Il a vu de l'intérieur la fraude bancaire islandaise. Maintenant, il s'inquiète pour les Crypto.

Jared Bibler était dans le ventre de la bête. Puis il a pu pratiquer l'autopsie.

Bibler était gestionnaire d'actifs chez Landsvaki, ONEune des plus grandes banques islandaises, de début 2007 à fin 2008. À cette époque, il avait constaté suffisamment de fraudes généralisées au sein de la banque pour le pousser à quitter le navire. Moins de deux semaines plus tard, la banque faisait faillite.

Au cœur de l'immense fraude bancaire islandaise se trouvait un système complexe de rachats d'actions et de sociétés écrans, qui se déroulait depuis la fin des années 1990. Très vite, l'économie islandaise s'est effondrée. Les retraits d'espèces ont été gelés, les retraites détruites et la bourse du petit pays a perdu 90 % de sa valeur.

David Z Morris est le chroniqueur en chef des informations de CoinDesk.

En quelques mois, grâce à un rebondissement très satisfaisant, Bibler a transmis ses informations privilégiées à l'Autorité de surveillance financière d'Islande, où il a été enquêteur et a joué un rôle majeur dans la résolution des fraudes qui ont conduit à l'effondrement. Bibler raconte son expérience d'enquêteur et ses découvertes stupéfiantes dans un nouveau livre extrêmement lisible, « Le Secret d'Islande : l'histoire inédite de la plus grande escroquerie du monde ». (Pour en Guides plus, consultez le site de CoinDesk.) examen approfondi.)

Bibler dirige aujourd'hui un cabinet de conseil privé spécialisé dans les enquêtes financières, notamment les fraudes dites « greenwashing » visant à dissimuler les manquements environnementaux des entreprises. Nous avons discuté de son point de vue sur la Finance , lui qui a grandi dans la classe ouvrière, des problèmes survenus en Islande et des risques de répétition d'une crise alimentée par la fraude des élites.

Cette interview a été éditée pour des raisons de longueur et de clarté.

Parlez-moi de votre expérience de la crise islandaise, lorsque le marché boursier s’est effondré et que les banques en faillite ont dû limiter les retraits d’espèces.

Vous savez, quand vous vous demandez : « J'ai faim, qu'est-ce qu'il y a dans le frigo ? » Pendant la crise, au lieu de vous demander « Qu'est-ce qu'il y a dans le frigo ? », on se demandait : « Combien de nourriture avons-nous aujourd'hui ? »

Combien d'argent avons-nous dans nos portefeuilles ? Combien de temps cela va-t-il durer ? Quand les banques rouvriront-elles ? C'était une question de survie pendant au moins quelques mois. Ce traumatisme a changé ma vision du monde. On réalise que l'argent n'est qu'une construction – c'est une commodité, mais il pourrait ne plus rien valoir demain. C'était une autre façon de voir la vie. C'était une expérience viscérale.

Le deuxième élément que j’espère que les gens retiendront serait d’étendre cette idée aux Marchés – il n’y a pas autant de choses que nous le pensons.

Vous dites que cela a changé votre vision du monde. Comment, exactement ?

Ma vision du monde est la suivante : la grande majorité des gens sont travailleurs et honnêtes, et mènent une vie honorable. En Islande, il était évident qu'il existait une toute petite élite qui cherchait à exploiter le peuple. Cette classe sociale utilise des mots différents pour désigner les personnes qui veulent s'en prendre à quelqu'un.

Je viens d'un milieu ouvrier. Et ce sont toujours les gens ordinaires qui paient la facture au final. Les gens comme nous, qui lisons le livre, qui connaissent les Marchés, sont choqués. Mais les gens ordinaires, le citoyen lambda, savent déjà que le système est corrompu. Ils se disent : « Bien sûr que ce sont des escrocs. »

En Islande, le fardeau pesait sur les personnes démunies, et même sur celles qui étaient encore plus démunies. La facilité avec laquelle ces Finance pouvaient voir au-delà de cela, ou ne pas s'en préoccuper, m'a vraiment choqué. Quand je leur demandais : « Et ces autres ? », on me répondait : « Pourquoi vous créez des problèmes ? »

Comment le livre a-t-il été accueilli en Islande ? Comme le titre l'indique, la véritable histoire est peu connue.

Les Islandais sont sous le choc. Ils T à quel point ils ont été trompés par la manipulation boursière. Personne n'a jamais osé dire que cela durait depuis dix ans et que tout ce qui concernait ce marché et les investissements était mensonger. Aujourd'hui, les banquiers affirment n'avoir rien fait de mal… En réalité, tout allait bien en Islande jusqu'à l'arrivée de Lehman Brothers [dont la faillite a été un facteur majeur dans la crise financière de 2008]. [En fait, la fraude boursière au cœur de la crise islandaise a commencé]. 10 ans avant la crise financière mondiale.]

Et comme l'histoire n'a jamais vraiment été racontée, je pense que les leçons n'ont jamais été retenues en Islande. C'est ce qui m'a poussé à écrire ce livre. Je voulais montrer l'intérieur des banques et leur misère. Voilà comment fonctionne le système.

Je pense que nous vivons dans un système financier de type château de SAND . Je crains que l'Islande de 2008 ne devienne le reste d'entre nous en 2030.

Qu'est-il arrivé aux régulateurs islandais ? Ne sont-ils T censés surveiller ce genre de choses ?

[Les organismes de réglementation] embauchent des gens que j'appellerais des « tourneurs de pages ». Des types capables de tourner une page et de dire : « On ne fait T ça ici », de prendre leur salaire et de rentrer chez eux. Cette culture est omniprésente. Ils ne sont pas agressifs. Ce ne sont pas des gens comme vous et moi qui s'enthousiasment pour une fraude et veulent la poursuivre.

Certaines agences sont plus compétentes que d'autres. La Securities and Exchange Commission (SEC) américaine est chargée de nombreuses petites affaires internes. Mais elle ne s'attaque T aux gros problèmes systémiques.

Il ne me laisse T le citer, mais un économiste lauréat du prix Nobel m'a dit que c'était l'histoire de toutes les banques. Elles ne rachètent pas toutes leurs propres actions. Mais tout peut améliorer leurs résultats trimestriels. Dans une institution financière, c'est facile. Beaucoup plus facile que dans une entreprise industrielle.

Nous sommes au milieu d’un débat majeur sur la Juridique monétaire, notamment aux États-Unis. Existe-t-il un lien entre la fraude et la masse monétaire ?

Les frasques des banques n'auraient pas été possibles sans l'argent facile. Dans ce cas précis, cet argent facile provenait des prêteurs les plus prodigues du monde : les Allemands. La Deutsche Bank n'a jamais accepté un prêt qu'elle ne voulait T accorder. Et le gouvernement allemand la soutient.

Les banques islandaises disposaient donc toujours de liquidités suffisantes pour manipuler les cours des actions. Cela a permis ce que je considère comme la fraude fondamentale à l'origine de la croissance des banques.

Plus généralement, quand il y a trop d'argent en circulation, les gens prennent de mauvaises décisions. Il y a beaucoup de fraude et de consommation ostentatoire. En 2007 et 2008, on a vendu plus de Range Rover en Islande qu'en Norvège et en Suède réunies. Ma femme a ensuite eu pour mission de saisir toutes ces voitures.

Vous avez suivi un parcours assez unique dans le secteur bancaire, en tant que personne ayant grandi non seulement dans la classe ouvrière, mais également dans un contexte de déclin économique.

J'ai grandi à Billerica, dans le Massachusetts. C'est probablement une ville plutôt républicaine de nos jours. La classe ouvrière, sans espoir. J'étais donc une sorte de miracle. J'étais premier de ma promotion et j'ai été admis au MIT.

Comme je suis issu de la classe ouvrière, les gens pensent qu'être au MIT, c'est déjà gagné. Mais il s'avère que ce n'est pas vrai, car il faut trouver sa voie. Après avoir obtenu mon diplôme, j'ai été impliqué dans une entreprise Internet qui était une grosse arnaque.

Ils vendaient des logiciels T . Du logiciel fantôme. Après le MIT, c'est une école difficile, et tout est très factuel. Si vous concevez une machine qui T fonctionne pas, elle tombe en panne immédiatement. On ne peut T contourner la physique. Mais ces gars-là le faisaient tout le temps.

Ils avaient des commerciaux très agressifs. Ils allaient chez une compagnie d'assurance et proposaient : « Nous pouvons vous fournir un système complet de gestion des sinistres… » Comme Enron, dès qu'ils ont signé ce contrat logiciel, ils ont enregistré des revenus. Goldman Sachs les a introduits en bourse, et ils ont été poursuivis par 12 ou 20 clients… Les commerciaux touchaient une commission de 10 %, concluaient quelques affaires et partaient aux Îles Caïmans, par exemple. Absolument aucune éthique.

Ce n'était T une expérience formidable, mais c'était une expérience enrichissante. Leurs plus gros clients étaient Enron, SantéSud et Traversée mondiale[certaines des fraudes les plus notoires de la bulle Internet]. Il ne leur manquait que WorldCom.

Après cela, vous avez obtenu un poste avec un fonctionnement plus transparent.

J'ai travaillé sur le développement d'un logiciel de back-office mondial pour Morgan Stanley. C'était un travail acharné, mais une expérience enrichissante, et je peux croire en ce que nous avons réalisé. C'est un autre exemple de ce qui doit fonctionner : ils doivent régler leurs transactions quotidiennement.

Ensuite, je suis allé en Islande et il n'y avait que du chewing-gum et des cure-dents.

Si la tendance du monde financier est à la fraude, quelle est la place de la Crypto ?

Prenons un exemple : quelqu'un ici en Suisse créait un jeton immobilier… une idée géniale, tout à fait acceptable. Mais rien de ce qui se fait dans un fonds réglementé n'est fait. C'était encore moins transparent, mais comme c'était intégré dans un jeton, c'était vraiment passionnant.

Cela semblait être une façon de faire ce que tout gestionnaire de fonds souhaite faire : encaisser beaucoup d'argent, facturer des frais importants et peu importe ce que vous en faites. Où investir cet argent est souvent secondaire.

Je suis très inquiet de l'utilisation abusive des Crypto à des fins financières. Toute une infrastructure est en train de se construire, où les gens conditionnent les choses de différentes manières. Je constate que de nombreux problèmes de gestion d'actifs se reproduisent dans les Crypto.