezza normativa per gli asset digitali, assicurando che siano in atto robuste protezioni. La sua proposta mirava a stabilire un quadro basato sui principi per l'innovazione nella Tecnologie, nei nuovi prodotti e nelle strutture di mercato.

La commissaria Caroline Pham si unisce alla commissaria Hester Peirce alla SEC per distinguersi come un regolatore che vuole vedere crescere le Cripto e pensa che i regolatori dovrebbero farsi da parte il più possibile. È discutibile quanta influenza avrà in futuro (la SEC più grande è al posto di guida per la regolamentazione e l'applicazione Cripto ). Ma piantare una bandiera per un approccio accomodante alle Cripto dovrebbe essere applaudito.