La tendance des options Ether pré-ETF reflète BTC , à une différence près.

• Le marché des options d'Ether montre une tendance haussière sur la période de 30 jours et de six mois précédant le lancement de l'ETF, reflétant les tendances du marché du Bitcoin en janvier.
• Le marché de l'Ether ne montre cependant aucun signe d'euphorie haussière.
• Le sentiment haussier mesuré pourrait conduire à une surperformance de l'éther plus tard.

Les très attendus fonds négociés en bourse (ETF) américains qui investissent directement dans l'éther (ETH) devraient commencer à être négociés à la mi-juillet.

Avant les débuts, les tendances du marché des options sur l'éther sur Deribit reflètent étroitement le sentiment des options Bitcoin (BTC) à l'approche des ETF BTC il y a six mois, à l'exception d' une différence clé qui peut être cruciale pour les traders.

Au moment de la mise sous presse, l'écart des options à 30 jours d'Ether, qui mesure ce que les traders sont prêts à payer pour un paiement asymétrique à la hausse ou à la baisse, se maintenait autour de 3 %, selon Amberdata.

La valeur positive indique une volonté de payer relativement plus cher pour des options d'achat, offrant aux acheteurs un paiement asymétrique à la hausse au cours des quatre prochaines semaines. Une option d'achat donne à son détenteur le droit d'acheter un actif sous-jacent à un prix prédéfini dans un délai précis et représente un pari haussier. Une option de vente représente un pari baissier.

Les options d'achat d'Ether expirant dans six mois se négocient également avec une prime par rapport aux options de vente, avec une distorsion oscillant autour de 5 %.

En d'autres termes, les traders utilisent des options pour se positionner sur la hausse de l'ether avant le lancement des ETF et au cours des six prochains mois. Les traders ont adopté une stratégie similaire environ deux semaines avant le début des échanges des ETF BTC , le 11 janvier. Début janvier, les écarts de cours du BTC sur 30 et 180 jours étaient respectivement d'environ 3,5 % et 5 %.

Le positionnement haussier du marché de l'Ether est cohérent avec les attentes selon lesquelles les ETF spot sur l'Ether, qui permettent aux investisseurs de s'exposer à l'actif sans le posséder, stimuleront la demande institutionnelle grand public, évaluée à des milliards de dollars. Les ETF BTC ont généré des entrées nettes de plus de 14 milliards de dollars à ce jour, selon Farside Investors.

« Les prochains lancements d'ETF ETH devraient avoir un impact bien plus important sur ETH , car ils attireront une nouvelle vague d'investisseurs. L'offre d'ETH étant fortement concentrée sur les acteurs à long terme, les flux entrants d'ETF pourraient avoir un impact démesuré s'ils sont proportionnellement aussi importants que ceux reçus par Bitcoin », a déclaré le cabinet d'analyse IntoTheBlock dans la dernière édition de sa newsletter hebdomadaire.

Vendre le fait ?

Le biais des options à 30 jours de Bitcoin est devenu baissier le 10 janvier, signalant un nouveau biais en faveur des options de vente, signe deles commerçants se préparent pourun repli classique de type « vendre le fait » après les débuts des ETF.

Le prix du BTC a chuté de plus de 15 % le 23 janvier, testant des plus bas inférieurs à 40 000 $ avant de remonter vers de nouveaux records au-dessus de 70 000 $ en mars.

Les traders d'Ether pourraient donc vouloir surveiller un éventuel retournement baissier dans le segment des options à 30 jours dans les prochains jours.

Aucun signe d'euphorie

La ONE différence de prix entre les options sur l'ether et celles sur le Bitcoin en janvier suggère que le marché de l'ether n'est pas aussi euphorique que BTC il y a sept mois. Cela affaiblit peut-être l'hypothèse d'un repli de la vente.

L'écart de sept jours du BTC a montré une plus forte tendance aux appels que l'écart de 30 jours à plusieurs reprises avant les débuts de l'ETF, signe d' un Optimism accru ou d'attentes d'une augmentation prochaine des prix.

En général, les investisseurs anticipent une incertitude ou une volatilité plus élevée à long terme qu'à NEAR terme, ce qui garantit que les écarts de duration plus longs génèrent une valeur supérieure à ceux plus courts. C'est le cas sur le marché de l'Ether, où l'écart de duration à 7 jours reste inférieur à celui à 30 jours, ce qui témoigne d'un biais haussier relativement mesuré.

Il convient de noter que l'humeur générale du marché est plus sombre que fin 2023 et début janvier. L'Ether a chuté de 4 000 $ à 3 350 $ depuis fin mai, n'ayant pas réussi à KEEP le rythme de la Rally du Bitcoin vers de nouveaux records au premier trimestre.

Cela s'explique probablement par le fait que plusieurs analystes doutent que la demande d'ETF en Ether atteigne la référence établie par les ETF en Bitcoin . « Le Bitcoin a bénéficié de l'avantage du précurseur, saturé potentiellement la demande globale de Crypto en réponse aux approbations d'ETF spot. » analystes chez JPMorgan, dirigé par Nikolaos Panigirtzoglou, a déclaré en mai, ajoutant que les ETF éther pourraient voir 3 milliards de dollars d'entrées nettes cette année.

Selon Ilan Solot, stratège senior du marché mondial chez Marex Solutions, le pessimisme pourrait en réalité conduire à une surperformance de l'éther.

« Le pessimisme omniprésent est un facteur de surperformance. Il en va de même pour la stratégie de vente de l'actualité : beaucoup tenteront de se détourner de l'ETF BTC », a déclaré Solot dans un courriel.

« Cependant, je crains que de nombreuses prévisions d'afflux de capitaux soient surévaluées en les comparant aux chiffres des ETF BTC (comme «ETH attirera 20 % des flux entrants des ETF BTC »). La prévalence de transactions delta-neutres [transactions de portage] peut brouiller la comparaison et surestimer les impacts potentiels sur les prix.

8h52 UTC :Le titre de Solot est désormais « stratège principal des marchés mondiaux ». La version précédente mentionnait « co-responsable des actifs numériques ».