Caroline Pham: Pansuportang Regulasyon sa CFTC

Ito ay hindi isang magandang taon para sa mga relasyon sa pagitan ng mga kumpanya ng Crypto at mga regulator. Ang agresibong diskarte ni Gary Gensler sa pagpapatupad sa Securities and Exchange Commission, na kinabibilangan ng mga pangunahing pagsisiyasat ng Coinbase, Kraken at iba pang nangungunang mga pangalan, ay nagraranggo sa isang industriya na nagreklamo tungkol sa arbitraryong paggawa ng panuntunan at arbitrary na hustisya.

Ngunit hindi lahat ng mga regulator sa Crypto beat ay nakakuha ng isang antagonistic na postura. Ang ONE sa namumukod-tangi ay si Caroline D. Pham, isang komisyoner sa Commodity Futures Trading Commission, na nagmungkahi ng isang "time-limited" na pilot program sa CFTC upang i-regulate ang mga Crypto Markets at tokenization na kapansin-pansing mas friendly sa mga pangangailangan ng industriya.

Ang profile na ito ay bahagi ng CoinDesk's Most Influential 2023. Para sa buong listahan, i-click dito.

Ang kanyang layunin, aniya, ay suportahan ang pagbuo ng mga sumusunod na digital asset Markets, mula sa mga nakaraang karanasan sa mga pilot program, habang isinasama ang pagpaparehistro, mga kinakailangan sa pagiging kwalipikado, mapagkukunang pinansyal, pamamahala sa peligro, mga tuntunin ng produkto at mga kinakailangan sa pag-uulat.

Ang ideya ay isang twist sa isang karaniwang diskarte sa regulasyon na nakikita sa ibang lugar sa mundo (kilala bilang "The Sandbox"). Iyon ay kapag ang mga Crypto startup ay nagagawang bumuo ng kanilang mga ideya sa loob ng maluwag na yakap ng mga regulator, sa halip na magtrabaho nang mag-isa at umaasa ng clearance sa regulasyon kapag naglabas sila ng mga produkto sa totoong mundo.

Ang panukala ni Pham ay nagpapahiwatig ng isang proactive na diskarte patungo sa umuusbong na industriya ng digital asset, lalo na dahil sa kakulangan ng isang komprehensibong balangkas ng regulasyon para sa mga cryptocurrencies sa U.S. hanggang ngayon.

T iyon ang magiliw na kilos ng dating managing director sa Citigroup. Kasunod ng desisyon ng korte ng Ripple [XRP] noong 2023, isang hating desisyon kung ilegal na inaalok ng kumpanya ang XRP bilang isang seguridad, binigyang-diin ni Pham ang pangangailangan para sa isang holistic na diskarte sa regulasyon ng Crypto na naaayon sa mga internasyonal na pamantayan.

Tinukoy niya ang pandaigdigang balangkas ng regulasyon para sa mga aktibidad ng crypto-asset na inilabas ng Financial Stability Board (FSB) bilang isang modelo para sa maayos na regulasyon. Kabaligtaran iyon sa pananaw ng maraming mga regulator at pulitiko sa U.S. na nagbibigay-diin sa pangangailangan ng USA na mag-araro ng sarili nitong tudling, sa halip na tularan ang mga hurisdiksyon, gaya ng European Union, na nagpatupad ng malawak na batas ng MiCA ngayong taon.

Ang balangkas ng FSB ay naglalayong tiyakin ang pare-pareho at komprehensibong regulasyon ng mga Crypto asset at global stablecoins, alinsunod sa prinsipyo ng "parehong aktibidad, parehong panganib, parehong regulasyon." At binigyang-diin ni Pham ang kahalagahan ng pag-align ng mga regulasyon ng US sa mga internasyonal na pamantayan upang pasiglahin ang pagbabago habang pinamamahalaan ang mga panganib na nauugnay sa mga digital na asset.

Regulatory sandbox

Sa isang talumpati sa Cato Institute, isang libertarian think tank, noong Setyembre 2023, nanawagan si Pham para sa paglikha ng isang regulatory sandbox ng U.S. para sa mga digital na asset. Ang sandbox na ito ay magsisilbing kontroladong kapaligiran para sa pagsubok ng mga makabagong proposisyon at proyekto ng pribadong sektor, aniya.

Binigyang-diin ni Pham ang pangangailangan para sa CFTC na gamitin ang awtoridad nito upang magbigay ng kalinawan sa regulasyon para sa mga digital na asset, na tinitiyak na may mga matatag na guardrail. Ang kanyang panukala ay naglalayong magtatag ng isang balangkas na nakabatay sa mga prinsipyo para sa pagbabago sa Technology, mga bagong produkto, at mga istruktura ng merkado.

Si Commissioner Caroline Pham ay sumama kay Commissioner Hester Peirce sa SEC sa pagiging isang regulator na gustong makita ang paglaki ng Crypto at sa palagay niya ay dapat umiwas ang mga regulator hangga't maaari. Kaduda-dudang kung gaano kalaki ang impluwensya niya sa pasulong (ang mas malaking SEC ay nasa driving seat sa regulasyon at pagpapatupad ng Crypto ). Ngunit ang pagtatanim ng bandila para sa isang matulungin na diskarte sa Crypto ay dapat na palakpakan.