La fluctuación del precio de stETH muestra el temor de que Celsius pueda deshacerse de su participación de 435 millones de dólares.

Una oscura métrica del mercado de criptomonedas conocida como "descuento stETH" de repente está enviando una señal de socorro, posiblemente debido a la especulación de que el prestamista en problemas Celsius Network se está preparando para deshacerse de algunas de sus tenencias en un intento por aumentar la liquidez.

El descuento representa la diferencia entre el precio del ether (ETH), la segunda Criptomonedas más grande, y el token stETH, que es unaderivadade éter y se supone que tiene un precio similar.

Pero el martes, el descuento se amplió del 2,6% al 4%, su nivel más alto desde principios de mes. La cifra se mantiene por debajo del máximo histórico del 8% registrado el mes pasado, durante la semana en que Celsius suspendió los retiros y el fondo de cobertura de Cripto Three Arrows Capital quebró.

Los analistas del mercado siguen de cerca a Celsius , en parte porque este prestamista de Cripto, con problemas de liquidez, es ONE de los mayores tenedores del token stETH. Por lo tanto, si se deshace de su participación, el precio de stETH podría verse sometido a una fuerte presión, incluso si el precio de ether no se ve afectado.

El impulso repentino proviene de los datos de blockchain que muestran que Celsius el martes Pagó la deuda en el protocolo de Finanzas descentralizadas Aavey a cambio recibió 416.000 tokens stETH (valorados en 435 millones de dólares a precios actuales) que habían sido prometidos como garantía.

El stack representa casi el 10% del suministro total de stETH, que asciende a 4,2 millones. La capitalización de mercado total de stETH es de 4.300 millones de dólares, según...CoinGecko.

“La posición de stETH representa un riesgo de precio significativo para el mercado entre las garantías que generan rendimiento que tenía Celsius ”, dijo a CoinDesk el analista de Fundstrat, Walter Teng.

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Cómo Celsius quedó atrapado en stETH

La brecha de precios entre stETH y ETH se ha convertido en unmedida seguida de cerca del estrés que han soportado los Mercados de Cripto últimamente.

El token stETH representa 1 token ether (ETH) depositado en elestacaLa plataforma Lido obtendrá un rendimiento anual del 4% al bloquear en el próximo Ethereumprueba de participacióncadena de bloques.

La salvedad es que ETH apostado No se podrán canjear en un futuro próximo hasta mucho después de que Ethereum complete su transición al método de "prueba de participación" para mantener su red, un cambio conocido como la Fusión. Los inversores que depositan ETH en Lido reciben el equivalente en tokens stETH, que pueden usar como garantía para solicitar préstamos.

Celsius fue ONE de los depositantes en Lido, bloqueando su ETH para obtener un rendimiento y usando stETH para "pedir prestado recursivamente" en Aave, escribió David Duong, jefe de investigación institucional en el intercambio de Cripto Coinbase, en un informe.

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Los tokens Ether y stETH cambiaron de manos en una proporción de uno a unohasta la implosión multimillonaria de la red Terra y su moneda estable UST en mayo, que desencadenó una crisis crediticia entre las empresas de Cripto .

Luego, el precio de stETH se desvió aún más del precio de ETH a medida que empresas de Cripto como Alameda Research, Amber y la insolvente Three Arrows Capital vendieron sus tenencias en unseñal de una crisis de liquidez.

Celsius estuvo entre las empresas que abandonaron el token, según un informe de la firma de datos blockchain Nansen encontró.

El mercado principal que las instituciones utilizaron para deshacerse de stETH es unfondo de intercambio en Curve, una plataforma DeFi donde los usuarios pueden intercambiar sus tokens por ETH.

Sin embargo, la ronda anterior de dumping de stETH dejó al grupo CurveMayormente agotado y muy desequilibrado, reduciéndose a una fracción de su tamaño anterior. Al cierre de esta edición, contenía aproximadamente 150.000 ETH y 484.000 stETH, un desequilibrio: el ether en staking representaba el 76% de la liquidez, mientras que el ether representaba el resto.

Esto hace que sea imposible para Celsius desmantelar su posición de 416.000 stETH solo en el pool Curve, porque no tiene suficientes tokens ETH para intercambiar.

Lo que Celsius podría hacer con su stETH

Celsius es ONE de los numerosos prestamistas de Cripto que enfrentan problemas de liquidez últimamente. El Departamento de Regulación Financiera de Vermont alegó que el prestamista "es profundamente insolvente", mientras que los reguladores de varios otros estados de EE. UU. han iniciado investigaciones.

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Celsius movido todo de su tenencia públicamente conocida de stETH a una billetera desconocida el martes temprano, como informó CoinDesk , lo que genera preguntas sobre qué pretende hacer con ella.

La semana pasada, después depagando su deuda La plataforma DeFi Maker reclamará $440 millones en tokens de Wrapped Bitcoin (WBTC), según el prestamista. depositado Los tokens para el intercambio de Cripto FTX.

Si Celsius quisiera seguir una estrategia similar con su pila stETH recién desbloqueada, enfrentaría un desafío más difícil ya que el mercado de stETH está fragmentado y el grupo Curve es demasiado superficial para deshacer la posición.

"Para deshacerse de su exposición a stETH, Celsius tendría que estructurar cuidadosamente las operaciones en DeFi, intercambios centralizados y cualquier contraparte que puedan encontrar", dijo a CoinDesk John Freyermuth, analista de Enigma Securities.

Eso podría incluir la búsqueda de "solicitudes de cotizaciones de mesas extrabursátiles que estén dispuestas a asumir este riesgo de liquidez", agregó Teng de Fundstrat, posiblemente a un precio con descuento.