Gary Gensler afirma que las Cripto son un «salvaje oeste». Otros las ven como puro capitalismo.

Gary Gensler, desde su alto cargo regulatorio en la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., aboga por una mayor supervisión de las Cripto. Llama al sector el "Salvaje Oeste", lo que invita a comparaciones con la época de la ilegalidad del capitalismo fronterizo.

Es una buena metáfora. ¿Es APT? Las Cripto están indiscutiblemente ligadas al sistema financiero en general. Y algunos podrían argumentar que, debido a la Regulación monetaria laxa y la sobreabundancia de efectivo barato, las Cripto se encuentran en el... flecos de algunas carterasde aquellos inversores que buscansuperar al mercado.

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Pero si las Cripto están en el mapa, es porque el mercado las ha hecho así. Con rendimientos del efectivo NEAR a cero, “curva de riesgo” ha cambiado: las acciones son las nuevas cuentas de ahorro, los memes las nuevas acciones y las Cripto la nueva apuesta para capital de riesgoA la gente hay que pagarle para ahorrar.

La relación de las criptomonedas con el capitalismo desenfrenado es compleja. Una interpretación generosa es que la industria está comprometida con sus raíces libertarias. La experimentación es bienvenida, y con ella conlleva riesgos y recompensas descomunales. Por eso, la regulación a menudo se ve con desdén o sospecha, en el rango entre decir "el código es ley" y "las reglas deben ser más claras".

“Hoy en día, las Cripto se presentan como la periferia del salvaje oeste y el futuro inevitable de las Finanzas convencionales. Pero el tipo de volatilidad y riesgo que es tolerable en la periferia no es necesariamente tolerable en el CORE”, afirma Rohan Grey, profesor adjunto de derecho en la Universidad de Willamette.

El actual régimen económico dominante en Estados Unidos es nominalmente capitalista, pero en la práctica, es algo muy distinto. Los actores gubernamentales y la Reserva Federal, no electa por el pueblo estadounidense, llevan mucho tiempo seleccionando a los ganadores del mercado.A veces directamenteLa regulación a menudo se trata comoun foso Para los poderosos. Si las Cripto son el Salvaje Oeste, las Finanzas tradicionales son el proteccionismo, el favoritismo y la decadencia de la Europa occidental de principios de la modernidad.

En comparación, las Cripto son un ejemplo clásico de "libre empresa". Se trata de una arquitectura financiera global que cualquier persona con acceso a internet puede usar. Funciona 24/7, es líquida y tiene ganadores y perdedores determinados por las reglas del juego. Hasta el momento, hay pocos intermediarios que gestionen resultados negativos.

Cuando ocurren crisis de liquidez, la gente se pone nerviosa.liquidadoLas empresas quiebran. Las bolsas de valores caen. Las personas pierden en proporción a los riesgos que asumen. Son fuerzas del mercado que funcionan según las reglas. La gente puede salir perjudicada.

“Este espacio Cripto es ahora ciertamente de un tamaño que, sin esas protecciones para los inversores que ofrecen las leyes bancarias, de seguros y de valores, y la supervisión del mercado, creo que alguien va a salir lastimado”, dijo Gensler. Financial TimesMiércoles. «Es probable que mucha gente salga lastimada».

Recientemente, en el Cripto, se han dado varios casos en los que actores maliciosos o ambiguos se aprovecharon de la mala suerte de otros. Las llamadas plataformas descentralizadas suelen estar más centralizadas de lo que se anuncia, lo que deja puertas traseras que personas con conocimientos pueden explotar. Además, el código escrito apresuradamente suele estar plagado de errores involuntarios.

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Tomemos como ejemplo al hacker de POLY Network, quien robó 600 millones de dólares de un protocolo de préstamos descentralizado, aprovechándose de un código mal escrito. En un extraño giro de los Eventos, el hacker decidió devolver los... fondos robadosLas circunstancias en torno a este asunto son confusas, pero parece que las partes involucradas llegaron a una solución aceptable.

Esto ocurre cada vez con más frecuencia en el Cripto. En el caso de POLY Network, el hacker podría haber temido ser denunciado ante las autoridades financieras, lo cual parecía plausible, un punto a favor del estado regulador. Pero el hacker o los hackers también podrían haber estado preocupados por un daño duradero a su reputación en la industria o haberse dado cuenta de que sus fondos robados habían sido incluidos en la lista negra y dejados inutilizables por las plataformas de intercambio. En otras palabras, las fuerzas del mercado estaban en juego.

En una situación similar, esta que involucra al gigante financiero Citigroup y la firma de cosméticos Revlon, una dedo gordoEl error le costó al banco casi 500 millones de dólares, sin posibilidad de recurso.

En 2018, mientras enseñaba en el Instituto Tecnología de Massachusetts, Gensler destacó la importancia de “casarse”Tecnologías financieras innovadoras con regulación. Recientemente, afirmó que la mayoría de las criptomonedas probablemente sean valores, lo que significa que amplias áreas de este mercado de 2 billones de dólares estarían bajo la jurisdicción de la SEC.

Ahora me gusta Gary Gensler. Como profesor del MIT, citó recortes profundos de los correos electrónicos de Satoshi. Parece genuinamente preocupado por la estabilidad financiera y la protección del consumidor. Es notablemente consistente: durante esa misma conferencia, pareció molesto porque la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas introdujo la palabra "suficientemente descentralizado" en el léxico, una calificación opaca y a posteriori relacionada con la oferta inicial de monedas de Ethereum . Teme que el estándar pueda aplicarse de forma desigual a otras plataformas de contratos inteligentes basadas en criptomonedas en el futuro.

Pero hay argumentos para argumentar que las Cripto deben y pueden ser independientes del sistema económico actual. Como escribió recientemente The Economist, el papel del Estado en los Mercados es garantizar los derechos de propiedad. Las Cripto son un gran experimento para ceder ese terreno a las cadenas de bloques. Asumir la propiedad de las claves implica asumir riesgos asociados.

No todos están de acuerdo.

“Las Criptomonedas demuestran la necesidad de regulaciones, ya que ser poco ético es tan rentable como cualquier otra forma de capitalismo. Todos los policías son unos cabrones, pero los únicos cabrones que una sociedad civil debería tolerar son los policías financieros”, declaró Bryce Weiner, el creador de blockchain, maravillosamente caótico, en Telegram.

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Grey, de Willamette, sugirió que las Cripto podrían estar funcionando según sus propias reglas, pero explicó que eso se debe a que aún son un nicho de mercado. "Probablemente lo describiría más como 'olvidar las dolorosas lecciones de la historia para Aprende de nuevo a las malas'", afirmó.

Gensler podría estar preparándose para el día en que las Cripto no solo estén en los márgenes, sino en el corazón mismo del capitalismo.

“Si las perspectivas de jubilación de una persona promedio estuvieran vinculadas al estado de las Cripto como lo está hoy con el S&P 500, entonces sería bastante probable que una gran recesión se considerara socialmente inaceptable y condujera a una intervención gubernamental”, dijo Grey.

"Puro" capitalismoPromete algo despiadado, pero se apega a sus propias reglas. Qué lástima que sea...Nunca lo he probado. Ni siquiera en el salvaje oeste.