Los datos derivados de Bitcoin sugieren un potencial de 'apretón de posiciones cortas'

Los traders macro que esperan una caída continua del Bitcoin (BTC) deberían observar el posicionamiento en el mercado de derivados, o de lo contrario corren el riesgo de ser sorprendidos por un potencial short squeeze, que es un movimiento rápido al alza impulsado por los bajistas que abandonan sus apuestas bajistas.

Para que se produzca una contracción de posiciones cortas, el mercado necesita una actividad bajista mayor de lo habitual. En tales situaciones, una pequeña subida del precio puede hacer que los bajistas o vendedores en corto se apresuren a cerrar sus posiciones, lo que, a su vez, impulsa aún más los precios.

El interés abierto, o la cantidad de posiciones abiertas en el mercado de futuros perpetuos de bitcoin, aumentó a 256,752 BTC a principios de esta semana, el segundo recuento diario más alto en 365 días, superado solo por el total de 260,000 BTC del 4 de enero, según muestran los datos proporcionados por Arcane Research.

La mayoría de estas podrían ser posiciones cortas, ya que los datos de Laevitas muestran que la tasa de financiación (el coste de mantener posiciones largas/cortas en futuros perpetuos) se ha mantenido consistentemente entre neutral y negativa en las últimas semanas. Una tasa de financiación negativa significa que los vendedores en corto están pagando a los vendedores en largo para KEEP abierta la posición bajista. En otras palabras, el mercado está sesgado a la baja. Esto también se evidencia en la baja prima de futuros, también conocida como base, en las principales bolsas, incluida la Bolsa Mercantil de Chicago (CME), un indicador de la actividad institucional. La prima a tres meses cayó recientemente al 1,1 % anualizado en el CME y al 2 % en Binance, la mayor bolsa de Cripto del mundo por interés abierto y volumen.

Por lo tanto, si Bitcoin sube, el costo de mantener posiciones cortas se convertirá en una carga para los operadores con posiciones bajistas. Y podrían deshacerse de sus posiciones bajistas, ejerciendo presión alcista sobre los precios. Bitcoin se cotizó por última vez NEAR de un 2% más alto ese día, NEAR de los $38,900, según datos de CoinDesk .

"Todo el crecimiento [del interés abierto] a finales de abril ha estado acompañado de tasas de financiación sustancialmente negativas, lo que sugiere que las posiciones cortas son el agresor clave, al tiempo que implica cierta capitulación de las posiciones largas después de este tramo bajista", escribió Vetle Lunde de Arcane Research en un informe de investigación semanal compartido con CoinDesk el martes.

"El sentimiento, las tasas de financiación y la prima de futuros sugieren que los inversores en corto son los más confiados. Por lo tanto, es posible que se produzca una contracción de posiciones cortas", añadió Lunde.

Si bien el interés abierto en futuros perpetuos ha aumentado, el número de posiciones abiertas en futuros regulares se mantiene bajo. Los futuros perpetuos se diferencian de los regulares en que carecen de vencimiento predeterminado. Por lo tanto, las posiciones en futuros perpetuos pueden mantenerse indefinidamente sin necesidad de liquidar o renovar posiciones antes de la fecha de vencimiento.

El interés abierto, como indicador independiente, solo revela la cantidad de dinero fiduciario bloqueado en el mercado de derivados. Sin embargo, al combinarlo con otras métricas como la tasa de financiación (el coste de mantener posiciones largas o cortas en futuros perpetuos), los analistas obtienen una idea de la naturaleza del posicionamiento.