Crypto for Advisors: Ang Paglago ng Bitcoin bilang Collateral

Sa isyu ngayon, Adam Reeds, CEO ng Ledn, LOOKS sa umuusbong na tanawin ng mga produktong Bitcoin financing sa merkado bilang ang bilang ng mga pagkakataon na gumamit ng Bitcoin bilang collateral ay lumalaki.

Sa Ask an Expert, Kevin Tam mula kay Raymond James ay sumasagot sa mga tanong tungkol sa mga trend ng Crypto , mga pagbabago sa regulasyon at soberanong pagmamay-ari ng mga cryptocurrencies.

–Sarah Morton

Nagbabasa ka Crypto para sa Mga Tagapayo, lingguhang newsletter ng CoinDesk na nag-unpack ng mga digital asset para sa mga financial advisors. Mag-subscribe dito para makuha ito tuwing Huwebes.

Ang Bitcoin Financing ay Muling Isinulat ang Mga Panuntunan para sa Mga Asset Manager

Bilang tradisyonal na mga produkto ng pamumuhunan mukha bumababang ani, dapat isaalang-alang ng matatalinong asset manager ang mga umuusbong na pagkakataon sa loob ng espasyo ng Cryptocurrency upang matugunan ang lumalaking demand ng kliyente. Ang Bitcoin at ether ay lumipat mula sa mga speculative na sulok patungo sa mainstream ng mga institutional na portfolio, na hinimok ng pag-apruba ng spot Bitcoin ETFs at isang lumalagong gana para sa ani sa isang kapaligiran na may mababang rate ng interes.

Natutugunan ba ng mga tagapayo ang interes ng kliyente sa klase ng asset na ito?

Ang kamakailang pag-apruba ng regulasyon ng mga spot Bitcoin ETF ay makabuluhang pinalawak ang accessibility ng mga digital asset. Nakakita kami ng mga bagong net inflow na $17 bilyon, ibig sabihin ay mga bagong mamimili at isang tailwind para sa mga presyo ng Bitcoin .

Ang mga institusyong pampinansyal, kabilang ang mga kilalang manlalaro tulad ng Goldman Sachs, ay kumukuha ng malalaking posisyon, kung saan ang Goldman ay naiulat na pagbili $400 milyong halaga ng Bitcoin ETFs mas maaga sa taong ito. Ang paglipat na ito ay nagpapahiwatig hindi lamang ng lumalagong pagiging lehitimo ng Crypto bilang isang klase ng asset kundi pati na rin ang kumpiyansa ng institusyonal sa papel nito bilang isang portfolio diversifier. Ang mga analyst sa Standard Chartered ay mayroon inaasahang mga pagpasok ng pondo sa pagitan ng $50 bilyon at $100 bilyon sa mga produktong Bitcoin at Crypto sa pagtatapos ng 2024 habang sinusuri ng mga wealth manager at advisors ang kanilang mga diskarte upang matugunan ang interes ng kliyente.

Ang pagkakataon sa Bitcoin financing

Para sa mga wealth manager at institutional advisors na gustong KEEP sa demand ng kliyente habang pinahuhusay ang returns, ang Bitcoin financing ay nagpapakita ng hindi pa nagagamit na pagkakataon. Ang mga pautang na sinusuportahan ng Bitcoin at mga istruktura ng financing ay umuusbong bilang mapagkumpitensyang mga alternatibo sa tradisyonal na fixed-income na mga produkto tulad ng mga bono, na nagpupumilit na maghatid ng makabuluhang ani sa gitna ng pandaigdigang kapaligiran na mababa ang interes. Ang mga pautang sa Bitcoin , na kadalasang may mataas na spread at labis na na-collateral, ay maaaring mag-alok ng higit na mataas na ani na may maihahambing na panganib sa mga tradisyonal na diskarte sa fixed-income.

Ang ekonomiya ng bitcoin-backed lending ay partikular na kaakit-akit sa kasalukuyang financial landscape. Habang nagpupumilit ang mga tradisyunal na produkto ng fixed-income na magbigay ng makabuluhang kita, ang mga pautang na sinusuportahan ng bitcoin ay naghahatid ng mas mataas na ani, kadalasan sa hanay ng 7.5-12.5%. Umiiral ang premium na ito dahil sa nakikitang panganib sa industriya ng digital asset, ngunit habang mas maraming tradisyonal na institusyon ang pumapasok sa espasyo, maaaring lumiit ang premium na ito sa paglipas ng panahon.

Ang mga pautang na sinusuportahan ng Bitcoin ay nagpapagaan ng panganib sa pamamagitan ng sobrang collateralization, at ang natatanging dynamics ng merkado ng bitcoin – kasama ang 24/7/365 liquidity nito – ay nagbibigay ng karagdagang kalamangan para sa mga asset manager. Hindi tulad ng mga bono, na napapailalim sa mga oras ng merkado at mga hadlang sa pagkatubig, pinahihintulutan ng mga pautang na sinusuportahan ng bitcoin ang pagpuksa ng malalaking posisyon anumang oras, na nag-aalok ng pinahusay na kakayahang umangkop sa pamamahala ng panganib sa portfolio.

Ang pag-aampon ng institusyon ay tumataas

Ang paggalaw sa Crypto ay T limitado sa mga speculative na pamumuhunan; nakuha nito ang atensyon ng mga namumuhunan sa institusyon, kabilang ang mga pondo ng pensiyon. Ang mga kamakailang paglipat ng malalaking pondo ng pensiyon tulad ng Wisconsin Investment Board at ng Fairfax County Employees' Retirement System ay sumasalamin sa lumalaking pagbabago patungo sa pag-iba-iba sa Crypto. Ang mga pondo ng pensiyon na ito, tulad ng iba sa buong mundo, ay napilitang muling suriin ang kanilang mga portfolio habang ang mga tradisyunal na diskarte sa kita ay humihina sa harap ng mababang ani at tumataas na inflation.

Sa kasaysayan, ang mga pondo ng pensiyon ay lubos na umaasa sa mga stock at mga bono, kadalasang gumagamit ng mga diskarte sa pagtutugma ng pananagutan upang matugunan ang mga pangmatagalang obligasyon. Gayunpaman, ang pangangailangan para sa diversification ng portfolio ay nakakita ng pagtaas ng alokasyon sa mga alternatibong asset tulad ng pribadong equity, real estate, at ngayon ay mga digital na asset. Ang financing na suportado ng Bitcoin, na may matibay na mga kinakailangan sa collateral at potensyal para sa mas mataas na ani, ay nag-aalok ng nakakaakit na opsyon para sa mga naghahanap ng pag-iwas laban sa macroeconomic volatility at inflation habang pinahuhusay ang kita.

Pagtugon sa interes ng kliyente at tungkulin ng fiduciary

Para sa mga tagapayo sa pananalapi, nananatili ang pangunahing tanong: sapat ba ang kanilang ginagawa upang matugunan ang interes ng kliyente sa mga asset ng Crypto ? Ayon sa kamakailang mga survey, humigit-kumulang 39% ng mga opisina ng pamilya ay aktibong namumuhunan sa mga cryptocurrencies, na may marami pang nagpapahayag ng interes sa pag-iba-iba sa mga digital na asset. Gayunpaman, mayroon pa ring agwat sa pagitan ng interes ng kliyente at pagkilos ng tagapayo. Ang mga tagapayo na maagap sa pag-unawa sa mga pagkakataon sa pagpopondo sa Bitcoin at iba pang mga produkto ng Crypto ay hindi lamang tumutugon sa pangangailangan ng kliyente ngunit pinoposisyon din nila ang kanilang sarili bilang pasulong na pag-iisip, mga makabagong kasosyo sa pamamahala ng kayamanan.

Ang mabilis na paggamit ng mga crypto-backed financing solution ay nag-aalok ng isang nakakahimok na kaso para sa mga tagapayo na naghahanap upang matugunan ang interes ng kliyente sa mga alternatibong asset habang naghahatid ng mahusay na pagganap sa isang mapaghamong kapaligiran sa merkado. Sa pamamagitan ng pagtanggap ng Bitcoin financing, ang mga wealth manager ay maaaring magbigay sa kanilang mga kliyente ng access sa isang bagong paraan para sa pagpapahusay ng ani, portfolio diversification, at inflation hedging.

Habang patuloy na umuunlad ang pandaigdigang tanawin ng pananalapi, ang mga tagapayo ay may natatanging pagkakataon na manguna sa pagtanggap ng Bitcoin at iba pang mga digital na asset bilang isang CORE bahagi ng kanilang diskarte sa pamumuhunan. Ang kakayahang mag-alok ng mga makabagong solusyon tulad ng bitcoin-backed na mga pautang ay hindi lamang nakakatulong na matugunan ang interes ng kliyente ngunit nagpapatibay din sa tungkulin ng isang tagapayo na tuklasin ang lahat ng mabubuhay na opsyon para sa pagpapahusay ng mga kita sa mundong mababa ang ani.

- Adam Reeds, co-founder at CEO ng Ledn

Magtanong sa isang Eksperto

Q. Ano ang mga pangunahing trend na humuhubog sa Crypto market?

Ang kasalukuyang pangunahing trend ay ang institusyonal na pag-aampon ng Bitcoin bilang isang digital asset at isang tindahan ng halaga.

Ang pag-aampon ng institusyon ay patuloy na lumaganap sa maraming paraan, kabilang ang paglulunsad ng mga spot Bitcoin at ether ETF na nagpapahintulot sa mga mamumuhunan na bumili at humawak ng direktang pagkakalantad sa Bitcoin . Bukod pa rito, umuusbong ang mga pagpipilian sa Markets , at ang Bitcoin ay isinasaalang-alang para sa pagsasama sa mutual funds at mga portfolio ng ETF. Ang Fidelity Canada ay may 1-3% na alokasyon ng Bitcoin na may sariling alokasyonFidelity Advantage Bitcoin ETF Fund, na isang pondo ng mga pondo na may pagkakalantad sa iba't ibang klase ng asset. Ang mga pag-unlad na ito ay mga positibong tagapagpahiwatig ng pag-aampon ng institusyon at inaasahang patuloy na isulong ang merkado ng Crypto .

Isinaalang-alang ng mga institusyonal na mamumuhunan ang mga alternatibong asset tulad ng Bitcoin upang pag-iba-ibahin ang kanilang mga portfolio at pag-iwas laban sa inflation. Mga bilyunaryo ng hedge fund Sina Stanley Druckenmiller at Paul Tudor Jones ay pampublikong nag-endorso ng Bitcoin bilang bahagi ng isang mahusay na sari-sari na portfolio.

Bukod pa rito, tinatalakay ng BlackRock, ang pinakamalaking asset fund manager sa mundo, na may $10 trilyon sa mga asset na pinamamahalaan para sa mga kliyenteng institusyonal (kabilang ang mga sentral na bangko), natatanging posisyon ng bitcoin bilang isang diversifier sa mga portfolio ng pamumuhunan.

T. Ano ang mga umiiral na balangkas ng regulasyon na namamahala sa Crypto?

Sa Canada, ang kapaligiran ng regulasyon para sa mga digital na asset ay malinaw at sumusuporta, kung saan ang Canadian Securities Administrators (CSA) ay nangangailangan ng mga Crypto trading platform na magparehistro at sumunod sa mga securities law, tulad ng mga regulasyon ng KYC at AML.

Ang Securities Exchange Commission (SEC) sa US ay naglalapat ng regulation-by-enforcement approach sa pamamagitan ng aktibong pagkilos laban sa mga pangunahing manlalaro sa Crypto space. Sumusunodhindi rehistradong broker-dealer, mga palitan at clearing house. Sa karamihan ng mga kaso, nagreresulta ito sa mga desisyon ng korte na nagtatakda ng pamarisan para sa mga hinaharap na kaso.

Habang ang Canada ay may mas magkakaugnay na balangkas ng regulasyon na naghihikayat ng pagbabago sa mga Markets ng Cryptocurrency , ang US ay may mga hamon dahil sa pira-pirasong diskarte nito. Pinagmamasdan nang mabuti ng ibang mga bansa ang mga pag-unlad na ito habang binubuo nila ang kanilang regulatory landscape upang pasiglahin ang paglago habang tinitiyak ang proteksyon ng mamumuhunan.

Q. Aling bansa ang may pinakamaraming Bitcoin?

Ang El Salvador ay nakaipon ng 5,748 Bitcoin sa open market at ginamit ito bilang legal tender mula noong 2021.

Ang Kaharian ng Bhutan ay nagmamay-ari ng 13,029 Bitcoin na nagkakahalaga ng higit sa $780 milyon, at nagsimula silang magmina noong 2019 gamit ang kanilang malawak na hydroelectric energy sources.

Iba pa ang mga bansa, tulad ng USA na may 215,000 Bitcoin, China na may 190,00 Bitcoin, ang United Kingdom na may 61,000 Bitcoin at Germany na may 50,000 Bitcoin, ay nakakuha ng Bitcoin mula sa mga kumpanyang lumabag sa lokal na batas ng securities. Sa pangkalahatan, ang kani-kanilang mga pamahalaan ay magsasagawa ng mga pampublikong auction upang ibenta ang mga nakumpiskang asset.

- Kevin Tam, Digital Asset Research Specialist at Senior Branch Compliance Supervisor, Raymond James Ltd.

KEEP Magbasa

• Ayon sa Citi’s “Ulat ng Survey sa Global Family Office 2024”, ang bilang ng mga opisina ng pamilya na optimistiko tungkol sa pagmamay-ari ng Cryptocurrency ay tumaas ngayong taon, at sila ay pangunahing interesado sa direktang pagmamay-ari.
• Inaprubahan ng US Securities and Exchange Commission ang Nasdaq na ilista at ikalakal mga opsyon sa spot Bitcoin ng BlackRock produkto ng exchange-traded fund,
• BNY Mellon ay nakakuha ng pag-apruba mula sa US Securities and Exchange Commission upang mag-alok ng kustodiya ng Bitcoin