Lido домінує на бурхливому ринку похідних інструментів Ethereum 2.0

ONE із найпопулярніших нових способів інвестувати в Ethereum – це зафіксувати гроші в майбутньому, оновлена ​​версія блокчейну Ethereum , який уже працює паралельно, відомого як Beacon Chain. Процес називається «стейкинг». Інвестори вкладають ефір (ETH) у Beacon Chain і можуть жати річна врожайність перевищує 5%.

Хоча це значно вище, ніж прибуток, який пропонують більшість традиційних банківських рахунків і казначейських облігацій США, проблема полягає в тому, що в деяких випадках інвестори можуть не мати змоги «зняти ставку» зі своїх токенів – повернути їх – протягом року чи більше. Наприклад, Beacon Chain T дозволить зняття коштів, доки Ethereum не перейде на a proof-of-stake блокчейн від більш енергоємних підтвердження роботи завершено.

Щоб вирішити цю проблему, Криптовалюта підприємці створили новий ринок, відомий як «похідні Ethereum 2.0», по суті, спеціальні похідні токени, що представляють ставки ETH. Ці маркери можна використовувати в децентралізовані Фінанси (DeFi) програми як заставу для отримання додаткового прибутку. Суть полягає в тому, щоб забезпечити ліквідність стейкерів ефіру, навіть коли їхні токени прив’язані до Beacon Chain, очікуючи на оновлення, яке, як очікується, запрацює наступного року. Візьміть свій CAKE і з'їжте його теж, як би.

І ONE децентралізована автономна організація (DAO), зокрема Lido, досягла домінуючої частки ринку в 80% у цій швидко зростаючій сфері. Нещодавно кількість ефіру – рідного токена блокчейну Ethereum – поставленого через Lido, перевищила рубіж у 1 мільйон (вартістю 3,7 мільярда доларів), що відзначає 45-кратне зростання з початку року та становить 15% усіх ETH , поставлених на Beacon Chain Ethereum. за даними Dune Analytics.

«З просуванням до ETH 2.0 зріс інтерес до ставок ETH, і Lido є ONE із найкращих децентралізованих майданчиків для цього», — сказав Джефф Дорман, головний інвестиційний директор Arca Funds, CoinDesk у чаті Telegram.

«ETH 2.0» — це скорочення Ethereum 2.0, що означає постійний перехід Ethereum від блокчейну proof-of-work (схожого на біткойн) до proof-of-stake, який має бути швидшим і менш енергоємним. Ставки Ethereum почалися в грудні минулого року із запуском Beacon Chain, хоча версія з підтвердженням роботи все ще служить основною мережею, доки оновлення не набуде чинності.

Більшість пулів ставок, крім SharedStake і Stakewise, зростають, але Lido домінує в цьому секторі, згідно з Delphi Digital. Генеральний партнер Spartan Capital і керівник відділу досліджень Джейсон Чой сказав, що протокол отримав більше половини нещодавнього нового надходження.

Механізми консенсусу Proof-of-stake захищають блокчейни, вибираючи валідатори транзакцій залежно від кількості монет, які вони зберігають. Щоб стати валідатором у Beacon Chain, суб’єкт повинен мати принаймні 32 ETH, вартістю близько 120 960 доларів США за поточною ціною ефіру в 3 780 доларів США. (Очікується, що перехід Ethereum від механізму proof-of-work до proof-of-stake відбудеться на початку наступного року.)

Як і Lido, централізовані біржі, такі як Kraken і Binance, також об’єднують кошти користувачів, дозволяючи інвесторам, які мають менше 32 ETH , робити внески в ETH 2.0 і отримувати винагороди. Ті обміни рахунок Згідно зі звітом аналітичної фірми блокчейнів Nansen, надісланим електронною поштою CoinDesk 17 серпня, значна частина монет міститься в депозитному контракті Ethereum 2.0 Beacon Chain. За даними аналітичної компанії блокчейну Glassnode, депозитний контракт наразі містить понад 7 мільйонів монет.

Однак, за словами Нансена, Kraken і Binance втрачають частку через децентралізовані протоколи стекінгу, такі як Lido.

Чому Lido?

У той час як централізований стейкінг забезпечує QUICK доступ і високу ліквідність, він супроводжується ризиком суворих «різаючих штрафів» і зниження загальних винагород. Валідатор Ethereum , який бере участь у зловмисних діях, отримує різке покарання та втрачає значну кількість поставленого ефіру. Також порушників можуть примусово видалити з мережі.

Цей ризик зменшується завдяки Lido, який має кілька валідаторів. «Дев’ять активних операторів вузлів [валідаторів] наразі роблять ставки ETH від імені Lido, і ще п’ять були підключені нещодавно», — сказав CoinDesk минулого тижня технічний керівник протоколу Василь Шаповалов. Таким чином, навіть якщо ONE валідатор буде ідентифіковано як зловмисний, кінцеві втрати через скорочення штрафу будуть набагато меншими, ніж ті, які були б у разі централізованого обміну.

Протокол надає користувачам ліквідність базового ефіру через токен «похідної ставки» під назвою stETH. Коли користувачі вносять 1 ETH у протокол Lido, вони отримують 1 stETH натомість.

"Винагороди за stETH нараховуються автоматично. Щодня ваш баланс stETH збільшується у вашому гаманці", - повідомили в Lido Фінанси .

Як каже Бен Гіове, учасник Крипто бюлетеня Bankless, зазначив, користувачі Lido можуть отримувати прибутки від стейкингу, підтримувати свою частку мережі за допомогою похідного токена та використовувати те саме як заставу в інших протоколах DeFi.

Kraken пропонує похідну ставку. Однак, за словами члена Lido DAO Костянтина Ломашука, його не можна використовувати поза біржею. Багато з цих централізованих служб стейкингу вимагають від користувачів блокування своїх жетонів. «KEEP , що ставку на ETH неможливо зняти з ставки», — попередив Kraken у січні на своєму веб-сайті.

Завдяки Lido технічні ризики, пов’язані зі статусом валідатора, передаються експертам галузі. «Lido не є зберігачем, але перевіркою займаються одні з найкращих професійних служб, що дає навіть великим фондам впевненість у довіренні їхніх послуг», — сказав Чой із Spartan Capital.

У той час як унікальні вкладники та накопичені депозити Lido мають тенденцію до зростання з початку року, крива зростання була особливо стрімкою в останні тижні.

Шаповалов, технічний керівник Lido, пояснив нещодавнє прискорення зростання декількома факторами, включаючи програму рекомендацій Lido про стейкинг, її нещодавній дебют на основі протоколу Anchor на основі блокчейну Terra та партнерство з децентралізованим Фінанси протоколом Curve Фінанси.

Реферальна програма

Реферальна програма Lido, запущена 19 липня, дозволяє існуючим користувачам отримувати нагороди за токени lido (LDO), заохочуючи інших людей робити ставки ефіру на платформі. LDO — це токени управління протоколом Lido, які пропонують потенційну цінність для власників через комісію за протокол.

Відповідно до офіційний сайт, користувач, який звернувся, отримує 15 токенів LDO вартістю 87 доларів США за кожен ефір, зроблений через реферала. Отже, якщо новий користувач ставить 10 ETH (вартістю близько 34 000 доларів США за поточними цінами), користувач, який перейшов, отримує винагороду в розмірі 150 LDO або 870 доларів США. Мінімальна ставка для отримання винагороди становить ONE ETH.

Користувачі можуть отримати винагороду за рекомендацію на децентралізованій біржі DiversiFi на базі Ethereum без необхідності платити плата за GAS.

Реферальна програма принесла близько 300 000 ETH, сказав Шаповалов CoinDesk; це коштує понад 1 мільярд доларів за поточними цінами на ефір. За даними Dune Analytics, це більша частина, але не все, збільшення 360 00 ETH на платформі з моменту запуску реферальної програми.

«Важливо також відзначити потужні ефекти Лінді», — сказав Чой із Spartan Capital. Ефект Лінді полягає в тому, що чим старше щось, тим довше воно існуватиме в майбутньому.

набіг stETH на DeFi

Деякі аналітики сказали останній переїзд Якірний протокол для прийняття bETH – версії токенів stETH, модернізованої для роботи в блокчейні Terra – як забезпечення сприяв зростанню Lido.

«На сьогоднішній день стейкинг ETH 2.0 є однонаправленим, тобто ви можете вносити і ставити свій ETH, але поки що T можете його вивести», — сказав Денис Вінокоуров, керівник відділу досліджень Synergia Capital. На відміну від цього, «bETH дозволяє вам позичати або позичати ваш ETH у мережі Terra , динаміка, яка, у свою чергу, буквально відкрила ворота».

За словами дослідницького аналітика Messari Джека Андерсона, bETH відкрив крос-чейн можливість для власників stETH заробляти дохід від своїх ставок ETH.

«Раніше вони могли взяти свій stETH і внести депозит у пул Curve, щоб отримати додатковий прибуток (на додаток до винагороди за ставки ETH 2), а тепер вони можуть використовувати bETH, щоб позичити Terra USD або UST , конвертувавши свої stETH у bETH», — сказав Андерсон. UST — це алгоритмічний стейблкойн блокчейну Terra . Андерсон додав, що зусилля Lido з децентралізації та підтримки прозорості додали людям велику впевненість.

Відповідно до Безбанківськийпул stETH-ETH на Curve Фінанси , запущений на початку цього року, є найвидатнішою інтеграцією stETH на сьогодні. Пул дозволяє власникам токенів stETH перемикатися між похідною ставки та «звичайним» ETH. Будь-хто може надати ліквідність пулу stETH в обмін на винагороду за ставки, що виплачується в LDO , і комісію за торгівлю. Під час преси, басейн тримає 4,8 мільярда доларів США на депозитах і понад 700 000 stETH. Це понад 50% від загального обігу похідного токена.

Таким чином, власники stETH можуть просто припинити ставки, продавши похідний токен за ефір через Curve Фінанси. Однак у цьому випадку продавець stETH втрачає винагороду за ставку на користь покупця.

Хоча Lido та децентралізований стейкинг загалом мають перевагу над централізованими біржами, вони не позбавлені ризику, принаймні теоретично. як Відзначає Terra Money Минулого року ліквідний стейкінг виглядає аналогічно забезпеченим активами цінним паперам у тому сенсі, що «обидва вони створюють новий рівень абстракції, який, як правило, змушує людей менше піклуватися про здоров’я базових активів, те, що ми також бачили раніше під час переходу від фізичної доставки до паперової доставки на ф’ючерсному ринку».

Крім того, валідатор може скоротити похідний токен стейкингу, якщо його визнають зловмисним, отримуючи прибуток від зниження ціни токена. «Теоретично це можливо», — сказав Lido, додавши, що його набір валідаторів включає лише валідатори, які мають гарну репутацію.