Resumen del mercado de fin de año: Cuando las instituciones retiraron sus fondos de Bitcoin

¡Hola, lectores de Market Wrap! Durante las últimas dos semanas de 2021, aprovechamos este espacio para recapitular los momentos más dramáticos de este año en los Mercados de Criptomonedas y destacar las lecciones clave de este sector en rápida evolución de las Finanzas globales. En una serie de ocho publicaciones, que comenzarán el 20 de diciembre y finalizarán el 30 de diciembre, recapitularemos lo que sacudió a los Mercados de Cripto este año. (Si busca los precios y titulares de hoy, desplácese hacia abajo).

En un episodio reciente de esta serie de revisión del año, recapitulamos elembestida de miedo, incertidumbre y duda El "FUD", en el lenguaje de las criptomonedas, se refiere a cualquier titular negativo que sacudió los Mercados de Cripto en abril y mayo. Entre los factores que desalentaron el ánimo se encontraban la amenaza de un aumento de los impuestos sobre las ganancias de capital en EE. UU., los renovados esfuerzos de China para erradicar el comercio y la minería de Criptomonedas , y los posibles daños ambientales derivados del amplio consumo de electricidad de la cadena de bloques de Bitcoin .

Hoy, mostraremos más razones para las ventas generalizadas que se produjeron en abril y mayo. Tras el potente Rally de bitcoin a principios de año, impulsado por el temor a una inflación acelerada, algunos grandes inversores comenzaron a preocuparse por la especulación desenfrenada en un mercado donde casi todo vale y la desaceleración del crecimiento de la oferta monetaria global. De hecho, algunos indicadores de precios ya sugerían que Bitcoin estaba sobrevalorado. Para junio, BTC se había estabilizado en torno a los 30.000 dólares, ¿y adivinen qué pasó entonces? Los inversores compraron durante la caída.

Retiro de fondos

Ruffer Investments, una empresa de gestión de activos con sede en el Reino Unido, fue ONE de los primeros grandes inversores institucionales en apostar por Bitcoin , comenzando en Noviembre de 2020.

A medida que los precios se dispararon a principios de 2021, Ruffer esencialmente se subió a la ola mientras otros administradores de fondos recién se estaban entusiasmando con las Cripto, atraídos por su potencial de altos rendimientos.

“En noviembre pasado, ganamos exposición al Bitcoin. Lo considerábamos una opción en una reserva de valor emergente con un perfil de riesgo/recompensa muy sesgado y atractivo”, escribió Duncan MacInnes, director de inversiones de Ruffer Investments, en un... entrada de blogel 9 de julio.

Pero incluso Ruffer se sorprendió por la ferocidad del Rally del precio del bitcoin a principios de año, que alcanzó un nuevo máximo histórico de alrededor de 65.000 dólares. Y Ruffer retiró su dinero. El mercado parecía insostenible.

En 2021, el entusiasmo se centra en las criptomonedas y las Finanzas descentralizadas. La promesa es real. Pero también lo es el aumento del exceso de liquidez generado por el estímulo fiscal y la continua expansión cuantitativa. Nos pareció que el exceso de liquidez alcanzaría su punto máximo en abril, escribió MacInnes.

El Sunday Times informó en junio que Ruffer hizo una1.100 millones de dólares de beneficio en cinco meses.

Sentimiento extremadamente alcista

En términos de la reversión del mercado, ciertamente no ayudó que varios indicadores del mercado de criptomonedas estuvieran mostrando señales de una actividad de compra excesiva en el mes previo a pico del precio de Bitcoin en abrilPor ejemplo, alrededor de marzo, Alternative.meÍndice de miedo y codicia de las Cripto alcanzó el nivel más alto desde junio de 2019, que había precedido a una venta masiva del precio de BTC de casi el 60%.

Hubo otras señales de alerta tanto en los datos de blockchain como en los gráficos de precios. (Vea el gráfico a continuación, que LOOKS los indicadores técnicos de la relación entre el valor de mercado y el valor realizado de bitcoin, una métrica de mercado basada en blockchain conocida como MVRV).

La industria de las Cripto responde a las preocupaciones ESG

Mientras las persistentes preocupaciones ambientales sobre la huella ambiental de Bitcoin seguían pesando en el mercado, los ejecutivos de la industria de las criptomonedas tomaron medidas para responder.

ELON Musk, el multimillonario CEO de Tesla, cuyos tuits que movieron el mercado a principios de año revelaron una fascinación intermitente por el Bitcoin , mostró una renovada apertura al diálogo en la industria de las Cripto sobre el uso de electricidad de la blockchain de Bitcoin . A finales de mayo, Musk tuiteó que había hablado con mineros de Bitcoin sobre el uso de energías renovables. No le estaba dando la espalda por completo al Bitcoin , lo que dio algo de esperanza a los optimistas desanimados.

El anuncio el 24 de mayo de laConsejo de Minería de Bitcoin, que reunió a mineros y grandes inversores, incluidosMichael Saylor, director ejecutivo de MicroStrategy, impulsó el BTC casi un 12 % al alza. En ese momento, el pánico del mercado por la liquidación de abril comenzó a disiparse y algunos operadores comenzaron a comprar en la caída.

El precio de BTC finalmente se estabilizó en torno a los 30.000 dólares en junio, a medida que la presión de venta extrema comenzaba a disminuir. El gráfico a continuación muestra la caída de casi el 50 % del precio entre abril y junio. Posteriormente, durante julio y agosto, Bitcoin se mantuvo mayormente en un rango de precios lateral, estableciendo un nuevo rango de precios, ya que algunos indicadores técnicos sugerían que el precio de BTC estaba sobrevendido.

La pregunta en la mente de los comerciantes de Cripto era si el nuevo entorno del mercado representaba una pausa en el camino hacia la baja o la base para un nuevo impulso hacia arriba.

Los movimientos de precios fueron mucho menos volátiles que en los últimos meses, y parecía que muchos inversores aún creían en el potencial de bitcoin como reserva de valor a largo plazo. Mineros de Bitcoin . reclamóestán buscando formas de reducir o mitigar su huella ambiental, y la mayor parte del poder minero de la red se reubicó fuera de China, un país hostil a las criptomonedas.

Además, los operadores no usaban tanto apalancamiento y las condiciones del mercado parecieron calmarse notablemente. En otras palabras, no hubo mucha agitación.

Una conclusión clave fue que, a pesar de lo que de repente pareció una avalancha implacable de titulares negativos para el mercado de Bitcoin , el precio se mantenía notablemente bien en términos históricos: el máximo histórico de abril de alrededor de $65,000 ahora parecía muy lejano, pero también lo era el mínimo de 2020 de alrededor de $3,850.

La especulación seguía siendo intensa en otras áreas del mercado de Cripto . En el próximo episodio, mostraremos cómo algunos operadores acudieron en masa a las criptomonedas alternativas y... tokens no fungibles (NFT) mientras Bitcoin se negociaba lateralmente.

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