Щоб почути їхню думку, молитви емітентів стейблкойнів отримали відповідь.

Два з 10 найкращих емітентів стейблкойнів привітали цього тижня звіт від президентської робочої групи (PWG) з фінансових Ринки, яка рекомендувала посилити нагляд за цією частиною ринку Криптовалюта , що росте як гриби, як бажаний крок до чіткості регулювання.

«Ми повністю підтримуємо заклик до Конгресу вжити заходів і встановити федеральний банківський нагляд за випуском стейблкойнів», — сказав Джеремі Аллер, співзасновник і голова компанії Circle, яка управляє USD Coin (USDC), другим за величиною подібним токеном.

«Це величезний прогрес у прийнятті стейблкойнів і відкриває шлях для їх впровадження», — сказав Аллер у заяві, надісланій електронною поштою. Tether, лідер ринку стейблкойнів, зробив таку ж оптимістичність. Хоча Paxos, емітент № 7, і Gemini, компанія, що стоїть за 16-м за величиною стейблкоїном, були менш кричущими у своїх коментарях, вони були дипломатичними.

Навпаки, лобісти індустрії Криптовалюта критично поставилися до приписів 22-сторінкового звіту. І Coin Center, і Палата цифрової торгівлі стверджували, що рекомендований регулятивний нагляд може придушити інновації та несправедливо виокремити стейблкоїни серед платіжних систем, таких як PayPal, які працюють схожими способами.

Розбіжність між похвалою практиків і нападками прихильників підкреслює делікатне становище, в якому опинилася спільнота, враховуючи її нестабільний регуляторний статус і неоднозначне сприйняття Крипто суспільством.

« Крипто намагається пройти по тонкій межі між вигодою від легітимності, яку забезпечує державний нагляд, і намагається триматися подалі від масштабного та нав’язливого регулювання, яке стримує інновації», — сказав Есвар Прасад, економіст Корнельського університету та автор книги «Майбутнє грошей: як цифрова революція трансформує валюти та Фінанси».

Давно пора?

Як глобальний ринок стейблкойнів – наразі це варте певної вартості 134 мільярди доларів – продовжує зростати, регулятори в усьому світі нервують. Стайблкойни — це криптовалюти, прив’язані 1:1 до вартості інших активів, таких як долар США, і емітенти підтримують фіксовану вартість цих валют, підтримуючи їх резервами, які відповідають вартості монет в обігу. Цього року Tether, емітент USDT, повідомив про це 50% своїх запасів були складені з невизначених комерційних паперів.

Минулого місяця Circle оголосив про це під слідством Комітетом з цінних паперів і бірж США (SEC). Tether також може бути під мікроскопом SEC. Тим часом Європа готується затвердити 168-сторінковий документ рамка для регулювання Крипто, яка пропонує додаткові стандарти, зокрема, для основних емітентів стейблкойнів.

Звіт, складений президентською робочою групою разом із Федеральною корпорацією страхування депозитів і Управлінням валютного контролера, є першим кроком до встановлення регуляторного нагляду на федеральному рівні за сектором стейблкойнів у США.

Регулятори, які стоять за звітом, закликали Конгрес поставити стейблкойни під федеральний нагляд. У звіті зазначено, що якщо законодавці цього не зроблять, самі регулятори можуть втрутитися через Міжвідомчу раду з нагляду за фінансовою стабільністю (FSOC), яка може визнати діяльність зі стейблкойнами «системно важливою» і, таким чином, підлягати суворішому нагляду.

Незважаючи на те, що у звіті говориться, що швидке зростання ринку стейблкойнів посилює необхідність встановлення нагляду, економіст і професор Стенфордського університету Даррелл Даффі сказав, що він T відчуває, що все поспішають.

«У будь-якому разі ми вже пройшли термін для регуляторних заходів», — сказав він.

«Однак бажано, щоб учасники ринку отримали більш чітке уявлення про правила», — сказав Даффі.

Реакція емітентів

Публічно великі гравці стейблкоїнів, здавалося, погоджуються або, принаймні, не протестують.

«Екосистема довго чекала ясності щодо регулювання стейблкойнів... Це буде ключовий момент в історії фінансових технологій», — сказав представник Tether .

Tether, зареєстрована в Гонконзі та зареєстрована на Британських Віргінських островах, каже, що припинила обслуговувати клієнтів із США в 2018 році. Щоб відновити бізнес у США, знадобляться великі зміни відповідно до запропонованого у звіті режиму.

"Tether не є застрахованою депозитарною установою. Тому йому доведеться подати заявку на отримання статуту та переглянути його в цьому сенсі", - сказав Тімоті Массад, колишній голова Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) у інтерв'ю у програмі CoinDesk TV «Перший крок» у четвер.

Коли його запитали, чи готовий Tether, який цього року завершив два окремих розслідування, проведені федеральними та штатними агентствами США щодо його резервів, стати федерально регульованим банком, представник CoinDesk звернувся до попередньої заяви.

Представник Paxos сказав, що компанія з нетерпінням чекає «продовження взаємодії з усіма політиками щодо майбутнього стейблкойнів».

Це знадобилося Paxos, емітенту стейблкойнів USDP, три роки бути затвердженим для статуту трасту в штаті Нью-Йорк.

Gemini, емітент GUSD, сказав, що цінує можливість поділитися своїм внеском з робочою групою президента.

«Ми з нетерпінням чекаємо продовження діалогу», — сказав представник Gemini в електронному листі.

Diem Association, консорціум, створений Facebook для створення надії на стейблкойн добові, раніше відомий як libra, не відповів на Request про коментарі до прес-тайму.

Бойові слова

Після публікації звіту в понеділок Періанн Борінг, засновник групи захисту блокчейну Палата цифрової торгівлі, твітнув що, якщо кілька агентств втручаються в регулювання стейблкоїнів, все може стати безладним.

«У звіті йдеться про те, що юрисдикцію мають кілька федеральних агентств #стейблкойни, не визначаючи параметрів цієї юрисдикції або не вказуючи, яке агентство має вищий досвід у функції, що регулюється,” Boring твітнув.

Boring також написав у Twitter, що рекомендація у звіті розглядати визначення діяльності платіжних систем стейблкойнів як «системно важливу або таку, що може стати» відкриє двері регуляторам для застосування цього повноваження до інших платіжних систем, якими вже користуються «десятки мільйонів споживачів щодня».

Незважаючи на те, що Комітет з нагляду за фінансовою стабільністю (FSOC) вже має повноваження визначати фінансову діяльність як системно важливу, він ніколи раніше не користувався цими повноваженнями успішно, пізніше сказав Борінг CoinDesk, тому це було б вперше.

«Це створить слизький шлях — наступними можуть бути мережі кредитних карток та інші компанії», — написав Boring у понеділок у Twitter.

Послужний список FSOC включає попереднього голосування визначити, а потім скасувати три компанії, чиї «значні фінансові труднощі – або характер, обсяг, розмір, масштаб, концентрація, взаємозв’язок чи поєднання видів діяльності» – можуть становити загрозу для фінансової стабільності США. ONE з таких компаній була MetLife Inc. але страховий гігант подав позов проти регуляторів у 2015 році, оскаржуючи визначення. У 2018 році FSOC і MetLife подали спільне клопотання про закриття справи та Міністерство фінансів США. рекомендований FSOC утримується від націлювання на окремі компанії та зосереджується на ширших ризиках.

Запровадження цих правил для всіх платіжних систем стейблкойнів, незалежно від розміру, було б нормативним перевищенням, яке перешкоджало б інноваціям у стейблкойнах та інших платіжних системах, які можуть бути призначені, Boring сказав в електронному листі CoinDesk.

Джеррі Бріто, виконавчий директор аналітичного Крипто Coin Center, твітнув що те, як звіт викладає природу стейблкойнів і ризики, які вони становлять, схоже на те, як ONE було б описати PayPal або інші платіжні програми.

«Я T розумію, як вони розрізняють це, але немає жодного законодавства, рекомендованого для платіжних додатків», — сказав Бріто у твіті.

Борінг також зазначив, що у звіті не розглядаються регулятивні зусилля окремих штатів США.

«Поточна нормативна база для платіжних систем, включаючи платіжні системи стейблкойнів, в основному діє на державному рівні через закони про грошові перекази та трастові ліцензії», — сказав Борінг. Ігноруючи ці зусилля, звіт ігнорує більшість нормативних актів, які зараз застосовуються до Крипто.

«Важливо проаналізувати сильні та слабкі сторони поточної нормативно-правової бази та Навчання цей досвід, перш ніж нав’язувати нову структуру», — сказав Борінг.

Деякі штати впроваджують інновації за допомогою нових законів, розроблених спеціально для цифрових активів, продовжив Борінг, посилаючись на BitLicense у Нью-Йорку та Вайомінгу. статут депозитарної установи спеціального призначення.

«Ми вважаємо, що регулятори повинні дозволити «лабораторії демократії».– штати – продовжувати впроваджувати інновації в цьому просторі, а не нав’язувати ONE федеральні мандати», – сказав Борінг в електронному листі.

Наслідки DeFi

За словами Даффі, ставлення до емітентів стейблкойнів як до банків може стати ударом для прихильників децентралізованого Фінанси (DeFi).

"Звіт PWG пропонує законодавчі акти, які вимагатимуть, щоб стейблкойни випускалися лише банками відповідно до пруденційних стандартів і під наглядом. Це важливий крок, який допоможе у фінансовій стабільності, але, безперечно, викличе багато розчарувань у деяких ентузіастів DeFi", - сказав Даффі.

Джейкоб Франек, партнер DeFi Alliance, сказав, що він T вірить, що ентузіасти DeFi будуть розчаровані загальною концепцією регулювання емітентів стейблкойнів.

«Однак диявол криється в деталях», — сказав Франек.

Представник платформи DeFi MakerDAO, який виступає під псевдонімом PaperImperium, сказав, що звіт стосується лише стейблкоїнів, які можна погашати фіатною валютою, посилаючись на примітку 5 документа, в якій зазначено:

"Стейблкойни, які нібито конвертуються в базову фіатну валюту, відрізняються від меншої підмножини стейблкойнів, які використовують інші засоби для спроби стабілізувати ціну інструменту (іноді їх називають "синтетичними" або "алгоритмічними" стейблкойнами) або конвертуються в інші активи. Через їх більш широке застосування ця дискусія зосереджується на стейблкойнах, які конвертуються в фіатну валюту".

Стайблкойн DAI, згенерований Maker, можна конвертувати в інші активи, такі як Bitcoin або Ethereum , а не у фіатну валюту, і тому не відповідає параметрам звіту, повідомляє PaperImperium.

«Тож це була велика WIN для DeFi», — сказав він.

Колишній чиновник CFTC Массад сказав в ефірі CoinDesk TV, що ONE із видатних внесків у звіті є заклик до регулювання DeFi, оскільки це сфера, яка T була повністю розглянута регуляторами та не має прозорості.

"Не зовсім зрозуміло, який тип регулювання вони передбачають. Отже, ви знаєте, це те, що потрібно буде розробити", - сказав Массад.

Тим часом PaperImperium стверджував, що звіт став ударом по більш централізованим емітентам стейблкойнів, таким як Circle і особливо Diem.

«Чесно кажучи, цей звіт сприймався як величезний удар по Facebook», — сказав він, маючи на увазі ранню участь гіганта соціальних мереж у diem, що, за його словами, надихнуло запропоновані рекомендації щодо Крипто активів у Європі.

Що далі?

За словами Прасада, регуляторів чекають важкі часи. Регулятивні вимоги та пов’язані з ними витрати на відповідність часто мають тенденцію надавати перевагу більшим, визнаним гравцям і ставлять потенційних нових учасників у невигідне становище, пояснив він.

«Отже, навіть неупереджені регулятори стикаються зі складним балансом у пом’якшенні фінансових ризиків, залишаючи місце для інновацій і забезпечуючи рівні умови для існуючих і нових компаній», – сказав Прасад.

Як найближчий наступний крок, регулятори повинні зробити крок назад і оцінити поточну державну та федеральну нормативно-правову базу, яка застосовується до стейблкойнів, за словами Борінга, починаючи з оцінки того, як штати прагнуть регулювати простір.

«У звіті визнається, що стейблкойни наразі працюють у невеликих масштабах, тому є час, щоб прийняти правильне регуляторне рішення», — сказав Борінг.

Даффі додав, що робоча група президента явно передала естафету Конгресу.

«Подивимось, що там станеться», — сказав Даффі.