Ang Epekto ng CBDC sa Sektor ng Pagbabangko ay Maaaring Mapapamahalaan: Bagong Ulat ng BIS

Tinukoy ng isang Bank for International Settlements (BIS) working group ng pitong sentral na bangko ang mga epekto ng isang central bank digital currency (CBDC) sa pag-crowd out sa mga bangko bilang middlemen sa mga transaksyon at bilang mga facilitator ng pagpapautang ay maaaring pamahalaan para sa industriya kung bibigyan ng oras at flexibility na mag-adjust.

Ang grupong nagtatrabaho ay naglathala ng hindi ONE kundi tatlong bagong ulat noong Huwebes na ginagalugad ang mga pangangailangan ng customer, mga alternatibong teknolohikal na disenyo at mga implikasyon sa katatagan ng pananalapi ng isang pangkalahatang layunin o "tingi" CBDC - ibig sabihin ay isang digital na pera na direktang inilabas ng isang sentral na bangko - na magkakasamang mabubuhay sa mga pribadong sistema ng pagbabayad.

Ang CBDC ay nakikita bilang isang paraan ng paggawa ng mga serbisyo sa pananalapi na mas mabilis, naa-access at mahusay sa gastos, ayon sa mga nangungunang pandaigdigang institusyon tulad ng BIS at ang International Monetary Fund. Dahil isa itong digital na representasyon ng opisyal na pera ng isang hurisdiksyon, mayroon itong ilang partikular na pakinabang: Ang isang retail CBDC ay maaaring direktang maibigay sa mga wallet sa mga smartphone partikular sa mga walang access sa mga pribadong serbisyo sa pagbabangko, at bawasan ang mga gastos sa pag-print at pamamahala ng pera. Higit sa 80 bansa sa buong mundo ay kasalukuyang isinasaalang-alang o sinusubukan ang isang potensyal na CBDC.

Ang mga ulat ay dumating sa takong ng isang pag-aaral na inilathala ng BIS na nagpakita kung paano mababawasan ng mga CBDC ang mga gastos at mapabilis ang mga transaksyon sa cross-border. Ang European Central Bank (ECB) ay naghahanda para sa isang 24 na buwan pagsisiyasat sa isang digital euro, at ang U.S. Federal Reserve ay may mga plano upang ilabas ang sarili nitong ulat sa CBDCs. Samantala, ang China ay powering sa unahan sa pagsubok ng digital yuan.

Ang mga ulat ay isang Social Media up sa 2020 BIS publikasyon sa mga pangunahing prinsipyo at pagiging posible ng isang CBDC. Ang lahat ng mga ulat ay pinagsama-sama ng isang nagtatrabaho na grupo ng pitong sentral na bangko (The Bank of Canada, the Bank of England, the Bank of Japan, the ECB, the Fed, Sweden's Sveriges Riksbank, the Swiss National Bank) at ang BIS.

"Ang grupong ito ay tumutulong sa mga sentral na bangko na sagutin ang mahirap at praktikal na mga tanong tungkol sa kung paano mag-alok ng ligtas at neutral na pera na may mga interoperable na sistema na gumagamit ng bagong Technology at naglilingkod sa publiko," sabi ni Benoît Cœuré, pinuno ng BIS Innovation Hub at co-chair ng working group na gumawa ng mga ulat, sa isang pahayag sa press.

Bagama't ang mga ulat ay hindi gumagawa ng mga partikular na disenyo o teknolohikal na rekomendasyon, binalangkas nila ang mga pangkalahatang inaasahan kung paano dapat gumana ang mga CBDC na umaayon sa mga layunin ng BIS. Sa tatlong ulat, ang ONE sa mga implikasyon ng katatagan ng pananalapi ay ang pinakadetalyadong, naglalatag ng mga potensyal na panganib sa sektor ng pagbabangko na maaaring lumabas mula sa pagpapakilala ng isang CBDC at kung paano maaaring pagaanin ng mga sentral na bangko ang mga panganib na iyon.

Katatagan ng pananalapi

Ang BIS ulat sa mga epekto ng isang CBDC sa katatagan ng pananalapi ay binalangkas ang isang bilang ng mga panganib na nalilimitahan ng tatlong pangunahing kawalan ng katiyakan: ang hinaharap na istraktura ng sistema ng pananalapi, ang disenyo ng isang CBDC at ang sukat ng pag-aampon ng gumagamit.

Ayon sa ulat, ang mga panganib sa katatagan ng pananalapi ay nakasalalay sa pagkuha, o rate ng pag-aampon, ng isang CBDC gayundin sa pagpopondo ng bangko, pagpapautang at katatagan. Kung masyadong mabilis ang pagkuha, maaari nitong mawalan ng balanse ang umiiral na mga sistema ng pananalapi at pagbabangko, sabi ng ulat. Ang nangingibabaw na pangamba ay ang paggamit ng anumang CBDC ay mangangailangan ng a shift ng mga pondo mula sa mga deposito sa bangko at sa digital cash. Kung walang mga deposito sa bangko, ang mga bangko ay T magkakaroon ng mga pondo upang mag-isyu ng mga pautang na makakatulong sa kanila na kumita ng pera. Kung mabilis na palitan ng CBDC ang mga deposito sa bangko, maaari nilang bawasan ang kakayahan ng mga bangko na magpahiram, na humahantong sa kawalang-tatag sa sistema ng pananalapi.

Ngunit kung ito ay mabagal, na may sapat na oras para sa mga bangko na mag-adjust, ang ulat ay nagsasabi na ang mga epekto ng naturang pagbabago ay mapapamahalaan. Ang ulat ay naglatag ng ilang mga pagpipilian sa disenyo na maaaring makatulong na kontrolin ang CBDC take-up at ang pagsisiksikan sa labas ng mga bangko kabilang ang pagtatakda ng mga limitasyon sa paghawak at transaksyon sa mga CBDC, at pagsasaalang-alang sa iba't ibang paraan ng suweldo. Ang pagkuha ng CBDC ay depende sa ilang salik kabilang ang kung gaano ito kaakit-akit kumpara sa cash. Halimbawa, ang CBDC ay maaaring walang interes tulad ng cash, kung saan mukhang hindi gaanong kaakit-akit. Ang ulat ay nagsasaad na ang demand para sa walang interes na electronic na pera sa U.K. at European Union ay medyo mababa.

"Gayunpaman, ang mga CBDC ay magiging kasing ligtas ng pera, na may karagdagang mga elektronikong benepisyo at posibleng makaakit ng mas malaking pangangailangan," sabi ng ulat.

Kung ang mga sentral na bangko ay mag-isyu ng isang binabayarang interes-earning CBDC ito ay magpapatunay na isang mas kaakit-akit na kapalit para sa cash, mababang interes na mga deposito o iba pang mga cash-substitute, na nanganganib sa mabilis na pag-alis ng mga deposito, idinagdag ng ulat.

"Maaaring ito ay kaakit-akit sa mga sambahayan na partikular na umiiwas sa panganib o nagkalat na ng mga deposito sa maraming bank account upang mabawasan ang mga balanse sa itaas ng mga limitasyon sa proteksyon ng deposito. Maaaring naisin din ng mga negosyo na ilipat ang ilan sa kanilang mga balanseng hindi nakaseguro sa isang CBDC," sabi ng ulat.

Ang pagmo-moderate ng pagkuha sa pamamagitan ng kabayaran at functionality ay magpapabagal ng malalaking pagbabago sa anumang CBDC, ayon sa ulat.

Ngunit binabalaan din nito na ang mga pagsasaalang-alang na ito ay hindi isang pahayag ng Policy, isang balangkas lamang para sa hinaharap na gawain.

Hindi natutugunan ang mga pangangailangan ng user

Bagama't ang pagkontrol sa bilis ng paglulunsad ng CBDC ay isang mahalagang pagsasaalang-alang para sa katatagan ng pananalapi, hindi iyon nangangahulugan na ang mga CBDC ay hindi dapat gamitin at gamitin sa sukat.

Ang kasama ulat sa mga pangangailangan at pag-aampon ng gumagamit ay nagsasabing ang pagmamaneho ng CBDC adoption ay susi sa pagtupad sa mga layunin ng pampublikong Policy ng sentral na bangko na nag-uudyok sa pagpapalabas nito.

"Ang CBDC system ay mangangailangan ng ilang capital investment, kabilang ang mga gastos ng sentral na bangko upang i-set up ang CORE system pati na rin ang ilang mga gastos na pinapasan ng pribadong sektor upang mag-interoperate at magbigay ng mga serbisyo sa itaas ng CORE system," sabi ng ulat.

Sinasabi rin ng ulat na ang anumang retail CBDC ay dapat matugunan ang "hindi natutugunan na mga pangangailangan ng gumagamit" nang hindi nangangailangan ng "lahat ng mga gumagamit na bumili ng mga bagong device."

Ayon sa ulat, ang mga hindi natutugunan na pangangailangan ng user ay kinabibilangan ng mga perk ng paghawak ng pera na direktang ibinibigay sa kanila ng central bank tulad ng katiyakan na ang isang transaksyon ay kumpleto nang walang panganib na baligtarin (settlement finality), ang kadalian kung saan ang mga asset ay na-convert sa cash (liquidity) at ang tiwala na mailalagay ng mga user sa kanilang sentral na bangko (integridad).

"Sa karagdagan, magiging mahalaga para sa CBDC na matugunan ang pangangailangan ng consumer o merchant na maaaring kasalukuyang hindi matugunan ng mga umiiral na produkto at serbisyo sa pagbabayad," sabi ng ulat, at idinagdag na ang pagtugon sa mga pangangailangang ito ay nagsasangkot ng paghikayat sa pribadong pagbabago sa CBDC ecosystem.

Sinasabi rin ng ulat na ang mga pangangailangan ng consumer at ang mga estratehiya para sa paghimok ng CBDC adoption ay mag-iiba depende sa mga hurisdiksyon at sumasalamin sa iba't ibang pang-ekonomiyang pangangailangan, istruktura, at landscape ng pagbabayad.

Mga pagpipilian sa disenyo ng CBDC

Ang pagkuha ng CBDC ay nakadepende rin sa disenyo nito, ayon sa mga ulat ng working group.

Ngunit anuman ang disenyo, ang pagbuo at pagpapatakbo ng CBDC system ay magiging isang pangunahing gawain para sa isang sentral na bangko, ang ulat sa disenyo ng system at interoperability sabi.

Sinasabi ng ulat na epektibong gagana ang CBDC sa pamamagitan ng public-private partnership kung saan ang mga institusyong pampinansyal sa parehong sektor ay nagtutulungan upang isama ang CBDC sa mga kasalukuyang sistema ng pagbabayad.

“Inaasahan ng mga sentral na bangko na nag-aambag sa ulat na ito ang anumang CBDC ecosystem na magsasangkot ng pampubliko at pribadong sektor sa isang balanse, upang maihatid ang ninanais na resulta ng Policy at paganahin ang pagbabago na nakakatugon sa mga umuusbong na pangangailangan sa pagbabayad ng mga gumagamit," sabi ng mga ulat.

Ang anumang CBDC ecosystem ay mangangailangan ng isang CORE ledger (isang koleksyon ng mga account sa pananalapi) na may sumusuporta sa imprastraktura at mga panuntunan, ngunit ang mga sentral na bangko ay ang tanging mga institusyong may karapatang mag-isyu at mag-redeem ng CBDC, sabi ng ulat. Ipinaliwanag pa nito na ang sentral na bangko ay magkakaroon ng sukdulang responsibilidad para hindi lamang sa pagdidisenyo ng CBDC system kundi para sa operasyon o pangangasiwa ng CORE ledger.

"Samakatuwid, ang pagtatalaga ng mga tungkulin sa loob ng isang CBDC system ay malamang na ang prerogative ng isang sentral na bangko," sabi ng ulat. "Sa teoryang, maaaring gawin ng isang sentral na bangko ang lahat ng mga function sa isang ecosystem, alinman sa pamamagitan ng direktang pagpapatakbo o outsourcing ng ilang mga function."

Ngunit ang mga sentral na bangko ay T talaga sanay sa front-end na serbisyo sa customer o ang pag-aalok ng pang-araw-araw na serbisyo sa pananalapi tulad ng mga komersyal na bangko. Kaya kung ang isang CBDC ay tanging pinatatakbo ng isang sentral na bangko, ang bangko ay kailangang bumuo ng isang interface ng customer mula sa simula. Ayon sa ulat, maaaring maging kapaki-pakinabang ang diskarteng ito para sa mga bansang T pang kumpletong pribadong sistema ng pagbabayad sa lugar.

Ngunit ang mga sentral na bangko na nag-ambag sa ulat ay nakikita ang mga CBDC ecosystem batay sa isang malawak na pampublikong-pribadong pakikipagtulungan, o isang "tiered system” kung saan ang mga CORE tungkulin ay itinalaga sa sentral na bangko at iba pang mga tungkuling nakaharap sa publiko sa mga pribadong institusyong pampinansyal tulad ng mga bangko, sabi ng ulat.

"Gayunpaman, sa anumang CBDC system, ang sentral na bangko ay haharap sa karagdagang mga gawain sa pagpapatakbo o pangangasiwa at mga kasamang hamon anuman ang paghahati ng mga responsibilidad sa iba't ibang aktor," sabi ng ulat.

Isinasaalang-alang din ng ulat ang interoperability o ang kakayahan ng mga sistema ng pagbabayad na makipagpalitan ng impormasyon.

Habang ang maramihang CBDC prototype na sinubukan ng BIS innovation hub ay nakatuon sa pagiging epektibo ng CBDC sa mga internasyonal na pagbabayad, ang mga ulat na inilabas noong Huwebes ay pangunahing nagbabalangkas ng mga pagsasaalang-alang para sa domestic interoperability.

Ayon sa ulat, makakatulong ang interoperability na matiyak ang magkakasamang buhay ng isang CBDC system sa loob ng mas malawak na ekosistem ng pagbabayad.

"Sa isang lokal na konteksto, ang mga katangian ng mga dati nang sistema ng pagbabayad ay malamang na may mahalagang papel sa interoperability ng CBDC. Halimbawa, kung ang mga karaniwang teknikal na interface at data o mga pamantayan sa pagmemensahe ay umiral na, ang paggamit sa mga ito ay maaaring makabawas sa mga gastos," sabi ng ulat.