Le Conseil de surveillance de la stabilité financière (FSOC) a publié son propre rapport très attendu en réponse au décret du président américain JOE Biden sur la Crypto plus tôt cette semaine, appelant le Congrès à définir la ligne entre un titre et un non-titre, du moins en ce qui concerne la Crypto .

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FSOC : Faites quelque chose, Congrès !

Le récit

Le Conseil de surveillance de la stabilité financière (FSOC)a finalement publié un rapport tant attendu sur la réglementation des Crypto. Essentiellement, le FSOC a déclaré qu'il estimait que les agences fédérales disposaient déjà d'une grande partie de l'autorité nécessaire pour superviser de larges pans du secteur des Crypto . Le ONE domaine dans lequel il a réellement demandé au Congrès d'intervenir est la définition des limites de la réglementation des valeurs mobilières. Autrement dit, cette décision n'était T vraiment une surprise.

Pourquoi c'est important

Aux États-Unis, la question se pose de savoir où se situe la frontière entre une Crypto valeur mobilière et une Crypto matière : où s'arrête exactement l'autorité de la Securities and Exchange Commission et où commence celle de la Commodity Futures Trading Commission ? Le Congrès n'a pas vraiment cherché à répondre à cette question. Certes, des projets de loi tentent d'y remédier, comme le DCCPA de la commission sénatoriale de l'agricultureMais un examen plus approfondi du texte montre qu'il ne fournit T réellement cette définition. Cela a laissé une grande partie de la Crypto dans une sorte d'étrange incertitude.

Décomposer

Publication du FSOCun document de 124 pages publié lundiVoici Jesse Hamilton de CoinDesk sur lepoints forts.

Pour QUICK , le conseil est composé de la secrétaire au Trésor Janet Yellen, du président du conseil d'administration de la Réserve fédérale Jerome Powell, du contrôleur par intérim de la monnaie Michael Hsu, du directeur du Bureau de la protection financière des consommateurs Rohit Chopra, du président de la Securities and Exchange Commission Gary Gensler, du président de la Commodity Futures Trading Commission Rostin Behnam, du président par intérim de la Federal Deposit Insurance Corporation Martin Gruenberg, du président par intérim de la National Credit Union Administration Todd Harper et de quelques autres.

Le rapport actuel est entré dans les détails de ce qui existe actuellement dans le Crypto, détaillant les règles et réglementations existantes, certains des Événements et précédents récents que nous avons vus et un résumé de la façon dont les régulateurs voient les Crypto poser des risques éventuels pour les États-Unis et peut-être pour le système financier au sens large.

Certaines caractéristiques des activités liées aux crypto-actifs ont fortement amplifié l'instabilité de leur écosystème. Nombre d'entre elles manquent de contrôles de risque élémentaires pour se protéger contre les risques de fuite ou pour garantir un effet de levier raisonnable. Les prix des crypto-actifs semblent principalement influencés par la spéculation plutôt que par les fondamentaux économiques actuels, et les prix ont enregistré à plusieurs reprises des baisses importantes et généralisées », indique le rapport.

Le rapport s'en prend également à la façon dont de nombreuses entreprises proposant des services dans l'écosystème Crypto se présentent comme réglementées. Elles ne mentent pas, mais le rapport s'inquiète du fait que cela signifie généralement qu'elles sont surveillées en tant que sociétés de transfert de fonds.

Le FSOC s'inquiète du fait que les cadres de transfert d'argent ne se concentrent T énormément sur les contrôles de lutte contre le blanchiment d'argent, la protection des clients et ne prennent absolument pas en compte les problèmes de stabilité financière.

Le rapport souligne notamment l'existence de problèmes sur le marché au comptant des cryptomonnaies. Il souligne notamment l'absence d'organisme fédéral de réglementation ou de cadre réglementaire pour ce marché. Il n'existe pas non plus de véritable cadre international permettant à différentes entités de procéder à des arbitrages réglementaires.

Une autre préoccupation semble viser FTX (et je suppose CME maintenant) en notant que certaines plateformes souhaitent offrir aux clients de détail un accès direct à leurs Marchés, ce qui soulève à nouveau certaines questions de stabilité.

En bref : la stabilité financière (évidemment) est la principale préoccupation quant à la manière dont la Crypto interagit avec le reste du monde, que ce soit par le biais de paiements en stablecoins, d'activités bancaires, d'actifs réels tokenisés, de produits d'investissement ou même simplement de cette idée générale selon laquelle la Crypto et les outils Crypto peuvent être utilisés pour faciliter, remplacer ou même simplement renforcer certaines des activités financières plus traditionnelles qui se déroulent là-bas.

Et puis il y a les piratages et les crashs. Une partie importante du rapport souligne que la Crypto repose en grande partie sur le trading spéculatif, mais qu'elle est vulnérable aux piratages fréquents (au moment de la rédaction de cet article, le piratage le plus récent remonte à environ 15 heures) et à d'autres problèmes.

« Les cas d'utilisation économique fondamentaux ne constituent pas actuellement un ancrage pour les prix de nombreux Crypto . Plutôt que de refléter l'analyse des flux de trésorerie, les prix des cryptoactifs pourraient refléter la probabilité que des cas d'utilisation économique se développent à l'avenir, contrebalancée par la probabilité, exprimée par certains commentateurs du secteur, qu'aucune utilisation économique significative des technologies blockchain ne se développe », indique le rapport.

La prévalence des fraudeurs (présumés) joue également naturellement un rôle de premier plan.

En d'autres termes, l'essentiel réside dans les recommandations. Les deux premières sont simples : les régulateurs devraient traiter les risques liés aux Crypto comme ils traitent les autres risques, KEEP à appliquer les règles, ETC

Les troisième, cinquième et sixième recommandations appellent le Congrès à se mobiliser.

« Le Conseil recommande au Congrès d'adopter une loi conférant aux régulateurs financiers fédéraux un pouvoir réglementaire explicite sur le marché au comptant des crypto-actifs autres que des valeurs mobilières », indique la troisième recommandation du rapport. « Le Conseil recommande que ce pouvoir réglementaire n'interfère pas avec les compétences actuelles des régulateurs de marché, ni ne les affaiblisse. »

La cinquième recommandation appelait à une législation sur les stablecoins, la sixième appelait à laisser les régulateurs coordonner ou même remplacer la réglementation des filiales et des sociétés affiliées (si ces filiales opèrent, par exemple, sous l’autorité d’un régulateur d’État plutôt que ONE),

D'autres recommandations incluent une coordination plus étroite entre les différents régulateurs, qu'il s'agisse d'un État à l'autre ou avec différents types d'entités réglementaires, et le fait que les régulateurs fédéraux développent et réévaluent continuellement leurs connaissances en Crypto lorsqu'ils supervisent et octroient des licences à différentes entités.

Il est également demandé « une approche coordonnée à l'échelle gouvernementale en matière de données et d'analyse, de suivi, de supervision et de réglementation des activités liées aux crypto-actifs. Le Conseil recommande aux agences membres d'envisager d'utiliser les pouvoirs de collecte de données disponibles afin de faciliter l'évaluation des risques financiers liés aux crypto-actifs, dans le cadre du partage des données et des efforts de coordination entre les membres. »

L’autre chose vraiment intéressante est que nous avons en quelque sorte eu un aperçu du rapport lundi.avec la Fed de New York, qui a publié plus tôt dans la journée une étude détaillant certaines des inquiétudes concernant les stablecoins. Elle a notamment déclaré que même des stablecoins supposément sûrs comme USDC pourraient représenter un risque pour le secteur financier dans son ensemble s'ils devenaient un refuge pour les personnes fuyant les stablecoins moins sûrs adossés à des actifs douteux.

Le règne de Biden

Relève de la garde

N / A

Autre part:

• L'Italie n'a T examiné les 73 entreprises de Crypto qu'elle a approuvées cette année: L'Italie a autorisé 73 entreprises de Crypto à opérer cette année. Cependant, l'autorité de surveillance financière du pays T VET si elles avaient réellement des bureaux dans le pays. Sandali Handagama examine cette situation franchement douteuse.

En dehors de CoinDesk:

• (Podcast Unchained) Je ne partage généralement T les choses sur lesquelles je suis, mais j'ai eu une conversation amusante avec Laura Shin sur son podcast « Unchained » à propos du procès CFTC contre Ooki DAO et des différentes particularités qu'il présente.
• (Wall Street Journal)Je ne suis pas très doué en économie, mais cela mérite d’être signalé : les sociétés de transport de marchandises prévoient une demande réduite.

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À la semaine prochaine !