Гері Генслер каже, що Крипто — це «Дикий Захід». Інші бачать чистий капіталізм

Гарі Генслер, який займає високу посаду в Комісії з цінних паперів і бірж США, виступає за більший нагляд за Крипто. Він називає цей сектор «Диким Заходом», наводячи на порівняння з часами поза законом прикордонного капіталізму.

Гарна метафора. Це APT? Крипто , безперечно, пов’язане з великою фінансовою системою. І дехто може стверджувати, що через м’яку монетарну Політика та надлишок дешевої готівки Крипто дійсно стоїть на місці. бахроми з деякі портфоліо тих інвесторів, які прагнуть перевершити ринок.

Ця стаття є уривком із The Node, щоденного огляду найважливіших історій у сфері блокчейну та Крипто CoinDesk. Ви можете підписатися, щоб отримати повну версію інформаційний бюлетень тут.

Але якщо Крипто взагалі є на карті, це тому, що це зробив ринок. З дохідністю готівки NEAR нуля, «крива ризику» змінився – акції – це нові ощадні рахунки, меми – нові акції, а Крипто – нова ставка для венчурний капітал. Людям потрібно платити, щоб економити.

Відносини криптовалюти з необмеженим капіталізмом складні. Благодійна інтерпретація полягає в тому, що галузь віддана своїм лібертаріанським корінням. Експерименти вітаються, а з ними пов’язані величезні ризики та винагороди. Ось чому на регулювання часто дивляться з глузуванням або підозрою, коливаються між словами «кодекс є законом» або «правила мають бути чіткішими».

"Сьогодні Крипто представляє себе і як край дикого дикого заходу, і як неминуче майбутнє основних Фінанси. Але така волатильність і ризикованість, які допустимі на периферії, T обов'язково є допустимими в CORE", - каже Рохан Грей, доцент юридичного факультету Університету Вілламетта.

Нинішній домінуючий економічний режим у США номінально є капіталістичним, але на практиці він є чимось далеким. Урядові актори та Федеральна резервна система, яка не була обрана, вже давно займаються підбором переможців на ринку – іноді безпосередньо. Регулювання часто трактується як рів для потужних чинних президентів. Якщо Крипто — це Дикий Захід, то традиційні Фінанси — це протекціонізм, кумівство та занепад ранньої модерної Західної Європи.

Для порівняння, Крипто є хрестоматійним прикладом «вільного підприємництва». Це глобальна фінансова архітектура, якою може користуватися кожен, хто має доступ до Інтернету. Він працює 24/7, він ліквідний і має переможців і переможених, визначених правилами гри. Поки що існує небагато посередників для посередництва поганих результатів.

Коли трапляються кризи ліквідності, люди отримують ліквідовано. Підприємства банкрутують. Біржі падають. Люди втрачають пропорційно ризику, на який вони йдуть. Це ринкові сили, що діють за правилами. Люди можуть постраждати.

«Цей Крипто зараз, безумовно, такого розміру, що без захисту інвесторів банківського законодавства, страхування [і] законів про цінні папери [і] нагляду за ринком, я думаю, хтось постраждає», — сказав Генслер. Financial Times Середа. «Багато людей можуть постраждати».

Останнім часом у Крипто було кілька випадків, коли погані або неоднозначні актори заробляли на нещасті інших. Так звані децентралізовані платформи часто є більш централізованими, ніж рекламуються, залишаючи бекдори для використання обізнаними людьми. І нашвидкуруч написаний код часто містить ненавмисні помилки.

Читайте також: DeFi Money Market Compound переплачує мільйони винагород COMP за можливий експлойт; Засновник каже, що під загрозою 80 мільйонів доларів

Візьмемо хакера POLY Network, який вкрав 600 мільйонів доларів із децентралізованого протоколу кредитування, скориставшись погано написаним кодом. За дивним поворотом Заходи хакер вирішив повернути вкрадені кошти. Обставини навколо цього туманні, але, схоже, залучені сторони знайшли прийнятне рішення.

Це відбувається все частіше в Крипто. У ситуації з POLY Network хакер, можливо, побоювався, що його передадуть фінансовим органам, що здавалося правдоподібним – пункт на користь регуляторної держави. Але хакер або хакери також могли бути стурбовані довготривалою репутаційною шкодою в галузі або зрозуміли, що їхні викрадені кошти були занесені до чорного списку та зроблені непридатними для використання біржами. Іншими словами, діяли ринкові сили.

У подібній ситуації, ONE за участю фінансового титана Citigroup і косметичної фірми Revlon, жирний палець помилка коштувала банку майже 500 мільйонів доларів – без права регресу.

У 2018 році, викладаючи в Массачусетському Технології інституті, Генслер зазначив важливість «одруження» інноваційні фінансові технології з регулюванням. Нещодавно він сказав, що більшість криптовалют, ймовірно, є цінними паперами, а це означає, що величезна частина цього ринку в 2 трильйони доларів перебуватиме під компетенцією SEC.

Тепер мені подобається Гері Генслер. Будучи професором Массачусетського технологічного інституту, він посилався на глибокі скорочення електронних листів Сатоші. Здається, він справді стурбований фінансовою стабільністю та захистом споживачів. Він надзвичайно послідовний: під час тієї самої лекції він, здавалося, був обурений тим, що Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами ввела в лексикон «достатньо децентралізований» — непрозору, пост-спеціальну кваліфікацію, що стосується початкової пропозиції монет Ethereum . Він побоюється, що стандарт може нерівномірно застосовуватися до інших платформ смарт-контрактів на основі криптовалюти в майбутньому.

Але є доводи, що Крипто повинна і може бути незалежною від поточної економічної системи. Як нещодавно писав The Economist, роль держави на Ринки полягає в тому, щоб гарантувати права власності. Крипто — це грандіозний експеримент із наданням цієї території блокчейнам. Взяти у власність свої ключі означає взяти на себе відповідні ризики.

Не всі погоджуються.

"Криптовалюта доводить необхідність регулювання, тому що бути неетичним так само вигідно, як і будь-яка інша форма капіталізму. Усі поліцейські - виродки, але єдині виродки, яких має терпіти громадянське суспільство, - це фінансова поліція", - сказав чудово хаотичний конструктор блокчейнів Брайс Вайнер у Telegram.

Читайте також: Голова SEC Генслер погоджується з попередником: «Кожне ICO — це безпека»

Willamette's Gray припустив, що зараз Крипто може функціонувати за власним набором правил, але сказав, що це тому, що це все ще ринкова ніша. «Я б, мабуть, описав це як «забуття болісних уроків історії, щоб ми могли Навчання їх у важкий спосіб знову», — сказав він.

Можливо, Генслер готується до того дня, коли Крипто T не просто на периферії, а в самому серці капіталізму.

«Якби перспективи виходу на пенсію середньої людини були пов’язані зі станом Крипто так, як це пов’язано сьогодні з індексом S&P 500, то було б цілком ймовірно, що значний спад буде сприйнятий як соціально неприйнятний і призведе до втручання уряду», — сказав Грей.

«Чистий» капіталізм щось безжально обіцяє, але дотримується своїх правил. Дуже погано ніколи не пробували. Навіть не на Дикому Заході.