« Correctement » était faux : le comptable de Circle modifie les petits caractères de l'attestation de USDC

Un changement d'un seul mot dans les rapports d'attestation de Circle pour le stablecoin USDC pourrait être plus important qu'il n'y paraît au premier abord, selon les experts comptables qui ont parlé à CoinDesk.

Dès sa première attestation accessible au public, par exempleOctobre 2018 Mais publié le mois suivant, le cabinet d'expertise comptable indépendant de Circle, Grant Thornton LLP, a indiqué que les comptes de réserve étaient « correctement déclarés » à minuit à la fin du mois précédent. Ces comptes détiennent les dollars américains réels soutenant USDC, un jeton fonctionnant sur la blockchain Ethereum et s'échangeant presque toujours à près de 1 $.

CoinDesk a découvert un changement avec le rapport le plus récent, pour le mois deJanvier 2022, lorsque Grant Thornton a commencé à utiliser l’expression « assez bien dit » plutôt que « correctement dit ».

Le terme « correctement énoncé » apparaît trois fois dans chacune des25 rapports mensuelssigné par le cabinet comptable deOctobre 2018 à travers Décembrede l'année dernière. On le retrouvait également dans chaque « rapport de compte de réserve » signé par le directeur financier de Circle, Naeem Ishaq, joint aux rapports de Grant Thornton deAvril 2019 àJuillet 2019et dansDécembre 2019.

De laJanvier 2020 auAvril 2021 Selon le rapport, le vice-président de la comptabilité et des Finance de Circle, Timothy Singh, a également utilisé ce terme à plusieurs reprises.Mai 2021Dans son rapport (signé en juillet 2021), Singh a abandonné l'expression « correctement énoncé », même si Grant Thornton a continué à utiliser ce terme.

L'épisode montre que les investisseurs détenant des stablecoins accordent une grande confiance à l'émetteur, même lorsqu'il fournit une attestation d'un cabinet comptable international - car le comptable n'est T censé jurer dessus.

Selon un porte-parole de Circle (qui s'apprête à entrer en bourse à unÉvaluation de 9 milliards de dollars), cette modification a été apportée en prévision d'un changement à venir des normes comptables.

« Grant Thornton a mis à jour le langage du rapport avec l'adoption deSSAE 21, qui entre en vigueur le 15 juin 2022. Les rapports d'attestation antérieurs et actuels sont conformes aux normes professionnelles applicables", a déclaré le porte-parole du Cercle.

Les normes relatives aux missions d'attestation (SSAE) sont publiées par l'Association of International Certified Professional Accountants (AICPA). La norme SSAE 21 couvre les missions d'examen direct.

Pendant ce temps, le porte-parole de Grant Thornton, Jon Rucket, a déclaré : « Par Juridique, nous ne pouvons pas partager les produits du travail des clients avec des tiers », et a demandé à CoinDesk de contacter directement Circle.

Stablecoins Ils constituent un pilier essentiel du marché mondial des Cryptomonnaie , évalué à 1 900 milliards de dollars. Les traders utilisent ces dollars synthétiques pour transférer rapidement de la valeur vers et depuis les plateformes d'échange afin d'en tirer profit. arbitrage opportunités. USDC est le deuxième plus grand stablecoin, avec 52,3 milliards de dollars en circulation, derrière USDT de Tether, qui en a 80,8 milliards de dollars.

Étant donné que la valeur de l’USDC repose sur la promesse de les échanger à tout moment contre des billets verts, les investisseurs s’appuient sur les attestations de réserve mensuelles de Grant Thornton pour s’assurer que Circle est bon pour l’argent.

En tant que tel, tout changement dans les Mentions légales mérite d’être examiné à la loupe.

Pourquoi le changement est important

Alors, quel est le problème avec un adverbe ?

Ce qui semble intriguer les experts comptables contactés par CoinDesk , c'est l'utilisation même du terme « correctement déclaré ». En effet, ce terme n'est T courant dans les attestations.

Une attestation est effectuée par un expert-comptable agréé (CPA), mandaté pour établir un rapport sur l'examen, la révision ou la mise en œuvre d'un ensemble de procédures convenues. Pour un stablecoin, cela peut inclure la collecte de rapports fournis par l'émetteur à l'expert-comptable, démontrant que la garantie correspond à la valeur marchande des stablecoins en circulation à une date précise, sans nécessairement vérifier ni émettre d' Analyses sur ces informations.

Cela diffère d'un audit, plus approfondi dans la mesure où il analyse et teste les transactions qui composent les soldes de tous les états financiers sur une période donnée ou à un moment précis. L'expert-comptable émet alors une Analyses indiquant si les soldes ont été établis conformément aux normes et sont exempts d'anomalies significatives. Les grands émetteurs de stablecoins tels que Circle et Tether fournissent des attestations, et non des audits.

« La plupart des auditeurs et des certificateurs n'utilisent pas le terme "correct", et il ne l'utilise que lorsqu'une mesure précise est disponible », a déclaré Michael Shaub, professeur de comptabilité à la Mays Business School de l'Université Texas A&M. « Je suppose que la Crypto est un exemple de cas où une mesure précise est possible. Je ne fais que deviner, mais je suppose que GT [Grant Thornton] n'était pas à l'aise pour affirmer que c'était correct, car cela ne correspondait plus au langage de Circle, la partie qui avait fait cette affirmation. »

D’autres professeurs de comptabilité considèrent cependant l’utilisation du terme « correct » comme une erreur flagrante.

« J'ai du mal à croire que GT ait sciemment publié un rapport utilisant l'expression "correctement formulé" tout en affirmant que les normes exigent qu'ils planifient et réalisent l'examen pour obtenir une assurance raisonnable », a déclaré Stephani Mason, professeure adjointe de comptabilité à l'Université DePaul, dans un courriel. « J'ai du mal à l'accepter, non pas parce que GT ne pouvait pas commettre d'erreur, mais parce que l'utilisation de l'expression "correctement formulé" au lieu de "correctement formulé" est tellement flagrante que les étudiants en audit de premier cycle seraient mieux informés. »

Mason a ensuite souligné que ni les normes précédentes ni les nouvelles citées par le porte-parole de Circle n'utilisent le terme « correctement ». Chacune d'elles parle d'« assurance raisonnable », que l'AICPA définit comme « un niveau d'assurance élevé, mais non absolu ». Ces normes utilisent l'expression « énoncé de manière équitable », et non « énoncé correctement », a souligné Mason.

En effet, Grant Thornton a déclaré dans les attestations de USDC qu'il essaierait d'obtenir une « assurance raisonnable », mais c'est seulement maintenant qu'il dit « assez bien » plutôt que « correctement » qui sonne moins équivoque.

« Je ne pense T qu'il y ait une différence pratique intentionnelle, mais il existe un risque d'être tenu à une norme juridique plus élevée si l'on affirme que quelque chose est correct plutôt que de simplement dire que c'est juste (c'est-à-dire sans erreur matérielle) », a déclaré Shaub de Texas A&M dans un courriel. « L'AICPAAT-C 205, qui couvre les examens (le rapport indique : « Nous avons examiné... ») n'utilise jamais le mot « correct » comme option, mais seulement « assez bien formulé ».

« Je ne pense T que GT aura des ennuis pour avoir dit “correct” », a ajouté Shaub. « Mais je ne le dirais T . Juridiquement, je pense que la question est de savoir si l'on peut convaincre un jury de l'existence d'une différence substantielle, d'autant plus que les normes n'interdisent T l'utilisation du terme “correct”. Mais il est difficile de dire qu'ils n'ont T Réseaux sociaux les normes si celles-ci prévoient une formulation autre que “énoncé équitablement, sur la base des critères”, qu'ils ont utilisée en janvier 2022. Je pourrais argumenter que “conformément à” signifie “correct conformément à”. Mais je ne suis pas avocat pour savoir si c'est un argument gagnant. »

L'épisode montre que les investisseurs détenant des stablecoins accordent une grande confiance à l'émetteur, même lorsqu'il fournit une attestation d'un cabinet comptable international - car le comptable n'est T censé jurer dessus.

« En fin de compte, quoi qu'il en soit, ce n'est pas une bonne chose pour [Grant Thornton] », a déclaré Francine McKenna, experte-comptable judiciaire et nouvelle professeure à la Wharton School de l'Université de Pennsylvanie. « Soit ils ont accepté de fournir une garantie absolue avec le mot “correctement” – insensé ! – soit ils ont laissé Circle modifier le mot (ou ont découvert que c'était le cas), soit ils ont commis l'erreur eux-mêmes pendant deux ans. Toutes les options sont très mauvaises. »