Ano ang Bitcoin ETF?

• Ang US Securities and Exchange Commission ay inaasahang magpapasya sa lalong madaling panahon kung aaprubahan ang mga Bitcoin ETF.
• Ang plano ng BlackRock para sa isang Bitcoin ETF nagulat sa Crypto at financial realms noong nakaraang taon, at nag-udyok sa iba pang tradisyonal na financial firm na maghain ng sarili nilang mga aplikasyon.
• Ang pag-apruba para sa mga Bitcoin ETF sa US ay maaaring, sa teorya, ay isang game-changer para sa Bitcoin sa pamamagitan ng pagdadala ng malaking pamumuhunan sa orihinal na Cryptocurrency dahil ang mga ETF ay medyo madaling i-trade at magagamit sa pamamagitan ng mga conventional brokerage account.

Isang Bitcoin (BTC) exchange-traded fund, o ETF, ay nagbibigay-daan sa mga mangangalakal na madaling makakuha ng exposure sa pinakamalaking Cryptocurrency sa pamamagitan ng tradisyonal na brokerage account at stock Markets, nang hindi kinakailangang direktang bilhin o ibenta ang digital asset sa isang Crypto exchange.

Hindi sila awtorisado sa U.S., bagaman Canada at ilang bansa sa Europa payagan sila. Ang U.S. Securities and Exchange Commission ay inaasahang magpapasya kung aaprubahan o tatanggihan sila sa Ene. 10, 2024. Ang U.S. ay may katulad na bagay: Bitcoin futures na mga ETF, na nagtataglay ng mga kontrata ng derivatives na ang halaga ay nakatali sa Bitcoin.

Ngunit higit pang direktang pagkakalantad ay hindi magagamit sa pamamagitan ng mga ETF na aktwal na nagmamay-ari ng BTC - teknikal na kilala bilang mga spot Bitcoin ETF. Noong Enero 2024, sinusuri ng SEC ang halos isang dosenang aplikasyon para ilista ang mga iyon – mula sa mga magiging issuer kasama ang BlackRock at Fidelity pati na rin ang Grayscale, na gustong gawing ETF ang Grayscale Bitcoin Trust nito – at ang mga regulator ay malawak na inaasahan upang sa wakas ay bigyan ang berdeng ilaw sa lalong madaling panahon.

Maraming mga eksperto ang naniniwala na ang pag-apruba ng US ay maaaring tumaas nang malaki sa investor base para sa Bitcoin dahil ang mga Bitcoin ETF ay maaaring mabili sa pamamagitan ng tradisyonal na mga channel ng pamumuhunan, habang nagbibigay din ng kaginhawahan sa mga institutional na mamumuhunan na maaari lamang mamuhunan sa mga regulated na produkto.

Ano ang mga ETF?

Ang mga ETF ay isang napakalaking bahagi ng kumbensyonal Finance, na may maraming trilyong dolyar na namuhunan. Nangangalakal sila sa mga palitan tulad ng mga stock, ngunit - sa halip na maghatid ng stake ng pagmamay-ari sa isang kumpanya - kinakatawan nila ang pagmamay-ari ng isang basket ng mga asset. May mga ETF na sumusubaybay sa S&P 500, mga bono, mga kalakal kabilang ang ginto, at marami pang iba.

Ang mga ito ay kasingdali ng pagbili ng isang stock. Ito ang dahilan kung bakit hinuhulaan ng mga optimist ang baha ng pamumuhunan sa mga Bitcoin ETF.

Kasaysayan ng Bitcoin ETFs

Cameron at Tyler Winklevoss iminungkahi paglikha ng isang Bitcoin ETF noong 2013. Ang kanilang plano ay paulit-ulit na tinatanggihan ng SEC. Mga regulator katwiran ay ang Bitcoin market ay masyadong pabagu-bago, kulang ng sapat na pagsubaybay at masyadong madaling manipulahin.

May iba pang nakuha ang U.S. noong 2017: mga kontrata ng Bitcoin futures. Pangunahin ang mga ito para sa mga propesyonal sa pamumuhunan, hindi ang karamihan sa mga retail na mangangalakal na bumibili ng mga ETF, ngunit humantong ito sa 2021 na pag-apruba ng SEC sa mga Bitcoin futures na ETF.

Samantala, sa loob ng maraming taon, nag-aalok ang Grayscale ng isang produkto na tinatawag na Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), na nagmamay-ari ng sampu-sampung bilyong dolyar na halaga ng BTC. Tulad ng Bitcoin ETF, ang pagbili ng bahagi ng GBTC ay nagbibigay sa may-ari ng pang-ekonomiyang interes sa Bitcoin. Ngunit may mga kakulangan. Hindi ito gaanong magagamit bilang isang ETF. At, dahil sa istruktura ng trust, maaaring maglabas ng mga bagong bahagi ng GBTC ngunit hindi maaaring kanselahin ang mga umiiral na, na maaaring magdulot ng presyo nito sa naliligaw mula sa halaga ng Bitcoin na hawak nito. Naganap ang naturang imbalance ng supply/demand sa mga nakalipas na taon, kung saan ang GBTC noong huling bahagi ng 2022 ay lumubog sa isang 50% na diskwento sa tinatawag nitong net asset value.

Ang Bitcoin ETF ng BlackRock, ang magandang balita ng Grayscale

Nagsimulang mag-iba ang tubig noong Hunyo 2023, kasama ang nakakagulat na balita na ang BlackRock, ang pinakamalaking asset manager sa mundo, ay gustong mag-alok ng Bitcoin ETF sa US Suporta para sa ideya mula sa ONE sa mga nangungunang pangalan sa tradisyonal Finance na humantong sa sigasig na, pagkatapos ng isang dekada ng mga nabigong pagtatangka, ang isang spot Bitcoin ETF ay maaaring sa wakas ay dumating sa bansang may pinakamalaking capital market sa mundo. Sumunod ang iba pang mga kumpanya ng TradFi, kabilang ang Fidelity, Franklin Templeton at Invesco (na may suporta mula sa Crypto firm na Galaxy), pati na rin ang mga crypto-native na kumpanya tulad ng Valkyrie at Bitwise.

Noong Agosto 2023, nakakuha ang Grayscale ng magandang balita tungkol sa pagtatangka nitong gawing ETF ang Grayscale Bitcoin Trust. Isang korte ng US ang nagpasya na ang SEC dapat muling isaalang-alang ang pagtanggi nito ng aplikasyon ng Grayscale, na tinatawag ang desisyon ng mga regulator na "arbitrary at paiba-iba."

Ang presyo ng Bitcoin ay tumaas noong huling bahagi ng 2023 at ang diskwento ng GBTC sa NAV ay lumiit sa gitna ng Optimism na aaprubahan ng SEC ang mga Bitcoin ETF.

Ang deadline ng Bitcoin ETF

Ang SEC ay malawak na inaasahang iaanunsyo ang desisyon nito kung aaprubahan o tatanggihan ang mga Bitcoin ETF sa pagitan ng Ene. 8-10, 2024. Ang mga issuer at regulator ay paulit-ulit na nagkita sa pagpasok sa deadline na iyon, na humahantong sa isang serye ng mga pagbabago sa mga regulatory filing. Ang BlackRock at iba pa ay nag-anunsyo ng mga pangunahing kasosyo, kabilang ang mga kumpanyang gagawin hawakan ang Bitcoin sa kustodiya para sa mga ETF pati na rin ang tinatawag na awtorisadong kalahok tungkulin sa pagpapanatili ng mga produkto maayos na pangangalakal.

Mga FAQ sa Bitcoin ETF

Sino ang maaaring mamuhunan sa mga ETF at paano mo ipagpapalit ang mga ito?

T mo kailangang maging isang akreditadong mamumuhunan upang bumili ng mga ETF. Kahit sino ay maaaring mamuhunan sa kanila.

Ang kailangan mo lang para makapagsimulang mag-invest sa mga ETF ay mag-set up ng isang online na brokerage account o mag-download ng ONE sa maraming mobile trading apps. Mula doon, makakabili ka at makakapagbenta ng malawak na hanay ng mga ETF na sumusubaybay sa ilang iba't ibang mga Markets.

Ano ang mga kalamangan at kahinaan ng pangangalakal ng mga Bitcoin ETF?

Bagama't tila hindi makatuwirang mag-invest sa isang Bitcoin ETF sa halip na bumili ng Bitcoin mismo, mayroong ilang mga pakinabang sa paggawa nito sa ganitong paraan, katulad ng:

• Hindi na kailangang dumaan sa proseso ng pagkakaroon ng ligtas na pag-imbak ng Crypto sa iyong sarili.
• Ang mga ETF ay mas regulated at Bitcoin, na maaaring magbigay ng kaginhawahan sa ilang mamumuhunan.
• Ang mga tradisyonal na brokerage ay may mas mahabang track record kaysa sa mga Crypto exchange, na maaari ring magpapahina sa mga nag-aalinlangan.
• Mayroong mas malinaw na mga implikasyon at gabay sa buwis para sa mga tradisyonal na produkto sa pananalapi kaysa sa mga digital na asset.

Gayunpaman, mayroong mga disadvantages sa pamumuhunan sa isang Bitcoin ETF kumpara sa direktang pagbili ng asset:

• Ang mga Markets ng Crypto ay tumatakbo nang 24/7, samantalang ang mga ETF ay mabibili lamang kapag bukas ang mga palitan ng stock, at sarado ang mga ito sa katapusan ng linggo at gabi ng karaniwang araw.
• Libre ang paghawak ng sarili mong Bitcoin, ngunit naniningil ang mga ETF ng mga bayarin sa pamamahala.
• Hinihiling sa iyo ng mga ETF na magtiwala sa mga tagapangalaga ng third-party.