SEC: Telegram, con problemas de liquidez, lanzó una venta de tokens en 2018 para pagar servidores.

Telegram lanzó una venta de tokens en 2018 porque le faltaba efectivo para pagar los servidores, según informó la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC).

La afirmación, realizada en la última documentación del regulador en su caso de valores en curso contra Telegram, muestra por primera vez el CORE del argumento de la SEC: que la venta de tokens fue simplemente un sustituto de la financiación de acciones.

En el momento de la venta, Telegram la presentó como una forma de financiar una cadena de bloques de próxima generación que sería más rápida y versátil que sus predecesoras.documentosEl jueves se publicó que el CEO de Telegram, Pavel Durov, había estado buscando formas de recaudar dinero, reconoció la necesidad de pagar por el equipo y consideró una venta de acciones antes de tomar la ruta más poco convencional.

La oferta recaudó 1.700 millones de dólares a principios de 2018. La SECdemandado La compañía, en octubre del año pasado, alegó que los tokens, conocidos como Gram, eran valores no registrados y exigió a Telegram que suspendiera el lanzamiento de la blockchain TON . La primera audiencia del caso está programada para el próximo mes.

Hasta hace poco, Telegram era financiado por el propio Durov, según los documentos presentados ante el Tribunal de Distrito de Estados Unidos para el Distrito Sur de Nueva York.

En 2017, Durov necesitaba efectivo para comprar los servidores de Messenger y pagar los servicios relacionados. Consideró vender acciones con derecho a voto, pero decidió no hacerlo, preocupado de que afectara la integridad, los valores y la ética de la empresa, declaró el regulador en una moción de juicio sumario. Telegram tampoco quería empezar a cobrar a los usuarios ni a vender anuncios, pues creía que ello obstaculizaría su capacidad para ampliar su base de usuarios y KEEP a la par con la competencia.

La SEC proporcionó registros de intercambio de mensajes entre Durov y Alexander Tamas, fundador de Vy Capital y anteriormente socio de DST Capital, accionista de la red social rusa Vkontakte, fundada por Durov.

El 14 de agosto de 2017, Tamas le ofreció a Durov la oportunidad de comprar acciones por valor de 25 millones de dólares de una entidad cuyo nombre está omitido del documento. Durov respondió que no era el momento oportuno.

“En este momento, Telegram necesita efectivo para KEEP comprando más servidores, pero puedo comenzar a considerar estas ideas después de que resolvamos nuestras necesidades de efectivo”, dijo.

En respuesta, Tamas sugirió que considerara la recaudación de fondos. Entonces Durov le comunicó que había decidido "abandonar los planes de capital riesgo... a menos que alguien nos haga una oferta descabellada". Una "oferta descabellada" sería de 500 millones de dólares por el 10% de Telegram o de 1000 millones de dólares por el 20%.

El 16 de enero de 2018, Durov envió un correo electrónico a una persona no revelada del banco de inversión Credit Suisse diciendo que Telegram había estado considerando recaudar capital, pero luego decidió optar por un plan de Criptomonedas , según muestran los documentos.

Sin duda, sea cual sea el motivo inicial, después de la venta Telegram aportó recursos para construir TON y código publicadopara la blockchain en septiembre. Inversoresenlaces recibidos Al generador de claves para generar su billetera para los futuros Grams. Telegram también tuvo que obtener ayuda de su socio no oficial, TON Labs, la entidad dirigida por los inversores de TON y que trabaja en herramientas para los desarrolladores de TON .

Según la SEC, Shyam Parekh, especialista en servicios financieros de Telegram, declaró durante una llamada con Anchorage, un custodio de Cripto con sede en EE. UU., con el que Telegram quería asociarse: «Debido a que el equipo de Telegram está muy sobrecargado (TON Labs tiene más ingenieros que Telegram), han sido socios de Telegram durante seis meses y han colaborado en las pruebas desde el ONE día».

No validadores, solo inversores

La SEC también dijo que los empleados de Telegram consideraron los valores de Gram y utilizaron términos tradicionales del mercado de capitales para explicar la lógica de la oferta.

El empleado de Telegram Shyam Parekh, exbanquero de Morgan Stanley, le dijo a un inversor que "tenían derecho a 72.835.916,68 gramos y que 'el Fondo tiene un título claro sobre dichos valores', 'tendrá derecho a recibir... gramos cuando se emitan' y que 'los valores no están comprometidos'", dijo la SEC.

Los propios inversores de TON consideraron los valores de Gram y los compraron no para usarlos en la cadena de bloques de TON como validadores (TON es una red de prueba de participación), sino puramente como una inversión, argumentó la SEC.

“Parekh comparó la participación de Grams para ser seleccionado como un validador de TON Blockchain con el préstamo de acciones”, escribió la agencia, y agregó que Telegram no preguntó a los inversores si planeaban actuar como validadores en la red.

La SEC también dijo que Telegram nunca contactó al regulador antes de que comenzara la oferta de tokens y soloarchivadopara obtener una exención de los requisitos de registro según el Reglamento D después de que el personal de la agencia se enteró de la oferta y se comunicó con la empresa.

Durante una declaración jurada realizada por el abogado de la SEC, Jorge Tenreiro, el 7 de enero de este año, Durov confirmó que la compañía no intentó contactar a la SEC antes del inicio de la colocación privada de Grams. Telegram aún estaba realizando investigaciones y trabajos exploratorios en ese momento, afirmó.

"No creo que contactáramos con la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) en ese momento, ya que pensamos que era demasiado pronto debido a que no sabíamos específicamente qué haríamos", dijo Durov. También confirmó que Telegram no se había comunicado con la SEC cuando firmó el primer acuerdo de compra de Grams.

Según la SEC, el regulador tuvo conocimiento de la oferta el 8 de enero de 2018 y, unas semanas después, intentó contactar con el asesor legal de Telegram. Al mes siguiente, el abogado de Telegram, del bufete Skadden, Arps, envió un correo electrónico a la SEC, y el 13 de febrero de 2018 se presentó la solicitud de la Regulación D para la primera ronda de venta.

Sin embargo, después de eso, Telegram se comunicó extensamente con el regulador, según declaró la compañía en su solicitud de juicio sumario. Según la presentación, desde el 6 de febrero de 2018, Telegram realizó tres presentaciones presenciales para el personal de la SEC, nueve llamadas telefónicas y múltiples intercambios de correos electrónicos. La compañía también presentó voluntariamente documentos a la SEC.

Telegram sostuvo en su moción que los tokens no son valores.

“Los Grams no otorgan a los compradores ingresos, dividendos ni intereses en Telegram... ni se asemejan a acciones ni a ninguna otra forma de capital”, afirmó la compañía.