Bilan de fin d'année du marché : quand les institutions ont-elles liquidé leurs actifs dans le Bitcoin ?

Bonjour à tous les lecteurs de Market Wrap ! Durant les deux dernières semaines de 2021, nous profitons de cet espace pour revenir sur les moments les plus marquants de l'année sur les Marchés des Cryptomonnaie et souligner les principaux enseignements tirés de ce secteur en pleine évolution de la Finance mondiale. À travers une série de huit articles, du 20 au 30 décembre, nous passerons en revue ce qui a secoué les Marchés des Crypto cette année. (Pour les cours et les titres de l'actualité du jour, veuillez faire défiler la page.)

Dans un épisode récent de cette série de bilans annuels, nous avons récapitulé lesassaut de la peur, de l'incertitude et du doute – « FUD », en langage crypto, désigne en réalité toute information négative – qui a secoué les Marchés Crypto en avril et mai. Parmi les facteurs qui ont pesé sur l'humeur, on peut citer la menace d'une hausse de l'impôt sur les plus-values ​​aux États-Unis, les efforts redoublés de la Chine pour éradiquer le trading et le minage de Cryptomonnaie , et les dommages environnementaux potentiels liés à la forte consommation d'électricité de la blockchain Bitcoin .

Aujourd'hui, nous allons présenter d'autres raisons expliquant les ventes massives survenues en avril et mai. Après la forte Rally du bitcoin en début d'année, alimentée par la crainte d'une inflation galopante, certains grands investisseurs se sont inquiétés de la spéculation galopante sur un marché où tout est permis et du ralentissement de la croissance de la masse monétaire mondiale. En fait, certains indicateurs de prix suggéraient déjà une surévaluation du Bitcoin . En juin, le BTC s'était stabilisé autour de 30 000 $, et devinez ce qui s'est passé ensuite ? Les traders ont acheté le creux.

Retrait des fonds

Ruffer Investments, une société de gestion d'actifs basée au Royaume-Uni, a été ONEun des premiers grands investisseurs institutionnels à parier sur le Bitcoin - à partir de Novembre 2020.

Alors que les prix ont grimpé en flèche au début de 2021, Ruffer a essentiellement surfé sur la vague tandis que d'autres gestionnaires de fonds commençaient tout juste à s'intéresser à la Crypto, attirés par son potentiel de rendement élevé.

« En novembre dernier, nous avons acquis une exposition au Bitcoin. Nous le considérions comme une option sur une réserve de valeur émergente, avec un profil risque/rendement très biaisé et attractif », a écrit Duncan MacInnes, directeur des investissements chez Ruffer Investments, dans un communiqué. article de blogle 9 juillet.

Mais même Ruffer a été surpris par la férocité de la Rally du prix du bitcoin en début d'année, atteignant un nouveau record historique d'environ 65 000 dollars. Et Ruffer a encaissé. Le marché semblait intenable.

« En 2021, l'engouement se porte sur les cryptomonnaies et la Finance décentralisée. Les promesses sont réelles. Mais l'augmentation des liquidités excédentaires générée par les mesures de relance budgétaire et l'assouplissement quantitatif en cours l'est tout autant. Il nous semblait que l'excès de liquidités atteindrait son pic en avril », a écrit MacInnes.

Le Sunday Times a rapporté en juin que Ruffer avait fait une1,1 milliard de dollars de bénéfices en cinq mois.

Sentiment haussier extrême

En ce qui concerne le retournement du marché, le fait que plusieurs indicateurs du marché des crypto-monnaies aient T des signes d'activité d'achat excessive au cours du mois précédant pic du prix du bitcoin en avrilPar exemple, vers le mois de mars, Alternative.meIndice de peur et de cupidité des Crypto a atteint son plus haut niveau depuis juin 2019, qui avait précédé une chute de près de 60 % du prix du BTC .

D'autres signaux d'alerte ont été observés, tant dans les données blockchain que dans les graphiques de prix. (Voir le graphique ci-dessous, qui LOOKS les indicateurs techniques du ratio « valeur de marché/valeur réalisée » du bitcoin, une mesure de marché basée sur la blockchain appelée MVRV.)

L'industrie de la Crypto répond aux préoccupations ESG

Alors que les inquiétudes environnementales persistantes concernant l’empreinte environnementale du bitcoin continuaient de peser sur le marché, les dirigeants de l’industrie de la cryptographie ont pris des mesures pour y répondre.

ELON Musk – le milliardaire PDG de Tesla, dont les tweets, qui ont influencé le marché en début d'année, ont révélé un engouement pour le Bitcoin , en dents de scie – a exprimé une nouvelle ouverture au dialogue avec l'industrie des Crypto sur la consommation d'électricité de la blockchain Bitcoin . Fin mai, Musk a tweeté avoir discuté avec des mineurs de Bitcoin de l'utilisation des énergies renouvelables. Il ne renonçait T complètement au Bitcoin , ce qui a redonné espoir aux haussiers découragés.

L'annonce du 24 mai de laConseil minier Bitcoin, qui a regroupé des mineurs et de grands investisseurs, notammentMichael Saylor, PDG de MicroStrategy, a immédiatement propulsé le BTC vers une hausse de près de 12 %. À ce moment-là, la panique du marché, provoquée par la chute d'avril, a commencé à s'estomper et certains traders ont commencé à acheter la baisse.

Le cours du BTC s'est finalement stabilisé autour de 30 000 dollars en juin, la pression vendeuse extrême commençant à s'atténuer. Le graphique ci-dessous illustre la chute de près de 50 % du cours entre avril et juin. Puis, en juillet et août, le Bitcoin a principalement évolué latéralement, établissant une nouvelle fourchette de prix, certains indicateurs techniques suggérant une survente du BTC.

La question dans l’esprit des traders de Crypto était de savoir si le nouvel environnement de marché représentait une pause sur le chemin de la baisse ou la base d’une nouvelle hausse.

Les fluctuations de prix étaient bien moins volatiles que ces derniers mois, et il semblait que de nombreux investisseurs croyaient encore au potentiel du Bitcoin comme réserve de valeur à long terme. revendiquéchercher des moyens de réduire ou d’atténuer leur empreinte environnementale, et la majeure partie de la puissance minière du réseau a été délocalisée loin de la Chine, hostile à la cryptographie.

De plus, les traders T autant d'effet de levier et les conditions de marché semblaient nettement s'apaiser. Autrement dit, il n'y avait T beaucoup d'effervescence.

L’un des principaux points à retenir était que, malgré ce qui semblait soudainement être un assaut incessant de gros titres négatifs pour le marché du Bitcoin , le prix se maintenait remarquablement bien sur une base historique : le sommet historique d’avril d’environ 65 000 $ semblait désormais lointain, tout comme le creux de 2020 d’environ 3 850 $.

La spéculation était toujours vive sur d'autres segments du marché des Crypto . Dans le prochain épisode, nous verrons comment certains traders se sont rués sur les cryptomonnaies alternatives et jetons non fongibles (NFT) tandis que le Bitcoin évoluait latéralement.

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