Sinabi ni Gary Gensler na ang Crypto ay isang 'Wild West.' Nakikita ng Iba ang Purong Kapitalismo

Si Gary Gensler, mula sa taas sa kanyang regulatory perch sa US Securities and Exchange Commission, ay nakikipagtalo para sa higit na pangangasiwa sa Crypto. Tinawag niya ang sektor na "Wild West," na nag-aanyaya sa mga paghahambing sa mga araw ng pagbabawal ng hangganan ng kapitalismo.

Ito ay isang magandang metapora. APT ba ito? Ang Crypto ay hindi mapag-aalinlanganang nakatali sa mas malaking sistema ng pananalapi. At ang ilan ay maaaring magtaltalan na dahil sa maluwag na Policy sa pananalapi at labis na kasaganaan ng murang pera, ang Crypto ay nakaupo sa mga palawit ng ilang portfolio ng mga mamumuhunang naghahanap daigin ang pagganap sa merkado.

Ang artikulong ito ay hinango mula sa The Node, ang pang-araw-araw na pag-iipon ng CoinDesk ng mga pinakamahalagang kwento sa blockchain at Crypto news. Maaari kang mag-subscribe upang makuha ang buo newsletter dito.

Ngunit kung ang Crypto ay nasa mapa, ito ay dahil ginawa ito ng merkado. Sa mga magbubunga sa cash NEAR sa zero, ang "curve ng peligro" ay lumipat – ang mga stock ay ang mga bagong savings account, mga meme ang mga bagong stock at ang Crypto ang bagong taya para sa venture capital. Kailangang bayaran ang mga tao para makatipid.

Ang relasyon ng Crypto sa walang hadlang na kapitalismo ay kumplikado. Ang isang kawanggawa na interpretasyon ay ang industriya ay nakatuon sa mga ugat ng libertarian nito. Malugod na tinatanggap ang eksperimento, at kaakibat nito ang napakalaking panganib at gantimpala. Iyon ang dahilan kung bakit ang regulasyon ay madalas na tinitingnan na may panlilibak o hinala, ang saklaw sa pagitan ng pagsasabing "ang code ay batas" o "ang mga patakaran ay kailangang maging mas malinaw."

"Ang Crypto ngayon ay nagpapakita ng sarili bilang parehong wild wild west fringe, at ang hindi maiiwasang hinaharap ng mainstream Finance. Ngunit ang uri ng pagkasumpungin at riskiness na matitiis sa gilid ay T talaga kayang tiisin sa CORE," sabi ni Rohan Grey, isang assistant professor of law sa Willamette University.

Ang kasalukuyang, nangingibabaw na pang-ekonomiyang rehimen sa U.S. ay nominally kapitalista, ngunit sa pagsasagawa, ito ay isang bagay na malayo. Ang mga aktor ng gobyerno at ang hindi nahalal na Federal Reserve ay matagal nang nasa negosyo ng pagpili at pagpili ng mga nanalo sa merkado - minsan direkta. Ang regulasyon ay madalas na itinuturing bilang isang moat para sa mga makapangyarihang nanunungkulan. Kung ang Crypto ay ang Wild West, ang tradisyunal Finance ay ang proteksyonismo, cronyism at decadence ng maagang modernong Kanlurang Europa.

Sa paghahambing, ang Crypto ay isang textbook na halimbawa ng "libreng negosyo." Ito ay isang pandaigdigang arkitektura sa pananalapi na magagamit ng sinumang may internet access. Ito ay tumatakbo 24/7, ito ay likido, at mayroon itong mga nanalo at natalo na tinutukoy ng mga patakaran ng laro. Sa ngayon, kakaunti ang mga tagapamagitan sa intermediate masamang resulta.

Kapag nangyari ang mga krisis sa pagkatubig, nakukuha ng mga tao na-liquidate. Nabangkarote ang mga negosyo. Bumababa ang mga palitan. Nalulugi ang mga tao sa proporsyon sa mga panganib na kanilang dadalhin. Iyon ay mga puwersa ng merkado na gumagana ayon sa mga patakaran. Maaaring masaktan ang mga tao.

"Ang Crypto space na ito ay tiyak na may sukat na kung wala ang mga proteksyon ng mamumuhunan sa pagbabangko, insurance [at] mga securities na batas [at] pangangasiwa sa merkado, sa tingin ko ay may masasaktan," sinabi ni Gensler sa Financial Times Miyerkules. "Maraming tao ang malamang na masaktan."

Kamakailan, sa Crypto, nagkaroon ng ilang pagkakataon kung saan ang mga masasama o hindi maliwanag na aktor ay nakinabang sa kasawian ng iba. Ang tinatawag na mga desentralisadong platform ay kadalasang mas sentralisado kaysa ina-advertise, na nag-iiwan ng mga backdoor para sa mga taong may alam na pagsamantalahan. At ang mabilis na pagsulat ng code ay madalas na may mga hindi sinasadyang pagkakamali.

Read More: Ang DeFi Money Market Compound ay Labis na Nagbayad ng Milyun-milyon sa Mga Gantimpala ng COMP sa Posibleng Pagsamantala; Ang Tagapagtatag ay Nagsasabi ng $80M sa Panganib

Kunin ang POLY Network hacker, na nagnakaw ng $600 milyon mula sa isang desentralisadong lending protocol, sinasamantala ang hindi magandang nakasulat na code. Sa isang kakaibang pagliko ng mga Events, nagpasya ang hacker na ibalik ang ninakaw na pondo. Ang mga pangyayari sa paligid ay madilim, ngunit lumilitaw na ang mga kasangkot na partido ay gumawa ng isang kanais-nais na solusyon.

Iyan ay higit na nangyayari sa Crypto. Sa sitwasyon ng POLY Network, maaaring natakot ang hacker na mapunta sa mga awtoridad sa pananalapi, na tila posible - isang punto na pabor sa estado ng regulasyon. Ngunit ang hacker o mga hacker ay maaaring nag-aalala rin tungkol sa pangmatagalang pinsala sa reputasyon sa industriya o napagtanto na ang kanilang mga ninakaw na pondo ay naka-blacklist, at ginawang hindi nagagamit, sa pamamagitan ng mga palitan. Sa madaling salita, kumikilos ang mga puwersa ng pamilihan.

Sa isang katulad na sitwasyon, ONE ay kinasasangkutan ng financial titan Citigroup at cosmetic firm na Revlon, a matabang daliri ang error ay nagkakahalaga ng bangko ng halos $500 milyon – nang walang recourse.

Noong 2018, habang nagtuturo sa Massachusetts Institute of Technology, nabanggit ni Gensler ang kahalagahan ng “mag-asawa” makabagong teknolohiya sa pananalapi na may regulasyon. Kamakailan, sinabi niya na ang karamihan sa mga cryptocurrencies ay malamang na mga securities, ibig sabihin ang malawak na bahagi ng $2 trilyong merkado na ito ay nasa ilalim ng remit ng SEC.

Ngayon gusto ko si Gary Gensler. Bilang isang propesor sa MIT, binanggit niya ang malalalim na pagbawas mula sa mga email ni Satoshi. Siya ay tunay na nag-aalala tungkol sa katatagan ng pananalapi at mga proteksyon ng consumer. Siya ay kapansin-pansing pare-pareho: Sa parehong lecture na iyon, tila nagalit siya na ang Commodity Futures Trading Commission ay pumasok sa "sapat na desentralisado" sa leksikon, isang hindi lampasan, post-hoc na kwalipikasyon na may kaugnayan sa paunang handog na barya ng Ethereum . Natatakot siya na ang pamantayan ay maaaring hindi pantay na mailapat sa iba pang mga crypto-based na smart contract platform sa hinaharap.

Ngunit mayroong isang kaso na dapat gawin na ang Crypto ay dapat at maaaring tumayo nang independyente sa kasalukuyang sistema ng ekonomiya. Gaya ng isinulat kamakailan ng The Economist, ang tungkulin ng estado sa mga Markets ay ang paggarantiya ng mga karapatan sa ari-arian. Ang Crypto ay isang engrandeng eksperimento sa pagtanggap ng turf na iyon sa mga blockchain. Ang pagkuha ng pagmamay-ari ng iyong mga susi ay nangangahulugan ng pagkuha sa mga nauugnay na panganib.

Hindi lahat ay sumasang-ayon.

"Ang Cryptocurrency ay nagpapatunay ng pangangailangan para sa mga regulasyon dahil kumikita ang pagiging hindi etikal tulad ng anumang iba pang anyo ng kapitalismo. Ang lahat ng mga pulis ay bastard, ngunit ang tanging bastards na dapat tiisin ng civil society ay ang financial police," ang kahanga-hangang magulong blockchain builder na si Bryce Weiner ay nagsabi sa Telegram.

Read More: Sumang-ayon si SEC Chairman Gensler sa Nauna: 'Ang Bawat ICO ay Isang Seguridad'

Iminungkahi ni Willamette's Gray na maaaring gumana ang Crypto ayon sa sarili nitong hanay ng mga panuntunan ngayon, ngunit sinabi na iyon ay dahil ito ay isang angkop na merkado pa rin. "Malamang na ilalarawan ko ito bilang 'paglimot sa mga masasakit na aral ng kasaysayan upang Learn natin silang muli sa mahirap na paraan,'" sabi niya.

Maaaring naghahanda si Gensler para sa araw na ang Crypto ay T lamang nasa gilid, ngunit nasa pinakapuso ng kapitalismo.

"Kung ang mga prospect ng pagreretiro ng karaniwang tao ay na-link sa estado ng Crypto sa paraang ito ngayon sa S&P 500, malamang na ang isang malaking downturn ay makikita bilang hindi katanggap-tanggap sa lipunan at humantong sa isang interbensyon ng gobyerno," sabi ni Gray.

“Puro” kapitalismo nangangako ng isang bagay na walang awa, ngunit nananatili sa sarili nitong mga tuntunin. Sayang naman hindi pa nasusubukan. Hindi kahit sa Wild West.