Le obbligazioni di debito garantite si fanno strada nei prestiti DeFi

Denominato in modo appropriatoFinanza dell'oppio ha rilasciato prodotti di obbligazioni con debito garantito (CDO) per i Mercati di prestito automatizzati di Compound Finance, ha dichiarato venerdì a CoinDesk in un'intervista telefonica il fondatore di Opium Protocol, Andrey Belyakov.

Gli investitori possono mettere in gioco il token di debito Compound cDai, e presto i token Uniswap LP, per diversificare l'esposizione ai Mercati dei prestiti DeFi. Il prodotto di Opium paga rendimenti strutturati sia a una tranche di rischio senior che junior in cambio. La prima tranche offre un rendimento fisso del 7% su DAI(una stablecoin garantita da garanzia) alla scadenza, mentre il secondo pool offre un tasso variabile pagato dopo aver riempito il rendimento della tranche senior, unpost del blog condiviso con gli stati CoinDesk .

Come raffigurato in Michael LewisLa grande scommessa,I CDO sono tristemente noti per il loro ruolo nella monetizzazione della crisi dei mutui subprime che ha innescato la crisi finanziaria del 2008. Warren Buffet è arrivato addirittura achiamataI CDO e altri derivati erano "armi finanziarie di distruzione di massa" anni prima della crisi finanziaria. I detentori di CDO persero i pagamenti previsti quando i titolari di mutui andarono in default in massa. Le banche che erano eccessivamente indebitate sulle obbligazioni di debito allora prive di valore iniziarono a dichiarare default, come il gigante finanziario fallitoOrso Stearns.

Si pensa che la natura trasparente delle applicazioni finanziarie basate su blockchain potrebbe limitare gli svantaggi dell'utilizzo di questi derivati complessi. Inoltre, il profilo di rischio dell'app di prestito DeFi media è molto diverso dai motivi per cui i CDO sono diventati un nome familiare più di un decennio fa. Le app DeFi hanno poche possibilità di diventare insolventi a causa delle impostazioni di liquidazione programmatica. Piuttosto, il rischio si riduce principalmente agli exploit software che molte app DeFi mal assemblate hanno sperimentato l'anno scorso.

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Belyakov ha affermato che la suddivisione del rischio aumenta l'efficienza del capitale sui Mercati dei prestiti, un problema poco compreso nei giovani Mercati DeFi che, secondo lui, i derivati ​​possono aiutare a risolvere.

Suddivisione del rischio con i CDO Cripto

Funziona come segue: un protocollo emette un token di debito che rappresenta una richiesta di fondi depositati o "bloccati" su un'app DeFi, come cDai. Questi token di debito consentono a quegli stessi depositi di ottenere nuovamente esposizione su altri Mercati. Tuttavia, la maggior parte degli investitori DeFi lascia che questi token di debito rimangano inattivi nei portafogli, li reinveste come garanzia per altri prestiti o li mette a disposizione per lo yield farming. Il problema è che queste scommesse spesso si muovono nella stessa direzione. Collocare token di debito nel CDO di Opium, d'altra parte, funge da alternativa categorica ad altre forme di esposizione al capitale, ha affermato Belyakov.

"Quello che abbiamo fatto è stato guardare ai frutti più bassi", ha detto Belyakov. "E abbiamo scoperto che i token Uniswap LP, Compound cDai e alcuni altri sono semplicemente conservati su un portafoglio; non vengono utilizzati come garanzia o farming: T si utilizza questo capitale".

Il derivato si unisce ad altri primi tentativi di proteggere i creditori dai rischi software associati alla Finanza decentralizzata. Ad esempio, Finanza dello zafferanoha lanciato il suo protocollo non verificato a novembre mentre il protocollo poco notoPonte del granaiocontinua a sviluppare un'offerta simile a quella di Opium. Il protocollo inoltrerilasciatoun prodotto di credit default swap (CDS) per l'Tetherstablecoin a settembre.

Anche Opium sta saltando sul carrozzone del token di governance. Il protocollo ha rilasciato il suo token Opium (OPIUM) lunedì per decentralizzare la struttura di governance del protocollo. Il lancio è stato preceduto da una premine e da una vendita privata da 3,5 milioni di $, con la partecipazione del capitalista di rischio Mike Novogratz, Galaxy Digital, QCP Soteria, HashKey e Alameda Research, tra gli altri.