У гонці CBDC краще бути останнім

Америка залишається позаду? Китай знаходиться на Verge випуску цифрової валюти центрального банку (CBDC), в той час як Америка крутить пальцями.

Америці T варто хвилюватися. Хоча це може виглядати як ледар, його підхід до цифрової валюти, мабуть, ONE.

JP Koning, оглядач CoinDesk , працював дослідником капіталу в канадській брокерській фірмі та фінансовим автором у великому канадському банку. Він веде популярний блог Moneyness.

Це тому, що випуск цифрової валюти центрального банку не має першочергової переваги. З багатьма продуктами важливо бути першим, щоб досягти домінування бренду. Але цифрова валюта центрального банку характеризується перевагою останнього, а не першого. Найкраще сидіти склавши руки та Навчання у менш терплячих центральних банків, які борються зі своїми новими цифровими проектами.

Що таке CBDC?

Наразі центральні банки пропонують цифрові платежі, але лише банкам та іншим фінансовим установам. Їхня взаємодія з населенням обмежувалася паперовими грошима. Цифрова валюта центрального банку, або CBDC, надасть кожному можливість отримати доступ до цифрової версії грошей центрального банку. Ви або я можемо тримати цифрові долари Федерального резерву або ієни Банку Японії в наших цифрових гаманцях і використовувати ці залишки для покупки кави.

Протягом багатьох років CBDC залишався теоретичною конструкцією білих книг і ідей центрального банку. Але нещодавно Народний банк Китаю почав пілотувати CBDC, Швеція працює на підтвердження концепції та Багамські острови запущено свій проект CBDC "SAND долара".

Дивіться також: Марсело М. Пратес - Великий вибір при розробці цифрових валют центрального банку

Джером Пауелл, голова Федерального резерву США («ФРС»), був небагатослівним. Нещодавно коментуючи CBDC, Пауелл сказав «важливіше все зробити правильно, ніж бути першим…»

Підхід Пауелла є ONE.

Немає переваги першому

Як правило, є значні переваги бути першим на ринку. Візьмемо, наприклад, Bitcoin . Хоча існує багато технічно кращих блокчейнів, ніж Bitcoin, Bitcoin був першим. Таким чином, у нього було багато років, щоб створити свій бренд і залучити мережу користувачів, усі переваги, які кращі монети просто не можуть відтворити.

Центральні банки, однак, є монополістами. У той час як комерційні банки та платіжні компанії, такі як PayPal, є великими виробниками цифрових доларів, центральні банки можуть виготовляти те, чого не можуть ці приватні учасники: безризикові законні платіжні засоби. Тому за відсутності конкуренції центральні банки можуть дозволити собі бути повільними.

Дивіться також: Аджит Тріпаті - 4 причини, чому центральні банки повинні запускати роздрібні цифрові валюти

Крім того, США не обов’язково мати CBDC, щоб захистити міжнародне домінування долара від цифрового китайського юаня. Те, що прив’язує всіх до долара, — це поєднання неймовірно потужного банківського виру в Нью-Йорку та величезної економіки Америки, а не носій, на якому друкуються долари.

Тож Федеральна резервна система не повинна поспішати першою. У нього навіть можуть бути вагомі причини бути останнім.

Ризикований бізнес

Класична стратегія у велогонках — дозволити іншим лідирувати. Тягар подолання опору вітру лягає на лідерів, а послідовники зберігають енергію. Ця ж аналогія стосується ризикованої подорожі до CBDC.

Почнемо з того, що ми T знаємо, який вплив може мати випуск CBDC на традиційну банківську систему. Деякі економісти стурбовані тим, що під час криз це збільшить відтік банківських коштів, оскільки вкладники в паніці тікають із банків у 100% безпечну цифрову валюту центрального банку.

Дивіться також: Ігор Міхалєв і Кай Бурчарді - Цифрові валюти центрального банку потребують децентралізації

Ми також не знаємо, чи бажає суспільство нову платіжну систему. Центральний банк Фінляндії введено систему смарт-карт Avant на початку 1990-х років, але вона T вижила. Це передвіщало наступний збій компанії-емітента смарт-карт Mondex наприкінці 1990-х років. Провал CBDC може підірвати довіру до найважливішої речі, яку робить центральний банкір, як Пауелл, — монетарної Політика.

В Америці вже є швидкі платежі

Деякі із заявлених переваг CBDC - це T все, про що вони думають. Наприклад, Крістофер Джанкарло, керівник проекту Digital Dollar припустив, що CBDC запропонує американцям «новий вибір» миттєвої транзакції, ONE міг би покращити незручні американські 1200 доларів кампанія по боротьбі з коронавірусом з початку цього року.

Але Америці T потрібен CBDC для миттєвих виплат допомоги. Нові мережі, такі як Zelle, MasterCard Send, Visa Direct і система Real Time Payments від The ​​Clearing House, накривають США внутрішніми платежами в режимі реального часу між особами. Планується власний проект ФРС FedNow прибути у 2024 році додасть до цієї потужності. На міжнародному фронті компаніям подобається Передача і Western Union вже здійснюють грошові перекази в реальному часі зі США в такі місця, як Індія, CBDC не потрібен. І gpi Swift є прискорення корпоративні транскордонні платежі.

Піар-мінне поле

Список перешкод продовжується. До цього часу Федеральному резерву T доводилося взаємодіяти з громадськістю. З CBDC йому доведеться виділити ресурси для розуміння мінливих споживачів. Які функції вони хочуть? Як продати товар?

Обслуговування споживачів означає створення ліній довіри та підтримки клієнтів. Що відбувається з шахрайством або помилковими платежами? Чи скасує їх ФРС? Відшкодувати їм? Якщо так, йому доведеться накопичити досвід вирішення спорів. Що відбувається, коли хтось вперше просить викуп у CBDC? Чи заморозить ФРС виплати?

Розробка та підтримка роздрібної платіжної системи було б політичним мінним полем. Лібертаріанці хотіли б анонімних транзакцій, тоді як ФБР вимагало відстеження. Прогресисти хотіли б, щоб фінансова доступність була максимальною, тоді як республіканці вимагали б мінімальних вимог щодо національного ID , щоб блокувати іммігрантів. ФРС вже має складні відносини з Конгресом. Навіщо Compound проблему?

Дивіться також: JP Schnapper-Casteras і Misha Guttentag - США ризикують залишитися позаду щодо CBDC

Зважаючи на всі ці ускладнення, розумним вибором буде відпустити інших першими. Приєднуйтесь до обговорення CBDC. Будьте голосними. Видавати офіційні документи та проводити конференції.

Але робіть це головним чином, щоб підбурити інших. Нехай Європа, Швеція, Великобританія чи Канада стануть піддослідними кроликами для цієї нової Технології. Потім уважно стежте за багатьма політичними, правовими та технологічними проблемами, з якими неминуче стикаються ці перші користувачі. Якщо ці проблеми виявляться нерозв’язними, ФРС повинна взагалі уникати CBDC. Якщо ні, подумайте про шляхи вирішення цих проблем. Посідаючи останнє місце, Федеральна резервна система має найбільшу кількість інформації.

Але будь-якою ціною уникайте бути першим.

Проблема гри, в якій ONE не хоче йти першим, полягає в тому, що гра ніколи не запускається. Якщо CBDC колись відбудеться, для цього потрібні безрозсудні перші кроки.