Ang Kinabukasan ng isang Kalakal: Regulasyon ng Bitcoin at ang CFTC

Ipinaalam ni Mark Wetjen, isang komisyoner sa US Commodities Futures Trading Commission (CFTC), kamakailan na ang Bitcoin ay umaangkop sa legal na kahulugan ng isang kalakal at na ang CFTC ay may awtoridad na i-regulate ang digital currency.

Kaya ano ang magiging hitsura ng regulasyon ng CFTC sa Bitcoin ? Para sa karaniwang gumagamit at negosyo ng Bitcoin , marahil ay hindi anumang bagay na dramatiko. Para sa mga taong bumibili at nagbebenta ng mga bitcoin araw-araw, gayunpaman, maaaring may bagong sheriff sa bayan.

Ang kasaysayan ng futures trading

Bilang panimula, ang CFTC ay tinatawag na Commodities Futures Trading Commission para sa isang dahilan. Iyon ay dahil ang CORE kapangyarihan ng CFTC ay hindi upang ayusin ang mga kalakal sa kanilang sarili, ngunit upang ayusin ang mga kalakal sa hinaharap – kahit na ang CFTC ay maaaring hindi limitado sa tungkuling ito, tulad ng makikita natin sa ibaba. Ang mga presyo para sa mga tradisyunal na bilihin tulad ng trigo at mais ay malawak na nagbabago – hindi katulad ng mga presyo ng Bitcoin – kaya ang mga mamimili at nagbebenta noon pa man ay naghanap ng paraan upang mai-lock ang magandang rate bago ang panahon ng pag-aani.

Ito ang pinanggalingan ng mga commodities futures, na mga standardized, tradable na kontrata para bumili o magbenta ng mga commodities sa ibang araw para sa isang nakapirming presyo. Habang ang mga kontrata sa futures ay lumago sa pagiging sopistikado, gayundin ang mga mangangalakal . . . at mga manloloko. Ang CFTC (at ang mga nauna nito) ay nilikha upang matiyak ang integridad ng mga futures Markets na ito sa US.

Kaya ang pinakamabigat na regulasyon ng CFTC ng Bitcoin ay malamang na hindi ang Cryptocurrency mismo, ngunit ang derivative Bitcoin mga kontrata sa pag-hedging. Ang mga issuer na kasangkot sa Bitcoin futures ay maaaring kailangang magparehistro sa CFTC at dahil dito ay tumalon sa kabila ng ilang mga regulatory hoops.

Ang espesyal na kaso ng mga Markets ng Bitcoin

Sa totoo lang, ang hinaharap na iyon ay narito na: Ang mga komento ni Commissioner Wetjen sa Bitcoin ay kasabay ng pag-apruba ng CFTC sa unang swap na naka-peg sa presyo ng isang Bitcoin. Bagama't ang isang swap ay T aktwal na isang kontrata sa hinaharap (ang isang kontrata sa hinaharap ay nag-iisip ng pagbili at paghahatid ng isang kalakal; ang isang swap ay nagsasangkot lamang ng mga pagbabayad ng pera batay sa mga paggalaw ng presyo), ito ay nagsisilbi sa isang katulad na pang-ekonomiyang function.

Ngunit mayroon ding paraan na magagawa ng CFTC ang higit pa sa pag-regulate ng mga kontrata sa pag-hedging; maaari nitong i-regulate ang Bitcoin nang direkta sa pamamagitan ng kapangyarihan nito sa "pagmamanipula ng merkado".

Sa katunayan, kung tama si Commissioner Wetjen na ang Bitcoin ay talagang isang kalakal, kung gayon ang mga taong nagmamanipula sa mga Markets nito ay maaari pang ipadala sa kulungan. Kaya ngayon ay hindi lamang natin pinag-uusapan ang pag-regulate ng Bitcoin futures o swap, ngunit ang pag-regulate mismo ng trading ng bitcoins.

Ano ang bumubuo pagmamanipula sa merkado? Walang pangkalahatang kasunduan sa tanong na ito, at ang ilang mga hukom ay nag-opt para sa isang "Alam ko ito kapag nakita ko ito" na diskarte.

Gayunpaman, sa pangkalahatan, ang pagmamanipula sa merkado ay kadalasang nagsasangkot ng paggawa ng mga mapanlinlang o mapanlinlang na kalakalan na naglalayong ilipat ang isang presyo ng bilihin mula sa tunay na halaga nito. Narito ang isang pinasimpleng halimbawa: ang ONE tao ay nagse-set up ng ilang magkakahiwalay na account, at pagkatapos ay gumagawa ng marami, malaking dami ng pampublikong pangangalakal para sa kanyang sarili, sa bawat pagkakataon na ginagawa itong parang may nagbayad nang mas mataas sa umiiral na presyo sa merkado. Sa lalong madaling panahon, iniisip ng iba na ang presyo sa merkado para sa mga kalakal ay tunay na tumaas, at pagkatapos ay ibinebenta ng manipulator ang kanyang mga pag-aari sa iba sa mas mataas na artipisyal na presyo.

Regulasyon upang maprotektahan mula sa pandaraya

Ang potensyal para sa pandaraya sa mga Markets ng Bitcoin ay nakakasakit lamang sa pagkuha at pamumuhunan. Ang ilan ay maaaring magdesisyon, kung gayon, na maaaring hindi ito isang masamang bagay kung ang CFTC ay itinuturing na ang Bitcoin trading ay nasa ilalim ng hurisdiksyon nito.

Sa ilalim ng pananaw na ito, ang pagmamanipula ng policing market ay hindi ang uri ng ganap, invasive na regulasyon na kinatatakutan ng marami na pumipigil sa pagbabago. Sa halip, ang tungkulin na ihahatid ng CFTC ay manood, mag-imbestiga kapag mukhang hindi kapani-paniwala ang mga bagay, at sana ay alisin ang panloloko.

Sa halip na pag-isipan ang mga pangunahing konsepto sa paggamit ng Bitcoin , ang regulasyong ito ay malamang na naglalayong tiyakin na ang mga tao ay makakabili o makakapagbenta ng mga bitcoin nang hindi natatanggal. Sa isip, ang kapangyarihan ng pagpapatupad ng CFTC ay magpapataas ng tiwala ng publiko sa pagiging maayos ng merkado para sa mga bitcoin.

Siyempre, bilang isang abogado na kumakatawan sa mga taong inimbestigahan para sa mga paglabag sa regulasyon, alam kong kahit na ang mga regulasyon na may pinakamabuting intensyon ay maaaring makahuli sa mga indibidwal at negosyo na may mabuting layunin. Posible rin na ang CFTC ay maaaring gumamit ng labis na mapanghimasok na diskarte sa pagpapatupad, o nangangailangan ng hindi makatwirang dami ng impormasyon mula sa mga kalahok sa merkado.

Anuman ang iyong pananaw sa sitwasyong ito, kung ikaw ay madalas na bumibili at nagbebenta ng Bitcoin , matalino kang KEEP mabuti ang bagong sheriff sa bayan, at magkaroon ng isang plano upang maiwasang mahuli sa magastos na mga hindi pagkakaunawaan sa regulasyon.

Disclaimer: Ang mga pananaw na ipinahayag sa artikulong ito ay sa may-akda at hindi kinakailangang kumakatawan sa mga pananaw ng, at hindi dapat maiugnay sa, CoinDesk.

Larawan ng batas sa pamamagitan ng Shutterstock