Ang Legal WIN ni Ripple ay Nangangahulugan na Oras na para sa Crypto na Manindigan sa SEC

Kahapon, isang araw na walang partikular na kahalagahan sa kalaliman ng isang brutal na merkado ng oso kung kailan ang Crypto ay sinipa sa paligid ng tila lahat ng tao, ang mga tore na kampana ay binalatan sa bayan ng goblin.

Noong Huwebes, mabilis na kumalat ang balita sa Crypto Twitter, Slack, Discord at Telegram na ang isang pederal na hukom ng ipinagmamalaking Korte ng Distrito ng Estados Unidos para sa Southern District ng New York ay nirepaso ang mga taon ng kaso ng US Security and Exchange Commission (SEC) laban sa Ripple Labs at natukoy na ito. nagkulang sa maraming aspeto.

Si Bill Hughes ay ang direktor ng pandaigdigang mga usapin sa regulasyon sa ConsenSys.

Kapag ang SEC sa publiko nagkomento sa makasaysayang desisyon, inilagay nito ang pinakamatapang na mukha na maaari nitong makuha. Ikinatuwa ng ahensya na sumang-ayon ang korte sa pag-aangkin nito na ang mga kontrata para sa mga token ng XRP sa pagitan ng Ripple at iba't ibang institusyonal na mamumuhunan ay mga securities sa ilalim ng "Kamusta ang pagsubok," at ang Ripple ay may patas na paunawa na ang mga kontratang iyon ay kailangang irehistro sa SEC upang maging ayon sa batas. Ang interpretasyon ni Ripple kay Howey ay tahasang tinanggihan din ng korte, ang SEC ay suminghot, at ang ahensya ay "patuloy na suriin ang desisyon."

Ang maingat na ginawang pat-on-the-back na ito ay naglalaman ng napakaraming spin kaya't ang opisina ng public affairs ng SEC ay dapat manatiling nasusuka kahit ngayon.

Tingnan din ang: Ang Pamumuno ng Ripple Labs ay Nagtapon sa U.S. Crypto-Token Regulation sa Pagkagulo | Opinyon

Ang SEC, na nagsasabi, ay inalis ang lahat sa desisyon na malinaw na nakakapinsala sa kasalukuyang diskarte ng SEC sa Crypto. Walang alinlangan na kaagad na alam ng SEC kung gaano kalaki ang debakul na desisyong ito para sa kanila, at napakalaking pagpapala nito hindi lamang sa legal na posisyon kundi pati na rin sa diwa ng isang industriya na hinahangad na durugin ng SEC sa ilalim ng mahusay na pinakintab na dulo ng pakpak nito mula nang mapahamak ang pagsabog ng FTX.

Isang malugod na sorpresa

Ang ONE ay nagtataka kung gaano nagulat ang SEC Division of Enforcement at chairman sa desisyong ito, at kung ano ang kanilang unang naisip. Posible bang pagsisisi tungkol sa pagpili na ihinto ang mga mahabang talakayan sa industriya pabor sa scorched earth litigation? Tungkol sa hindi pagpupursige ng pambatasan o paggawa ng panuntunan? Tungkol sa aktwal na paglilitis sa isang madiskarteng kritikal na kaso hanggang sa wakas sa halip na gawin ang anumang kinakailangan upang malutas?

Anuman ang kanilang iniisip, ang kanilang sorpresa ay tiyak na hindi bababa sa mas malawak na espasyo ng Crypto , na maliban sa ilang matinis na boses inaasahang matatalo ang Ripple – at matatalo nang malaki – na may potensyal na mapaminsalang implikasyon para sa iba pang manlalaro ng Crypto market.

Ito ay lubos na nakakagulat sa bahagi dahil ito ay dapat na maging isang madaling kaso para sa SEC. Ang Ripple ay nakalikom ng mga pondo sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga token sa publiko sa pamamagitan ng mga Crypto exchange, at nakuha ang mga tao na tanggapin ang XRP bilang pagbabayad para sa mga serbisyo, habang sinasabi na ang XRP ay tataas ang halaga.

Malamang na hindi nakikita ng SEC na baguhin ang mga taktika nito sa mahirap na pagsingil, sa kabila ng lumalaking kakulangan sa ginhawa sa mga kawani ng SEC.

Kung hindi sinaktan ng Ripple ang Securities Act of 1933 sa mga pakikitungo nito, at ang XRP token ay hindi napatunayang isang seguridad, ano ang posibilidad na ang SEC ay matagumpay na makumbinsi ang ibang mga korte na ang ibang mga token ay mga securities, o ang pangalawang market Crypto trading ay regulated na aktibidad? Ang mga pagkakataon ay mas malala na ngayon kaysa noong nakaraang dalawang araw.

Kung ano ang hindi desisyon

Maraming bagay na hindi ang desisyong ito. Ito ay hindi isang malawak na pagtanggi sa mga legal na teorya ng SEC tungkol sa Crypto. Hindi nito natatapos ang pagkapangulo ng Gensler. Ito ay hindi pagkontrol ng precedent para sa iba pang mga kaso. ONE lang itong korte ng distrito, at ang mga konklusyon at pangangatwiran nito ay limitado sa partikular na hindi pagkakaunawaan sa harap nito. Ang ibang mga hukom sa parehong courthouse, pati na ang mga pederal na hukom sa buong bansa, ay maaaring hindi sumang-ayon o huwag pansinin ang desisyong ito.

Tingnan din ang: Ang SEC ay Lumalaban sa Huling Digmaan | Opinyon

Hindi man nito permanenteng niresolba ang mga partikular na legal na isyu kung saan pinasiyahan ng hukom, dahil maaaring umapela ang SEC sa isang punto. Kung magkakaroon ng apela ay dapat tingnan. Maaaring naisin ng SEC na itakda ang kaso ng Ripple, isang mahaba, nakakapagod at mahal na paglilitis, bukod sa pabor sa isang bagong pangkat ng mga kaso na ang chairman na ito at ang kanyang mga tauhan ay talagang may kinalaman sa pagtatayo. Maaaring iyon ang mas matalinong pagkilos sa pulitika, ngunit mas malamang na susubukan ng SEC na agad na iapela ang desisyong ito sa pambansang maimpluwensyang Second Circuit, kung saan ang ahensya ay may kahanga-hangang track record ng mga panalo.

Ang desisyong ito ay paksa na ng ligal na pagpuna mula sa maraming panig, kasama na ilan na pumapalakpak sa resulta. Ngunit kahit na inapela ang kaso at binabaligtad ng Second Circuit ang ilan kung hindi lahat ng mga natuklasan ng hukom ng distrito na pabor kay Ripple, pinag-uusapan natin ang mga buwan kung hindi man taon ng karagdagang paglilitis sa parehong antas ng distrito at apela, na lahat ay may malaking panganib para sa SEC.

Mga epekto sa lahat ng dako

Sa panahong iyon, malalaman ng SEC na ang regulation-by-enforcement strategy nito ay naging mas mahirap na isagawa. Ang bawat tagapagbigay ng token, exchange at (sa kalaunan) software developer na inihahatid nito sa karpet upang gumawa ng pampublikong halimbawa ay dapat na ngayon, kung wala sila noon, ay may SAND lumaban.

At iyon marahil ang pinakamalaking epekto ng desisyon ng Ripple. Ito ang pagpapalakas ng kumpiyansa na kailangan ng Crypto community upang manatili sa mga baril nito na mali ang legal na teorya ng SEC at hindi wasto ang mga taktika nito.

Pinapalakas din nito ang kumpiyansa ng komunidad sa gawaing pampublikong Policy nito na ang SEC at ang mga benefactor nito sa Capitol Hill ay tila nakatuon sa pagpapahina. Ano ang kaso ng Ripple ngunit isang malinaw na panawagan para kumilos ang Kongreso? Panahon na upang wakasan ang pagtatalo sa pagitan ng mga ahensya at kawalan ng katiyakan sa merkado sa pamamagitan ng pagtatatag ng isang balangkas ng regulasyon na nasa lahat ng apat sa Technology, eksakto tulad ng ginagawa ng ibang mga bansa. Nabigo itong mangyari hanggang ngayon sa hindi maliit na bahagi dahil tinanggap ng ilang mambabatas ang mga pagtitiyak ng SEC na may mga bagay itong pinangangasiwaan.

Ang desisyon ng Ripple ay nagpapakita kung gaano kakuwang ang mga katiyakang iyon. Hindi na matatakasan ng Capitol Hill ang tanong na ito: maaaring tama ba ang industriya ng Crypto at ang 2021-era na si Gary Gensler na mayroong regulatory gap na kailangang punan sa pamamagitan ng batas?

Kailangan ng batas para tukuyin ang mandato ng SEC. Walang ONE ang seryosong naniniwala na ang SEC ay hindi dapat magkaroon ng isang produktibong tungkulin sa regulasyon sa mga Markets ng Crypto sa US. Malayo dito. Dapat gumanap ng mahalagang papel ang SEC, tulad ng ginagawa nito sa panukalang istruktura ng digital asset market kasalukuyang isinasaalang-alang sa Kongreso. Ngunit ang tungkuling iyon ay dapat na ONE sa mga nauukol sa Kongreso, hindi ang Komisyon mismo. Ang desisyon ng Ripple ay nagpapasalamat na pinapataas ang posibilidad na ang naturang batas ay makakamit kung hindi ngayong taon ng kalendaryo, sa lalong madaling panahon. Pagkatapos lamang ay maaaring maayos na ilagay sa kama ang wastong pag-aalala tungkol sa susunod na FTX.

Mga susunod na galaw

Inaasahan ko na ang SEC ay hindi magiging malumanay sa magandang gabing iyon sa pakikipaglaban sa Policy na ang pinili ng chairman (o sapilitang pulitikal, marahil) na tumagal sa mga linggo pagkatapos ng pagbagsak ng FTX. Sa palagay ko ay hindi magbubunga ng anumang pagsisiyasat o pagbabago ng pagkatao ang isang hukom ng distrito na humampas sa SEC sa ilong ng desisyong ito.

Tingnan din ang: Tinitimbang ng mga Legal na Eksperto ang Bahagyang Tagumpay ni Ripple sa SEC Court Fight Over XRP

Ang mahihirap na gawain ng pulis ng Gensler, na sa ilang lawak ay tiyak na punto ng krusada na ito laban sa Crypto, ay hindi maaaring iwanan. Iyan ay hudyat ng kahinaan, at ang kahinaan ay kamatayan sa pulitika. Ang mas malamang na paglalaro ng isang dalubhasang politikal na operator, na walang alinlangan ay ang upuan, ay doblehin ang pagpapatupad at, sa paggawa nito, magpakita ng lakas sa lahat ng maaaring magtanong kung ang kanyang diskarte at istilo ay maaaring ang problema.

Para sa mga kadahilanang iyon, pinaghihinalaan ko na malamang na hindi natin makikitang binago ng SEC ang mga taktika nito sa mahirap na pagsingil, sa kabila ng lumalaking kakulangan sa ginhawa sa mga kawani ng SEC. Magpapatuloy sila sa paglilitis ng mga kaso laban sa malalaking palitan, kabilang ang Coinbase, na nagpapaliwanag na ang desisyon ng Ripple ay walang pagbabago tungkol sa mga merito ng kanilang teorya. Walang alinlangan na hahabulin nila ang mga proyekto sa DeFi, at marahil ang talahanayan ng oras para sa paggawa nito ay tumaas.

At aasahan nila ang maraming mga settlement hangga't maaari nilang makuha. Sa WIN ni Ripple , ang SEC ay maaaring makakita ng mas kaunting handang pahinain ang hinaharap ng Crypto sa US sa pamamagitan ng pagkuha ng isang sweetheart deal.