Algunas cifras que demuestran por qué el Yield Farming COMP es tan atractivo

Es difícil calcular cuánto cuesta el nuevo token de gobernanza de Compound, COMP.

No es su precio, sino su coste: ¿Cuánto pagará un usuario para obtener COMP recién creado? Esto se complica especialmente porque el coste no es lo que un usuario deposita o pide prestado, sino el interés neto que paga finalmente.

Increíblemente, ahora mismo es posible obtener COMP en operaciones extremadamente arriesgadas prácticamente sin costo, como mostraremos a continuación. Esta situación no parece tener un buen final para muchos.

Compound recompensa a los inversores con COMP tanto por aportar capital como por pedir prestado. Para maximizar la rentabilidad, la mayoría de los usuarios optan por ambas opciones: depositan y piden prestado contra ese depósito. Incluso existen maneras de... Gira esto en buclesque generan aún más rendimiento (con mayores riesgos).

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Así es como Compound se ha convertido repentinamente en la principal plataforma de Finanzas descentralizadas (DeFi) del mundo en términos de valor total bloqueado (TVL), según DeFi Pulse. Con una oferta limitada y una gran demanda acumulada, los usuarios de Cripto se apresuran a obtener una ONE muy sólida en este momento, pero con pocas probabilidades de perdurar más que el auge de las ofertas iniciales de monedas (OIC) de 2017.

Hagamos los números

Para estimar el costo, un sitio web llamadoIntercambio de predicciones Da una idea razonable de cuánto gastará un inversor para obtener un nuevo COMP y ayuda a demostrar por qué este activo es tan atractivo a los precios actuales. El equipo de Compound confirmó a CoinDesk que las estimaciones del sitio son lo suficientemente precisas como para proporcionar pautas útiles en un mercado donde los factores cambian constantemente.

COMP se sitúa actualmente en 222 dólares, según CoinGeckoLa última semana ha experimentado fuertes fluctuaciones para el nuevo token de gobernanza, alcanzando los $338 el 23 de junio y cayendo brevemente por debajo de los $200 el miércoles. El valor total bloqueado (TVL) ha estado disminuyendo de forma escalonada desde el 21 de junio, hasta aproximadamente $570 millones al momento de escribir este artículo, desde un máximo de más de $600 millones este fin de semana.

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A continuación, analizamos tres escenarios, desde conservadores hasta muy arriesgados, utilizando Predictions Exchange, asumiendo que todo se mantiene igual durante un año (lo cual es una suposición muy desacertada). Todos estos escenarios parten del supuesto de una modesta inversión de $10,000 en capital, con un precio COMP de $200.

El objetivo de este ejercicio es dar una idea de lo que los inversores pagarán por cada COMP recién creado en diferentes escenarios. Es importante tener en cuenta que estas cifras cambian muy rápidamente y esta publicación solo pretende explicar el frenesí actual.

El camino seguro según los estándares criptográficos

La stablecoin con menor rendimiento que se puede ofrecer como garantía en Compound es USDC. Al momento de escribir este artículo, genera un TAE de tan solo el 0,12 %.

La estrategia segura aquí es pedir prestada otra stablecoin, así que optemos por DAI. Con una tasa de colateralización del 75% en Compound, esto significa que el usuario podría pedir prestados 7500 DAI. Después, nada le impediría volver a depositar esos DAI , aumentando así sus ganancias de COMP en el lado de la oferta.

Esto genera 2,29 COMP al final del año, o $458 al precio del token asumido de $200.

Durante ese tiempo, el usuario pagaría $107.25 en intereses y ganaría $76.50 en ambos depósitos, lo que representa una pérdida neta de $30.75. Por lo tanto, el costo por COMP durante ese tiempo sería de $13.43.

Si el inversor vendiera el COMP inmediatamente, obtendría un beneficio neto de $427,25.

De hecho, si un inversor sólo pusiera 10.000 USDC y no hiciera nada más, ganaría 1,06 COMP y $12 en intereses, por un total neto de $224.

Asumiendo un riesgo ligeramente mayor, la mejor opción para el inversor conservador es invertir en USDT. Esto generaría un rendimiento de 3,21 COMP y $450 en el depósito, lo que resultaría en un total neto de $1092.

La forma moderadamente arriesgada

Esto es Cripto , por lo que el movimiento de bajo riesgo y bajo rendimiento mencionado anteriormente nunca fue el que impulsó la acción.

Justo después de que COMP comenzara a operar el 15 de junio, el comercio óptimo fue en realidad en monedas estables, lo que significó que los compradores estaban bastante protegidos de las oscilaciones de los activos subyacentes.

Los usuarios estaban jugando con USDC y Tether (USDT), dos stablecoins. Si alguien hiciera básicamente la misma operación ahora (es decir, depositar USDC, maximizar su préstamo para USDT y luego volver a depositarlo), obtendría más COMP , pero también costaría más.

La operación genera una ganancia de 8.0 COMP en un año. Los depósitos generan $349.50. Sin embargo, el préstamo cuesta $866.25, con una pérdida de $516.75.

Entonces, en este escenario, COMP cuesta $64,60 y, si se vendiera todo al final del año por $1.600, el usuario obtendría $1.083,25.

Sin embargo, los agricultores de rendimiento han dejado de operar con monedas estables. Observamos un repunte sin precedentes en el DEX de monedas estables.CurvaLa semana pasada pero había un gigantecaída del volumenAllí el lunes, bajando de 110 millones de dólares el domingo a alrededor de 30 millones de dólares.

El camino más arriesgado

Desde la semana pasada, el Basic Attention Token (BAT) de Brave y el ZRX de 0x han aumentado sus rendimientos en Compound, por lo que ganan mucho más COMP.

A diferencia de jugar con monedas estables, esto expone a los inversores a una enorme volatilidad subyacente, y el dinero gratis es demasiado bueno para durar.

La oferta de BAT en Compound se ha disparado. Hace una semana, era de 1,89 millones de dólares. El jueves ascendió a 237,71 millones de dólares (una ligera caída desde el miércoles). Esto significa que el 63,5 % de la capitalización bursátil total de BAT está comprometida con Compound en este momento, según...Capitalización del mercado de monedas.

Brave, como creador de BAT y uno de los principales accionistas, confirmó a CoinDesk que no movió sus reservas a Compound para obtener una ganancia, como algunos en Cripto Twitter y otros lugares han especulado.

Mientras tanto, ZRX es el siguiente token más caro para pedir prestado. Su oferta también se disparó tras la solicitud, pasando de 5,63 millones de dólares hace una semana a 41,38 millones de dólares el jueves (de nuevo con una caída desde el miércoles). Esto significa que el 17,5 % de la capitalización de mercado de ZRX está en Compound.

Entonces, si un inversor hiciera la misma operación (depositar BAT, tomar prestado ZRX a su tasa de garantía del 60% y luego depositar lo prestado), el acuerdo LOOKS demasiado bueno para ser verdad.

Primero, obtendrían 33,6 COMP. Tenga en cuenta que esta es la estrategia más rápida de la lista y que solo cuesta 0,65 COMP por semana.

Luego, también ganarían $2,538 con el depósito de BAT , más $367.20 con su depósito de ZRX . Ganancias totales de $2,905.20, con un costo de préstamo de solo $978.60. ¡Increíble! Esa es una ganancia de $1,926.60 solo con los depósitos.

Si vendieran el COMP ganado, serían $6,720. Ganancia total: $8,646.60.

¿Costo de la COMP? Riesgo. Mucho.

ZRX ha cotizado desde $0.13 este año hasta $0.43. BAT ha tenido fluctuaciones similares, desde $0.11 hasta $0.31. Basta con que estas monedas se compitan entre sí para que la garantía de un usuario se vea drásticamente reducida. liquidadoresy hacer que el precio de llevar a cabo esta operación sea muy incómodo.

Robert Leshner, fundador de Compound , ofreció una nota de precauciónen Twitter, escribiendo:

Ya hay una propuesta Para bajar aún más la cantidad de Augur (REP), BAT y ZRX que se puede tomar prestada por cada dólar de activos, y las partes interesadas en la comunidad han entrado en un debate más amplio sobre cómo agregar más formas de controlar este auge.

Complejidad

Es importante tener en cuenta que todas las estimaciones anteriores son solo eso, estimaciones, y probablemente no muy fiables. Este es un mercado completamente nuevo que evoluciona a la velocidad de las Cripto. Como mínimo, la rentabilidad de COMP depende en gran medida de los niveles de participación.

De hecho, analizamos estas cifras anoche y de nuevo esta mañana, y muchas de ellas ya habían cambiado. Hay muy pocas dudas de que las ganancias de COMP cambiarán mucho a lo largo de un año.

Compound Labs creó una fórmula bastante simple para distribuir tokens COMP , pero de una manera extraña que hace que sea algo complejo estimar lo que los usuarios podrían esperar cada día.

Cada día, el softwaredistribuye 2.880 tokens COMP Para prestatarios y prestamistas en la plataforma. El monto no cambia, así que, obviamente, cuanta más actividad haya, menos recibirá cada participante (y viceversa).

Esto se complica aún más por el hecho de que el rendimiento COMP se acumula más rápidamente en los Mercados que tienen mayor demanda, y esto puede cambiar en un instante.

Mientras haya una gran brecha entre el precio de COMP y lo que cuesta ganarlo, la agricultura de rendimiento persistirá, pero a medida que haya más COMP líquido, una mayor parte se moverá a los intercambios.Coinbase La semana pasada, COMP fue incluido rápidamente para sus operadores Pro; Binance siguió su ejemplo. Jueves.)

A medida que la oferta aumenta, la gente venderá. Es probable que esto reduzca el precio hasta equilibrar la demanda real del mercado de préstamos de Cripto . ademásagricultura de rendimiento.

La pregunta es cuántos inversores minoristas quedarán atrapados en el frenesí y perderán sus ahorros antes de que eso suceda.