Deje de pensar en «ganancias» o «pérdidas» en el debate sobre los ETF de Bitcoin

A pesar de una desaceleración del mercado que dura varios años, hay señales que favorecen a la industria de la Web3. Se han confirmado las antiguas afirmaciones sobre la incertidumbre regulatoria, y una importante WIN política se produjo con una dura crítica a la forma en que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aborda las Cripto.

Históricamente, es RARE que un juez federal utilice un lenguaje tan rimbombante como calificar de "arbitrario y caprichoso" el razonamiento de una agencia administrativa al rechazar la propuesta de Grayscale de convertir un fideicomiso de Bitcoin en un fondo cotizado en bolsa (ETF). Con igual entusiasmo, un panel de jueces del Tribunal de Apelaciones del Distrito de Columbia de EE. T. declaró: "La Comisión... descuento inexplicable de lo obvio Relación financiera y matemática entre los Mercados al contado y de futuros no alcanza el estándar para una toma de decisiones razonada." [Énfasis añadido.]

David Ackerman es el director de cumplimiento y responsable de protección de datos de Mobilecoin.

A pesar de la contundente redacción de la decisión, lo que ocurre ahora es que la solicitud original regresa a la SEC para su revisión nuevamente. La SECYa ha retrasado inmediatamente la decisión En todas las solicitudes de ETF de Bitcoin abiertas o re-presentadas en el mercado spot, al menos hasta octubre. Al hacerlo, la SEC tiene opciones.

Lo que suceda a continuación es donde residen las oportunidades para toda la industria de las Cripto . Oportunidades para la comunidad Web3, para la SEC y para Estados Unidos, que podrían orientarse hacia un futuro más colaborativo y propicio para la innovación.

Ver también:La incertidumbre regulatoria en EE. UU. ensombrece el mercado de Cripto : Bank of America

Si la SEC desea impugnar las conclusiones del juez federal en la decisión de Grayscale , la solicitud de la empresa podría simplemente ser denegada de nuevo por una razón diferente (o incluso análoga). Esta forma de proceder se vuelve problemática rápidamente. Lo último que cualquier abogado quiere es molestar a un juez federal. Es una pésima idea si su objetivo es anular el mercado estadounidense de ETF de Bitcoin al contado antes de su inicio.

Si la SEC rechaza la solicitud de Grayscale por segunda vez, otro juez federal la revisará para determinar:

• Si la negación es esencialmente similar;
• ¿Abordó la Comisión las preocupaciones planteadas anteriormente?
• ¿Cómo protege la negación a los inversores o los apoya de otro modo?el mandato de la SEC

Con base en las respuestas a las preguntas mencionadas anteriormente, si un juez percibe las acciones de la SEC más como un ataque a una industria y menos como una protección a los inversores o la integridad del mercado, los jueces pueden hacer valer su influencia.

Es difícil para un miembro del poder judicial imponer una acción administrativa, pero puede añadir cláusulas a sus decisiones que abran la puerta a futuros litigios. Esto podría incluir otra revocación, pero con comentarios adicionales que sugieren que si los demandantes deciden demandar por la vía civil, probablemente tendrían derecho a una indemnización por daños y perjuicios.

Los jueces también podrían sugerir que las personas podrían ser personalmente responsables. Esta posibilidad no es tan descabellada como podría parecer inicialmente. En la historia reciente, los miembros actuales del poder judicial han mostrado su disposición a reprender a las agencias administrativas. Ya existe preocupación por la fuga de profesionales experimentados del gobierno; es difícil imaginar cómo esta situación podría agravarse si la responsabilidad personal por decisiones administrativas se convierte, incluso en una posibilidad fugaz.

El presidente de la SEC, Gary Gensler, es mucho más inteligente. Además, el personal de la SEC está formado por un gran grupo de funcionarios públicos dedicados, brillantes, con una misión clara y motivados para garantizar que los Mercados estadounidenses se encuentren entre los más estables del mundo.

Una WIN de la SEC también es muy posible. Sin embargo, el capital político necesario para seguir impidiendo la innovación en este ámbito sin pruebas claras y convincentes de que dichas acciones respaldan la protección de los inversores simplemente no vale la pena.

Ver también:La victoria de Grayscale contra la SEC allana el camino para el ETF de Bitcoin al contado

Estados Unidos tiene una larga trayectoria de equilibrio entre la innovación y la protección de los inversores. Hemos demostrado repetidamente que ambos son alcanzables simultáneamente en todos los sectores. Es hora de demostrar que podemos hacerlo de nuevo y adoptar las innovaciones que la Web3 ya ofrece, centrándonos en mitigar los riesgos para los inversores.

Dejemos de ver las batallas que se libran en los tribunales como victorias y derrotas, y usemos cada decisión judicial como una forma de extender una rama de olivo. El autor y la jurisdicción depragmatismo estadounidenseRalph Waldo Emerson escribió la famosa frase: «Estados Unidos es otro nombre para la oportunidad». Recordemos al mundo por qué.