El impacto de las CBDC en el sector bancario podría ser manejable, según un nuevo informe del BPI.

Un grupo de trabajo de siete bancos centrales del Banco de Pagos Internacionales (BPI) ha determinado que los impactos de una moneda digital del banco central (CBDC) en el desplazamiento de los bancos como intermediarios en las transacciones y como facilitadores de préstamos podrían ser manejables para la industria si se le da el tiempo y la flexibilidad para adaptarse.

El grupo de trabajo publicó no ONE sino tres nuevos informesel jueves se explorarán las necesidades de los clientes, las alternativas de diseño tecnológico y las implicaciones para la estabilidad financiera de una CBDC de propósito general o “minorista” (es decir, una moneda digital emitida directamente por un banco central) que coexistiría con los sistemas de pago privados.

Las CBDC se consideran un medio para hacer que los servicios financieros sean más rápidos, accesibles y rentables, según instituciones globales líderes como laBISy elFondo Monetario InternacionalAl ser una representación digital de la moneda oficial de una jurisdicción, tiene ciertas ventajas: una CBDC minorista se puede emitir directamente a billeteras en teléfonos inteligentes, particularmente a aquellossin accesoa los servicios de banca privada y reducir los costos de impresión y gestión de efectivo. Más de80 paísesEn todo el mundo se está considerando o probando actualmente una posible CBDC.

Los informes llegan poco después de unestudiarPublicado por el BPI, que demostró cómo las CBDC podrían reducir costes y agilizar las transacciones transfronterizas. El Banco Central Europeo (BCE) se prepara para un informe de 24 meses.investigaciónen un euro digital, y la Reserva Federal de Estados Unidos haplanespublicar su propio informe sobre las CBDC. Mientras tanto, China estáavanzando con fuerzacon la prueba de un yuan digital.

Los informes son un Síguenos del BIS 2020 publicaciónsobre los principios fundamentales y la viabilidad de una CBDC. Todos los informes fueron elaborados por un grupo de trabajo de siete bancos centrales (el Banco de Canadá, el Banco de Inglaterra, el Banco de Japón, el BCE, la Reserva Federal, el Sveriges Riksbank de Suecia y el Banco Nacional Suizo) y el BPI.

“Este grupo está ayudando a los bancos centrales a responder preguntas difíciles y prácticas sobre cómo ofrecer una moneda segura y neutral con sistemas interoperables que aprovechen las nuevas Tecnología y sirvan al público”, dijo Benoît Cœuré, director del Centro de Innovación del BIS y copresidente del grupo de trabajo que produjo los informes, en un comunicado de prensa.

Si bien los informes no formulan recomendaciones específicas de diseño ni de tecnología, sí describieron expectativas generales sobre el funcionamiento de las CBDC, en consonancia con los objetivos del BPI. De los tres informes, el que ONE sobre implicaciones para la estabilidad financieraEs el más detallado y describe los riesgos potenciales para el sector bancario que podrían surgir de la introducción de una CBDC y cómo los bancos centrales podrían mitigar esos riesgos.

Estabilidad financiera

El BPIinformeEn el estudio sobre los efectos de una CBDC en la estabilidad financiera se describieron una serie de riesgos delimitados por tres incertidumbres principales: la estructura futura del sistema financiero, el diseño de una CBDC y la escala de adopción por parte de los usuarios.

Según el informe, los riesgos para la estabilidad financiera dependen de la adopción, o el ritmo de adopción, de una CBDC, así como de la financiación, los préstamos y la resiliencia de los bancos. Si la adopción es demasiado rápida, podría desequilibrar los sistemas financieros y bancarios existentes, señala el informe. El temor predominante es que el uso de cualquier CBDC requiera...cambio De fondos de depósitos bancarios a efectivo digital. Sin depósitos bancarios, los bancos no tendrán los fondos para otorgar préstamos que les permitan generar ingresos. Si las CBDC reemplazan rápidamente los depósitos bancarios, podrían reducir la capacidad de los bancos para otorgar préstamos, lo que generaría inestabilidad en el sistema financiero.

Sin embargo, si se produce lentamente, con tiempo suficiente para que los bancos se adapten, el informe señala que los efectos de dicho cambio serían manejables. El informe presenta diversas opciones de diseño que podrían ayudar a controlar la adopción de las CBDC y el desplazamiento de los bancos, incluyendo el establecimiento de límites de tenencia y transacciones para las CBDC, y la consideración de diferentes formas de remuneración. La adopción de una CBDC dependerá de diversos factores, como su atractivo en comparación con el efectivo. Por ejemplo, una CBDC puede no devengar intereses, como el efectivo, en cuyo caso resultaría menos atractiva. El informe señala que la demanda de dinero electrónico sin intereses en el Reino Unido y la Unión Europea ha sido relativamente baja.

“Sin embargo, las CBDC serían tan seguras como el efectivo, con beneficios electrónicos adicionales y posiblemente atrayendo una mayor demanda”, señala el informe.

Si los bancos centrales emiten una CBDC remunerada que genere intereses, resultaría un sustituto más atractivo del efectivo, los depósitos con bajos intereses u otros sustitutos del efectivo, con el riesgo de un vaciamiento rápido de los depósitos, añadió el informe.

Podría ser atractivo para los hogares con especial aversión al riesgo o que ya tienen depósitos distribuidos en varias cuentas bancarias para minimizar los saldos que superan los límites de protección de depósitos. Las empresas también podrían considerar transferir parte de sus saldos no asegurados a una CBDC, según el informe.

Según el informe, moderar la adopción a través de la remuneración y la funcionalidad frenará cambios importantes hacia cualquier CBDC.

Pero también advierte que estas consideraciones no son una declaración de Regulación, sólo un marco para el trabajo futuro.

Necesidades de los usuarios no satisfechas

Si bien controlar la velocidad de implementación de las CBDC es una consideración clave para la estabilidad financiera, eso no significa que las CBDC no deban adoptarse y utilizarse a gran escala.

El acompañamientoinforme Sobre las necesidades de los usuarios y su adopción, se afirma que impulsar la adopción de CBDC es clave para cumplir con los objetivos de Regulación públicas del banco central que motivan su emisión.

“El sistema CBDC requeriría cierta inversión de capital, incluidos los costos del banco central para establecer el sistema CORE , así como algunos costos asumidos por el sector privado para interoperar y brindar servicios además del sistema CORE ”, señala el informe.

El informe también dice que cualquier CBDC minorista debería satisfacer las “necesidades no satisfechas de los usuarios” sin exigir que “todos los usuarios compren dispositivos nuevos”.

Según el informe, entre las necesidades no satisfechas de los usuarios se incluyen las ventajas de tener dinero emitido directamente a ellos por el banco central, como la certeza de que una transacción se completa sin riesgo de reversión (finalidad de la liquidación), la facilidad con la que los activos se convierten en efectivo (liquidez) y la confianza que los usuarios pueden depositar en su banco central (integridad).

“Además, sería importante que las CBDC satisfagan la demanda de los consumidores o comerciantes que actualmente no pueden satisfacer los productos y servicios de pago existentes”, señala el informe, y agrega que satisfacer estas necesidades implica fomentar la innovación privada en los ecosistemas de CBDC.

El informe también dice que las necesidades de los consumidores y las estrategias para impulsar la adopción de CBDC variarían según las jurisdicciones y reflejarían diferentes necesidades económicas, estructuras y panoramas de pago.

Opciones de diseño de CBDC

La adopción de una CBDC también depende de su diseño, según los informes del grupo de trabajo.

Pero independientemente del diseño, el desarrollo y la operación de un sistema CBDC sería una gran tarea para un banco central, según el informe.diseño de sistemas e interoperabilidad dicho.

El informe dice que las CBDC funcionarán eficazmente a través de una asociación público-privada en la que las instituciones financieras de ambos sectores cooperen para integrar las CBDC con los sistemas de pago existentes.

“Los bancos centrales que contribuyen a este informe anticipan que cualquier ecosistema de CBDC involucraría a los sectores público y privado de manera equilibrada, a fin de lograr el resultado Regulación deseado y permitir la innovación que satisfaga las cambiantes necesidades de pago de los usuarios”, señalan los informes.

Cualquier ecosistema de CBDC necesitaría un libro mayor CORE (un conjunto de cuentas financieras) con infraestructura y normas de apoyo, pero los bancos centrales serían las únicas instituciones con derecho a emitir y canjear una CBDC, según el informe. Además, explicó que el banco central tendría la responsabilidad última no solo del diseño del sistema de CBDC, sino también de la operación y supervisión del libro mayor CORE .

“Por lo tanto, la asignación de funciones dentro de un sistema CBDC probablemente sería prerrogativa de un banco central”, señala el informe. “En teoría, un banco central podría desempeñar todas las funciones de un ecosistema, ya sea operando directamente o externalizando ciertas funciones”.

Sin embargo, los bancos centrales no están acostumbrados a la atención al cliente directa ni a ofrecer servicios financieros cotidianos como los bancos comerciales. Por lo tanto, si una CBDC es operada exclusivamente por un banco central, este debe construir una interfaz con el cliente desde cero. Según el informe, este enfoque podría ser útil para países que aún no cuentan con sistemas integrales de pagos privados.

Pero los bancos centrales que contribuyeron al informe visualizan ecosistemas de CBDC basados en una amplia colaboración público-privada, o una “sistema escalonado"donde los roles CORE se asignan al banco central y otros roles más públicos a instituciones financieras privadas como los bancos, señala el informe.

“Sin embargo, en cualquier sistema de CBDC, el banco central enfrentaría tareas operativas o de supervisión adicionales y los desafíos que conlleva, independientemente de la división de responsabilidades entre los diversos actores”, señala el informe.

El informe también considera brevemente la interoperabilidad o la capacidad de los sistemas de pago para intercambiar información.

Si bien el prototipo de CBDC múltiple probado por el centro de innovación del BIS se centró en la eficacia de las CBDC en los pagos internacionales, los informes publicados el jueves describieron principalmente consideraciones para la interoperabilidad nacional.

Según el informe, la interoperabilidad ayudaría a garantizar la coexistencia de un sistema CBDC dentro de un ecosistema de pagos más amplio.

En un contexto nacional, las características de los sistemas de pago preexistentes probablemente desempeñarían un papel importante en la interoperabilidad de una CBDC. Por ejemplo, si ya existían interfaces técnicas comunes y estándares de datos o mensajería, su adopción podría reducir costos, según el informe.