Боргові зобов’язання під заставу потрапляють у кредитування DeFi

Доречно названий Опіумні Фінанси випустив забезпечені борговими зобов’язаннями продукти (CDO) для Ринки автоматизованого кредитування Compound Finance, повідомив засновник Opium Protocol Андрій Бєляков у телефонному інтерв’ю CoinDesk у п’ятницю.

Інвестори можуть виставити Compound борговий токен cDai, а незабаром і токени Uniswap LP, щоб диверсифікувати доступ до Ринки кредитування DeFi. Продукт Opium виплачує структурований прибуток як старшому, так і молодшому ризиковому траншу в обмін. Попередній транш пропонує 7% фіксованого прибутку DAI (стейблкойн, забезпечений заставою) на момент погашення, тоді як останній пул пропонує змінну ставку, яка виплачується після заповнення прибутку старшого траншу, публікація в блозі поділився з державами CoinDesk .

Як зображено у Майкла Льюїса The Big Short, CDO сумно відомі своєю роллю в монетизації кризи субстандартної іпотеки, яка спровокувала фінансову кризу 2008 року. Уоррен Баффет навіть пішов так далеко дзвінок CDO та інші похідні «фінансова зброя масового знищення» за роки до фінансової кризи. Власники CDO втратили очікувані виплати, коли власники іпотечних кредитів масово оголосили дефолт. Банки, які користувалися надлишковою заборгованістю за нікчемними на той час борговими зобов’язаннями, почали дефолтувати самі, як-от фінансовий гігант-банкрот Беар Стернс.

Вважається, що прозорий характер фінансових додатків на основі блокчейну може обмежити недоліки використання цих складних похідних інструментів. Крім того, профіль ризику середньостатистичного додатка кредитування DeFi значно відрізняється від того, чому CDO стали загальновідомими понад десять років тому. Додатки DeFi мають мало шансів стати неплатоспроможними через налаштування програмної ліквідації. Швидше, ризик здебільшого зводиться до програмних аварій, з якими минулого року стикалися багато погано зібраних програм DeFi.

Читайте також: Лідери галузі кажуть, що експлойти DeFi T можна прив’язати до флеш-кредитів

Бєляков сказав, що траншування ризиків підвищує ефективність капіталу на Ринки кредитування – погано зрозуміла проблема на молодих Ринки DeFi, яку, на його думку, можуть допомогти вирішити похідні інструменти.

Передача ризиків за допомогою Крипто CDO

Це працює наступним чином: протокол видає токен боргу, який представляє вимогу щодо коштів, депонованих або «заблокованих» у додатку DeFi, такому як cDai. Ці боргові токени дозволяють тим самим депозитам знову отримати доступ до інших Ринки. Однак більшість інвесторів DeFi залишають ці боргові токени бездіяльними в гаманцях, повторно інвестують їх як заставу для інших позик або виставляють їх для отримання прибутку. Проблема в тому, що ці ставки часто рухаються в одному напрямку. З іншого боку, розміщення боргових токенів у CDO Opium є категоричною альтернативою іншим формам відкриття капіталу, сказав Бєляков.

«Ми дивилися на найнижчий плід», — сказав Бєляков. «І ми виявили, що токени Uniswap LP, Compound cDai та деякі інші просто зберігаються в гаманці; вони не використовуються як застава чи фармінг — ви T використовуєте цей капітал».

Похідний інструмент приєднується до інших перших спроб захистити кредиторів від програмних ризиків, пов'язаних з децентралізованими Фінанси. Наприклад, Шафран Фінанси запустив свій неперевірений протокол у листопаді, поки маловідомий протокол Амбарний міст продовжує створювати пропозицію, подібну до Opium. Протокол також звільнений кредитний своп (CDS) для Tether стейблкойн у вересні.

Опіум також стрибає на підножку токенів управління. У понеділок протокол випустив свій токен opium (OPIUM) для децентралізації структури управління протоколом. Запуску передував попередній майнинг і приватний продаж на суму 3,5 мільйона доларів, включаючи участь венчурного капіталіста Майка Новограца, Galaxy Digital, QCP Soteria, HashKey і Alameda Research, серед інших.